公司上市与行业地位 - 林清轩于12月30日在港交所正式挂牌上市，成为“国货高端护肤第一股”，标志着中国品牌在由国际巨头主导的高端护肤领域取得突破 [1] - 按2024年零售额计，公司是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌，并在所有高端国货护肤品牌中排名第一 [5] 核心大单品表现与业绩 - 山茶花精华油是公司基石产品，自2014年起连续11年位居中国面部精华油品类销量榜首，是该品类唯一连续8年零售额超1亿元的产品，截至2025年6月30日累计销售突破4500万瓶 [5] - 2024年推出的5.0山茶花抗皱修护精华油实现“细胞级抗皱”突破，临床测试显示其10分钟即刻淡纹42.11%，连续使用28天肌肤光泽度提升95.21%，苹果肌充盈增加10.21% [6] - 精华油品类收入贡献持续提升，从2022年的31.5%增至2025年上半年的45.5% [7] - 公司2025年上半年业绩强劲，收入同比大增93%至10.52亿元，净利润激增120%至1.82亿元 [7] - 精华油6.0研发已提上日程，预计于2026年上市，显示持续迭代的增长逻辑 [7] 未来增长战略 - 公司正构筑三大新增长逻辑：大单品矩阵扩容、多品牌生态构建、全球化市场开拓 [8] - 产品端正构建“细胞级抗皱”产品矩阵，例如2025年下半年推出“细胞能量黑金霜2.0”，并拓宽核心成分清轩萃的应用至美妆与美白系列 [8] - 品牌端推进多品牌战略，例如推出针对敏感肌的“小馨轩”品牌，以及开发社区美容服务品牌华嫆庄 [8] - 公司已依托东南亚市场启动全球化进程，并通过跨境电商进行初步探索 [9] 战略股东赋能 - 全球美妆巨头欧莱雅成为公司赴港IPO前的重磅间接股东 [10] - 欧莱雅的顶级科研资源与原料采购体系有望加速公司山茶花成分研究，推动“细胞级抗皱”技术突破，并为产品矩阵拓展提供技术支撑 [10] - 欧莱雅的成熟经验也可能为公司的多品牌战略与国际化进程提供支持 [11]

公司上市与市场地位 - 林清轩于12月30日在港交所主板正式挂牌上市，股票代码2657.HK，成为港股“国货高端护肤第一股”及今年首家在港股上市的国产护肤品牌 [3] - 公司IPO发行价为每股77.77港元，通过此次IPO募集超10亿港元，IPO市值达108.62亿港元 [13] - 在定位抗皱紧致的护肤品中，2024年中国前十大高端护肤品牌合计市场份额为58%，其中国产品牌林清轩排名第10名，市场份额为2.2% [12] 财务业绩与增长 - 公司营收从2022年的6.91亿元增至2024年的12.1亿元，年复合增长率（CAGR）为32.3% [6] - 2025年上半年业绩爆发，当期营收同比增长98.3%至10.52亿元，对应归母净利润为1.82亿元，同比增幅达109.8% [6] - 公司盈利能力同步增长，2025年上半年毛利率达82.4%，2022年至2024年期间毛利率分别为78%、81.2%、82.5% [6] 核心产品与市场表现 - 核心大单品山茶花精华油自2014年推出以来，连续11年在所有面部精华油产品中居于全国榜首 [3] - 2025年上半年，山茶花精华油的收入贡献度创下新高，占比达到45.5% [4] - 新品山茶花抗皱肽微珠精华水（“小金珠”嘭弹水）上市首日销量突破2万单，首轮直播总GMV超700万，上市三个月即实现销售破亿，至今退后GMV已突破2.6亿元 [4] - 山茶花黑金时光肽抗皱焕亮精华霜（黑金霜）当年即创收6150万元，2025年上半年再录得5000万元收入 [4] - 高倍隔离防晒霜（400小金伞）上市首年销售额3630万元，2025年上半年收入同比大幅增长至4210万元 [4] 行业赛道与市场潜力 - 2024年中国化妆品行业市场规模为6886亿元，其中护肤品市场规模为4619亿元，是占比最大的子行业 [7] - 在护肤品品类中，抗皱紧致类护肤品2024年市场规模为1198亿元，占护肤品行业比例为25.9% [7] - 抗皱紧致类护肤品市场2019至2024年年复合增速为15%，高于护肤品总体的6.8%；预计2024至2029年年复合增速为18.9%，高于护肤品总体8.6%的预计值 [7] 研发实力与核心技术 - 公司选择生长在海拔800米以上的中国高山红山茶为原料，其抗氧化活性成分是低海拔红山茶花的1.5倍左右 [10] - 公司提取出核心成分“清轩萃”和“山茶类胜肽”，其中“清轩萃”亲肤性与人体皮脂膜相似度高达96%，“山茶类胜肽”促进胶原再生的效果可达蓝铜胜肽的9.26倍 [10] - 截至2025年12月8日，公司累计拥有超过600项配方和87项专利，其中46项为发明专利 [11] - 公司是中国面部精华油市场中少数实现核心成分全价值链整合的企业 [11] 生产制造与产业链 - 公司在上海市松江区运营一座占地近30亩的碳中和科研智造基地，是上海首家严格按碳中和标准设计建设的化妆品工厂 [1] - 该生产基地参照医药制造GMP标准建造，以医药级标准自主研发关键生产工艺，全程把控核心成分提取与产品生产 [12] 资本合作与战略投资 - 欧莱雅通过旗下凯辉创美基金对林清轩进行战略投资，持股2.75% [13] - 公司IPO引入包括富达基金、大湾区共同家园投资、正心谷资本、Duckling Fund等7名基石投资者，累计认购6200万美元 [13] 资金用途与政策环境 - 公司IPO募集资金将用于研发创新、渠道扩张、数字化建设和品牌建设 [14] - 上海出台政策促进化妆品产业高质量发展，对成功纳入原料目录的新原料给予每项最高200万元或50万元扶持，对品牌推广、销售与孵化的单个项目支持金额最高可达3000万元 [14] - 上海力争用三年时间，培育出市值500亿元企业1家，市值100亿元企业2家 [14]

公司上市表现 - 林清轩于12月30日在港股主板挂牌上市，上市首日股价强势拉升，盘中一度涨超16%，收盘价为85港元 [1] 市场地位与品牌定位 - 公司定位为“国货高端护肤第一股”，根据灼识咨询数据，按2024年零售额计，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一 [2] - 公司核心单品“山茶花精华油”自2014年推出以来，按全渠道销售的总零售额计，连续11年位居全国所有面部精华油产品榜首 [2] 核心技术与发展历程 - 公司创立于2003年，最初以平价护肤品起步，于2014年推出核心单品“山茶花精华油”并开创“以油养肤”概念，2016年聚焦山茶花成分成功转型高端市场 [2] - 公司围绕高山红山茶研发了清轩萃、山茶超胜肽、山茶超胶原等多种专利成分，主打“细胞级抗皱”科技标签 [3] - 公司与上海交通大学成立“细胞级抗皱联合研究实验室”，并联合发布《细胞级抗皱白皮书》以确立技术领导地位 [3] - 公司拥有万亩山茶花种植基地，自主掌控从原料到生产的全链路，构建了“原料稀缺性+技术独特性+功效确定性+产业整合性”的壁垒 [3] - 截至最后可行日期，公司累计拥有超过600项配方和87项专利，其中46项为发明专利 [4] 财务业绩表现 - 营收从2022年的6.91亿元增长至2024年的12亿元，复合年增长率高达32.3% [5] - 2025年上半年营收为10.52亿元，同比增长98.3%，半年营收已接近2024年全年规模 [5] - 净利润从2022年亏损593万元转为2023年盈利845万元，2024年净利润同比增长121.1%至1.87亿元 [6] - 2025年上半年净利润为1.82亿元，已接近2024年全年水平 [6] - 毛利率持续提升，从2022年的78.0%增长至2024年的82.5%，2025年上半年毛利率为82.4% [7] 核心产品与新品表现 - 明星单品“山茶花精华油”截至2025年6月30日累计销量突破4500万瓶，2025年上半年贡献了45.5%的营收，增速达176%，毛利率高达86.2% [6] - 新品“山茶花抗皱肽微珠精华水”上市首日销量突破2万单，首轮直播总GMV超700万，上市三个月销售破亿，退后GMV已突破2.6亿元 [7] - 新品“山茶花黑金时光肽抗皱焕亮精华霜”上市当年创收6150万元，2025年上半年再录得5000万元收入 [7] - 新品“高倍隔离防晒霜”上市首年销售额3630万元，2025年上半年收入同比增长至4210万元 [7]

公司上市表现 - 林清轩于12月30日在港股主板挂牌上市，上市首日股价强势拉升，盘中一度涨超16%，收盘价为85港元 [1] 市场地位与品牌定位 - 根据灼识咨询数据，按2024年零售额计，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一 [2] - 公司定位为“国货高端护肤第一股”，并成功从平价护肤品转型至高端护肤品市场 [1][2] - 公司的山茶花精华油自2014年以来连续11年按全渠道销售总零售额计，在所有面部精华油产品中位居全国榜首 [2] 核心技术壁垒与研发实力 - 公司围绕高山红山茶进行深度研发，生产出清轩萃、山茶超胜肽、山茶超胶原、山茶超A醇等专利成分，提供修护皮肤屏障、提升弹性、减少细纹等功效 [3] - 公司以“细胞级抗皱”为核心科技标签，联合学术机构发布白皮书，并与上海交通大学成立“细胞级抗皱联合研究实验室” [3] - 公司拥有万亩山茶花种植基地，自主掌控低温提取、生物发酵等核心工艺，并在自建GMP洁净车间生产 [3] - 截至最后可行日期，公司累计拥有超过600项配方和87项专利，其中46项为发明专利 [4] 财务业绩表现 - 营收从2022年的6.91亿元增长至2024年的12亿元，复合年增长率达32.3% [5] - 2025年上半年营收为10.52亿元，同比增长98.3%，半年营收已接近2024年全年规模 [5] - 净利润从2022年亏损593万元转为2023年盈利845万元，2024年净利润同比增长121.1%至1.87亿元 [6] - 2025年上半年净利润为1.82亿元，已接近2024年全年水平 [6] 核心产品与盈利能力 - 明星单品“山茶花精华油”截至2025年6月30日累计销量突破4500万瓶 [6] - 2025年上半年，山茶花精华油品类贡献了45.5%的营收，增速达176%，毛利率高达86.2% [6] - 公司整体毛利率持续处于高位，2022年至2025年上半年分别为78.0%、81.2%、82.5%、82.4% [7] 新品表现与增长动力 - 新品“小金珠嘭弹水”上市首日销量突破2万单，首轮直播总GMV超700万元，上市三个月销售破亿，退后GMV已突破2.6亿元 [7] - 新品“黑金霜”当年即创收6150万元，2025年上半年再录得5000万元收入 [7] - 新品“400小金伞”上市首年销售额3630万元，2025年上半年收入同比增长至4210万元 [7]

公司上市与市场表现 - 公司于12月30日正式登陆港股主板，股票代码02657.HK [1] - 招股价为77.77港元/股，开盘报价85港元/股，最高冲至91港元/股 [1] - 2025年上半年营收10.52亿元，同比增长98% [1] - 2025年上半年毛利8.66亿元，同比增长99.5% [1] - 2025年上半年净利润1.82亿元，同比增长110.16% [1] 公司产品与品牌 - 公司以“以油养肤”闻名，核心爆品为2014年推出的山茶花精华油 [1] - 除主品牌林清轩外，已孵化出面向年轻消费者的小馨轩和社区美容服务品牌华嫆庄 [1] - 山茶花精华油自2014年起连续11年在所有面部精华油产品中零售额位居全国第一，累计销量突破5000万瓶 [2] - 该精华油是中国面部精华油品类中连续8年零售额超过亿元的唯一产品 [2] - 公司拥有独家标志性成分“清轩萃”，源自海拔800米以上的高山红山茶花 [2] 公司研发与科技实力 - 公司累计拥有600余项配方成果及87项专利，其中46项为发明专利 [2] - 公司被确认为中国细胞级抗皱领导品牌，在科研创新力、市场认可度、行业影响力三大维度综合表现领先 [3] - 研发覆盖山茶花原料提取、配方体系构建及抗皱修护技术等关键环节 [2] 市场地位与行业数据 - 公司是“港股国货高端护肤第一股” [2] - 按2024年零售额计算，公司在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一 [2] - 公司是中国前15大高端护肤品牌（包括国货及国际品牌）中唯一的国货品牌 [2] - 2024年，公司在中国高端护肤市场（规模1144亿元）中占据1.4%的份额 [3] - 2024年中国抗皱功效化妆品市场规模达2602.41亿元，占化妆品市场33.59%，同比增长10.56% [3] - 精华油类产品爆发式增长，2024年面部和眼部精华油增速分别达91.88%和超400% [3] 公司战略与未来规划 - 公司创始人表示将持续加大皮肤学、植物学及护肤品前沿科技的研发投入 [2] - 公司将加码品牌建设与零售门店布局，并升级山茶花精华油、小金珠精华水、黑金面霜等热销大单品 [2] - 公司打法是在“抗皱精华油”细分赛道建立领导地位，并通过线上线下融合的体验式科技营销吸引高价值用户 [4] - 上市将成为公司推进多品牌化、全球化布局的新起点 [5] 行业背景与意义 - 行业进入“重研发、强质量”的新阶段，《化妆品企业生产质量管理体系提升三年行动计划（2026—2028年）》发布 [4] - 国货护肤品牌在消费端完成了从“性价比”到“品牌溢价”的心智迁移 [4] - 公司上市填补了真正以“高端护肤”定位完成上市的国货品牌在资本市场的空白 [4]

上市概况与市场地位 - 公司于12月30日在香港交易所主板挂牌上市，股票代码“2657.HK”，成为港股市场“国货高端护肤第一股” [1] - 公司聚焦抗皱紧致类护肤品行业，致力于提供以天然山茶花成分为主的高端护肤方案 [1] - 据灼识咨询数据，以2024年零售额计，公司位列中国高端国货护肤品牌首位、国内抗皱紧致类护肤品牌第一，同时也是中国前15大高端护肤品牌（含国际品牌）中唯一的国货代表 [3] 核心产品与市场表现 - 公司是“以油养肤”理念的开创者，早在2014年便率先提出该理念，并首创山茶花面部精华油 [3] - 山茶花面部精华油已连续11年以全渠道零售额第一的成绩占据全国面部精华油榜首，累计产销突破5000万瓶，是该品类中唯一连续8年零售额超1亿元的产品 [3] - 核心大单品山茶花抗皱精华油已迭代至第5代，定位“细胞级”抗皱精华油 [5] - 围绕核心大单品，公司已拓宽产品矩阵，推出黑金霜2.0、高倍隔离防晒霜、山茶花抗皱肽微珠精华水、山茶花保湿胜肽紧致面膜、山茶花修护平衡精华肌底液、红山茶焕活淡纹精华水等一系列产品 [5][6] - 公司平均年复购率约33.5%，远超行业平均水平 [9] 研发与核心技术 - 公司累计拥有600余项配方成果及87项专利，其中46项为发明专利，覆盖山茶花原料提取、配方体系构建及抗皱修护技术等关键环节 [7] - 公司独家标志性成分“清轩萃”源自海拔800米以上的高山红山茶花，已成为最具辨识度的科技标签之一 [7] - 2025年，公司与上海交通大学联合成立细胞级抗皱联合研究实验室，围绕肌肤细胞层面的抗皱机制展开系统研究 [7] - 公司是面部精华油市场中唯一实现核心成分全价值链闭环整合的企业，实现了从红山茶花育苗、种植、采摘，到研发、生产、销售的全流程自主掌控 [6] 财务业绩与增长 - 2022年至2024年，公司营收由6.91亿元增长至12.10亿元，复合年增长率达32.3%，显著高于行业平均水平 [9] - 2025年上半年营收由2024年同期的5.30亿元大幅增长98.3%至10.52亿元 [9] - 2025年上半年经调整净利润由0.92亿元增长至2.00亿元，同比增幅达117.4% [9] 未来战略与展望 - 公司表示将持续加大皮肤学、植物学及护肤品前沿科技的研发投入，同时加码品牌建设与零售门店布局 [1] - 公司计划继续升级山茶花精华油、小金珠精华水、黑金面霜等高品质热销大单品 [1] - 公司表示将稳步推进多品牌战略，引领国货美妆高质量发展 [9]

公司上市与行业地位 - 林清轩于12月30日在港交所正式挂牌上市，成为“国货高端护肤第一股”[1] - 公司是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌，并在所有高端国货护肤品牌中排名第一[5] 核心产品与业绩表现 - 标志性产品山茶花精华油自2014年起连续11年位居中国面部精华油品类销量榜首，是该品类唯一连续8年零售额超1亿元的产品，截至2025年6月30日累计销售突破4500万瓶[5] - 2024年推出的5.0山茶花抗皱修护精华油实现“细胞级抗皱”突破，临床测试显示其10分钟即刻淡纹42.11%，连续使用28天肌肤光泽度提升95.21%，苹果肌充盈增加10.21%[6] - 精华油品类收入贡献持续提升，从2022年的31.5%增长至2025年上半年的45.5%[7] - 公司2025年上半年收入同比大增93%至10.52亿元，净利润激增120%至1.82亿元[7] - 精华油6.0的研发已提上日程，预计于2026年上市[7] 未来增长战略 - 公司正构筑三大新增长逻辑：大单品矩阵扩容、多品牌生态构建、全球化市场开拓[8] - 在产品端，公司构建“细胞级抗皱”产品矩阵，并拓宽核心成分清轩萃的应用边界至美妆与美白系列[8] - 在品牌端，公司推进多品牌战略，例如推出“小馨轩”品牌，并正开发社区美容服务品牌华嫆庄[8] - 公司已依托东南亚市场启动全球化进程，并通过跨境电商进行初步探索[9] 战略股东与协同效应 - 全球美妆巨头欧莱雅成为公司重磅间接股东[10] - 欧莱雅的顶级科研资源与原料采购体系有望加速公司山茶花成分研究，推动“细胞级抗皱”技术突破，并为拓展中的潜力品类提供技术支撑[10] - 欧莱雅的成熟经验可能为公司的多品牌战略与国际化进程提供支持[11]

公司上市与市场反应 - 公司于港股上市，成为国货高端护肤第一股，发售1396.65万股，每股发售价77.77港元，拟募资10.86亿港元 [1] - 公开发售部分获得市场极高认购热情，孖展累计约1121.30亿港元，孖展超额认购超1032倍 [1] - 上市前暗盘表现强劲，盘中一度涨近30%，富途暗盘收盘报92.35港元，较发售价上涨18.75% [1] - 本次IPO获得7家基石投资者支持，包括富达基金、大湾区共同家园投资GBA等，累计认购6200万美元，占总发售股份44.43% [1] - 基石投资者与二级市场投资者均对公司成长故事和基本面投下信任票，为上市创造了极佳开端 [2] 赛道定位与市场地位 - 公司自2012年起开创性提出“以油养肤”理念，通过核心大单品“山茶花精华油”聚焦“抗皱紧致”，精准卡位高端抗皱高增长赛道 [4] - 中国抗皱紧致类护肤品市场在2024年规模达1198亿元，过去五年复合年增长率高达15.0%，远超整体护肤品市场6.8%的增速 [4] - 公司核心产品山茶花精华油连续11年稳居中国面部精华油零售额榜首，是行业中唯一连续8年零售额突破1亿元的单品 [4] 技术与研发壁垒 - 公司围绕“细胞级抗皱”构建深层品牌壁垒，通过聚焦山茶花核心原料，实现从源头种植到终端产品的全链路技术掌控 [5] - 公司将“细胞级抗皱”复杂机理与“山茶花精华油”产品强绑定，实现科技品牌化，并以专利、临床报告等支撑“硬核科技”形象 [5] - 截至最后可行日期，公司累计拥有超过600项配方和87项专利，其中46项为含金量最高的发明专利，覆盖山茶花提取、配方及抗皱修护等核心环节 [5] 财务表现与增长 - 公司营收从2022年的6.91亿元增长至2024年的12.10亿元，复合年增长率达32.3%，高于行业平均水平 [6] - 2025年上半年业绩呈爆发式增长，实现营收10.52亿元，同比增长98.3%；净利润为1.82亿元，已接近2024年全年水平 [6] - 公司毛利率表现突出且稳定，2022至2025年上半年分别为78.0%、81.2%、82.5%、82.4%，显示了较高的盈利水平和运营有效性 [6] 发展战略与未来规划 - 公司的成功源于精准的赛道选择、难以复制的技术壁垒及前瞻性战略眼光等多重因素共振 [7] - 后续募集资金将用于品牌建设与营销、全渠道网络拓展与升级、研发与品控以及产业链深化与运营，旨在加深护城河并打开更高增长天花板 [7]

公司上市与市场反应 - 公司于港股完成IPO，成为“国货高端护肤第一股”，发售1396.65万股，每股发售价77.77港元，拟募资10.86亿港元 [1] - 公开发售部分获得市场极高认购热情，孖展累计约1121.30亿港元，孖展超额认购超1032倍 [1] - 上市前暗盘表现强劲，盘中一度涨近30%，富途暗盘收涨18.75%，报92.35港元 [1] - 基石投资者阵容豪华，包括富达基金等7家机构，累计认购6200万美元，占总发售股份44.43% [1] - 基石与二级市场投资者均对公司成长故事和基本面投下“信任票”，为上市创造极佳开端 [2] 赛道定位与市场地位 - 公司自2012年起开创性提出“以油养肤”理念，通过核心大单品“山茶花精华油”聚焦“抗皱紧致”，精准卡位“高端抗皱”高增长赛道 [4] - 中国抗皱紧致类护肤品市场在2024年规模达1198亿元，过去五年复合年增长率高达15.0%，远超整体护肤品市场6.8%的增速 [4] - 核心产品“山茶花精华油”连续11年稳居中国面部精华油零售额榜首，是行业中唯一连续8年零售额突破1亿元的单品，形成头部效应 [4] 技术与产业链壁垒 - 公司围绕“细胞级抗皱”构建深层品牌壁垒，实现科技品牌化 [5] - 通过聚焦山茶花核心原料，形成从源头种植到终端产品的全链路技术掌控 [5] - 截至最后可行日期，公司累计拥有超过600项配方和87项专利，其中46项为发明专利，覆盖山茶花提取、配方及抗皱修护技术等核心环节 [5] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2022年的6.91亿元增长至2024年的12.10亿元，复合年增长率达32.3%，高于行业平均水平 [6] - 2025年上半年业绩爆发式增长，实现营收10.52亿元，同比增长98.3%；净利润为1.82亿元，已接近2024年全年水平 [6] - 毛利率表现突出且稳定，2022至2025年上半年分别为78.0%、81.2%、82.5%、82.4%，显示较高盈利水平和运营有效性 [6] 成功因素与未来战略 - 公司成功源于“精准的赛道选择+难以复制的技术壁垒+前瞻性战略眼光”等多重因素共振 [7] - 后续募集资金将用于品牌建设与营销、全渠道网络拓展与升级、研发与品控以及产业链深化与运营，旨在加深护城河并打开更高增长天花板 [7]

公司上市进程 - 公司正式启动招股，计划于2024年12月30日在港交所主板挂牌交易，股票代码02657.HK，将成为港股主板“国货高端护肤第一股” [1] 市场地位与行业背景 - 2024年，公司以零售额计位列中国高端国货护肤品牌首位、国内抗皱紧致类护肤品牌第一，并且是中国前15大高端护肤品牌（含国际品牌）中唯一的国货代表 [2] - 2024年中国高端护肤市场规模达1144亿元，公司以1.4%的市场份额位居中国高端国货护肤品牌第一 [8] - 2024年中国抗皱功效化妆品市场规模达2602.41亿元，占化妆品市场33.59%，同比增长10.56%，其中面部和眼部精华油增速分别达91.88%和超400% [8] 核心技术定位与科研 - 公司被确认为中国细胞级抗皱领导品牌，其技术路径定义为通过作用于皮肤细胞分子层面，激活细胞能量以延缓皮肤皱纹产生，从“成分堆砌”转向“机制驱动” [2] - 代表产品第五代山茶花抗皱修护精华油的核心成分“清轩萃5.0”通过激活细胞自噬机制实现精准的细胞级抗皱修护 [3] - 公司已累积超过600项配方及87项专利，其中46项为核心成分与技术相关的发明专利，发表近40篇学术论文，并参与制定超40项行业标准 [4] 研发体系与合作 - 2025年5月，公司联合上海交通大学细胞与基因研究院成立了细胞级抗皱联合研究实验室 [4] - 公司与世领制药达成“化妆品活性物精准递送及透皮吸收技术”战略合作，以解决常规乳膏中活性物利用度通常不足2%的难题 [4] - 公司聘请了包括上海交通大学讲席教授郑颂国在内的多位首席科学家，完善科研团队人才矩阵 [4] 产品表现与销售数据 - 截至2025年6月30日，明星产品山茶花抗皱修护精华油累计销量已突破4500万瓶，连续11年位居全国面部精华油零售额榜首，且是该品类中唯一连续8年零售额超1亿元的产品 [6] - 2024年推出的山茶花黑金时光肽抗皱焕亮精华霜当年创收6150万元，2025年上半年再录得5000万元收入 [7] - 高倍隔离防晒霜上市首年销售额3630万元，2025年上半年收入同比大幅增长至4210万元 [7] 财务业绩 - 2022-2024年，公司营业收入从6.91亿元增长至12.10亿元，复合年增长率达32.3% [7] - 2022-2024年，公司毛利率从78.0%稳步提升至82.5% [7] - 2025年上半年，公司实现营业收入10.52亿元，同比增长98.3%，净利润1.82亿元，整体毛利率为82.4%，其中精华油品类毛利率达86.2% [7] 渠道与客户 - 截至2025年6月30日，公司全国门店总数达554家，95%以上位于高端购物商场，按门店总数计在国货及国际高端护肤品牌中排名第一 [6] - 公司线上渠道表现亮眼，斩获2024年天猫平台双11抗皱精华油预售榜第一、面部精华油热卖榜第一等多个销售冠军 [6] - 公司已积累超过560万名活跃客户，平均年复购率约33.5%，显著优于本土护肤品牌行业平均水平 [6] 全价值链整合 - 公司是中国面部精华油市场中唯一实现核心成分全价值链整合的企业 [8] - 在原料端，公司与总面积超过20000亩的9个优质山茶花种植基地签订长期供应协议，其中4个为独家供应协议 [8] - 在生产端，公司上海总厂参照医药级GMP标准建造，总建筑面积达49120平方米，半年设计生产能力涵盖240吨原料及超3800万件护肤品 [8] 未来发展计划 - 上市募集资金将主要用于深化研发创新、拓展渠道网络及加强品牌建设 [10] - 公司计划加速线下门店扩张，目标在三年内将门店数量扩展至1500家 [10]