7月29日，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉在新浪财经直播中分享了对当前中国经济与资本市场的最 新研判。他认为，多重积极因素正在汇聚，中国经济周期面临重要转折，政策发力点明确，对A股市场 前景持乐观态度。 经济转折窗口期临近 "从美林投资时钟的角度看，中国正好处在时钟转动比较关键的时间窗口。"刘煜辉认为，中国经济在价 格下行阶段已经运行了相当长时间，正处在一个关键的转折窗口。 作为市场预期的晴雨表，股市近期的表现传递出积极信号。刘煜辉分析，这种预期转变的基础，一方面 在于七月初定调的"反内卷"核心目标，以及即将落地的一系列具体政策措施。另一方面在于国际环境， 若外部环境缓和，或使中国能够将更多政策资源聚焦于稳定增长和提振信心，从而为经济周期的转换创 造有利条件。 A股有望站上4000点 对于当前备受关注的"反内卷"政策，刘煜辉认为，其目标在于终结长期的价格螺旋下跌趋势。他认为， 要有效达成这一价格目标，供给端与需求端必须协同发力，形成系统性配套政策方案。 具体而言，供给端将直接作用于价格端内卷，打破行业恶性竞争循环；需求端关键在于提振内需，特别 是年轻群体和城市中产阶层，需要通过配套的收入分配政策支持，激发他们 ...

宏观经济周期分析 - 中国宏观经济目前处于"美林投资时钟"中的"通货紧缩"象限尾部阶段 该状态已持续超过三年 [1] - 工业通缩压力仍然存在 PTA指数最新读数为-3.7 且该指标已连续34个月处于负值区间 [1] - 下半年可能出现投资时钟转向 通缩窗口有望关闭 政策方向转变将成为关键驱动因素 [1] 政策导向与市场影响 - "反内卷"被确立为下半年经济工作核心目标 政策执行力度将达到最高级别 [2] - 政策资源可能从安全主题向发展领域倾斜 这将为资本市场创造结构性机会 [2] - 若政策有效实施 将有助于缓解通缩压力 并成为影响资本市场的新变量 [2] 市场预期变化 - A股市场已提前反映政策转向预期 表现出对宏观趋势变化的敏感性 [1] - 政策细节预计将在月底前通过中央政治局会议明确 市场对此保持高度关注 [2]