朗姿股份有限公司 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 关于参股公司股权重组暨关联交易完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 朗姿股份有限公司（以下简称"公司"或"朗姿股份"）第五届董事会第十九次会议及2024年第二次临时股 东大会审议通过了《关于参股公司股权重组暨关联交易的议案》《关于提请股东大会授权公司董事会全 权办理参股公司股权重组相关事宜的议案》。公司参股公司北京朗姿韩亚资产管理有限公司（以下简 称"韩亚资管"）全体股东一致同意将其持有韩亚资管的股权权益平移到ALAN Holdings Limited（朗姿韩 亚控股有限公司，以下简称"开曼公司"），开曼公司将通过境外红筹架构持有韩亚资管的全部权益。本 次股权重组前后，朗姿股份或其全资子公司持有的韩亚资管权益比例保持不变，也不改变本次股权重组 前后公司对此项投资的确认和计量方式。具体详见公司披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的 《朗姿股份第五届董事会第十九次会议决议公告》（公告编号2024-040）、《关于参股公司股权重组暨 证券代码：002612 证 ...

股价与市场表现 - 公司股价午后下跌超过4%，截至发稿时下跌4.24%，报13.1港元，成交额为2.72亿港元 [1] 股权架构变动 - 郑家纯家族旗下周大福资本将其持有的周大福珠宝近54%股权，转让给一家由周大福企业和周大福资本分别持股65%和35%的子公司Beyond Luck Limited [1] - 此次股权重组旨在强化公司资本结构，释放业务价值，重组后周大福企业将成为家族核心业务（包括周大福珠宝、周大福创建及新世界）的母公司 [1] 机构观点与财务预测 - 里昂指出，公司2026财年上半财年销售额和利润略低于市场共识，但同店销售额增长指引维持不变，且盈利能力指引被上调 [1] - 里昂预测公司2026财年销售额及净利润将同比增长3%和40%，毛利率及营业利润率预计分别为30.6%和18% [1] - 里昂将公司12个月目标价从12港元上调至13港元，维持12个月前瞻市盈率12倍不变 [1] - 机构预计公司下一个旺季的销售表现对股价至关重要 [1]

公司股价与交易表现 - 周大福股价午后跌超4%，截至发稿下跌4.24%，报13.1港元 [1] - 成交额为2.72亿港元 [1] 公司股权架构变动 - 郑家纯家族旗下周大福资本将所持周大福珠宝近54%股权转让予子公司Beyond Luck Limited [1] - Beyond Luck Limited由周大福企业和周大福资本分别持有65%和35%股权 [1] - 此次股权重组旨在强化资本结构并释放业务价值 [1] - 重组后，周大福企业将成为周大福珠宝、周大福创建及新世界的母公司 [1] 机构研究与财务预测 - 里昂指出，周大福2026财年上半财年销售额和利润略低于市场共识 [1] - 公司同店销售额增长指引维持不变，且盈利能力指引被上调 [1] - 里昂预测周大福2026财年销售额及净利润同比增长3%、40% [1] - 预测毛利率及营业利润率分别为30.6%、18% [1] - 里昂将周大福12个月目标价从12港元上调至13港元，维持12个月前瞻市盈率12倍不变 [1] - 预计公司下一个旺季的销售表现对股价至关重要 [1]

交易核心信息 - 星巴克以40亿美元作价向博裕资本出售中国业务60%股权，双方成立合资公司运营中国市场零售业务 [1] - 交易完成后星巴克总部保留40%股权，并持续授权合资公司使用其品牌及知识产权 [1] - 合资公司总部设于上海，负责管理目前中国市场的8011家门店 [1] - 交易预计于2026财年第二季度完成 [4] 战略背景与市场动因 - 星巴克在中国现磨咖啡市场份额从2017年峰值42%大幅下滑至2024年的14% [3] - 2025财年星巴克中国同店销售额下降1% [3] - 面对国产品牌强势冲击和消费者对性价比的追求，公司经营压力凸显 [3] - 当前中国现磨咖啡市场规模已突破2800亿元，平价赛道增速达42% [4] - 10元内产品占据58%的消费份额 [4] 扩张计划与竞争格局 - 合资公司明确门店拓展至2万家的目标，远超过去26年开店总量 [1][3] - 计划借助博裕资本本地资源加速在中小城市及新兴区域拓展 [1] - 目前星巴克中国门店已进入1091个县级市场，品牌正全面下沉低线城市 [3] - 扩张是为应对瑞幸（8600家）、库迪（6800家）等竞争对手的必要门槛 [3] 潜在运营策略 - 扩张策略或将借鉴韩国市场经验，2021年出让韩国业务股权后当地公司推出降价促销 [3] - 韩国市场美式咖啡售价折合人民币23元，低于中国市场30元的定价 [3] - 可能通过自助设备降本、延长营业时间等方式提升效率 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入23.74亿元同比下降8.20% [1] - 归母净利润3.71亿元同比下降21.89% 扣非净利润3.55亿元同比下降22.01% [1] - 经营现金流净额2.99亿元同比下降49.16% [1] - 毛利率与净利率同比下滑 为2012年以来首次中报营收净利双降 [2] - 营业成本16.23亿元同比下降 销售费用同比下降27.15% [5] 成本与费用结构 - 管理费用同比增加21.02% 研发费用同比增加23.22% [5] - 董事长2024年薪酬214.5万元 较2023年144.3万元增加约70万元 [2] - 近五年董事长累计薪酬超1100万元 [5] 经营策略与运营进展 - 公司称上半年"打基础" 应对复杂国际格局与国内需求不足 [3] - 完成第二期精益生产 推进日化瓶自动装盒及立体库智能化项目 [5] - 出口业务保持增长 模制瓶与日化食品瓶国际市占率提升 [7] - 重点开发海外化妆品与营养补充剂包装产品 [7] 股东回报与市场反应 - 董事会决议每10股派现2.80元（含税） 合计派现1.86亿元 [2] - 现金分红比例达归母净利润50.06% [2] - 半年报公布后股价连续3个交易日下跌 [2] 股权结构变动 - 控股股东鲁中投资获国药国际及国药国际香港增资24.49亿元 [10] - 增资后国药国际将持有鲁中投资51%股权 [10] - 国药国际通过鲁中投资间接控股山东药玻19.50%股份 [10] - 实际控制人将由沂源县财政局变更为国药集团 [12]

公司财务表现 - 2022年至2023年及2024年1-9月公司收入分别为3.27亿元、3.30亿元和2.82亿元 净利润分别为1.02亿元、6982.6万元和5696.6万元 呈现增收不增利趋势 [3] - 2024年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额为5694.9万元 投资活动现金净流出约7000万元 筹资活动现金净流出5117.0万元 期末现金及现金等价物为1.45亿元 同比减少35.6% [25] - 公司应收票据及贸易应收账款合计分别为2.52亿元、2.49亿元和2.77亿元 占各期收入比重分别为77.01%、75.68%和98.23% 其中贸易应收账款金额分别为1.28亿元、1.46亿元和1.49亿元 [24] 行业地位与市场格局 - 2023年公司以1.30万吨电容器基膜销量占据13.6%市场份额 位列行业第一 但行业整体市场规模仅29亿元 前五名参与者合计占据近60%市场份额 [3] - 公司产品涵盖电容器基膜和金属化膜 其中电容器基膜按厚度分为超薄型（2-3.9μm）、薄型（4-6.9μm）和中厚型（7-14.9μm） 薄型基膜2023年贡献收入1.77亿元占比53.6% [17] - 产品应用领域包括工业设备及家电（主要使用薄型和中厚基膜）、新能源汽车（使用超薄型和薄型基膜）以及太阳能风能发电系统（一般使用薄型基膜） [17] 股权结构与历史沿革 - 公司2006年9月由宋文兰家族创立 初始注册资本3600万元 宋俊青持股72% 宋文兰持股28% 经过多次股权重组后 2022年10月宋俊青将其全部直接股权转让予宋文兰 [4][5] - 截至2025年2月17日 宋文兰直接及间接控制公司合计约77.12%表决权 为公司控股股东 [11] - 公司原控股股东海伟集团（河北海伟交通设施集团有限公司）2020年负债规模达54亿元 其中94%以上为流动负债 2022年10月至2025年2月多次被列为被执行人 被执行总金额达3.46亿元 [8][9] 重要客户与供应商关系 - 2023年4月比亚迪投资5000万元入股公司 2023年及2024年1-9月比亚迪采购金额分别为4033.6万元和3349.8万元 占当期收入比重分别为12.2%和11.9% 位列第一大客户 [12] - 公司向浩伟电子采购金属化膜 2023年及2024年1-9月采购金额分别为1948.3万元和2057.0万元 占采购比分别为9.3%和8.4% 浩伟电子与公司子公司宁国海伟存在相同联系邮箱 [15][19][21] - 2022年公司通过关联方海伟石化向境外供应商采购电工级聚丙烯1.60亿元 占当期采购总额73.7% 原因为外汇可用量不足 [22][23] 生产与采购模式 - 公司2023年开始向子公司宁国海伟供应电容器基膜用于金属化膜生产 2023年及2024年1-9月供应量分别为868吨和633吨 [13] - 公司同时向浩伟电子采购金属化膜成品 2023年及2024年1-9月采购量分别为231吨和252吨 包括委托镀膜服务和直接采购 [13][14] - 公司解释采购浩伟电子超薄型基膜生产的金属化膜原因为自身超薄基膜制造金属化膜的产能有限 [18] 应收账款与信用政策 - 2022年及2023年公司贸易应收账款中已逾期金额分别为5829.2万元和7158.5万元 其中逾期90天以上金额分别为2833.1万元和4117.3万元 [24] - 公司给予客户30-180天信贷期 采用承兑汇票方式结算 对逾期账款因债务人过往合作记录及良好收款历史而不视为违约 [24] - 前五大客户收入占比约34%-38% 均采用承兑汇票结算并给予30-60天账期 [24] 上市募资计划 - 公司计划通过IPO募资扩大产能 包括购买安装两条产线设备 2027年在南方建厂并扩展两条年产8000吨电容器基膜生产线 同时建设办公大楼、厂房、宿舍楼及研发中心 [26] - 部分募资将用于营销活动 报告期内公司销售及分销开支不足260万元 截至2024年9月30日共有8名销售及营销人员 占员工总数3.4% [26]