中共中央政治局会议经济工作部署 - 推进重点行业产能治理 [1] - 规范地方招商引资行为 [1] - 增强国内资本市场吸引力和包容性 [1] - 企业家需以优质产品和服务赢得市场竞争主动 [1] 资本市场吸引力提升路径 提升包容性 - 资本市场发展制约因素在于优质上市公司数量而非资本 [2] - 优质公司评判标准多样：成熟型（稳定利润现金流）、成长型（高收入增速）、技术突破型（高研发投入） [2] - 需为不同发展阶段企业提供上市便利，通过市场估值筛选优质企业 [2] - 全球交易所正激烈争夺优质上市公司资源 [2] 提升投资者回报 - A股2024年现金分红2.39万亿元，股息率2.4%超银行存款利率 [3] - 高分红股票股息率更可观，部分银行股和芯片股股价创新高 [3] - 强化上市公司回报硬约束可解决"内卷式"竞争，要求企业维持利润率保障现金流 [3] 多方协同配合 - 政策一致性要求改善市场预期，多晶硅、燃煤、玻璃等商品期货及股价回升 [4] - 新能源电力政策落实、汽车行业账期标准化、公募基金降费及浮动费率产品推广 [4] - 公安、网信、证监会联合整治市场谣言，净化市场环境 [4]

2025.07.31 本文字数：1749，阅读时长大约3分钟 作者 |一财评论员 中国股市最近呈现出久违的行情。 历经多次盘整后，7月末中国股市出现"夏季突破"，今年以来主要股指已上涨25%左右，市场活跃度显 著提升。市场估值压抑问题得到有效舒缓，市场定价出现进取迹象。这些积极变化受益于中美经贸关系 缓和、低估值周期修复和科技成长产业趋向等确定性因素，凸显确定性是股市健康发展的稳定锚。 确定性是杠杆化撬动的支点，这为投资者进行风险定价、风险配置和交易等提供了可量化的环境。正因 此，市场的恢复性增长，并没有导致出现明显的估值混乱和共识涣散等问题，市场的风险烈度和情绪表 达尚处于正常范围之内。相比过往，这是市场少有的理性，即上涨并没如过往触发暴风骤雨式的情绪表 达，也没有出现动辄千股涨跌停、散户排队入市的冷热度。 这种"润物无声"的成熟表达，反映各方都在充分吸取过往经验教训，这是市场健康成长的一个新注脚。 30日的中央政治局会议明确提出，增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。 这一基调的确立可谓正当时——中国资本市场如何锻造吸引力和包容性，避免急风骤雨式噪声交易的干 扰是当务之急。 增强资本 ...

中国股市近期表现 - 7月末中国股市出现"夏季突破"，主要股指年内涨幅达25%，市场活跃度显著提升 [1] - 市场估值压抑问题缓解，定价出现进取迹象，受益于中美经贸缓和、低估值修复及科技产业趋向等确定性因素 [1] - 市场恢复性增长未引发估值混乱或共识涣散，风险烈度和情绪表达处于正常范围，呈现"润物无声"的成熟特征 [1] 资本市场吸引力提升路径 - 需构建公平竞争秩序：完善信息披露制度、打击内幕交易，强化中国特色集体诉讼和辩方举证制度以降低投资者维权成本 [2] - 丰富交易产品结构：优化IPO与退市机制，吸引多元主体参与，匹配供需偏好并降低交易成本，增强市场"植被"多样性 [2] 资本市场包容性建设 - 需正视投机与市场泡沫：市场定价本质为试错过程，难以事前区分投资与投机，监管应谨慎干预具体定价交易 [3] - 赋予市场更多自由度：允许不同偏好主体自由匹配需求，支持专业投资者跨期风险管理能力施展，促进未来产业挖掘 [3] - 避免政策相机抉择：对市场冷热保持中性态度，除非存在侵权行为或系统性秩序破坏，否则不主动刺激或降温 [4] 新兴行业市场动态 - 生物医药、芯片、具身智能、可控核聚变等题材受热捧，反映市场对跨期风险定价的探索，需避免用成熟行业标准衡量 [4] 政策导向与市场展望 - 中央政治局会议明确增强资本市场吸引力和包容性，巩固回稳向好势头，需通过制度完善而非强刺激实现健康发展 [1][4]

7月30日，中共中央政治局召开会议。会议指出，要"增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市 场回稳向好势头"。 相关专家在接受《中国经营报》记者采访时表示，前述有关资本市场的表述首次在政治局会议上明确提 出，体现了在当前经济形势下，吸引更多优质资本和投资者对资本市场健康发展的重要性和紧迫性。 专家建议，可从健全市场制度与规则、优化投资者结构、创新金融产品和服务、提升国际化水平等多方 面入手，增强国内资本市场的吸引力和包容性。 资本市场新定调 清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩对记者表示，"增强国内资本市场 的吸引力"的核心要义是近年来我国在推动资本市场改革、发展与稳定过程中的重要政策导向之一，此 前已在多个重要会议和政策文件中有所体现。不过，"增强国内资本市场的吸引力"这一表述在中央政治 局会议中是首次明确提出。 "此次将'吸引力'与'包容性'并列提出，强调了两者在提升资本市场整体功能中的协同作用，且将'吸引 力'置于'包容性'之前，体现了在当前经济形势下，吸引更多优质资本和投资者对资本市场健康发展的重 要性和紧迫性。"田轩说。 中国宏观经济研究院副研究员徐鹏在接受记者采访时认为 ...

确定性是杠杆化撬动的支点，这为投资者进行风险定价、风险配置和交易等提供了可量化的环境。正因 此，市场的恢复性增长，并没有导致出现明显的估值混乱和共识涣散等问题，市场的风险烈度和情绪表 达尚处于正常范围之内。相比过往，这是市场少有的理性，即上涨并没如过往触发暴风骤雨式的情绪表 达，也没有出现动辄千股涨跌停、散户排队入市的冷热度。 这种"润物无声"的成熟表达，反映各方都在充分吸取过往经验教训，这是市场健康成长的一个新注脚。 30日的中央政治局会议明确提出，增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。 这一基调的确立可谓正当时——中国资本市场如何锻造吸引力和包容性，避免急风骤雨式噪声交易的干 扰是当务之急。 增强资本市场的吸引力，至少需施力于两个层面：一是资本市场制度营造的公平竞争的交易秩序，二是 资本市场为各参与主体提供丰富的交易产品和结构，以有效满足各类不同偏好的诉求。 增强资本市场的吸引力，至少需施力于两个层面。 中国股市最近呈现出久违的行情。 历经多次盘整后，7月末中国股市出现"夏季突破"，今年以来主要股指已上涨25%左右，市场活跃度显 著提升。市场估值压抑问题得到有效舒缓，市场定价出现进取 ...

北京市社会科学院研究员王鹏认为，会议将资本市场改革置于"要持续防范化解重点领域风险"与"加快 构建新发展格局"的双重框架下，强调其服务实体经济、稳定市场预期的核心功能。王鹏建议，为落实 会议要求，可从三方面发力：一是优化制度供给，深化注册制改革，建立"硬科技"企业上市绿色通道， 完善多层次资本市场转板机制，提升资本市场包容性；二是吸引长期资金，推动个人养老金入市、扩大 保险资金权益投资比例；三是强化风险防控，严惩财务造假、内幕交易，健全退市补偿机制，同时加强 跨境资本流动监测，巩固市场回稳向好态势。(上证报) ...