财务表现 - 2025年第三财季营收512.4亿美元，同比增长26%，高于市场预期的494.1亿美元 [4] - 第三财季净利润为27.1亿美元，同比下降83% [1][7] - 净利润大幅下降的主要原因是受特朗普“大而美法案”影响，产生一笔高达159.3亿美元的一次性税费支出 [1][7] - 若不计入该笔支出，经调整后净利润为186.4亿美元，但同比增速18%仍显著低于前两个季度的34.6%和38.6% [2][9] - 广告业务营收500.8亿美元，同比增长26%，占营收绝大部分；广告展示量同比增长14%，广告价格同比增长10% [4][9] 资本支出与投资 - 第三财季资本支出创历史新高，达193.7亿美元，高于第二季度的170.1亿美元 [10] - 公司提高全年资本支出预期至700亿至720亿美元，高于此前预期的660亿至720亿美元，并暗示明年支出可能进一步增加 [2][10] - 资本支出大幅增长，2023年为280亿美元，2024年为390亿美元，分析师估计明年可能高达1000亿美元 [10] - 支出主要投向人工智能相关数据中心等基础设施，公司计划在2028年前于美国投入至少6000亿美元 [18] 人工智能战略与重组 - 过去八个月对人工智能部门进行了四次重组，新组建“Meta超级智能”部门，并将领导权从资深高管移交新员工 [2][18] - 作为重组一部分，近期裁掉人工智能部门600名员工，旨在让组织“更灵活、更具响应力” [2][19] - 公司为抢夺顶级AI人才提供价值数千万至超10亿美元的多年度薪酬方案 [18] - 管理层强调对AI计算能力进行大规模投资很可能带来丰厚利润，即使最坏情况也可拥有预先构建的计算能力 [11][14] 产品表现与市场竞争 - Reality Labs部门第三财季营收4.7亿美元，亏损44亿美元，自2020年底以来累计亏损超700亿美元 [6] - 新AI部门发布两款产品：Meta Ray-Ban Display智能眼镜和嵌入Meta AI应用的Vibes AI短视频信息流 [2][20] - Vibes发布后，用户使用Meta AI产品创作了200亿张图片，媒体创作量增长十倍 [21] - 新产品面临激烈竞争，OpenAI同期发布独立AI短视频应用Sora，表现强劲并登顶应用商店排行榜 [21] 市场反应与股价影响 - 财报发布后，公司股价在盘后交易中暴跌8%，市值蒸发约1600亿美元，可能是公司历史上第二大单日跌幅 [2][15][16] - 此次市场反应与2025年前两个财季形成对比，第二财季财报后股价曾因业绩超预期而盘后暴增11.5% [16] - 投资者对高昂资本支出及AI投资回报时间表表示担忧，认为公司在披露细节上不够坦率 [15]

核心财务表现 - 2025年第三财季营收为512.4亿美元，同比增长26%，高于市场预期的494.1亿美元 [8] - 第三财季净利润为27.1亿美元，同比下降83%，主要原因是因“大而美法案”产生了一笔高达159.3亿美元的一次性税费支出 [4][9] - 若剔除该一次性支出，调整后净利润为186.4亿美元，同比增长18%，但增速较前两个财季的34.6%和38.6%显著放缓 [4][10] - 广告业务营收为500.8亿美元，同比增长26%，占营收的绝大部分；广告展示量同比增长14%，广告价格同比增长10% [8][11] 资本支出与投资战略 - 第三财季资本支出创历史新高，达到193.7亿美元，高于第二季度的170.1亿美元 [12] - 公司提高全年资本支出预期至700亿至720亿美元，高于此前预期的660亿至720亿美元，并暗示明年可能进一步增加，分析师估计明年支出或高达1000亿美元 [4][12] - 资本支出大幅增长，2023年为280亿美元，去年为390亿美元，目前水平已接近微软（预计全年880亿美元）等巨头 [12] - 公司计划在2028年前于美国的数据中心等基础设施上投入至少6000亿美元 [23] - 管理层强调对计算能力的“更大规模投资”很可能带来丰厚利润，并认为风险在于投资不足而非过于激进 [13][14][18] 人工智能业务进展与挑战 - 新组建的“Meta超级智能”部门发布了两款产品：Meta Ray-Ban Display智能眼镜和嵌入Meta AI应用的Vibes AI短视频信息流 [5][24] - 自Vibes推出后，Meta AI应用上的媒体创作量增长了十倍，用户已使用其产品创作了200亿张图片 [25] - 但Vibes产品与OpenAI同期发布的独立Sora应用相比黯然失色，后者一度登顶应用商店排行榜 [5][25] - Reality Labs部门（含智能眼镜）第三财季营收4.7亿美元，亏损44亿美元，自2020年底以来累计亏损已超过700亿美元 [8] 组织架构调整与市场反应 - 过去八个月里，公司对人工智能部门进行了四次重组，并将人工智能模型和产品的领导权从资深高管移交给了新员工 [4][23] - 公司近期裁掉人工智能部门600名员工，主要针对参与开发过去表现不佳模型的员工，旨在让组织“更灵活、更具响应力” [4][23] - 财报发布后，公司股价在盘后交易中暴跌8%，市值蒸发约1600亿美元，这可能是其历史上第二大单日跌幅 [6][21] - 市场担忧高额资本支出的回报前景，管理层未能提供关于新AI模型或产品的详细时间表，对2026年资本支出规划也语焉不详 [20]

Meta为了人工智能，不仅大力投入，还大力改革，大力裁员。但还没看到曙光，却被特朗普抽走大部分利润，差点成了《活着》里失血过多的有庆。 北京时间10月30日凌晨，Meta发布了2025年第三财季财报，营收高于市场预期，同比大增26%。但是净利润却只有区区27.1亿美元，同比下降83%。 Meta确实心里苦，净利润之所以如此反常，是因为一笔因为特朗普"大而美法案"而产生的巨额税费，高达159.3亿美元。 但是即便抛开这一点，按这笔巨额支出没发生计算，Meta第三财季的净利润同比增速18%，仍然显著低于前两个季度的30%以上同比增速。 从财报中不难看到，Meta的资本支出还在扩大，而且该公司提高了全年资本支出的预估值，还暗示明年这一数额会再增加。 过去八个月里， Meta对其人工智能部门进行了四次重组，前不久还传出裁员600人的消息。Meta说，希望人工智能组织"更灵活"。 改革的力度很大，但Meta还没有收获改革的果实，自新的"Meta超级智能"部门组建之后，Meta发布了一款人工智能眼镜和一个嵌入Meta AI应用的AI短视 频信息流，后者还被OpenAI的Sora独立应用对比得黯然失色。 "我们本季度表现强 ...

来源：新浪科技 北京时间10月30日早间消息，Facebook母公司Meta今天发布了该公司截至9月30日的2025财年第三季度 未经审计财报。报告显示，Meta第三季度营收为512.42亿美元，与去年同期的405.89亿美元相比增长 26%；净利润为27.09亿美元，与去年同期的156.88亿美元相比大幅下降83%；每股摊薄收益为1.05美 元，与去年同期的6.03美元相比大幅下降83%。 详见：Meta第三季度营收512.42亿美元 净利润同比下降83% 财报发布后，Meta首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席财务官苏珊·李（Susan Li）等 高管召开了分析师电话会议，回答了相关业务的问题。 以下是电话会议实录： 摩根士丹利分析师Brian Nowak：我有两个问题想问苏珊。首先，您在简报中提到了一系列即将在2026 年推出的核心改进方案，包括算法模型、广告排名模型等等，听起来都特别让人兴奋；公司的基础设施 建设团队规模也会日益庞大。能否请您为我们简要介绍一下，根据目前您在A/B测试中观察到的上述改 进方案进展来看，有哪些早期信号最让您兴奋、充满信心？您是否相信所有上述资本 ...

Meta CEO扎克伯格表示，公司一贯按激进假设期来建基础设施，结果总发现需求远超预期，尤其在核心业务中，算力能被高效利用。因此继续加速投资 是合理选择。即便出现短期过剩，公司也可用于提升应用的推荐与广告智能，以及探索对外提供API或算力服务。最坏情况也只是提前建设几年，但长期 仍可逐步利用。 周三美股盘后，Meta发布三季度财报，公司营收512.4亿美元同比增长26%，但由于公司159.3亿美元一次性非现金税收支出，净利润从去年同期的 156.9亿美元暴跌至27.1亿美元，跌幅达83%。 在随后的业绩电话会上，Meta阐述当前主营业务的强劲，并且进一步介绍公司正全力冲刺人工智能的未来，计划在2026年大幅增加资本支出和总费 用，以建立其CEO扎克伯格所说的"领先的前沿AI实验室"。 在被问及2026年资本支出加速增长的考量时，Meta CEO扎克伯格表示， 公司一贯的模式是，按激进假设期来建设基础设施，结果总发现需求远超预 期，尤其在核心业务中，算力能以高利润方式被高效利用。因此，继续加速投资是合理选择 。 扎克伯格强调，即便出现短期过剩，公司也有多种消化路径： 一是 用于提升应用家族的推荐与广告智能 ；二 ...

财务业绩 - 第三季度公司营收512亿美元，同比增长26% [1][9] - 应用家族总收入508亿美元，同比增长26%，其中广告收入501亿美元，增长26% [9] - 净利润因一次性非现金税收支出159亿美元，从去年同期157亿美元暴跌至27亿美元，跌幅达83% [1] - 不包括一次性税费，净利润应为186亿美元，每股收益7.25美元 [11] - 第三季度资本支出194亿美元，自由现金流106亿美元 [12] - Reality Labs分部收入4.7亿美元，同比增长74% [9] 用户增长与参与度 - 每天有35亿人使用公司至少一款应用 [2] - Instagram月活跃用户达到30亿重要里程碑 [2][3] - Threads日活跃用户突破1.5亿，第三季度使用时长同比增长10% [3][5] - Facebook第三季度使用时长同比增长5% [3][5] - Instagram视频使用时长同比增长超30%，Reels年化营收已超过500亿美元 [3][5] - Meta AI月活跃用户已超10亿 [3][6] 人工智能战略与投资 - 公司计划在2026年大幅增加资本支出和总费用，以建立领先的前沿AI实验室 [1][4] - 公司将通过建设自有基础设施和与第三方云服务提供商签约两种方式来满足算力需求 [3] - 公司上调2025年资本支出指引至700亿至720亿美元，高于此前660亿至720亿美元区间 [3] - 员工薪酬成本将成为第二大增长驱动因素，主要源于AI人才和广告技术人才的招聘 [3][11] - 公司认为在超级智能不确定性下，正确策略是积极前置建设算力容量，为最乐观情况做好准备 [3][4] 产品与技术进展 - 通过端到端AI驱动的广告工具实现的年化营收已超600亿美元 [3][6][19] - 公司推出的Vibes是下一代AI创作工具，自9月在Meta AI中推出以来，应用内的媒体生成量增长超过10倍 [3][7][15] - 公司正在构建预期将达到业界领先水平的算力规模，并专注于开发下一代模型和产品 [4] - 新的Ray-Ban Meta眼镜和Oakley Meta Vanguards销售良好，新款Meta Ray-Ban显示眼镜在48小时内几乎售罄 [7][8] - 公司通过整合新的AI进步和能力来改进Facebook、Instagram和广告推荐三个巨型AI系统，并努力将其合并为一个单一的统一AI系统 [6] 广告业务与变现效率 - 第三季度服务中展示的广告展示总数增长14%，平均每次广告价格同比增长10% [9] - 公司继续扩大Lattice统一模型架构的采用，在第三季度推广到应用广告，使该目标的转化率提升近3% [16] - 使用Advantage+运行潜在客户活动的广告主平均每个潜在客户的成本比不使用的广告主低14% [18] - 公司预计在未来几年将另外200个模型合并为少量高能力模型，以推动额外效果改进 [17] - 在Threads和WhatsApp状态上都有令人兴奋的广告供应机会，广告现在已在Threads的全球信息流中投放 [16] 未来展望与机遇 - 社交媒体正进入AI带来的第三个内容时代，AI将使创建和重新混合内容变得更容易 [3][6] - 公司预计2026年在长期排名创新方面取得重大进展，并利用大语言模型来改进内容理解 [14] - 业务AI将使数千万企业能够扩展对话并以低成本提高销售额，每天在消息平台上与企业账户进行超过10亿次活跃对话 [7] - 公司认为未来几年将是历史上最激动人心的时期，如果能够实现现有应用和新体验可能性的哪怕一小部分机会 [8] - 公司在AI设备上引领潮流，目标服务数亿乃至数十亿用户，届时将极具盈利能力 [28]

2025 年 10 月 29 日，沙特首都利雅得。 这不是泛泛而谈的未来畅想，而是一场围绕 AI 极限、财富重构、人类命运的真实交锋。 施密特给出激进判断：超级智能可能 3 年内到来，将重新洗牌全球权力与财富。 李飞飞则反问：AI连牛顿都成不了，真正的超级智能可能远未开始。 一个说 3 年，一个质疑能否实现。两位顶级 AI 思想者给出了截然不同的答案。 如果 AI 真是人类最后一项发明，你准备好了吗？ 第一节｜超级智能是什么？两人给出了截然不同的答案 在这场对话的一开始，主持人问题就是： "超级智能到底是什么意思？它什么时候会到来？" 李飞飞和施密特的回答，走向了两个完全不同的方向。 在一场汇聚全球政商领袖的峰会上，斯坦福AI实验室创始人李飞飞和前谷歌 CEO 埃里克·施密特（Eric Schmidt）坐上了舞台中央： 超级智能，真的要来了？我们来得及准备吗？ 两种答案的分歧点在于： 施密特看的是"能力堆积"：只要把知识堆得足够高，智能就能超越人类； ✦ 施密特的定义： 超级智能，不是一个聪明的 AI，而是比地球上所有人类加在一起还要聪明的存在。他称之为"总和级别 的智慧"。 人类智能你可以理解，因为我们就是 ...

AI的就业创造与替代效应正在同时发生。 AI取代人力的时代要降临了吗？ 北京时间10月29日，OpenAI CEO 山姆·奥尔特曼（Sam Altman）与首席科学家雅各布?帕乔茨基（Jakub Pachocki）在线上直播中首次公开公司内部对实现超 级智能和全自动AI研究员的具体时间表。 除了模型更新与算力建设的规划内容，两人披露未来几年，人类劳动的自动化程度将显著提高，大规模失业也可能降临。雅各布称，当前模型在原始智力上 可能已能胜任许多知识性工作，瓶颈更多在于集成和接口。因此，未来几年内大量工作的自动化是必然趋势，社会需要思考哪些工作或岗位将被取而代之。 近年来，关于AI影响就业的风险预警持续存在。诺奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨表示，AI呈现"替代"而非"增强"劳动力的趋势，可能导致大规模结构性失业， 尤其威胁发展中国家依赖的劳动力优势；高盛经济学家警告人工智能可能给未来的就业市场带来"过渡性摩擦"；图灵奖得主杰弗里·辛顿多次警告，AI不仅 冲击就业，更会带来"人类文明存续"级别的风险等。 技术落地的早期阶段 硬币的另一面，是AI与Agent并非那么"受欢迎"， 能耐也差点意思，在各维度尚处于早期普及阶段。 ...

2025.10. 29 作者 | 第一财经 刘晓洁 当地时间10月28日，OpenAI宣布已完成资本重组，确立其作为非营利组织控股营利业务的结构。重组完成后， OpenAI发布了一场重要的直播，OpenAI CEO 奥尔特曼（Sam Altman）和首席科学家雅库布·帕乔茨基 （Jakub Pachocki）参与交流。 在问答环节，观众问了一些较为尖锐的问题，比如此前Sora发布了一个App，模仿TikTok做了短视频应用，使得 技术成为令人上瘾的娱乐，而未来ChatGPT也可能会添加广告，为什么要重复这样的模式？ 外界还关注OpenAI的下一代模型，问及OpenAI是否有更为领先的内部模型还未发布。帕乔茨基提及下一代模型 预计未来几个月和一年会有快速进展，但没有隐瞒一些"极其疯狂的东西"。 本文字数：1232，阅读时长大约3分钟 在直播中，OpenAI回应了业界关注的一些问题，首次公开了内部研究目标的具体时间表和路线图，包括"在 2028年3月实现完全自主的AI研究员"，同时他们认为，深度学习带动下距离超级智能"可能不到十年"，这里超 级智能指的是在大量关键领域都比人类更聪明的系统。 离现在距离最近的目标是 ...

OpenAI预计2028年实现自主AI研究员。 当地时间10月28日，OpenAI宣布已完成资本重组，确立其作为非营利组织控股营利业务的结构。重组完成后，OpenAI发布了一场重要的直播，OpenAI CEO 奥尔特曼（Sam Altman）和首席科学家雅库布·帕乔茨基 （Jakub Pachocki）参与交流。 在直播中，OpenAI回应了业界关注的一些问题，首次公开了内部研究目标的具体时间表和路线图，包括"在2028年3月实现完全自主的AI研究员"，同时他们 认为，深度学习带动下距离超级智能"可能不到十年"，这里超级智能指的是在大量关键领域都比人类更聪明的系统。 OpenAI称，其营利部门现已成为一家公益性公司，名为OpenAI Group PBC（OpenAI集团公共利益公司）。微软表示支持此次重组，并称其在OpenAI Group PBC的投资现估值约1350亿美元，相当于公司稀释后股份的27%。 离现在距离最近的目标是AI研究实习生，帕乔茨基表示，2026 年 9 月OpenAI将完成此进展，届时模型质量将迎来飞跃，能够通过大量计算显著加速研究人 员工作。到2028 年 3 月，就能实现完全自动化的 ...