核心观点 - 玛莎拉蒂近期在中国市场对格雷嘉车型进行罕见的大幅降价促销，以清理因疫情延迟到港的库存车辆，此举导致部分车型迅速售罄，但也反映出品牌面临销量下滑、产品力不足以及中国豪华车市场竞争加剧等多重挑战 [2][3][4][5][7] 玛莎拉蒂近期市场动态与促销 - 上海经销商表示，格雷嘉车型降价后销售异常火爆，出现客户排队抢购现象，燃油低配车型在上海地区两天内售罄 [2] - 格雷嘉燃油版官方指导价65.08万元，优惠后裸车价降至38.88万元，降价超过26万元，相当于打六折 [2] - 格雷嘉纯电版官方指导价89.88万元，优惠后裸车价降至35.88万元，降价54万元，相当于打四折 [2] - 北京经销商证实，全国范围内约100余辆低配版格雷嘉在一个周末内售罄，目前北京地区燃油版裸车价在45万元左右 [2] - 此次大降价旨在清理库存，因该批进口车受疫情影响延迟一年半到港，与新款车型上市时间重叠 [3] - 经销商表示清库存车辆“卖一辆亏一辆”，后续新车到港后价格将回归正常 [3][4] 玛莎拉蒂的销量与财务表现 - 2024年玛莎拉蒂全球销量从2023年的26,689辆下滑至14,725辆，降幅超过40% [5] - 2022年至2024年，玛莎拉蒂在中国市场销量分别为约4,680辆、4,367辆和1,209辆，呈持续下滑趋势 [5] - 中国市场销量占全球总销量的比例从2022年的20%大幅缩水至2024年的8.2% [5] - 2025年第三季度，玛莎拉蒂全球出货量1,800台，同比下滑14.3%；净营收1.88亿欧元，同比下滑3.6% [5] - 母公司Stellantis集团将销量下滑归因于格雷嘉车型销量下降、中国市场对西方进口豪华车需求下降、产品组合缩减及库存削减举措 [5] 品牌历史与市场地位演变 - 玛莎拉蒂曾在中国市场拥有高光时刻，2016年全球销量4.2万辆，其中中国市场贡献超1.2万辆，占比近三成；2017年中国市场销量同比增长18%至1.44万辆，成为品牌全球最大单一市场 [5] - 品牌产品线及定价策略发生显著变化，2011年主要车型起售价在246.8万元以上，而2019年后在售车型已无售价超过200万元的车型 [4] - 当前格雷嘉等车型大幅降价清库存，加之莱万特（Levante）、吉博力（Ghibli）等主力燃油车型相继停产，导致燃油车产品出现断档 [4] - 此次降价被行业媒体认为击穿了品牌溢价构建的价值体系，并粉碎了其超豪华汽车的稀缺性 [4] 中国市场管理与竞争环境 - 玛莎拉蒂中国管理层持续动荡，2023年5月至2025年3月期间，中国区负责人职位已至少变更三次 [6] - 频繁换帅并未改善业绩，2025年1-9月，玛莎拉蒂中国进口销量为1,023台，同比下滑3%；9月单月销量83台，同比下滑5% [6] - 行业分析认为，超豪华汽车市场总体走弱，体现超高端消费群体购买力暂时放缓 [6] - 玛莎拉蒂面临中国品牌向上突围的激烈竞争，中国品牌凭借科技突破打破了传统汽车品牌界限，其豪华车市场份额不断提升 [7] - 消费者购车行为趋于理性，更综合评估价格、性能、智能化、维护成本和服务质量，导致传统豪华品牌市场份额被大量分食 [7]

市场宏观环境与政策 - 中国超豪华汽车市场正经历结构性变革，受政策、经济、技术及社会文化多重因素驱动[5] - 2025年超豪华车消费税门槛从130万元降至90万元，并首次覆盖新能源车型[21] - 2024年全国居民人均可支配收入为41,314元，人均消费支出为38,230元，增速均约5%，消费动能趋稳[6] 消费者价值偏好与认知 - 消费者对超豪华车价格门槛认知差异显著：13%认为高于1,000万元，8%认为100万元即可，以500万元为标准可覆盖超半数心理预期[22] - 超豪华车核心价值排序前三位为：品牌知名度（81%）、卓越性能（72%）、极致体验（70%）[55] - 57%消费者偏好个性化定制版车型，仅17%选择标准配置版[103] 消费者画像与特征 - 超豪华车消费者中专业合伙人占比65%，企业主/创始人占27%[73] - 家庭可投资资产规模：42%在1,000万元以内，38%在1,000万-5,000万元，20%高于5,000万元[77] - 最受欢迎品牌为迈巴赫与劳斯莱斯（并列44%），宾利次之（30%）[89] 品牌竞争格局 - 67%消费者购新车时倾向选择传统超豪华品牌，33%选择新势力[246] - 传统品牌以历史传承、工艺匠心与社会象征为价值核心，新势力以科技创新与用户导向为差异化竞争力[248] - 73%消费者认为超豪华车未来应重点发展尖端科技融合（如AI与智能驾驶）[256] 未来发展趋势 - 超豪华车四大价值维度（财务、功能、个人、社会）仍是应对行业挑战的核心支点[266] - 消费者对电动化接受度存在分化，担忧包括削弱品牌调性（100%）、驾驶体验替代（88%）、续航不足（63%）及保值率低（56%）[263]

公司战略与定位 - 追觅科技正式官宣进军汽车制造领域 首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙 计划2027年亮相[1] - 依托高速马达技术打造全球最快电动车 以超级马达技术为用户提供极致动力体验[1] - 公司估值达200亿元人民币 入选《2024·胡润全球独角兽榜》[3] - 已组建近千人造车团队并持续扩张 将长期投入汽车领域[3] 技术优势与产品特性 - 首款车型以"感知-理解-进化"为核心构建智能生态体系 搭载具备记忆功能的AI赋能陪伴系统[5] - AI系统可持续学习用户驾驶习惯 场景偏好及情绪特征 实现动态优化响应逻辑[5] - 语音交互系统能精准复现用户声线特质 实现具情感温度的人车交互[5] - 跨生态互联能力实现车辆与智能家居 移动终端无缝协同 构建智能生活闭环[6] 市场竞争策略 - 瞄准超豪华电动车细分市场 避免陷入中低端价格战 专注性能与技术立身[7] - 全球超豪华汽车市场仍由布加迪 宾利等传统品牌主导 但电动化与智能化推进缓慢[4] - 特斯拉定位科技大众化 难以满足高端用户对极致豪华与专属体验的需求[4] - 中国车企出海聚焦性价比与中端市场 尚未突破超豪华领域[4] 行业发展趋势 - 汽车产业正从内燃机向智能化转型 智能驾驶与智能座舱显著丰富用户体验[6] - 追觅科技认为新能源汽车时代缺乏真正智能化的超豪华品牌[4] - 公司试图重新定义超豪华汽车 打造极致性能与智能科技融合的驾乘体验[4]

公司战略动向 - 长城汽车正式发布超豪车BG品牌用户活动项目招标公告 面向全球招募具备服务劳斯莱斯、爱马仕等顶级品牌经验的供应商[2] - 要求投标主体具备服务苹果、LVMH、保时捷等国际顶级品牌的经验 并提供2019-2024年间服务超高净值人群的成功案例[4] - 供应商需具备三大核心能力：顶级圈层活动设计、KOC/KOS深度运营、数字奢品内容矩阵开发 且需拥有独立物料工厂及8年以上经验团队[4] - 公司于今年1月成立"长城品牌超豪车事业群（BG）" 由董事长魏建军亲自挂帅 采用独立运营模式聚焦超跑和D+级轿车市场[4] 产品发展进展 - 在35周年庆典高管合影中 出现被黑布遮盖的低趴造型跑车 外界猜测为长城正在打造的超豪华汽车[6] - 超豪华品牌定位为"汽车行业天花板产品" 采用"高品质、小批量"运营模式[4] 行业竞争格局 - 继比亚迪仰望和华为尊界之后 长城成为又一家布局超豪华领域的中国自主品牌[6] - 比亚迪仰望U8售价109.80万元 2024年累计售出7254辆[6] - 华为与江淮联合打造的尊界S800于2025年2月发布 上市一小时大定超1000辆 首月大定超6500辆[6] 市场销售表现 - 2024年国内售价超百万的20个豪车品牌新车销量为12.8万辆 同比下降34%[6] - 公司2025年上半年销售新车56.98万辆 同比增长1.8%[7] - 哈弗品牌销量32.14万辆增长7.2% WEY品牌销量3.45万辆增长74% 皮卡销量9.62万辆增长4.7%[7] - 欧拉品牌销量3.17万辆同比下滑56.19% 坦克品牌销量10.37万辆同比下滑10.67%[7] 财务业绩状况 - 公司2025年上半年营业收入923.67亿元 同比增长1.03%[8] - 上半年净利润63.37亿元 同比下降10.2%[8]

产品发布与定位 - 公司正式发布极氪009光辉典藏版 定位四座超豪华旗舰 官方零售价89.9万元起 将于2025年6月全国交付[2] - 全新车型在安全与私密性方面延续光辉版设计 采用全球首发一体式压铸C环座椅 将后排座椅直接固定在一体式压铸后端铝车身上 打造史上最安全第二排[2] - 搭载行业首创LC隐私调光玻璃 1秒即可实现从最亮切换至最暗 紫外线阻隔率99.9% 遮光率达99.5% 调光速度是EC光幕的100倍 系MPV唯一[2] 性能与技术特征 - 极氪009光辉是全球加速最快MPV 零百加速仅需3.9秒[3] - 作为全球充电速度最快MPV 搭载5C麒麟电池 SoC从10%充至80%仅需11分半 增加续航里程超过500公里[3] - 采用CCD电磁减振和双腔空气悬架的智能魔毯底盘 可在毫秒间调节悬挂软硬 保持车身平稳 成为全球底盘响应速度最快四座MPV[3] 工艺与材料升级 - 典藏版与光辉版最大区别体现在手工打造工艺 将3g黄金打磨进7处徽标 分别镶嵌在车头、车尾和轮毂上[3] - 车身两侧双金腰线经过16道工序 耗时超过20个小时手工打造 其中"手工雕漆"需三位超20年经验匠人耗费3天完成[3] - 四只20英寸耀金悬浮锻造轮毂每只需经10道工序手工打磨 耗时20小时 并采用PVD金属镀膜工艺和飞秒激光镭雕工艺[3] - 地毯由羊驼绒织就而成 被称作面料界"软黄金" 触感超越天鹅绒[4] 市场表现与战略 - 极氪009光辉上市一年来改变海外豪华品牌主导的中国超豪华市场格局 市场上每销售两台四座超豪华产品就有一台是极氪009光辉[2] - 极氪009是2024年40万以上豪华MPV销量冠军 也是40万以上豪华纯电全品类销量冠军[4] - 在中国香港市场已连续3个月成为最畅销豪华MPV[4] - 产品已进入新加坡、澳洲、泰国等多个国家市场[4] 品牌营销策略 - 发布会邀请著名演员孙红雷、刘嘉玲、张柏芝、张新成及奥运冠军孙杨等演艺界和体育界名人现场助阵[4] - 产品明确面向对产品有更高要求的高净值人群[4]

尊界S800产品定位 - 定位百万级超豪华轿车，自2024年广州车展亮相后持续保持高关注度，上海车展成为焦点车型[4] - 内饰采用水晶、金属、实木等稀缺材质，如"MAEXTRO"水晶LOGO、纵横星瀚水晶大灯、中控旋钮等，通过精密切割工艺呈现手工时代器物美感[4][6] - 中岛台采用褐色实木配高亮度清漆，隐藏式可升降杯架设计，整体风格体现"老钱风"奢华[6] 超豪华工艺与稀缺性 - 水晶材质需高温高压环境历经数百万年形成，无瑕疵"全净体"天然水晶占比不足1%，稀缺性奠定奢侈品基础[7] - 水晶在历史上承载权力与神性符号意义，现代通过与贵金属结合（如蒂芙尼紫水晶首饰）提升奢侈属性[9] - 传统超豪华车工艺对标：劳斯莱斯漆面定制需20层清漆叠加+4小时手工抛光，木质部件取自同棵树确保纹理一致[13][15] - 宾利内饰面板采用同棵树木材，单台车使用10-15张牛皮，座椅皮革切割缝合需26小时，方向盘缝制需5小时完成620针脚[15] 智能化与科技突破 - 首发鸿蒙ALPS座舱2.0，集成降解吸附材料、智能空调系统、CN95抗菌滤芯，提升座舱健康标准[19] - 基于六代机理念和8S设计标准，涵盖超级巡航、超机动性、超级信息感知等功能[20] - 搭载L3级智能驾驶架构，途灵龙行平台实现"三智"融合，首创全域融合数字底盘架构[22] - 华为巨鲸电池2.0提供5C纯电/6C增程版本，增程版首搭800V高压6C电池包[22] - 智能光幕玻璃支持秒级调光+手势感应，5D蟹行模式实现16°横移角度，凌波微步技术毫秒级调节悬架[22] 差异化竞争优势 - 融合传统超豪华工艺（水晶/实木/金属材质）与尖端科技（智能驾驶/通信/能源系统），实现"传统超豪有的全具备，没有的额外补充"[23] - 华为星河通信支持双网双待+160°卫星通信，车语系统2.0实现精准光毯投影和体感游戏交互[22] - 天使座主动安全系统配备32个传感器，碰撞前后可主动采取防护措施[22]

尊界S800产品定位 - 定位百万级超豪华轿车，自2024年广州车展亮相后持续保持高关注度 [4] - 通过1分17秒视频展示水晶/金属/实木等奢华内饰细节，强化"超豪华时代旗舰"形象 [4][6] - 造车理念借鉴水晶的稀缺性（自然界无瑕水晶占比不足1%）与工艺价值（百道工序手工雕琢） [7][9][11] 超豪华产品特征 - 核心差异在于超越实用性的冗余设计：采用手工制作（如劳斯莱斯需20层清漆叠加+4小时抛光）、同源木材（确保纹理一致性）、定制化服务（44000种外饰色彩库） [13][15] - 传统超豪华车工艺标准：宾利单台车使用10-15张牛皮，座椅皮革处理需26小时；慕尚内饰真皮缝制耗时136小时，方向盘缝制需5小时/620针脚 [15] - 尊界S800已展现类似特质：MAEXTRO水晶LOGO、施罗德散射体高音单元、实木中岛台等部件均达到奢侈品级工艺 [6][17] 智能化技术突破 - 首发鸿蒙ALPS座舱2.0，集成降解吸附材料、智能空调系统、CN95抗菌滤芯等健康技术 [19] - 基于六代机理念开发，搭载途灵龙行平台（三智融合架构）、华为巨鲸电池2.0（800V高压增程/5C纯电）、L3级智能驾驶硬件预埋 [20][22] - 创新功能包括：融合感知充电机器人（全自动充电）、5D蟹行模式（16°横向移动）、凌波微步悬架系统（毫秒级颠簸调节）、华为星河通信（160°卫星通信波束） [22] 差异化竞争策略 - "传统超豪有+传统超豪无"双轨并行：保留奢华用料/工艺（如劳斯莱斯级水晶应用），新增智能光幕玻璃、天使座主动安全系统（32传感器）等科技配置 [22][23] - 通过华为生态赋能：车语系统2.0实现体感交互/近场投影，鸿蒙智行技术底座支撑全域数字底盘 [22] - 定位"新时代中国式超豪华"，融合传统工艺与现代科技实现理念颠覆 [23][25]