【导读】泰禾集团和华铁股份遭重罚，退市不免责 见习记者 夏天 继华铁股份后，退市已 2 年的泰禾集团日前也 收到了证监会的 " 追罚单 " 。 泰禾集团和华铁股份遭重罚背后，再次印证了证监会 " 退市不免责 " 的态度。 无论公司处于 何种状态，只要存在违法行为，都难逃行政、刑事、民事全方位追责。 监管雷霆出击 两家退市公司遭重罚 8 月 22 日晚间，已退至老三板交易的 泰 禾 集团（原 ST 泰禾，现证券简称 " 泰禾 3" ） 发布公告称，公司收到福建证监局下发的 《 行政处罚决定书 》。因未按规定披露重大诉 讼，以及 2020 年至 2022 年年度报告存在重大遗漏，福建证监局决定对泰禾集团及相关人 员给予警告，并处以合计 1740 万元罚款。 根据《行政处罚决定书》，泰禾集团违法事实如下： 2020 年 7 月至 2021 年 5 月期间，公司发生 13 起诉讼，累计标的额 96.74 亿元，占 2020 年经审计净资产的 48.21% ，其中 12 起单笔金额超过 5000 万元； 2021 年 12 月 至 2022 年 12 月期间，再发生 10 起诉讼，标的额合计 61.91 亿元，占 20 ...

公司财务造假及退市情况 - 公司连续多年财务造假，2020年至2023年年度报告存在虚假记载和重大遗漏 [2] - 2020年至2023年虚增营业收入分别为4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元和3.77亿元，占当期营业收入的26.46%、26.39%、21.26%和16.82% [2] - 2020年至2023年虚增利润总额分别为1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，占当期利润总额的2.89%、51.65%、26.42%和29.81% [2] - 关联方非经营性资金占用余额逐年上升，2020年末至2023年末分别为1.27亿元、13.93亿元、15.43亿元和16.93亿元，占当期净资产的6.88%、74.20%、84.60%和96.09% [2] - 公司触及上交所《股票上市规则》重大违法强制退市情形，股票自7月14日起被叠加实施退市风险警示 [3] 公司退市风险提示及进展 - 公司自2月26日收到中国证监会《立案告知书》后，频繁提示重大违法强制退市风险 [4] - 公司每周发布一次立案进展暨风险提示公告，累计提示次数达20余次 [4] - 4月30日因2024年年度报告被出具无法表示意见，公司股票被实施退市风险警示 [4] - 2024年末控股股东关联方占用公司资金7.69亿元 [4] - 5月15日公司董事长因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [4] 监管态度及投资者保护 - 监管机构对财务造假行为采取严厉定性，传递"零容忍"态度 [5] - 2024年证监会对35家退市公司及责任人的违法违规问题一追到底，明确"退市不免责"原则 [5] - 公司退市后仍需承担民事赔偿责任，适格投资者可依法提起诉讼 [5] - 5月15日最高人民法院与中国证监会联合发布指导意见，强调打击欺诈发行和财务造假，完善民事赔偿责任制度 [6]

监管动态 - 年内19家退市公司收到20张罚单（18张行政处罚决定书+2张事先告知书），同比大幅增加 [1][2] - 越博动力因未按时披露年报被罚款720万元，后续因财务造假拟被追加罚款3080万元，第三方配合造假者被罚230万元 [2] - 海印股份因未披露关联方资金往来被罚款1300万元，涉及2021-2022年年报重大遗漏 [3] 典型案例 - 触及财务类退市指标的公司普遍存在财务造假、违规担保、大股东资金占用等历史问题 [2] - 交易类退市公司海印股份在退市两个月后被立案调查，最终因信披违规受罚 [3] - 康得新原董事长钟玉因欺诈发行等罪被判15年并处罚金2020万元，美尚生态退市后仍被移送公安机关 [6] 投资者保护 - 美尚生态特别代表人诉讼已启动，东旭光电虚假陈述案进入受理阶段，华铁通达被13名投资者集体起诉 [4] - 最高法与证监会联合明确：因虚假陈述退市的公司需承担民事赔偿责任 [4] - 专家建议推动特别代表人诉讼常态化，降低维权门槛与成本 [5] 追责机制 - 监管部门强调"退市不免责"，对财务造假等行为实施行政、民事、刑事立体追责 [1][6] - 锦州港两名副总裁因违规披露罪被逮捕，越博动力案涉嫌犯罪部分将移送公安机关 [6] - 立体追责体系通过刑事严惩、民事赔偿和行政监管协同提升违法成本 [7]

*ST九有退市及财务造假事件 - 公司收到上海证券交易所终止上市决定，因连续4年财务造假被强制退市 [1][4] - 2020年未披露关联交易导致年报虚增营业外收入6397.32万元，虚增利润总额占比达471.03% [2][3] - 2021-2023年通过虚构互联网服务和公关营销业务虚增利润，金额分别为452.91万元、1199.28万元、1783.73万元 [3] - 公司被罚款850万元，原实控人李明罚款1500万元并遭10年市场禁入 [3] 广道数字财务造假及退市风险 - 涉嫌2018-2024年上半年系统性财务造假，虚增营收占比最高达99.39% [5][6] - 造假手段包括制作虚假合同、发票、银行回单等，涉及金额达亿元级别 [6] - 公司被拟罚款1000万元，实控人金文明罚款1500万元并终身市场禁入 [6] - 2024年财报被审计机构出具无法表示意见，持续经营能力存重大不确定性 [7] 监管政策与行业动态 - 2024年证监会对35家退市公司及责任人违法违规行为追责，强调"退市不免责" [1][8] - 美尚生态退市后仍被行政处罚并移送公安机关，*ST金洲时任董事长因规避退市被罚没1.15亿元 [8] - 监管部门强化行政、民事、刑事立体追责，严防问题公司"一退了之" [8]

退市决定与原因 - *ST龙宇（603003）与*ST鹏博（600804）因年度报告和内部控制被出具非标审计意见，触及财务类退市情形，收到终止上市决定书 [1] - 两家公司股票自6月10日起进入15个交易日的退市整理期，期满后退市摘牌 [1] - 年初以来两家公司已合计发出30余次风险提示公告，退市早有预期 [1] *ST鹏博财务造假与重整失败 - 公司被查实多年财务数据存在虚假记载，2024年8月收到行政处罚决定书 [2] - 2024年审计报告被出具无法表示意见，涉及持续经营能力重大不确定性、行政处罚、仲裁案件、函证程序受限等问题 [2] - 2024年底筹划破产重整，但2025年3月27日法院裁定重整申请材料不符合规定且缺乏可行性，重整被驳回 [2] - 股价连续下跌，停牌前收于0.62元/股，2024年11月公司及实控人再次被立案调查 [2] *ST龙宇财报与内控问题 - 连续2年被出具非标审计意见，涉及应收款、预付款资金性质及可回收性无法判断，以及实控人资金占用问题 [3] - 2024年年报仍被出具无法表示意见，前期问题未解决，包括大股东资金占用可回收性、收购预付款可回收性、立案调查影响等 [3] - 2024年内控报告被出具否定意见，关联方款项催收及财务报表编制存在重大缺陷，触及双重退市情形 [3] - 控股股东资金占用9.18亿元，未偿还余额8.68亿元 [4] - 2024年4月底因财务数据问题被证监局责令改正，对2018-2023年财务报表进行追溯调整，涉及关联交易未披露、业务独立性存疑等 [4] - 2024年12月再次被立案调查 [4] 退市监管与追责机制 - 非标审计意见表明公司财务报告存在错报、内部治理失效或持续经营能力存疑，年报不可靠导致不适合上市 [5] - 2024年证监会对35家退市公司及责任人违法违规问题追责，坚持"退市不免责"原则 [5] - 财务造假可引发虚假陈述民事赔偿诉讼，大股东资金占用退市后仍需偿还 [5] - 监管部门强调占用必须还、整改有期限、追偿多手段的态度 [5]

公司财务造假及处罚 - 公司因2022年至2024年通过虚假贸易业务及跨期确认港口包干作业费收入等方式虚增利润，2022年虚增利润3610.45万元（占当期利润总额22.46%），2023年虚增利润6808.78万元（占65.96%），2024年第一季度虚增利润1537.75万元（占62.05%）[2] - 公司2018年至2021年年度报告也存在虚假记载，此前已被证监会顶格处罚[2] - 公司2020年至2023年连续4年财务造假，触及重大违法强制退市情形，股票自5月30日起停牌并进入退市流程[3] 监管处罚及追责 - 证监会对公司及11名责任人合计罚款3860万元，并对时任财务总监采取10年证券市场禁入措施[4] - 上交所对公司及相关责任人作出公开认定、公开谴责等纪律处分[4] - 前后两次行政处罚合计罚款金额超6000万元，部分责任人已被采取刑事强制措施[4][5] 退市及后续责任 - 公司股票将进入15个交易日退市整理期后摘牌，A股与B股股价已连续6个交易日低于1元/股[7] - 监管明确"退市不免责"原则，公司需承担民事、行政及刑事责任，投资者可通过民事诉讼维权[7] - 2025年最高人民法院与证监会联合发布指导意见，强化打击财务造假及完善投资者赔偿制度[8] 市场影响及监管态度 - 本案体现监管落实新"国九条"对财务造假"零容忍"态度，坚决出清"害群之马"[1] - 2024年证监会向公安机关移送涉嫌犯罪案件和线索178件，强化刑事打击力度[5] - 2024年证监会对35家退市公司及责任人持续追查违法违规问题[7]