构建科学稳健的货币政策体系 - 优化基础货币投放机制和货币政策中间变量，保持金融总量合理增长 [1] - 健全市场化的利率形成、调控和传导机制 [1] - 完善结构性货币政策工具体系 [1] - 不断完善人民币汇率形成机制 [1] - 持续畅通货币政策传导机制 [1] 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 - 强化系统性金融风险的监测和评估 [1] - 做实覆盖全面的重点领域风险防范举措 [1] - 丰富宏观审慎管理的政策工具箱 [1] - 建设金融稳定保障体系 [1] - 加强与开放水平相适应的金融安全能力建设 [1] 金融稳定保障体系建设的具体举措 - 强化金融机构的公司治理和风险管理，加强日常监管，筑牢防范金融风险的“第一道防线” [2] - 加强宏观审慎管理、微观审慎监管、行为监管等协同配合，形成合力 [2] - 强化具有硬约束的金融风险早期纠正机制，加强存款保险专业化风险处置职能 [2] - 发挥好行业保障基金、金融稳定保障基金、中央银行最后贷款人作用，注重防范道德风险 [2] - 强化金融稳定的法治保障，加快推动金融法、中国人民银行法、金融稳定法等制定修订 [2]

货币政策体系构建 - 构建科学稳健的货币政策体系旨在实现币值稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡的优化组合，从源头上促进金融稳定[3] - 优化基础货币投放机制和货币政策中间变量，保持金融总量合理增长，逐步构建短中长期搭配、有中国特色的基础货币投放机制，保持银行体系流动性充裕[3] - 健全市场化的利率形成、调控和传导机制，不断增强央行政策利率的作用，收窄短期利率走廊的宽度，畅通由央行政策利率向市场基准利率再到各种金融市场利率的传导[1][3] - 完善贷款利率定价基准，提高贷款市场报价利率（LPR）的报价质量，更真实反映贷款市场利率水平[3] - 完善结构性货币政策工具体系，坚持聚焦重点、合理适度、有进有退的原则，以市场化方式引导金融机构优化融资结构，做好金融"五篇大文章"[4] - 不断完善人民币汇率形成机制，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能[4] - 持续畅通货币政策传导机制，加强货币政策执行情况评估，引导金融机构提高利率政策传导效能，持续整治金融业"内卷式"竞争和资金空转[4][5] - 加强货币政策和财政、产业等政策在需求管理、结构调整方面的协调配合，提升货币政策透明度，健全政策宣传和市场沟通机制[5] 宏观审慎管理体系构建 - 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系旨在从宏观、逆周期和防传染视角应对金融风险，阻断或弱化金融风险累积，防止发生系统性金融风险[6] - 强化系统性金融风险的监测和评估，建立标准化、系统化的定量与定性结合的宏观审慎监测评估框架，关注经济运行与金融风险的关联性[6] - 做实覆盖全面的重点领域风险防范举措，包括防止关键领域和行业大幅波动、提升重点金融机构损失吸收能力、对跨境资本流动采取逆周期调控[2][7] - 对金融市场及时矫正和阻断"羊群效应"，加强房地产金融宏观审慎管理，促进房地产市场平稳健康发展[2][7] - 丰富宏观审慎管理的政策工具箱，继续完善系统重要性金融机构、广义信贷、房地产金融、跨境资本流动等领域政策工具箱[2][7] - 研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具，建立创设、实施、评估、反馈、优化的管理机制[7] - 建设金融稳定保障体系，强化金融机构公司治理和风险管理，加强宏观审慎管理、微观审慎监管、行为监管等协同配合[8] - 强化金融风险早期纠正机制，加强存款保险专业化风险处置职能，发挥行业保障基金、金融稳定保障基金和中央银行最后贷款人作用[8] - 加强与开放水平相适应的金融安全能力建设，有序推进金融服务业和金融市场制度型开放及人民币国际化[8] - 建设自主可控、安全高效的金融基础设施体系，维护系统重要性金融机构、外汇储备和海外金融资产安全[8]

构建科学稳健的货币政策体系 - 优化基础货币投放机制和货币政策中间变量，保持金融总量合理增长，淡化对数量目标的关注，为发挥利率调控作用创造条件 [1][4] - 健全市场化的利率形成、调控和传导机制，增强央行政策利率作用，收窄短期利率走廊宽度，畅通政策利率向市场基准利率及金融市场利率的传导 [1][4] - 完善结构性货币政策工具体系，坚持聚焦重点、合理适度、有进有退原则，以市场化方式引导金融机构优化融资结构，做好金融“五篇大文章” [5] - 不断完善人民币汇率形成机制，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，发挥其调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 [5] - 持续畅通货币政策传导机制，引导金融机构提高利率政策传导效能，加强货币政策和财政、产业等政策在需求管理、结构调整方面的协调配合 [5] 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 - 强化系统性金融风险的监测和评估，建立定量与定性结合的监测评估框架，聚焦系统重要性金融机构、跨境资本流动、金融市场、房地产市场等重点领域 [7][8] - 做实覆盖全面的重点领域风险防范举措，对经济运行、重点金融机构、跨境资本流动、金融市场、房地产市场及互联网金融等领域采取针对性防范措施 [2][8] - 丰富宏观审慎管理的政策工具箱，继续完善系统重要性金融机构、广义信贷、房地产金融、跨境资本流动等领域的工具，研究储备应对宏观经济和金融市场波动的工具 [2][9] - 建设金融稳定保障体系，强化金融机构公司治理和风险管理，加强宏观审慎管理、微观审慎监管、行为监管协同，发挥存款保险、金融稳定保障基金及央行最后贷款人作用 [9] - 加强与开放水平相适应的金融安全能力建设，有序推进金融服务业和金融市场制度型开放及人民币国际化，建设自主可控、安全高效的金融基础设施体系 [10]

文章核心观点 - "十四五"以来中国金融体系总体稳健，金融机构整体健康，金融市场运行平稳，防范化解金融风险取得重要成果 [1] - 中国人民银行通过精准处置高风险集团、清理整顿影子银行、推进长效机制建设等措施强化金融稳定保障体系 [1][2][3] - 下一步将持续强化金融稳定保障体系，坚决守住不发生系统性金融风险的底线 [4] 金融稳定保障体系建设举措与成效 - 精准有效处置重点高风险集团等重大金融风险，全面清理整顿影子银行风险和非法金融活动，金融业脱实向虚、盲目扩张态势得到根本扭转 [2] - 金融稳定立法成效显著，《金融稳定法(草案)》已全国人大常委会审议并公开征求意见，设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会 [3] - 存款保险制度平稳运行，截至2025年6月末全国共有3554家投保机构，50万元偿付限额能为99%以上存款人提供全额保障 [3] - 金融稳定保障基金已设立并有一定资金积累，定位于中央掌握的应对重大金融风险的后备资金 [3] 风险早期识别与处置机制 - 中国人民银行会同相关部门前移风险防控关口，持续完善金融风险监测预警评估体系，落实"早识别、早预警、早暴露、早处置"要求 [4] - 综合运用央行评级、压力测试等工具完善风险识别指标，通过对异常指标的分析发现风险苗头 [5] - 推动健全硬约束早期纠正工作机制，设置清晰整改时限和要求，促进早期纠正与风险处置有效衔接 [6] - 支持地方政府采取在线修复、兼并重组和市场退出等方式化解存量风险，高风险中小银行数量已较2019年峰值明显压降 [6] 未来工作方向与风险平衡 - 坚持稳中求进工作总基调，加大金融支持实体经济力度，稳妥有序推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险化解 [7] - 从宏观层面把握经济增长、经济结构调整和金融风险防范间的动态平衡，以高质量发展应对风险挑战 [7] - 在市场化、法治化原则下稳妥化解风险，充分发挥存款保险基金防范挤兑、差别费率、早期纠正、风险处置等核心功能 [7] - 探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，逐步将主要金融活动、金融市场、金融基础设施等纳入宏观审慎管理 [8]

金融稳定保障体系建设举措与成效 - 精准有效处置重点高风险集团等重大金融风险，全面清理整顿影子银行风险和非法金融活动，金融业脱实向虚、盲目扩张态势得到根本扭转 [2] - 金融稳定立法成效显著，《金融稳定法(草案)》已进入立法程序，并设立中国宏观审慎和金融稳定委员会 [3] - 存款保险制度平稳运行，截至2025年6月末覆盖3554家投保机构，50万元偿付限额为99%以上存款人提供全额保障，并采用风险差别费率机制 [3] - 金融稳定保障基金已设立并有一定资金积累，定位于应对重大金融风险的后备资金 [3] - 通过早期纠正措施累计推动数百家机构风险得到初步化解，高风险中小银行数量较2019年峰值明显压降 [3][5] “四早”风险防控机制的实践与进展 - 前移风险防控关口，综合运用央行评级、压力测试等工具完善风险识别指标，通过对异常指标分析发现风险苗头 [4] - 推动健全硬约束早期纠正工作机制，为高风险机构设置清晰整改时限和要求，促进早期纠正与风险处置有效衔接 [5] - 有序推动存量高风险机构数量压降，支持地方政府采取在线修复、兼并重组和市场退出等方式化解风险 [5] - 加强与相关部门协同，监测不同类型金融机构和跨市场风险，防范各类金融风险叠加共振 [5] 统筹发展与安全的下一步考量 - 从宏观视角把握经济增长、经济结构调整和金融风险防范间的动态平衡，加大政策逆周期调节力度 [7] - 在市场化、法治化原则下化解风险，健全风险处置责任机制，充分发挥存款保险基金核心功能 [7] - 探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，将主要金融活动、市场、基础设施纳入宏观审慎管理 [8] - 强化金融风险监测、预警和评估能力建设，完善系统性风险评估和认定机制 [8]

货币政策立场 - 中国货币政策坚持以为我主、兼顾内外平衡 [2] - 央行将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合应用多种货币政策工具保证流动性充裕 [2] 金融风险防控成效 - 截至今年6月末，与2023年初相比，融资平台数量下降超过60% [2] - 截至今年6月末，与2023年初相比，金融债务规模下降超过50% [2] - 总体上地方政府融资平台风险水平大幅收敛 [2] 金融市场稳定措施 - 支持中央汇金公司发挥类"平准基金"作用，不断健全支持资本市场的长效机制 [2] - 持续推进金融稳定法、人民银行法等立法修法，不断健全金融风险监测、评估和预警体系 [2] - 设立金融稳定保障基金，存款保险机制平稳有序运行 [2] 政策沟通与展望 - 今日主要是从中长期视角回顾和总结"十四五"，不涉及短期政策的调整 [3] - 关于"十五五"及下一步金融改革内容，将在中央统一部署后进一步沟通 [3]

中小银行改革与风险化解进展 - 参加存款保险金融机构数量从2020年末4025家减少至2025年6月末3554家 净减少470余家[1] - 2022年以来10个省份组建新省级农信机构 包括浙江 辽宁 河南等地区 采用"一省一策"原则推进改革[5][6] - 高风险金融机构数量从2019年三季度649家峰值下降近一半 2023年末高风险机构数量为357家 较峰值减少近300家[3][4] 高风险金融机构特征分析 - 高风险机构主要集中在农信机构和村镇银行两类机构[3] - 高风险机构地区分布差异显著 截至2021年末主要集中在四个省份[3] - 2023年第四季度3579家银行处于安全边界内 资产占比超98% 高风险机构资产占比仅为1.78%[4] 风险处置机制建设 - 存款保险基金规模持续扩容 覆盖3554家机构 缴费机制和风险早期识别能力得到优化[1][7] - 金融稳定保障基金与存款保险基金形成"双层运行 协同配合"机制 构建全流程风险处置闭环[7][8] - 《金融稳定法》制定推进 为风险防范化解提供法律依据 已有效处置部分村镇银行风险事件[8] 跨境风险防控体系 - 完善跨境资本流动管理框架 加强人民币跨境支付系统建设[9] - 外汇管理法律法规升级 跨境资本流动监测预警更加精准有效[9] - 推动金融机构海外业务审慎经营 强化金融基础设施对外合作[9] "十五五"期间政策方向 - 政府工作报告首次提出"一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展"[10] - 需从五方面推动改革：实施差异化监管 拓宽资金来源 提升服务能力 完善金融法治 防范大型银行挤出效应[13] - 重点增强存款保险制度专业化处置职能 加强金融稳定保障基金资金积累 建立风险早期识别干预机制[14][15]

金融机构数量变化 - 参加存款保险的金融机构数量从2020年末的4025家减少至2025年6月末的3554家，减少470多家 [1] - 2022年以来10个地区组建了新的省级农信机构，包括浙江、辽宁、河南、山西、四川、广西、海南、江苏、江西、内蒙古 [1][5] 高风险金融机构处置进展 - 高风险金融机构数量从2019年三季度的649家峰值下降了一半 [3] - 截至2023年底高风险金融机构数量为357家，较峰值减少近300家，资产占比为1.78% [4] - 高风险机构主要集中在农信机构和村镇银行，地区分布集中在四个省份 [3] - "十四五"期末高风险机构数量有望压降至200家以内 [4] 金融风险防范体系建设 - 存款保险基金规模持续扩容，覆盖范围和管理透明度提升 [6] - 金融稳定保障基金与存款保险基金、行业保障基金构成金融安全网的重要组成部分 [6][7] - 《金融稳定法》逐步构建金融风险防范法治框架，明确风险处置机制 [7] 中小银行改革化险措施 - 中小金融机构改革化险方式包括补充资本、重组合并、市场退出 [4] - 省级农商联合银行或省级农商银行的成立对化解区域中小银行风险起到关键作用 [5] - 2025年政府工作报告提出"一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展" [9] 外部风险应对机制 - 完善跨境资本流动管理框架，加强人民币跨境支付系统建设 [8] - 外汇管理法律法规升级，跨境资本流动监测和预警更加精准有效 [8] - 金融机构海外业务审慎经营和金融基础设施对外合作增强全球风险防护能力 [8] "十五五"期间金融风险防范重点 - 增强存款保险制度的专业化风险处置职能，加强金融稳定保障基金资金积累 [12][13] - 建立风险早期识别、早期干预和早期处置机制 [13] - 利用大数据、人工智能等数字化手段提升风险识别和处置的智能化水平 [13] - 加强国际金融监管合作，提升全球金融规则制定中的话语权 [13]