国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：中美贸易取得进展 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡回落 | 2 | | 铜：库存减少，支撑价格 | 4 | | 铝：边际走弱 | 6 | | 氧化铝：供需格局未改 | 6 | | 锌：远端过剩，价格承压 | 8 | | 铅：供需双弱，区间震荡 | 9 | | 锡：窄幅震荡 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2025年05月12日 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 5 月 12 日 黄金：中美贸易取得进展 白银：震荡回落 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

2025 年 05 月 12 日 锌：远端过剩，价格承压 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22190 | 0.07% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2655.5 | 0.74% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 140017 | -82058 | 伦锌成交量（手） | 6713 | 346 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 119170 | -737 | 伦锌持仓量（手） | 216461 | 3291 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 480 | -20 | LME CASH-3M 升 | -27 | 6 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | 480 | -20 | 进口提单溢价（美 | ...

国内政策与监管动态 - 央行Q1货币政策报告强调发挥货币政策工具总量和结构双重功能，并探索拓展宏观审慎与金融稳定功能 [2] - 中国证监会印发2025年度立法工作计划，重点维护市场平稳健康发展和保护中小投资者权益 [2] - 广期所首次发布结算规则并修改交易规则，完善期货市场制度 [2] - 中期协加强期货居间人管理，规范行业行为 [2] - 海关总署等6部门调整加工贸易管理措施，涉及特殊监管区域及保税场所 [2] - 央行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，定向支持相关领域 [5] - 国务院常务会议研究深化国家级经济技术开发区改革创新举措 [5] 国际政治与经济事件 - 第四轮伊美核谈判将于5月11日在阿曼举行 [3] - 美国政府拟通过太平洋模式协定将格陵兰岛纳入势力范围 [4] - 印巴冲突升级：巴基斯坦拦截印度导弹、关闭全部领空并启动军事行动，印度暂停北部和西部32座机场民用航班至5月14日 [4] - 印度要求美国免除当前及未来关税，提议将美印关税差距从13%缩减至4% [4] - 美国与英国达成"经济繁荣协议"，拟在药品关税上给予英国优惠待遇 [4] - 瑞士与美国举行贸易谈判，寻求与特朗普政府签署协议 [4] - 越南指责特朗普关税政策不合理 [4] 美联储政策与官员表态 - 美联储官员巴尔指出若通胀与失业率同步上升将面临政策困境 [4] - 库格勒认为劳动力市场接近充分就业 [4] - 沃勒强调美联储独立结构的价值 [4] - 博斯蒂克反对在不确定性增加时调整政策 [4] - 穆萨莱姆主张在关税对通胀影响明确前不应承诺降息 [4] - 库克警告关税政策可能降低生产率并加剧通胀 [4] - 美联储透露常设回购工具（SRF）常规操作即将启动 [4] 国际其他动态 - 韩国执政党更换总统大选候选人，韩德洙成为新候选人 [6] - 日本考虑向澳大利亚出口与英意共同开发的下一代战斗机 [6] - 特朗普表态共和党不应增加富人税收但可接受调整 [6] - 墨西哥就"墨西哥湾"更名问题起诉谷歌 [6]

货币政策与金融支持 - 优化和创新结构性货币政策工具 更大力度促进楼市股市健康发展 加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持 [2] - 进一步疏通货币政策传导渠道 完善利率形成和传导机制 落实无还本续贷政策 强化融资增信和风险分担等支持措施 [2] - 推动社会综合融资成本下降 提升金融服务可获得性和便利度 [2] 汇率与金融市场稳定 - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] - 拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能 创新金融工具 维护金融市场稳定 [2] 其他行业动态 - 深圳市委书记走访调研人工智能与机器人企业 [5] - 比亚迪与大疆有大动作 [5] - 深圳发布"创业大礼包" [5]

大力发展耐心资本，是适应新一轮科技革命和产业变革趋势、培育发展新质生产力的关键性支撑要素之一。耐心资本对于统筹和推进资本市场高质量发展、经 济提质增效亦具有重要意义。 如何打通耐心资本长投入市卡点堵点？我国是否有必要性设立平准基金？带着这些问题，证券时报记者专访了第十四届全国人大代表、清华大学国家金融研究院院 长田轩。 全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长 田轩 证券时报记者：《关于推动中长期资金入市的指导意见》及实施方案已经发布，您觉得在落实方案、打通中长期资金入市卡点堵点方面有哪些方面需要注意？ 田轩： 在落实《关于推动中长期资金入市的指导意见》及实施方案、打通中长期资金入市卡点堵点方面，需注意以下几个方面： 激发耐心资本入市积极性 证券时报记者：耐心资本能够为科技创新和新兴产业发展提供持续的资金支持，在壮大耐心资本，尤其是促进私募股权创投基金"募投管退"良性循环方面，您有哪 些建议？ 田轩： 在壮大耐心资本，尤其是促进私募股权创投基金"募投管退"良性循环方面，首先，要充分发挥政府引导作用，通过设立政府投资基金，领投科技创新和新兴 产业，引导资金投向战略新兴产业和未来产业，并出台更多支持耐心资本发展的 ...