宏观经济与政策 - 国家税务总局调整自然人增值税起征点标准，按次纳税起征点由每次（日）销售额500元提升到1000元，但6种特定情形（如出租不动产、通过“反向开票”销售报废产品）将参照按期纳税，直接适用月销售额10万元的起征点标准 [1] - 2026年春运于2月1日开启，为期40天，预计全社会跨区域人员流动量将达到95亿人次，创历史新高，其中自驾出行占比约八成，铁路、民航客运量预计分别达到5.4亿人次和9500万人次 [2] - 财政部、国家税务总局公告，自2026年1月1日起，三大运营商提供手机流量、短信彩信、互联网宽带接入服务的业务活动，适用税目由增值电信服务调整为基础电信服务，对应增值税税率由6%调整为9% [15] 行业动态与科技创新 - 东南大学全球首发“砼真砼知”混凝土材料科学大模型，该模型由重大基础设施工程材料全国重点实验室联合东南大学大数据中心、阿里云共同打造，是国内首个混凝土材料科学大模型，已应用于南京北站建设项目 [2] - 中信证券研报指出，应重视铜板块回调窗口期的配置机遇，供给侧的矿山减产、需求侧的终端稳健需求叠加库存囤积延续，是看好2026年铜价行情的基础，并建议关注2026年一季度铜价的弹性机遇 [16] - 奥士康计划发行可转债募集不超过10亿元资金，用于总投资18.20亿元的高端印制电路板项目，项目达产后将形成年产84万平方米高多层板及HDI板产能，以应对算力基础设施、人工智能终端、智能电动汽车等下游市场需求 [14] 汽车行业销售数据 - 吉利汽车1月总销量为270,167辆，较去年同期增长约1% [3] - 比亚迪1月新能源汽车销量为210,051辆，其中乘用车销量为205,518辆 [4] - 小鹏汽车1月共交付新车20,011辆 [5] - 广汽集团1月汽车产量为110,795辆，同比下降4.77%，销量为116,622辆，同比增长18.47% [6] - 赛力斯1月汽车销量为4.59万辆，同比增长104.85%，其中新能源汽车销量为4.3万辆，同比增长140.33% [7] - 蔚来1月交付新车27,182辆，同比增长96.1% [8] - 问界汽车1月交付新车40,016辆，同比增长83% [9] - 岚图汽车1月交付10,515辆，同比增长31% [10] - 理想汽车1月交付新车27,668辆 [11] - 零跑汽车1月全系交付32,059辆，同比增长27% [12] - 鸿蒙智行1月累计交付57,915辆，同比增长65.6% [13] - 小米汽车1月交付量超过39,000辆 [13] 公司公告与动态 - 嘉美包装股票自2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅为408.11%，公司核查后声明不涉及机器人、扫地机器人相关业务，主营业务仍为食品饮料包装容器，预计2025年度归母净利润为8,543.71万元至10,442.31万元，比上年同期下降53.38%至43.02% [13] - 锋龙股份股票在2025年12月17日至2026年1月23日期间实现“18连板”，股价累计涨幅达456.34%，公司已完成停牌核查并复牌 [13][14] - 杰瑞股份全资子公司与美国某客户签署燃气轮机发电机组销售合同，合同金额为1.82亿美元（约合12.65亿元人民币），此为自2025年11月以来与同一美国客户签署的第四份同类合同 [15] - 兖矿能源全资子公司拟公开挂牌转让内蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股权，挂牌底价为6.7亿元，若交易达成预计将对公司2026年归母净利润产生较大影响 [15]

证券市场整体表现 - 上周上证综指上涨0.37%，收于3897.03点，深证成指下跌1.26%，创业板指下跌3.86% [1] - 全球主要指数多数下跌，纳斯达克综指下跌2.53%，道琼斯工业指数下跌2.73%，标普500下跌2.43% [1] - 亚太市场表现分化，恒生指数下跌3.13%，日经225指数上涨5.07% [1] 股票型ETF市场表现 - 股票型ETF周度收益率中位数为-0.84% [2] - 按分类看，行业指数ETF中万家中证工业有色金属主题ETF收益率最高，达6.21%，策略指数ETF中广发中证智选高股息策略ETF收益率最高，为3.72% [2] - 主题指数ETF中工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF收益率最高，为4.73% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅前五的ETF均集中于有色金属主题，万家中证工业有色金属主题ETF以6.21%领涨 [5] - 跌幅前五的ETF中，四只为电池主题ETF，嘉实中证电池主题ETF和汇添富中证电池主题ETF均下跌6.88% [5] - 华夏中证动漫游戏ETF下跌6.1%，位列跌幅第五 [5] 股票型ETF流动性 - 上周股票型ETF市场日均成交额增加14.3%，日均成交量大幅增加48.1% [7] - 市场换手率增加0.71% [7] 股票型ETF资金流向 - 资金流入前五的ETF中，华夏上证科创板50成份ETF流入32.95亿元，嘉实上证科创板芯片ETF流入27.48亿元 [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF、易方达上证科创板50成份ETF和南方中证申万有色金属ETF分别流入15.87亿元、12.26亿元和12.08亿元 [9] - 资金流出方面，南方中证1000ETF流出6.66亿元，富国中证A500ETF流出5.75亿元 [10] ETF融资融券情况 - 上周股票型ETF融资余额由443.45亿元提升至473.024亿元 [12] - 融券余量由23.399亿份提升至23.575亿份 [12] - 华夏上证科创板50成份ETF融资买入额最高，为12.28亿元，南方中证1000ETF融券卖出量最高，为0.29亿份 [12] ETF存量市场情况 - 全市场存量ETF共1317只，股票型ETF数量最多，为1042只，占比79.1% [13] - ETF市场总规模达56131.53亿元，较前一周减少122.21亿元，股票型ETF规模为37089.09亿元，占比66.1% [13] - 股票型ETF中，南方中证申万有色金属ETF规模增幅最高，为28.78亿元，广发国证新能源车电池ETF规模增幅为15.79亿元 [15] ETF发行与成立 - 上周无新ETF发行 [16] - 有2只新ETF成立，分别为易方达上证580ETF和华安国证港股通消费主题ETF [16] 机构行业观点 - 中信建投建议关注有色板块投资机遇，认为美联储降息通道及国内政策有利于金属价格上涨传导 [17] - 华泰证券指出铜矿供给扰动事件频发，预计2026年Kamoa-kakula与Grasberg铜矿供给减量可能达40万吨，将大幅改善铜供需平衡表 [18] - 机构观点认为，叠加AI基建驱动铜需求及全球财政货币宽松环境，铜价行情或启动 [18]

事件概述 - 自由港（FCX N）Grasberg铜矿GBC矿体于9月8日发生事故，一个生产区块涌入约80万公吨湿物料，导致支持基建受损，矿山整体暂停运营 [1] - 事故造成2人死亡，5人失踪，公司正进行人员搜寻、事故调查评估及清理工作 [1] 供给影响分析 - 2025年以来铜矿扰动事件频发，但大部分影响短期且有限，当前供给影响较大、持续时间较长的是Kamoa-kakula铜矿与Grasberg铜矿 [1] - Grasberg铜矿事故预计导致2025年第四季度供给减少20万吨，有望助力国内电解铜社会库存去化 [1] - 展望2026年，Kamoa-kakula与Grasberg铜矿合计造成的供给减量可能达40万吨，预计将抵消全球铜矿全部增量，导致铜供需平衡表大幅改善 [1] 铜价前景判断 - 市场对AI相关基建铺开将驱动铜需求存在预期 [1] - 铜矿扰动频发、全球财政货币宽松环境共同对铜价构成支撑，但金价对铜价有一定拖拽作用 [1] - 综合因素判断，铜价行情或启动 [1]