锂电板块整体表现 - 锂电股成为短期资金新选择 动力电池指数大涨9.64% [1] - 细分领域涨幅分化 负极材料指数涨9.23% 电解液指数涨9.19% 正极材料指数涨7.87% 锂电隔膜指数涨5.25% [1] 电解液行业表现 - 电解液板块业绩改善最明显 11家样本公司中10家营收增长 9家扣非净利润增长 [2] - 电解液板块营业收入平均增速20.77% 扣非净利润平均增速35.4% 经营性现金流净额平均增速43.36% [2] - 六氟磷酸锂环节业绩改善更突出 营业收入增速16.07% 扣非净利润增速40.87% 经营性现金流净额增速154.23% [2] - 业绩改善主要受产销量拉动 2025年上半年电解液国内产量94.1万吨 同比增速54.57% [3][4] - 天赐材料锂离子电池材料业务营收63.02亿元 同比增长33.18% 结束连续两年盈利下滑 [6] - 新宙邦销售量同比大幅提升 销售额同比增长 [5] - 华盛锂电VC产品营收增速72.5% FEC产品营收增速134% [6] 负极材料行业表现 - 负极材料板块6家公司营收平均增速25.62% 扣非净利润平均增速119.19% [9] - 多数企业实现盈利增长 仅翔丰华出现收入盈利同步下降 [8][10] - 翔丰华负极材料毛利率下降6.23个百分点至12.35% 扣非净利润下降159%以上 [11] 正极材料行业表现 - 正极材料板块扣非净利润平均下降54.38% [11] - 近半数样本公司扣非净利润同比下滑 [12] - 湖南裕能营收增长33% 但毛利率继续下滑 [12] - 万润新能、富临精工出现营收盈利同步增长 但利润增速小于营收增速 [12] 锂电隔膜行业表现 - 锂电隔膜板块扣非净利润平均下降1.3% [11] - 星源材质锂离子电池隔膜毛利率下降6.47个百分点至24.84% 净利润1亿元创近五年新低 [11] 行业整体特征 - 各细分领域业绩分化与基本面保持一致 [1] - 企业业绩修复主要受销量层面拉动 产品价格仍处于磨底阶段 价格拐点未到来 [12] - 锂电企业混业经营特点突出 如贝特瑞兼营正负极材料 璞泰来兼营负极材料、隔膜与PVDF业务 [13]