需求弱势

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银河期货原油期货早报-20250709
银河期货· 2025-07-09 16:51
2025 年 7 月 9 日 银河能化-20250709 早报 【银河期货】原油期货早报(25-07-09) 【市场回顾】 原油结算价:WTI2508 合约 68.33 涨 0.40 美元/桶,环比+0.59%;Brent2509 合约 70.15 涨 0.57 美元/桶,环比+0.82%。SC 主力合约 2508 涨 8.6 至 509.9 元/桶,夜盘涨 6.4 至 516.3 元/桶。Brent 主力-次行价差 1.17 美金/桶。 【相关资讯】 美国总统特朗普周二进一步扩大全球贸易战,宣布对进口铜征收 50%关税,并表示长期以 来威胁要征收的半导体和药品关税即将出台。他还表示,与欧盟和中国的贸易谈判进展良 好,但称"很可能"在两天内告诉欧盟对美出口的预期税率。 特朗普对 14 个国家宣布将对它们加征关税后,日本和韩国表示,他们将尝试与美国进行 谈判,以减轻特朗普总统计划从 8 月初开始实施的大幅提高关税的影响。美国白宫经济顾 问委员会主席米兰表示,他乐观地认为本周末之前可以达成更多贸易协议。 EIA 将今年的全球石油日产量增长预测从日增 160 万桶上调至 180 万桶,并将 2026 年的增 长预测 ...
产能投放压力仍大,需求弱势
银河期货· 2025-07-08 17:39
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 三季度PP、PE产能投放压力大,四季度放缓,塑料下半年标品投产预期仅50万吨,压力减轻,但供应未收紧,终端需求同比弱势,缺乏上涨动力,策略上逢高沽空 [3] - 单边中短期偏空,套利和期权暂时观望 [4] 各章节总结 综合分析与交易策略 - 产能投放方面,三季度PP、PE压力大,四季度放缓,2509合约预估新增PE产能205万吨,2601合约预估80 - 95万吨,下半年LL投产显著放缓 [3][12] - 库存方面,本周PP小幅去库至51.4万吨,PE环比累库至102万吨 [11] - 需求方面,同比仍弱,PE下游农膜开工提升、管材开工下滑,PP下游塑编开工下滑、成品库存增加 [22] - 策略上,单边中短期偏空,套利和期权暂时观望 [4] 核心逻辑分析 - 供应端,未来投产压力大,PE和PP各合约均有新增产能计划 [12][13][14] - 需求端,持续疲软,下游开工率不佳,高附加值产品成交价格阴跌 [22][81] PE周度数据追踪 - 库存方面,本周PE环比累库0.8万吨至102万吨,各分项库存有不同变化 [11] - 价格价差方面,展示了PE产业链各环节价格及价差的周涨跌、年涨跌情况 [24] - 中美关系方面,中国为PE净进口国,2024年进口依赖度33%,对美国进口依赖度17.2% [27] - 利润方面,涉及油制、煤制、进口等多种利润情况 [24] - 产量开工方面,本期PE开工负荷76.88%,较上期上升4.43个百分点,检修损失量10.85万吨 [65] - 进出口方面,本周聚烯烃进口市场“量缩价稳”,7 - 8月进口到港量或延续回落 [81] - 需求方面,农膜开工提升、管材开工下滑,其他开工稳定 [22] PP周度数据追踪 - 库存方面,本周PP小幅去库0.2万吨至51.4万吨,各分项库存有不同变化 [11] - 价格价差方面,展示了PP产业链各环节价格及价差的周涨跌、年涨跌情况 [100] - 中美关系方面,中国为PP净进口国,2024年进口占比9%,对美国进出口依赖度不高,但丙烷对美国依赖度高 [103] - 利润方面,涉及油制、CTP、PDH等多种利润情况 [100][105][108] - 产量开工方面,本周国内PP装置开工负荷率77.41%,较上周下滑1.85个百分点 [133] - 新增产能方面,2025年各合约有新增产能计划,合计526万吨 [139] - 进出口方面,进口报价稀少,成交贴水,出口套利空间关闭,仅少量拉美和南亚订单有利润 [145][147] - 需求方面,下游开工率不佳,需求疲软 [155][157]
日度策略参考-20250519
国贸期货· 2025-05-19 16:19
| Cleiking | 日度策略参 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期:2025/05 | | | | | | | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 股指 | 持有的多头头寸考虑减仓,警惕进一步调整风险。 | 震荡 | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 起 示 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | 短期金价或进入盘整;但中长期上涨逻辑尚未改变。明终 | 賣金 | 農汤 | 整体跟随黄金,但关税超预期结果将利好白银商品属性,因此短 | | | | | 期银价韧性或强于黄金。 | 近期美国消费者信心指数走低、通胀预期走高等压制市场风险偏 | | | | | | | 好, 叠加铜下游需求有所转弱, 铜价短期偏弱运行。 | 近期电解铝低库存对铝价仍有支撑,叠加氧化铝价格反弹提振, | 看头 | | | | | | 铝价短期维持偏强运行。 | 几内亚过渡政府撤销采矿证,相关企业已接到停产通知,铝土矿 | 氧化铝 | | | | | | 供应扰动提升,氧化 ...