黄金期货行情表现 - 沪金主力合约9月1日收盘价800.56元/克 当日上涨2.08% [1] - 当日成交量313792手 持仓量140691手 [1] - 现货价格795.38元/克 较期货贴水5.18元/克 [1] 宏观政策环境 - 特朗普大而美法案通过加剧美国债务问题 美元信用出现裂痕 [1] - 去美元化进程推进 黄金去法币化属性凸显 [1] - 特朗普关税政策加剧全球贸易紧张局势 [1] - 美联储利率政策与关税政策成为短期扰动因素 [1] 经济数据表现 - 美国非农就业数据不及预期 失业率升至4.2% [2] - 7月核心PCE同比上涨2.9% PCE同比上涨2.6% 均符合预期 [2] - 7月CPI同比涨2.7% 低于预期的2.8% [2] 需求与投资动态 - 中国实物金需求明显上升 央行连续八个月增持黄金 [1] - 全球高利率环境下黄金对债券替代效应减弱 [1] - 地缘政治风险边际减弱但避险需求仍然存在 [1] 机构观点研判 - 通胀数据符合预期提升美联储降息预期 支撑金价上涨 [3] - 特朗普试图解雇美联储理事挑战央行独立性 增加市场不确定性 [3] - 避险资金持续流入黄金 预计价格呈现震荡偏强走势 [3]

2025年，黄金价格再次成为全球市场的焦点。从2024年初的每盎司2080美元，到2025年4月突破3255美元，黄金价格的持续上涨引发了广泛的关注。这一现 象并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。本文将深入剖析黄金价格背后的推手，揭示其上涨的深层逻辑。 避险需求：黄金的避风港属性 在全球经济复苏进程中的不确定性以及地缘政治冲突频发的背景下，避险需求成为黄金价格上涨的核心驱动力。2025年，美国对也门的军事行动、俄罗斯油 库遭无人机袭击等事件进一步推升了市场的避险情绪。此外，特朗普关税政策的不确定性也加剧了市场对经济前景的担忧，投资者纷纷将资金转向黄金，推 动其价格不断攀升。 尽管黄金价格已处于历史高位，但其上行逻辑仍未根本改变。全球央行对黄金储备的需求持续加强，短期的避险需求将继续支持金价。此外，实际利率的潜 在回落也为黄金价格上涨提供了基础。高盛预测，2025年底金价可能达到3700美元/盎司，甚至在极端情况下可能突破4500美元/盎司。 央行购金热潮：全球央行的黄金储备增加 近年来，全球央行的黄金储备持续增加。2023年至2024年间，全球央行的购金量超过1000吨，2025年的增持趋势依然强劲。各国央 ...