如此热烈一幕，堪称当下"黄金热潮"的生动写照。 始于福建龙岩 今年港股第二大IPO诞生了。 张一鸣老乡挖金矿 投资界消息，今日（9月30日），紫金黄金国际正式在港交所鸣锣，发行价71.59港元/股，开盘大涨64%，市值超过3000亿港元。凭借募资近250亿，紫金 黄金国际一举成为今年仅次于宁德时代的第二大港股IPO。 身后基石阵容豪华——紫金黄金国际引入29名基石投资者，合计认购约124亿港元，其中包括GIC、高瓴、贝莱德、高毅资产、富达基金、景林、中国太 保、泰康人寿、IDG Breyer Fund、橡树资本、云锋投资、CPE River等，盛况惊人。 说起来，紫金黄金国际源自于紫金矿业，而紫金系背后是被誉为中国矿业"教父级"的人物——陈景河。 1957年，陈景河出生在福建省龙岩市——这里人才辈出，最著名的当属：字节跳动张一鸣、美团王兴。少时家境贫寒，陈景河恢复高考后考入福州大学地 质专业，毕业后被分配至福建省闽西地质大队，参与紫金山地质勘探工作。 在当时，紫金矿山基本上是一座被抛弃的"废山"。陈景河日后在《我与紫金，此生不了情》中写道："紫金山千百万年地质痕迹使我痴迷，骑着五龙驾 雾，伴着麒麟入眠……终于 ...

黄金热。 如此热烈一幕，堪称当下"黄金热潮"的生动写照。 始于福建龙岩 张一鸣老乡挖金矿 说起来，紫金黄金国际源自于紫金矿业，而紫金系背后是被誉为中国矿业"教父级"的人物——陈景河。 （陈景河，C位现身敲钟仪式） 1957年，陈景河出生在福建省龙岩市——这里人才辈出，最著名的当属：字节跳动张一鸣、美团王兴。少时家境贫 寒，陈景河恢复高考后考入福州大学地质专业，毕业后被分配至福建省闽西地质大队，参与紫金山地质勘探工作。 作者 I 杨继云 报道 I 投资界PEdaily 今年港股第二大IPO诞生了。 投资界消息，今日（9月30日），紫金黄金国际正式在港交所鸣锣，发行价71.59港元/股，开盘大涨64%，市值超过 3000亿港元。凭借募资近250亿，紫金黄金国际一举成为今年仅次于宁德时代的第二大港股IPO。 身后基石阵容豪华——紫金黄金国际引入29名基石投资者，合计认购约124亿港元，其中包括GIC、高瓴、贝莱德、 高毅资产、富达基金、景林、中国太保、泰康人寿、IDG Br e ye r Fund、橡树资本、云锋投资、CPE Ri v e r等，盛况 惊人。 在当时，紫金矿山基本上是一座被抛弃的"废山"。陈景河日后 ...

一、从高速增长到超高盈利，紫金黄金国际业绩爆发 紫金黄金国际成立于2007年，是由紫金矿业将其海外黄金矿山资产整合而成的子公司。公司总部位于中国香港，主要从事黄金的勘探、开采、加工、冶炼、 精炼及销售全流程业务。 紫金黄金国际过往的业绩表现十分亮眼，充分展现了其强大的业务实力。 在全球金融市场波动加剧的当下，黄金作为避险资产的属性愈发凸显，金价屡创新高。 而从过去的经验来看，黄金热潮不仅仅会推动上市公司的股价，还会让企业更有动力通过上市融资扩大生产规模，以抓住市场机遇。在此背景下，黄金企业 赴港上市热情高涨。 近日，紫金矿业旗下子公司紫金黄金国际通过港交所主板上市聆讯，摩根士丹利和中信证券为其联席保荐人。紫金黄金国际有望成为继宁德时代后今年全球 第二大IPO项目，其发展前景备受期待。 2022年至2024年，公司的营业收入分别约为18.18亿美元、22.62亿美元、29.90亿美元，复合年增长率达28.2%；归母净利润分别为1.84亿美元、2.30亿美元、 4.81亿美元，复合年增长率高达61.9%。 2025年上半年，公司延续了高速增长态势。报告期内实现营收20亿美元，同比增长42.33%；期内利润高达6. ...

美联储降息预期与政策动向 - 美联储将于9月16日至17日举行议息会议，重启降息几无悬念，这将是自2024年12月以来首次降息 [2] - 品浩预测美联储9月将降息25个基点，50个基点的降幅也可能在讨论范围内，并维持全年累计降息75个基点的预测 [5] - 保德信固定收益副主席达利普·辛格预期，美联储将以每次25个基点的渐进式步伐推进降息，直至在明年达到3.0%~3.5%的中性利率区间 [5] - 品浩预计核心CPI通胀率到2025年底或上升至3.3%左右，而美国的通胀率在2026年前仍将维持在3%以上 [5] 美联储独立性面临的挑战 - 美国总统特朗普就降息问题向美联储及鲍威尔本人施压，从舆论批评升级至"诉讼威胁"，增加了短期内政策调整的紧迫性 [9] - 市场可能低估了其他长期风险，尤其是美联储独立性面临的威胁，这对美元作为世界储备货币的地位及资产估值长期前景至关重要 [9] - 试图以个人房贷申请表述失实为由解任现任美联储理事一事正在升温 [9] - 美国财政部长斯科特·贝森特表示，期待美联储运作方式发生根本性变革 [8] 黄金作为避险资产的驱动因素 - 黄金历来是经济不确定性时期的避险资产，金价持续上涨的关键因素在于投资者在加大对货币政策政治化风险的对冲 [10] - 对美国财政可持续性及美联储独立性的担忧，以及对美联储降息的预期，推动黄金价格在最近几周大幅上涨 [11] - 黄金在2023年及2024年均实现了双位数的回报，今年以来继续上涨近35% [11] - 央行持续买入黄金且无放缓迹象，投资者对冲财政及地缘政治不确定性的需求强烈，利率下行前景可能降低现金吸引力 [11] - 黄金ETF的需求显著反弹，金矿股也吸引众多投资者关注，黄金热潮可能才刚刚开始 [11] 美元地位与全球资本流动趋势 - 在"欧洲再武装"、"日本再通胀"等政策作用下，美元作为全球唯一核心储备货币的地位受到挑战，美元指数面临系统性下行压力，中期进入走弱周期 [13] - 美债风险溢价系统性上行，美国财政纪律持续松弛，债务可持续性担忧加剧，叠加通胀预期黏性，长端利率下行空间可能受限 [13] - 美元的持续低迷可能暗示美国信用下降，如果美元失去避险货币地位，将导致投资者加速从美国风险资产中撤出 [13] 外资流入中国股市的展望 - 宏利基金预计，2026年美联储领导层更迭后潜在降息节奏可能加速，全球流动性拐点有利于资金流向估值相对较低的新兴市场 [14] - 降息预期的强化可能带动全球经济基本面共振上行，与国内"十五五"规划等积极政策形成共振，为A股与港股市场注入强劲动力 [14] - 美元走弱有望推动全球资本再平衡，外资回流A股与港股的需求显著增强，市场或提前对2026年国内PPI与企业ROE拐点进行定价 [14] - 港股作为流动性敏感型市场，此前受外资流出与估值压制较为明显，本轮有望迎来更为显著的估值修复与外资回流行情 [14]

金价走势分析 - 2024年国际金价大幅上涨27%，创14年来最大年涨幅 [1] - 2025年前六个月金价继续飙升，涨幅超26%，COMEX黄金最高达3509.9美元/盎司，伦敦现货黄金最高达3500.12美元/盎司 [1] - 自5月20日以来，COMEX黄金期货价格在3300-3400美元/盎司区间震荡 [1] 近期金价横盘原因 - 多空力量博弈导致金价横盘震荡，支撑因素包括地缘政治紧张、全球经济不确定性、关税政策波动及全球流动性宽松 [3] - 抑制因素包括美元阶段性反弹、美联储货币政策预期变化、地缘冲突和贸易谈判利好消息释放 [3] - 短期内金价可能继续维持区间波动状态 [3] 中长期金价展望 - 美联储降息周期大概率在四季度开启，将推动金价上涨 [4] - 各国央行购金趋势持续，为金价提供有力支撑 [4] - 美元信用长期弱化趋势及全球经济不确定性将驱动黄金避险和保值属性 [4] 黄金投资策略 - 黄金过去两年涨幅超过大部分主流金融资产，但个人投资者常采取短期行为，难以享受长期上涨收益 [5] - "黄金+"配置通过黄金稳定性提升组合整体韧性与抗风险能力，有效对冲权益资产波动 [5] - 黄金无主权信用风险、与传统金融资产低相关性及长期稳健收益特征持续吸引全球投资者 [5]