公司股价与回购动态 - 公司股价自高点回落超过35% [2] - 公司将回购金额从人民币5亿至10亿元提升至人民币10亿至15亿元 [2] - 公司昨日收盘价为人民币26.06元/股，已跌破公司回购均价人民币27.32元 [2] - 公司控股股东曾在股价人民币20元附近进行大规模增持 [2] 公司业务概况 - 公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务 [2] - 公司产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实、AI智能眼镜、智能可穿戴、智能家居、汽车电子等终端产品中 [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营收人民币681.07亿元，同比下降2.21% [2] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润人民币25.87亿元，同比增长10.33% [2] - 截至2月2日，公司市盈率（TTM）为31.78倍 [2]

收购终止事件概述 - 歌尔股份终止筹划以约95亿元人民币（约104亿港元）收购联丰商业集团旗下米亚精密科技及昌宏实业100%股权的交易 [1] - 收购事项自2025年7月23日首次披露，筹划近三个月后于10月17日终止 [1][3] - 官方终止原因为交易双方未能就交易相关的关键条款达成一致意见 [1][3] 收购终止的市场反应与潜在原因 - 自收购案官宣后，歌尔股份股价一度上涨超过70%，最高涨破40元，但近期出现回落 [2] - 有市场知情人士透露，终止收购或与尽职调查过程中发现标的资产相关问题且未能达成一致有关 [1][5] 公司当前财务状况与战略重点 - 公司强调终止收购不会对经营业绩及财务状况产生不利影响，各方无需承担法律责任 [2][4][5] - 公司未来将继续围绕"精密零组件+智能硬件整机"战略，通过内生性发展和投资并购推动长期健康发展 [6] - 2025年半年报显示，精密零组件业务营收76.04亿元，同比增长20.54%，毛利率23.49%，提升1.03个百分点 [6] - 智能硬件整机业务营收203.41亿元，毛利率11.51%，提升2.27个百分点 [6] 公司在其他领域的战略布局 - 2025年9月，子公司歌尔光学拟通过增资扩股方式，以19.03亿元对价取得上海奥来100%股权，以增强在光波导等晶圆级微纳光学器件领域竞争力 [7] - 子公司歌尔微电子已向港交所递交上市申请，2024年收入45.36亿元，年内利润3.09亿元；2025年第一季度收入11.20亿元，年内利润1.16亿元 [8] - 按2024年销售额计，歌尔微电子是全球第一大声学传感器提供商，市场份额43.0%，也是全球第四大传感器提供商，市场份额4.3% [8]

收购终止事件概述 - 歌尔股份终止筹划以约95亿元人民币（约104亿港元）收购联丰商业集团旗下米亚精密科技及昌宏实业100%股权的交易 [1] - 终止原因为交易双方未能就交易相关的关键条款达成一致意见 [1][4] - 此次终止是双方友好协商、审慎研究后的结果，各方均无需承担法律责任，预计不会对公司经营业绩及财务状况产生不利影响 [2][7] 收购案背景与市场反应 - 该收购案于2025年7月23日首次披露，旨在增强公司在精密结构件领域内的综合竞争力 [1][4] - 自官宣收购后，歌尔股份股价一度上涨超过70%，最高涨破40元，但近期出现回落 [2] 终止原因的进一步解读 - 有市场知情人士透露，终止收购或与尽职调查过程中发现标的资产相关问题且未能最终达成一致有关 [2][7] - 制造业并购常面临资产质量、估值水平、未来业绩保障等方面的争议，无法在这些关键事项上达成一致是终止并购的常见原因 [7] 公司战略与业务表现 - 公司未来将继续围绕既定战略目标，通过内生性发展和投资并购等多元化方式推动长期健康发展 [8] - “精密零组件+智能硬件整机”战略成效显著：2025年半年报显示，精密零组件业务营收76.04亿元，同比增长20.54%，毛利率23.49%，提升1.03个百分点；智能硬件业务营收203.41亿元，毛利率11.51%，提升2.27个百分点 [8] 其他战略布局 - 2025年9月，公司子公司歌尔光学拟通过增资扩股方式，以19.03亿元对价取得上海奥来100%股权，以增强在光波导等晶圆级微纳光学器件领域的核心竞争力，支持AI智能眼镜、AR增强现实等业务发展 [9] - 公司旗下歌尔微电子正积极冲刺港股IPO，已于2025年7月向港交所递交上市申请；2024年收入45.36亿元，利润3.09亿元；按2024年销售额计，其为全球第一大声学传感器提供商（市场份额43.0%）和全球第四大传感器提供商（市场份额4.3%） [10]

终止收购事项 - 公司决定终止以104亿港元（约95亿元人民币）收购联丰商业集团全资子公司米亚精密及昌宏实业100%股权的收购事项 [2] - 终止原因为交易双方未能就交易相关的关键条款达成一致意见 [4][5] - 该收购原计划旨在增强公司在精密结构件领域内的综合竞争力并深化垂直整合能力 [4][5] 公司战略与未来规划 - 公司未来将继续围绕既定战略目标，通过内生性发展和投资并购等多元化方式推动长期健康发展 [6] - 公司近期正通过子公司歌尔光学以增资扩股方式，以19.03亿元人民币对价收购上海奥来100%股权，以增强在光波导等晶圆级微纳光学器件领域的核心竞争力 [8] - 此次收购上海奥来可帮助歌尔光学取得相关固定资产，缓解独立投资资金压力，并加快形成成熟产能以抢占市场先机 [8] 子公司歌尔微电子状况 - 公司旗下歌尔微电子正第二次向港交所递交上市申请，联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招银国际及瑞银集团 [10] - 歌尔微电子2022年至2025年第一季度收入分别为31.21亿元、30.01亿元、45.36亿元及11.20亿元，同期利润分别为3.26亿元、2.89亿元、3.09亿元及1.16亿元 [10] - 按2024年销售额计，歌尔微电子是全球第五大智能传感交互解决方案提供商（市场份额2.2%）及全球第四大传感器提供商（市场份额4.3%），并且是全球第一大声学传感器提供商（市场份额43.0%） [12]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入375.49亿元同比减少7.02% 归母净利润14.17亿元同比增长15.65% [1][2] - 归母净利润自2023年四季度起连续7个季度增长 [1][3] - 销售毛利率达13.47%同比提升1.96个百分点 为近四年同期最高水平 [4] 业务板块分析 - 精密零组件业务收入76.04亿元同比增长20.54% 营收占比提升至20.25% 主要受益于AI智能眼镜及智能穿戴设备需求爆发 [4] - 智能硬件业务收入203.41亿元同比增长2.49% 营收占比提升至54.17% AR/VR设备及智能耳机等高端产品推动毛利率升至11.51% [4] - 境外收入320.61亿元同比减少13.28% 境内收入54.88亿元同比增长60.95% [2] 非经常性损益贡献 - 政府补助贡献非经常损益1.1亿元 外汇衍生品公允价值变动及交割收益达4.18亿元 共同推动净利润增长 [2] 股价与市值表现 - 股价从8月8日22.86元/股涨至8月25日30.96元/股 11个交易日涨幅35% 市值达1081亿元重回千亿级别 [1][3] 战略布局与技术整合 - 子公司歌尔光学拟收购上海奥来100%股权 获取其光波导晶圆制造技术（衍射光学元件DOE/表面浮雕光栅SRG） 强化AR眼镜光学模组研发能力 [5] - 上海奥来具备年产200万片光波导晶圆产线 交易将缩短AI智能眼镜等产品量产周期 [5] - 公司为Meta Ray-Ban智能眼镜提供声学模组和传感器 为小米AI眼镜独家供应光学模组 [4]

交易结构 - 香港歌尔泰克以自有资金向Haylo提供不超过1亿美元附股权收益权的有息借款 借款期限五年 [1] - Haylo将使用借款收购Plessey Semiconductors Limited的100%股权并对Plessey增资 [1] - 资金用途包括购买Micro-LED相关固定资产及补充营运资金 [1] - Plessey及相关子公司为借款本息偿还提供担保 [1] 标的公司价值 - Plessey是全球Micro-LED领域知名科技公司 具备研发和技术优势 [1] - 与国际知名AI智能眼镜和AR增强现实产品厂商保持良好合作关系 [1] - Micro-LED业务具有较好发展潜力 [1] 战略意义 - 通过Haylo对Plessey的投资整合 在公司和行业头部客户支持下推动Micro-LED技术发展 [2] - David Hayes及其团队有望带领Plessey在Micro-LED领域取得更大突破 [2] - 技术成熟将对公司未来在AI智能眼镜和AR增强现实领域的业务拓展产生积极影响 [2]

交易结构 - 香港歌尔泰克拟向Haylo提供不超过1亿美元的附股权收益权的有息借款，借款期限五年 [1] - Haylo将用借款收购Plessey的100%股权并对Plessey增资，用于购买Micro-LED相关固定资产及补充营运资金 [1] - Plessey及其相关子公司对借款本息的偿还提供担保 [1] 标的公司情况 - Plessey是全球Micro-LED领域内较为知名的科技公司之一，具有一定的研发和技术优势 [1] - Plessey与国际知名的AI智能眼镜和AR增强现实产品厂商有良好的合作关系 [1] - Plessey的Micro-LED业务在未来具有较好的发展潜力 [1] 战略意义 - 通过Haylo对Plessey的投资整合，在公司及行业头部客户支持下，David Hayes及其团队有望带领Plessey在Micro-LED领域取得更大发展 [2] - 相关技术和产品的成熟将对公司未来在AI智能眼镜和AR增强现实领域内的业务拓展产生积极影响 [2]