MSCI指数季度调整结果 - MSCI于2026年2月11日公布季度审议结果，MSCI中国指数新纳入37只股票，包括33只A股和4只港股，同时剔除16只成份股 [1] - 新纳入的A股包括安集科技、白银有色、利欧股份、宏桥控股、香农芯创等，新纳入的港股包括禾赛、小马智行、商汤、长飞光纤光缆 [1] - 被剔除的成份股包括复星国际、长城汽车、万科企业等 [1] - 本次调整将于2026年2月27日收盘后正式生效 [1] 调整引发的资金流动规模与方向 - 高盛测算显示，本次MSCI核心指数调整将在亚太及全球新兴市场触发超过170亿美元和140亿美元的双向被动交易 [3] - 亚太及全球新兴市场预计将分别获得约16亿美元和4.5亿美元的净被动资金净流入 [3] - 中国股票预计获得约14亿美元的净被动资金流入，在全球股市中居首位 [3] - 法国、英国和美股市场预计成为资金主要流出方向 [3] - 亚太区域内，韩国、印尼和泰国预计分别面临2亿美元、1.2亿美元和6500万美元的资金外流 [3] 资金流动的行业与板块特征 - 在亚太地区，科技硬件与半导体、资本产品、软件与服务成为主要受益方向，预计分别获得+22亿美元、+9.3亿美元和+4.8亿美元的被动资金流入 [3] - 消费、运输和出行服务板块则面临被动减配 [3] - 在中国市场，资金流入主线体现为三条路径：半导体及相关硬件、AI软件与自动驾驶等应用层、上游资源与材料 [4] 重点公司资金影响与市场规律 - 新纳入的港股商汤科技、长飞光纤、禾赛科技、小马智行均将迎来至少2亿美元的潜在被动资金净流入 [4] - 宁德时代因自由流通因子上调同样将获得资金流入 [4] - 历史经验显示，被纳入MSCI指数或自由流通因子上调的股票，在指数评审公告日至正式生效日之间，通常会跑赢被剔除或因子下调的股票 [4] - 华泰证券研报指出，新纳入指数的A股标的历史上在公告日至生效日期间均取得稳定的超额收益 [4] 后续安排 - 下一次MSCI指数季度调整预计于2026年5月12日公告 [4]

核心观点 - 高盛分析指出，MSCI指数调整预计将为中国股市带来约14亿美元的被动资金流入，同时韩国、印尼和泰国市场将面临资金外流 [1] 资金流向预测 - 亚太地区预计将迎来最大的被动资金流入 [1] - 中国股市有望迎来约14亿美元的被动资金流入 [1] - 韩国市场预计将面临2亿美元的资金外流 [1] - 印尼市场预计将面临1.2亿美元的资金外流 [1] - 泰国市场预计将面临6500万美元的资金外流 [1] 事件时间 - MSCI指数调整将于2月27日美股收盘后生效 [1]

公司股价与市场表现 - 德翔海运股价在发稿时上涨4.73%，报9.74港元，成交额达5767.96万港元 [1] 指数纳入与机构观点 - 国际指数编制公司MSCI将德翔海运纳入其全球小盘股指数的中国香港地区成分股，该调整将于2月27日收盘后生效 [1] - 兴业证券研报指出，公司2025下半年有望受益于多项积极因素 [1] 行业与公司前景驱动因素 - 国际海事组织(IMO) 2024新规预计将加速老旧船舶拆解，导致中小型船舶供给缺口扩大 [1] - 产业转移进一步加速，预计将支撑东南亚地区的长期运输需求 [1] - 行业旺季运价有望出现反弹 [1]

MSCI全球小盘股指数季度调整结果 - 国际指数编制公司MSCI公布了2026年2月的指数季度调整结果，调整将于2月27日收盘后生效 [2] 中国地区指数成分股变动 - MSCI全球小盘股指数于中国地区纳入21只个股，包括安井食品、汽车之家、百奥赛图、布鲁可、中国通信服务、中国罕王等 [2] - 具体纳入名单包括：安井食品(02648)、汽车之家(ATHM.US)、百奥赛图(02315)、布鲁可(00325)、中国通信服务(00552)、中国罕王(03788)、华润饮料(02460)、剑桥科技(06166)、碧桂园(02007)、多点数智(02586)、劲方医药(02595)、粤港湾控股(01396)、硬蛋创新(00400)、老凤祥B(900905.SH)、龙光集团(03380)、奇富科技(QFIN.US)、越疆(02432)、深圳高速公路股份(00548)、西普尼(02583)、贪玩(09890)、文远知行(00800) [3] - 同时从中国地区剔除11只个股，包括雅生活服务(03319)、京东方精电(00710)、建发国际集团(01908)、Chaince Digital(CD.US)等 [1] - 具体剔除名单包括：雅生活服务(03319)、艾迪康控股(09860)、京东方精电(00710)、博雅互动(00434)、建发国际集团(01908)、Chaince Digital(CD.US)、脉阳光(02522)、元征科技(02488)、万国黄金集团(03939)、移卡(09923)、周黑鸭(01458) [3] 中国香港地区指数成分股变动 - MSCI全球小盘股指数于中国香港地区纳入5只个股，包括冠君产业信托(02778)、长江生命科技(00755)、富卫集团(01828)、鹰普精密(01286)、德翔航运(02510) [3] - 同时从中国香港地区剔除3只个股，包括大家乐集团(00341)、德林国际(01126)、SuperX AI(SUPX.US) [3]

MSCI指数季度调整结果 - 国际指数编制公司MSCI公布了其2026年2月的指数季度调整结果 该调整结果将于2026年2月27日收盘后生效 [1] - MSCI中国A股指数新纳入33只股票 同时剔除了9只股票 [1] - 由于MSCI中国A股指数被嵌套进MSCI新兴市场指数 因此股票进入MSCI中国指数便意味着进入了MSCI全球标准指数系列 从而将获得大量被动资金跟踪 [1]

MSCI指数评审结果 - MSCI全球指数新增63只证券 同时剔除61只证券 [1] - MSCI发达市场指数新增的最大三只证券为AST SpaceMobile、Coherent Corp和FTAI Aviation [1] - MSCI新兴市场指数新增的最大三只证券为宏桥控股、世纪华通和鸿劲精密 [1]

MSCI指数季度调整结果 - MSCI全球指数（MSCI ACWI Index）将新增63只证券，并剔除61只证券 [1] - MSCI发达市场指数（MSCI World Index）新增最大的三支证券分别是AST SpaceMobile A、Coherent Corp和FTAI Aviation [1] - MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）新增最大的三支证券分别是Shandong Hontron Aluminum Industry Holding A、世纪华通和Hon. Precision [1][2]

1月29日，印尼股市延续昨日的暴跌走势。印尼雅加达综合指数早盘一度下跌10.1%，至7481.99点，为 2025年8月以来最低。该指数还多次触发交易暂停机制。午后，随着印尼相关部门发布积极应对信息， 印尼雅加达综合指数跌幅有所收窄。 对于近两日印尼股市出现的抛售潮，市场一致认为，与1月27日明晟公司（MSCI）的表态密切相关。 据悉，1月27日，MSCI在公开声明中就印尼股票自由流通股评估及市场可投资性问题发出警告，引发外 资对印尼股市投资价值的重新审视，投资者情绪明显承压。 MSCI在声明中宣布，将立即暂停印尼相关指数的多项调整措施，包括停止新增指数成分股以及冻结自 由流通股比例的提升，直至印尼监管机构采取切实行动解决长期存在的市场问题。 印尼金融监管机构表示，未来将采取多项措施应对MSCI公告。如有必要，将确保进一步进行政策调 整。新上市公司和现有公司都将被要求达到15%的公众持股比例。 交易所数据显示，海外投资者周三净抛售了价值6.2万亿印尼盾（约合3.71亿美元）的印尼股票，创下4 月16日以来最大规模。 印尼证券监管机构称，目前印尼正在等待MSCI对拟议调整的回应，希望在3月前解决这些问题。同时， ...

事件概述 - 2025年1月28日，印尼股市基准雅加达综合指数早盘最大跌幅达8%，触发暂停交易30分钟，创逾9个月来单日最大跌幅 [1] - 暴跌的直接导火索是明晟公司发布可投资性警告，威胁可能将印尼股市从新兴市场降级为前沿市场 [1] 市场问题与MSCI警告 - MSCI指出印尼股市存在两大核心隐患：一是多数上市公司股权高度集中，自由流通股比例极低；二是存在疑似协同交易操纵股价的迹象，影响市场透明度与完整性 [1] - 彭博社数据显示，雅加达综合指数中超过200只成份股的自由流通股比例不足15%，在亚太地区主要股指中垫底 [1] - MSCI宣布立即暂停印尼相关指数的多项调整措施，包括停止新增指数成份股及冻结自由流通股比例提升，直至监管机构采取行动 [1] - 此次警告并非突然，MSCI早在2025年9月的咨询文件中就表达了对自由流通股数据透明度的担忧 [2] - 若印尼未能在2026年5月前在市场透明度提升方面取得足够进展，MSCI将重新评估其市场可投资性，可能下调其在MSCI新兴市场指数中的权重甚至启动降级程序 [2] 潜在影响与市场反应 - 一旦被降级为前沿市场，将引发巨额被动资金外流，多家券商预测规模可能达到20亿美元 [2] - 在截至1月23日的一周内，全球投资者净卖出1.92亿美元印尼本地股票，终结了此前连续16周的资金流入态势 [2] - 除指数暴跌外，印尼国有银行及大型企业集团关联公司等权重股遭遇集中抛售 [2] - 2025年雅加达综合指数大涨超22%创历史新高，而MSCI印尼指数却下跌3%，两者巨大分化反映了雅加达综合指数中大量成份股交易清淡、股权集中，难以真实反映市场状况 [4] 监管回应与改革计划 - 印尼监管部门迅速回应，印尼金融服务管理局、证交所及中央证券存管机构已启动与MSCI的磋商进程 [3] - 为缓解市场担忧，印尼监管机构计划将股票最低流通比例从当前的7.5%上调至10%—15%，长期目标设定为25% [3] - 监管层还在筹备针对小型企业上市的更严格规则 [3] 市场观察与政策挑战 - 业内人士指出，印尼股市实际上已进入截至5月的“观察期”，不确定性将持续压制市场情绪 [4] - 此次事件暴露了印尼股市长期存在的结构性问题 [4] - 印尼总统普拉博沃·苏比安托推动的财政与货币政策调整已引发市场担忧，去年长期任职的财政部长被解职，以及总统对央行影响力的提升，均已削弱部分投资者信心 [4] - 如何在推进经济目标与维护市场稳定、提升投资吸引力之间寻求平衡，成为印尼政府亟待解决的课题 [4]

市场表现与事件 - 1月28日印尼综合指数暴跌8%至8261.79点，较前日收盘8980.23点下跌718.44点，盘中最低触及8261.79点并一度触发暂停交易30分钟 [1][2] - 市场抛售压力集中在印尼国有银行及与大型企业集团有关联的权重股 [1][5] - 暴跌前一周印尼股指持续走弱，周跌幅达1.37%，并录得自去年10月以来首次资金外流 [4][8] MSCI相关行动与警告 - MSCI发布公告，在印尼监管机构解决上市公司股权过于集中的问题之前，将暂停印尼相关指数调整 [2][7] - MSCI将立即停止新增印尼指数成份股，并冻结增加可供投资者购买的股票数量，理由是存在“基本投资可行性问题”及对潜在价格操纵的担忧 [3][7] - 若印尼在2024年5月前未能取得足够的透明度改进，MSCI将重新评估其市场可投资状况，可能导致所有印尼公司在MSCI新兴市场指数中的权重降低，甚至被降级为前沿市场 [4][7] 市场结构性问题 - MSCI提议收紧对印尼股票自由流通股的定义，自由流通股是基准权重关键因素 [4][9] - MSCI警告可能使用替代数据评估真正的自由流通股数量，低于报告水平的自由流通股数量可能迫使被动型基金减少持股 [4][10] - 印尼股市长期存在自由流通股比例低的问题，雅加达综合指数多数成份股为少数富豪控制、交易清淡的股票，投资者认为这扭曲了指数表现并加剧了市场操纵风险 [4][10] 印尼官方回应 - 印尼证券交易所表示，印尼金融服务管理局、印尼证交所与印尼中央证券存管机构将继续与MSCI展开磋商 [4][7]