里昂发表报告指，内地工业利润增长应能持续推动澳门博彩收入增长，股票投资者仍偏好高质量企业。 随着近期股价回调，该板块目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数(EV/EBITDA)，相较于该行为澳门新 常态设定的11至12倍水平。里昂维持现有的预测与评级，银河娱乐和美高梅中国是该行的首选标的。 ...

中金公司（601995）发布研报称，维持2025年澳门总博彩收入预测，同时上调2026年预测，预计今明两 年总博彩收入分别同比增长9%和5%，恢复至2019年的84%和88%。其中，该行预计今明两年的中场博 彩收入同比增长7%和6%，恢复至2019年的119%和126%;并预计贵宾博彩收入2025年同比增长19%， 2026年同比下降5%，恢复至2019年的29%和28%。 股份方面，该行较看好美高梅中国(02282)及金沙中国(01928)，料两间博企第三季经调整EBITDA分别为 23.52亿港元及5.90亿美元，同比升19%及1%;目标价分别为19.8港元及23.8港元，均予"跑赢行业"评级。 今年第三季，该行预计行业EBITDA达21.08亿美元，同比增长9%，按季增长2%，恢复至2019年同期水 平的91%。期内总博彩收入维持韧性，但由于市场竞争加剧，再投资率上升，拖累EBITDA。 ...

智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，维持2025年澳门总博彩收入预测，同时上调2026年预测，预 计今明两年总博彩收入分别同比增长9%和5%，恢复至2019年的84%和88%。其中，该行预计今明两年 的中场博彩收入同比增长7%和6%，恢复至2019年的119%和126%;并预计贵宾博彩收入2025年同比增长 19%，2026年同比下降5%，恢复至2019年的29%和28%。 今年第三季，该行预计行业EBITDA达21.08亿美元，同比增长9%，按季增长2%，恢复至2019年同期水 平的91%。期内总博彩收入维持韧性，但由于市场竞争加剧，再投资率上升，拖累EBITDA。 股份方面，该行较看好美高梅中国(02282)及金沙中国(01928)，料两间博企第三季经调整EBITDA分别为 23.52亿港元及5.90亿美元，同比升19%及1%;目标价分别为19.8港元及23.8港元，均予"跑赢行业"评级。 ...

【解剖大盘】 从周末的发酵的消息来看，今天两地市场的反弹基本没有悬念。看看港股的一致预期有多强，全天都在 开盘价附近震荡，几乎走一条直线。收盘恒指涨2.42%。 美国政府停摆还在持续当中，民众不满情绪在加剧。2025年10月18日，美国爆发了近年来规模最大的全 国性示威活动，约700万名抗议者在全美50个州的2700多个城镇同步走上街头，以"不要国王"(No Kings) 为核心口号，宣泄对特朗普政府政策的强烈不满。这种局面对特朗普非常不利。 然后，特朗普坐不住了，想对策要扭转这种被动局面，首先是要和中国缓和关系。估计荷兰干的事情被 中国反制禁止出口之后，也给特朗普很大压力，也需要给荷兰一个交代。特朗普接受访问时表示，对中 国征收100%的关税，对美国经济来说是"不能持久的"。他虽然加大对北京贸易的压力，但并不是想摧 毁中国。摆明了就是想和我们谈，接下来中美将举行新一轮中美经贸磋商。美国总统特朗普表示，美方 将稀土、芬太尼和大豆列为美国对中国提出的三大问题。都是美国最关切的核心问题，但要想好美国有 什么筹码来交换。 另外，就是想尽快结束俄乌冲突。现在的情况是乌克兰是个无底洞，不断向美国索取各种援助，美国还 有 ...

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体反弹，恒生指数涨2.42%至25858.83点，恒生国企指数涨2.45%，恒生科技指数涨3%至5933.17点，全日成交额2391.61亿港元 [1] - 国泰海通证券指出，对比历史小回撤，本次港股调整幅度已较显著、时长接近均值水平，在产业周期向上和增量资金入市背景下四季度港股牛市格局望延续 [1] 蓝筹股及大型科技股 - 阿里巴巴-W涨4.86%至161.9港元，贡献恒指113.55点，其阿里云计算池化解决方案"Aegaeon"入选顶级学术会议SOSP 2025，核心技术已应用于阿里云百炼平台 [2] - 瑞银将中国科技股评级上调至最具吸引力，理由是对中国科技领军企业将人工智能货币化的能力越来越有信心 [2] - 其他蓝筹股中，网易-S涨5.18%，中国石油股份涨5.05%，东方海外国际和周大福小幅下跌 [2] 行业板块表现 - 航空股延续涨势，东方航空涨9.78%，南方航空涨6.38%，中国国航涨5.27% [3] - 中泰证券认为民航量价正循环效应显现，高客座率叠加行业反内卷倡议有望带动票价超预期，供给端运力增速下滑，需求端公商务旅客韧性恢复 [4] - 芯片股多数上涨，上海复旦涨4.99%，中芯国际涨3.91%，华虹半导体涨2.77% [4] - 招商证券指出在美国持续加强出口管制背景下，国内自主可控进程加速，2026年国内偏先进产线扩产有望提速 [5] - 机器人概念股表现亮眼，优必选涨9.77%，公司中标1.26亿元项目，其Walker系列人形机器人全年已获超6.3亿元订单 [5][6] - 博彩股集体走高，永利澳门涨4.44%，金沙中国涨4.37% [6] - 中金公司维持2025年澳门总博彩收入预测，同时上调2026年预测，预计今明两年总博彩收入分别同比增长9%和5%，恢复至2019年的84%和88% [7] - 黄金股跌幅居前，赤峰黄金跌6.18%，山东黄金跌5.75%，因避险情绪缓和，金价从历史新高4379美元急速回落，单日最大跌幅达194美元 [7] 热门异动个股 - 海西新药首挂上市，收盘涨20.6%至104.2港元，每股定价86.40港元，发行1150万股股份，所得款项净额约9.40亿港元 [8] - 中远海能涨7.91%至10.09港元创阶段新高，华源证券指出在美中相互加收港口费用背景下，公司战略价值凸显 [9] - 零跑汽车涨6.19%至59.15港元，公司创始人及股东于市场内合共购入324.35万股H股，总金额超2亿港元，最大股东集团累计增持约8.5亿港元 [10] - 云锋金融跌7.69%，耀才证券金融跌5.5%，因报道称蚂蚁集团和京东等科技公司已暂停在香港发行稳定币的计划 [11]

股份方面，该行较看好美高梅中国及金沙中国，预计两间博企第三季经调整EBITDA分别为23.52亿港元 及5.90亿美元，按年升19%及1%；目标价分别为19.8港元及23.8港元，均予"跑赢行业"评级。 中金公司维持2025年澳门总博彩收入预测，同时上调2026年预测，预计今明两年总博彩收入分别按年增 长9%和5%，恢复至2019年的84%和88%。今年第三季，该行预计行业EBITDA达21.08亿美元，按年增 长9%，按季增长2%，恢复至2019年同期水平的91%。期内总博彩收入维持韧性，但由于市场竞争加 剧，再投资率上升，拖累EBITDA。 ...

行业整体表现 - 港股濠赌股普遍拉升反弹 新濠国际发展 金沙中国 永利澳门均上涨4[1]6% 银河娱乐 汇彩控股上涨4% 美高梅中国上涨近3% 澳博控股上涨超2% [1] - 中金公司维持2025年澳门总博彩收入预测 同时上调2026年预测 [1] - 预计2024年及2025年总博彩收入分别按年增长9%和5% 恢复至2019年水平的84%和88% [1] 细分市场收入预测 - 预计2024年及2025年的中场博彩收入按年增长7%和6% 恢复至2019年的119%和126% [1] - 预计贵宾博彩收入2025年按年增长19% 2026年按年下降5% 恢复至2019年的29%和28% [1] 重点公司分析与评级 - 中金公司较看好美高梅中国及金沙中国 [1] - 预计美高梅中国第三季经调整EBITDA为23[1]52亿港元 按年上升19% 目标价19[1]8港元 评级为跑赢行业 [1] - 预计金沙中国第三季经调整EBITDA为5[1]90亿美元 按年上升1% 目标价23[1]8港元 评级为跑赢行业 [1]

华泰证券认为，尽管国庆假期及九月底均受到台风的短暂扰动，但据该行估算，访澳旅客量在剔除天气 影响后基本符合澳门政府预期，并超2019年同期水平；国庆假期日均博彩收入亦实现同比微增。该行认 为，节后板块核心驱动力包括珠澳"一签多行"等政策红利、"金股币"财富效应提振消费意愿，以及NBA 中国赛、全运会等非博彩活动的协同效应。 消息面上，中金公司（601995）维持2025年澳门总博彩收入预测，同时上调2026年预测，预计今明两年 总博彩收入分别同比增长9%和5%，恢复至2019年的84%和88%。其中，该行预计今明两年的中场博彩 收入同比增长7%和6%，恢复至2019年的119%和126%；并预计贵宾博彩收入2025年同比增长19%， 2026年同比下降5%，恢复至2019年的29%和28%。 博彩股集体走高，截至发稿，金沙中国(01928)涨5.04%，报18.98港元；永利澳门(01128)涨4.6%，报6.59 港元；新濠国际发展(00200)涨4.45%，报4.69港元；银河娱乐(00027)涨3.94%，报38.48港元。 ...

花旗发布研报称，目前给予永利澳门"买入"评级，目标价7.2港元，对应2026年预测企业价值倍数 (EV/EBITDA)约7.3倍。花旗看好其对高端中场分部日益增加的投入，虽然2025年以来永利市场份额持 续下降，但相信明年首季永利"Chairman's Club"贵宾博彩区扩建工程完工后，情况可望改变。 报告指出，花旗将永利澳门列入为期30日的上行催化剂观察名单，指出目前市场普遍预期澳门博彩营运 商今年第三季EBITDA可按年增长约7%，而该行则预期永利同期EBITDA可能按年上升17%，相信潜在 的跑赢大市表现将能在永利下月初公布业绩前后，转化为积极的股价推动力。 永利澳门(01128)涨近4%，截至发稿，涨3.81%，报6.54港元，成交额3022.22万港元。 ...

花旗发布研报称，目前给予永利澳门"买入"评级，目标价7.2港元，对应2026年预测企业价值倍数 (EV/EBITDA)约7.3倍。花旗看好其对高端中场分部日益增加的投入，虽然2025年以来永利市场份额持 续下降，但相信明年首季永利"Chairman's Club"贵宾博彩区扩建工程完工后，情况可望改变。 智通财经APP获悉，永利澳门(01128)涨近4%，截至发稿，涨3.81%，报6.54港元，成交额3022.22万港 元。 报告指出，花旗将永利澳门列入为期30日的上行催化剂观察名单，指出目前市场普遍预期澳门博彩营运 商今年第三季EBITDA可按年增长约7%，而该行则预期永利同期EBITDA可能按年上升17%，相信潜在 的跑赢大市表现将能在永利下月初公布业绩前后，转化为积极的股价推动力。 ...