（记者 张海妮） 孩子王（301078.SZ）10月21日在投资者互动平台表示，孩子王及乐友目前暂未在海南设立线下门店。 截至2025年9月30日，公司控股子公司丝域生物在海南（包括海口、三亚等城市）已设立超20家线下门 店。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问贵司目前在海南有多少家门店？ ...

10月13日，孩子王在互动平台向投资者表示，子公司珠海市丝域生物技术发展有限公司专注于头皮、头 发的健康护理，为客户提供养发护理、防脱生发、乌发黑发等头发健康一整套解决方案，全方位覆盖脱 发、白头、头油、头屑、头皮不适等多种症状，是我国个护养发护发行业龙头企业。位于江苏省南京市 的孩子王，公司主要从事母婴童商品零售及增值服务。2025年半年度，孩子王实现营收49.11亿元，同 增8.64%，实现归母净利润1.43亿元，同增79.42%。 ...

核心观点 - 报告认为社会服务行业在2025年四季度有望迎来底部反转，其中出海和线下零售领域存在超预期可能 [1] 本地生活 - 25年二季度至三季度，美团、京东、阿里巴巴开启“外卖战”，竞争延伸至到店酒旅领域，投入力度略超预期，各平台利润亏损或将在三季度见顶 [2] - 25年四季度，美团与阿里巴巴的竞争可能转向高留存高价值产品及骑手仓配等基础设施建设，短期竞争与业绩压力依然存在 [3] - 阿里巴巴的淘宝闪购产生积极协同效应，8月即时零售带动淘宝25%的月活买家增长，中国电商集团日订单量持续破新高 [3] - 美团的外卖、闪购、到店酒旅业务在四季度仍面临竞争压力，但其中长期本地消费用户心智稳固，新业务中的食杂零售持续减亏，海外业务打造新成长曲线 [3] 综合电商 - 25年二季度至三季度电商行业竞争压力减缓，8月实物网上零售额达1.02万亿元，同比增长7.10%，线上渗透率同比提升1.7个百分点至25.65% [4] - 25年双十一大促提前开启，各平台加快即时零售布局，淘宝闪购宣布全面参与并推出大额红包福利，平台主线是鼓励良性竞争、弱化绝对低价、注重商家生态 [6] - 阿里巴巴核心电商GMV压力趋缓，淘宝闪购战略重心从大力补贴转向高质量订单和基建竞争以帮助单位经济模型减亏，云业务受益于AI模型及海外进展收入持续增长 [6] 旅游 - 国庆出行数据符合预期，跨区域人次同比增长7%，自驾游表现优于公共交通，旅客偏好从“去看”加速转变为“去体验”，国内省际交界城市假期订单量同比增长58% [7] - 线上旅游代理格局稳固，头部公司业绩基本符合预期，战略重点转向AI应用，如携程的多语言客服系统、美团的AI工具“既白”等 [7] - 景区客流表现强劲，长白山景区10月1日至3日累计接待游客99,830人次，同比增长22.16%，创历史同期新高；西湖国庆首日客流同比增长12.33% [8] 线下零售 - 2025年1-8月累计零售业态增长分化，专业店同比增长5.2%，超市同比增长4.9%，便利店同比增长6.6%，百货同比增长1.2% [9] - 线下零售竞争格局改善，胖东来模式被视为出路，永辉超市预计在25年完成200家门店调改，汇嘉时代北京路店调改后首周销售额达1732万元，增长272% [9] 餐饮酒店 - 25年三季度全国酒店客房数同比增长8.1%，导致每间可售房收入仍有压力，但15间以下的新增供给环比放慢，新进入者减少 [11] - 龙头酒店公司如锦江、首旅、华住等2025年二季度每间可售房收入同比变化在-3.7%至-5.9%之间，民企运营效率韧性更强，通过组织架构和成本优化，利润增长好于收入 [11] - 2025年1-8月餐饮社零同比增长3.6%，增速下半年下降，婚宴等细分板块如同庆楼在3月后收入开始恢复 [11] 跨境电商 - 2025年亚马逊PrimeDay推动美国所有零售商线上消费增长30.3%，达241亿美元，但平台流量竞争加剧，促销时间延长 [12] - 平台型公司如小商品城、焦点科技业绩确定性较强，产品型公司如安克创新在德国IFA展推出多款突破性创新产品，赛维时代专注款式生命周期长的品类，业绩持续修复 [13] 母婴零售 - 2025年政府工作报告提出制定促进生育政策，多地出台补贴措施，其中国家育儿补贴制度从25年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放补贴 [14] - 孩子王、爱婴室等龙头企业通过优化店型、开设新形象门店提升同店增长，孩子王在上海开设新店型增设潮流专区 [14]

公司战略转型 - 母婴零售行业从人口数量红利转向质量红利驱动 [2] - 公司通过完善自有品牌矩阵、推进门店精细化运营升级、拥抱线上线下融合及潮玩消费趋势来筑牢护城河 [2] - 公司战略愿景从“您身边的母婴专家”升级为“您身边的母婴健康专家”，新增“健康”二字，计划以母婴业务为基石拓展健康领域发展 [4] 门店运营优化 - 公司打造第6代标准化店型，核心支柱包括空间优化、商品力提升、形象升级及顾客满意度增强 [4] - 新门店模型将SKU从约3000个精简至1500个，虽损失3%营业额，但大幅提升门店效率和获利能力 [4] - 2025年上半年在全国22个城市新开34家门店，截至8月底门店总数达504家，并计划继续扩张 [4] 自有品牌发展 - 公司自主研发合兰仕、宝贝易餐、多优等自有品牌，涵盖营养食品、纸尿裤、服装、玩具、洗护用品等系列 [5] - 自有食品品牌作为“一把手工程”推进，例如果泥产品价格约为采购同类产品的一半，旨在实现价格回归价值 [5] - 注重产品细节，如果泥产品保留真实口感以还原家长喂养体验 [6] 财务业绩表现 - 今年上半年实现营业收入18.35亿元，同比增长8.31% [6] - 合并净利润0.55亿元，同比增长20.16%，利润增幅远超销售收入增幅，反映效率提升成果 [6] 线上线下渠道融合 - 公司已与美团、饿了么、京东到家、抖音本地生活等线上平台合作，利用O2O模式提供便捷购物体验 [8] - 电商业务在整体收入中占比接近15%，成长迅速 [8] - 公司认为线下零售渠道能提供情绪价值和社交互动，策略是跟随消费者动向 [8] 新业务拓展 - 公司在潮玩消费领域实现突破，例如携手万代南梦宫在苏州和合肥开设高达基地店 [9] - 未来3年计划以每年3家至5家的速度推进全国潮玩门店布局，并通过数字化运营和限定商品策略提升单店盈利能力 [9] 消费者洞察与管理理念 - 公司高度重视消费者差评反馈，视其为改善服务和维持信任的关键环节 [11] - 强调企业家精神需要专注和快乐，认为创业是没有终点的马拉松，更关注长期发展 [11]

公司战略转型 - 公司战略定位从母婴业务拓展至健康领域 新增"健康"二字体现拓展健康领域发展的愿景 结合家庭与母婴群体对健康的共性需求[4] - 打造第6代标准化店型 以空间优化 商品力提升 形象升级及顾客满意度增强为四大核心支柱[4] - 门店SKU从约3000个精简至1500个 去除低销量 可替代性强且高成本的长尾产品 虽损失3%营业额但显著提升门店效率和获利能力[4] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入18.35亿元 同比增长8.31% 合并净利润0.55亿元 同比增长20.16% 利润增幅远超销售收入增幅体现效率提升成果[6] 业务运营优化 - 自有品牌矩阵持续完善 自主研发合兰仕 宝贝易餐 多优等品牌 涵盖营养食品 纸尿裤 服装 玩具 洗护用品等系列[5] - 自有食品品牌作为"一把手工程"推进 果泥产品价格仅为采购同类产品一半 注重食品安全与价值回归[5] - 注重产品细节 如果泥保留真实口感 还原父母喂食体验[5] 渠道发展 - 线下门店数截至8月底达504家 2025年上半年在22个城市新开34家门店 计划持续扩张[4] - 线上业务收入占比接近15% 与美团 饿了么 京东到家 抖音本地生活等平台合作 采用O2O模式提供便捷购物体验[7] - 协同线上线下渠道 认为线上趋势不可阻挡 与电商平台形成相互学习帮助的关系[7] 新业务拓展 - 切入潮玩消费领域 2025年3月与万代南梦宫合作在苏州开设高达基地首店 9月在合肥新开高达基地店[8] - 计划未来3年以每年3家至5家速度推进全国布局 通过数字化运营和限定商品策略提升单店盈利能力[8] 经营理念 - 核心理念为"做零售就是做服务 服务消费者是根本"[3] - 重视消费者反馈 特别关注差评以识别改善环节 认为投诉代表消费者信任[9] - 强调企业家需要专注与快乐 坚持长期视角 更关注未来五年至十年的发展而非短期波动[9]

新京报讯（记者陈琳）9月28日，位于王府井步行街的新中国儿童用品商店发布停业公告，将于10月9日起暂停营 业，进行全面焕新升级。根据公告，焕新升级后的新中国儿童用品商店将以全新面貌与大家见面。 停业公告。图/儿童用品商店微信公众号 1956年1月1日开业的新中国儿童用品商店，是新中国成立后首家国有儿童用品商店，这家老店不仅见证了中国母 婴行业的变迁，更承载了几代人的记忆。商店建筑面积共有1.8万平方米，营业面积1万平方米，包括地上六层、 地下二层，国内知名品牌的儿童玩具、儿童服装、儿童鞋帽、婴幼儿用品等都可以在这里买到。2019年，该店获 得北京老字号称号。 资料显示，新中国儿童用品商店自成立以来曾经历多次改造。最近的一次改造是在2016年，主要增设科技体验区 与文化用品区。但相比现代化商场，如今这里已经显得老旧，扑面而来的都是年代感。 今年东城区两会上，就传出将推动新中国儿童用品商店改造项目启动实施的消息。此前王府井地区管委会相关负 责人接受新京报记者采访时表示，该儿童用品商店的名称不会更改，经营上仍然发挥儿童业态优势，但业态会进 行更新，融入科技文化相融合的新项目、打造新场景，同时，动员企业新引进、新设立 ...

"员工比顾客多，库存比销量高。" 这些来自一线母婴店老板的真实吐槽，折射出当下实体母婴零售的普遍困境。据尼尔森数据显示，2022年—2024年，母婴行业线下渠道的销售额占比逐年 下降，分别为69.4%、64.9%和59.7%，2024年线下母婴店闭店率高达24.1%。这些数据无不在告诉我们，作为行业终端的门店，正在经历最凛冽的寒冬。 表面现象从"流量荒"到"利润荒"的恶性循环 01 客流断崖 特约撰稿丨推手科技熊文华 "每天开门就是成本，顾客却寥寥无几。" "搞活动不来人，不搞活动更没人。" 从"门庭若市"到"门可罗雀" 自然客流蒸发：依赖地理位置和周边社区的传统流量模式彻底失效。多地门店反馈，自然进店率同比下降超40%，工作日常常出现"店员比顾客多"的窘 境。 促销边际效应锐减："打折就有人，不打折就没人"的怪圈愈演愈烈。消费者对常规促销活动愈发麻木，而频繁降价又进一步侵蚀本就微薄的利润。 02 利润瓦解 刚需不赚钱，赚钱的卖不动 通货品类沦為"流量陷阱"：奶粉、纸尿裤等传统刚需品类陷入惨烈价格战，毛利率被压至10%甚至更低，纯粹沦为引流工具，但往往"引不来流，反陷深 坑"。 利润品类遭遇"信任危机"：营养 ...

股价与交易表现 - 9月24日公司股价上涨0.18% 成交额达2.68亿元[1] - 当日融资买入2687.43万元 融资偿还4861.04万元 融资净流出2173.61万元[1] - 融资余额6.00亿元 占流通市值4.37% 处于近一年30%分位低位水平[1] 融资融券状况 - 融资融券总余额6.00亿元[1] - 融券余量3.91万股 融券余额42.70万元 处于近一年10%分位低位水平[1] - 当日融券卖出500股 融券偿还1.08万股 按收盘价计算卖出金额5460元[1] 股东结构变化 - 股东户数5.22万户 较上期减少10.72%[2] - 人均流通股24029股 较上期增加12.73%[2] - 南方中证1000ETF新进十大流通股东 持股815.13万股 香港中央结算退出十大股东[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入49.11亿元 同比增长8.64%[2] - 归母净利润1.43亿元 同比增长79.42%[2] - A股上市后累计派现1.87亿元 近三年累计派现1.65亿元[3] 公司基本情况 - 公司全称为孩子王儿童用品股份有限公司 位于江苏省南京市[1] - 成立于2012年6月1日 于2021年10月14日上市[1] - 主营业务为母婴童商品零售及增值服务 是数据驱动的创新型新家庭全渠道服务提供商[1] 收入构成分析 - 母婴商品销售占比88.10% 为主要收入来源[1] - 供应商服务占比6.83% 母婴服务占比2.56%[1] - 平台服务 招商服务和广告服务分别占比1.25% 0.73%和0.47%[1]

分红政策 - 公司注重股东回报并坚持执行稳定持续的现金分红政策 [1] - 公司已连续8年实施年度现金分红 累计分红金额达3.19亿元 [1] - 为提升分红频次已连续两年实施中期分红 [1] 2025年中期分红 - 2025年中期分红方案为每10股派发现金股利1.3元 [1] - 合计派发现金股利1801万元 [1] - 中期分红体现公司回报股东的坚定意愿和稳健财务能力 [1]

利润分配方案 - 公司2025年半年度A股每股现金红利0.13元（含税）[2] - 股权登记日为2025年9月25日[2] - 除权（息）日为2025年9月26日[2]