港股IPO计划与战略意图 - 公司已正式向香港联合交易所递交H股上市申请，拟在主板挂牌，此举标志着其进军国际资本市场[1] - 此次港股IPO若成功，将成为公司继母婴零售、科技养发后，通过港股平台加速全球化布局的关键一步[1] - 选择港股上市的战略考量包括：借助港股提升国际品牌知名度，为拓展东南亚、中东等海外市场铺路；募集资金用于门店升级、供应链数字化、研发及潜在并购；港股市场对“高成长、高毛利”的新消费模式认可度更高，有望获得更高估值[6] 业务规模与门店网络 - 截至2025年9月底，公司已构建中国最大的亲子家庭线下服务网络之一，全国门店总数达3710家，覆盖内地31个省级行政区[3] - 门店网络包括1033家亲子家庭自营门店，聚焦母婴童商品零售、儿童游乐、早教互动等一站式服务，单店平均面积超800平方米[3] - 门店网络还包括174家科技养发直营门店，依托自主研发的头皮检测技术及定制化护理方案切入中高端市场，客单价较传统美发店提升超60%，复购率达85%以上[3] - 门店布局兼具广度与深度，通过高密度覆盖下沉市场抢占低线城市消费升级红利，并以自营模式确保服务标准化和品牌溢价[3] 商业模式与用户基础 - 公司已从传统母婴零售商转向“全生命周期服务提供商”，以“深度服务亲子家庭”为核心[1][4] - 以“会员经济”为核心，通过“孩子王APP+小程序+社群”构建私域流量池，累计注册会员超6000万，其中付费会员占比超30%，年消费频次达8次以上[4] - 服务矩阵分为三层：基础层（母婴童商品零售，如奶粉、纸尿裤，占比约55%）；增值层（儿童游乐、早教课程等，占比约30%，毛利率超45%）；延伸层（科技养发、家庭健康管理等，占比约15%）[5] - “亲子+养发”的跨界组合被视为对家庭消费场景的精准切割，有望形成协同效应[3] 财务表现与增长动力 - 2024年公司营收达128亿元，净利润6.2亿元，同比分别增长18%和25%[6] - 科技养发业务成为第二增长极，其收入占比从2023年的5%跃升至2025年上半年的12%[6] - 公司未来将加大在AI育儿助手、家庭健康管理平台等数字化工具领域的投入以深化用户粘性[5] - 例如，其“AI育儿顾问”已覆盖超80%的门店，用户满意度达92%[5] 行业趋势与公司定位 - 公司的港股IPO折射出中国亲子经济从“增量竞争”转向“存量深耕”的趋势[9] - 公司以门店网络为基石、服务创新为引擎、科技赋能为抓手的模式，或为行业提供新范本[9] - 公司计划通过三大策略应对行业挑战：从“母婴”场景延伸至“家庭”场景，覆盖全年龄段需求；利用大数据实现“千人千面”精准营销；与医院、早教机构、养老社区等跨界联动打造“家庭服务生态圈”[8] 市场竞争与行业挑战 - 母婴赛道竞争加剧，京东超市、天猫国际等巨头加速下沉，同时宝宝树、蜜芽等垂直平台转型服务，分流用户[7] - 中国新生儿数量下滑可能影响母婴业务增速，需加快养发、健康管理等新业务培育[7]

公司业务布局澄清 - 公司目前暂无短剧相关业务布局 [1] AI产品发展现状 - 公司AI产品尚处于初步发展阶段 [1] - AI产品在公司业务中占比较小 [1] - AI产品对公司业绩不构成重大影响 [1]

公司AI业务发展现状 - 公司基于KidsGPT智能顾问孵化了“哆啦”、“漩涡”等AI营销工具 [2] - “漩涡”智能短视频生产分发平台自2025年4月推出至2025年9月30日，已生产超过30万条短视频 [2] - “漩涡”平台生产的内容在社交平台累计播放量超6400万次 [2] 公司业务布局 - 公司目前在短视频制作生成领域已有具体产品应用和产出 [2] - 公司目前暂无短剧相关业务布局 [2] 业务影响与阶段 - 公司AI产品尚处于初步发展阶段 [2] - AI产品在公司业务中占比较小，对公司业绩不构成重大影响 [2]

事件概述 - 孩子王旗下乐友成都双楠门店一名前员工文某涉嫌利用个人账户收取消费者货款后未发货 公司已确认该行为严重违反内部严禁个人账户收款的规定 [1] - 事件经媒体报道后引发关注 公司已成立专项工作组并启动消费者权益保障机制 各项处置工作正在有序推进 [1] 公司回应与处置措施 - 公司内部核查确认前员工文某涉嫌私自收取消费者货款 该员工已被公安机关依法调查 涉案具体金额及行为定性以警方最终结论为准 [1] - 公司强调内部长期设有严禁个人账户收款的严格制度 所有正规交易需通过门店POS机扫码枪或官方APP完成 [1] - 事件发生后 公司已立即向全国门店再次重申严禁个人账户收款的规定 并同步启动全面排查 [1] 消费者赔付进展 - 公司已启动顾客权益保障专项机制 对核实无误的损失进行先行垫付 [2] - 首批垫付工作在成都市武侯区双楠派出所正式启动 在相关部门监督下 已为100位到场消费者完成了现场垫付手续 [2] - 后续赔付将根据公安机关核实的登记顺序分批推进 [2] 事件处理状态 - 目前公安机关的调查与公司的退款、整改工作均在同步进行中 [2]

公司股价与资金表现 - 截至2026年2月10日收盘，公司股价报收18.68元，当日微跌0.05% [1] - 近5日（2月5日至10日）股价区间涨幅为2.30%，最高价18.86元，最低价18.20元 [1] - 2月10日成交额为8536.87万元，换手率为3.29% [1] - 2月10日主力资金净流出386.73万元，散户资金净流入886.27万元，反映短期资金分歧 [1] 行业政策动态 - 2026年2月10日，国家卫健委发布通知，明确将新增1000家基层医疗机构提供儿科服务 [2] - 政策同时优化生育支持政策，包括提升托育供给和生育津贴发放，可能对母婴零售行业产生长期积极影响 [2] 机构观点与业绩预期 - 截至2026年2月11日，机构综合目标价为21.59元，较当前股价潜在上涨空间为17.34% [3] - 机构预测公司2025年净利润同比增长25.93%，2026年同比增长18.41%，反映市场对业绩稳健增长的预期 [3]

事件概述 - 孩子王旗下乐友成都双楠门店前员工文某涉嫌利用个人账户骗取消费者货款后未发货 公司内部核查发现该行为严重违反了严禁个人账户收款的明确规定 目前文某已被公安机关依法调查 [1] - 事件发生后 孩子王已第一时间成立专项工作组并启动消费者权益保障机制 各项处置工作正在有序推进 [1] 公司处理措施 - 启动“顾客权益保障专项机制” 对核实无误的损失进行先行垫付 首批垫付在成都市武侯区双楠派出所启动 已为100位到场消费者完成现场垫付手续 后续将根据公安机关核实的登记顺序分批推进 [2] - 已专门开设“外地客户专项服务通道” 建立“线上登记、公安核验、有序预约”的闭环流程 消费者拨打指定客服热线400-828-8686登记后 将收到办理通知 现场需先至公安部门完成信息真实性核实 [11] - 为表达歉意与关怀 为每一位受影响的消费者额外准备了一张200元无门槛心意券 首批完成垫付的100位消费者已收到心意券 [11] - 公司正同步在全国范围内强化内部培训与监督机制 并对涉事门店的管理责任进行审查 后续将依据公司制度进行严肃问责 [12] 处理进展与消费者反馈 - 一名收到退款的消费者是第47号处理退款的 已经收到6212元退款 [2][4] - 消费者展示了金额为6,212.00元的收款截图 [5] - 公司承诺将持续向公众通报事件处理进展 [12] 公司制度与回应 - 公司内部长期设有“严禁个人账户收款”的严格制度 所有正规交易均需通过门店POS机扫码枪或官方APP完成 事件发生后已立即向全国门店再次重申该规定并同步启动全面排查 [1] - 公司相关负责人表示 尽管员工行为性质尚待警方最终认定 但公司主动承担起保障消费者权益的义务 全力解决问题 始终将用户信任放在首位 [12]

公司定位与战略 - 公司是中国新家庭服务领域的深耕者，围绕用户需求，以“科技力量+人性化服务”构建深度链接用户的全域全场景解决方案 [1] - 公司的核心竞争力来自于能持续提供竞争力的产品和服务背后的组织，其文化内核是“以用户为中心，坚持创造价值”，实现个体与组织的共同进化 [9] - 公司持续进化，实现了从“育儿”到“育家”的服务跃迁，从“规模领先者”进化为“价值定义者”，从交易思维转向用户价值运营者 [9] - 未来，公司将继续深化“短链直采、千城万店、同城数字化、AI智能化”四大业务布局，持续拓展服务边界，构建新家庭美好健康版图 [30] - 公司的愿景是“构建产业智慧新生态”，使命是“让每个童年更美好” [30] 用户基础与市场地位 - 公司赢得了近亿会员亲子家庭的信任 [1] - 公司拥有超9000万会员 [33] - 公司在规模、口碑、服务和数智化能力等多维度持续领先 [1] - 公司持续夯实“亲子家庭首选服务商”的领先地位 [30] 业务运营与服务体系 - 公司拥有超1300家门店 [16] - 公司拥有超8000名专业育儿顾问 [16] - 公司提供超20项安心购服务 [33] - 公司业务覆盖0至14岁孩子和亲子家庭一站式购物及成长服务 [31] - 公司探索服务转型，以素质教育课程满足新一代家长需求 [15] 组织与文化 - 公司强调“同心组织”模式与协同文化，旨在打破职能边界，做到“力出一孔” [2][12][14] - 公司通过文化年会解决认知、思想、精神层面的问题，目的在于提高认知，改变思维，推动进步 [5] - 公司未来将打造更强的人才供应链，让组织自我进化，为战略落地做硬核支撑 [9] - 公司价值观具体体现为“爱、义、融、知、行”，并通过“文化之星”案例使其具体化 [14][15] 技术创新与数字化 - 公司运用AI数字人，提供智能化服务 [2] - 公司拥有KidsGPT智能工具，叠加在专业育儿顾问服务上，旨在让服务又快又暖 [16] - 公司推动短链供应链创新，打造新产品 [15] - 公司技术中心直面“AI数字人”，感受智能化服务的速度与温度 [2] 具体业务单元与团队案例 - 电商直播团队、河南分公司加盟团队、湖北全域会员运营团队因以“用户价值”为绝对圆心，打破职能边界而获得“同心奖章” [14] - “文化之星”案例包括：深夜紧急配送奶粉的“爱之星”、收集8000份用户问卷优化体验的“义之星”、将专业知识视频化科普的“融之星”、探索素质教育课程的“知之星”、推动短链供应链创新的“行之星” [15]

公司AI技术发展动态 - 公司于1月30日及2月3日取得两项AI专利 [2] - 公司高度重视AI人工智能技术发展并积极拥抱AI [2] - 公司已推出KidsGPT智能顾问以及多个智能体，旨在赋能C端服务体验及管理提效 [2] - 公司已自研AI智能陪伴玩偶玩具等产品 [2] 公司AI业务现状与业绩影响 - 公司AI产品尚处于初步发展阶段 [2] - AI产品在公司业务中占比较小 [2] - AI产品目前对公司业绩不构成重大影响 [2] - 关于2026年一季度业绩，需以届时披露的一季度报告为准 [2]

事件概述 - 2月5日，四川成都一家乐友孕婴童门店被指存在收钱不发货的情况，引发消费者对疑似遭遇诈骗的担忧 [1] 公司回应与处理 - 公司总部表示，该事件系原店长文某的个人行为，公司对此并不知情 [1] - 公司已明令禁止个人收款行为 [1] - 在接到多名客户反映后，公司已第一时间报警，涉事人员文某正在接受警方调查 [1] - 公司正组织退款，客户在签订确认单并提交凭证后，退款工作将在5个工作日内履行完毕 [1] - 已有家长签署确认单，并被通知金额核对无误后可在5个工作日内拿到退款 [1]

公司事件与回应 - 公司旗下位于四川成都的乐友孕婴童门店被指存在收钱不发货行为 引发家长对遭遇诈骗的担忧 [1] - 公司总部在接到多名客户反映后已第一时间报警处理 [1] - 公司总部工作人员表示 公司明令禁止个人收款 对于涉事原店长文某的个人行为公司并不知情 [1] - 涉事原店长文某目前正在接受警方调查 [1] 公司善后措施 - 公司正组织对受影响客户的退款工作 [1] - 退款流程要求客户先签订确认单并提交相关凭证 [1] - 公司在核对金额无误后 承诺在5个工作日内履行完毕退款 [1] - 已有家长完成确认单签署并被告知金额核对无误 进入5个工作日内退款的流程 [1]