记者丨易妍君 编辑丨巫燕玲 刘雪莹 A股热度持续攀升，咨询股票投资的个人投资者数量成倍增长，海外资金也正加速流入A股！ 投顾业客户量激增 自8月13日以来，A股成交额已连续7个交易日达到2.1万亿元以上，融资资金持续活跃。上证指数站稳3700点后，继续上攻3800点， 市场向上 趋势逐步确立过程中， 越来越多的个人投资者打算伺机"杀入"股票市场。 证券投顾机构的股票咨询生意日渐火爆就是一种佐证。 "近一个月来， 我们公司的客户流量同比增长约50% ——这主要得益于市场信心的提振和投资者对专业服务的迫切需求。"华北某证券投资咨 询公司负责人张力告诉21世纪经济报道记者。 华南某投顾机构亦透露，近期， 咨询股票投资的客户数量呈现成倍增长， 签约客户的数量也在不断增加。 此外，证券投顾行业头部公司股价节节走高也是另外一种验证。截至8月21日，九方智投控股的股价自8月初以来上涨了37%。 广东博众大阳金融研究所所长 吴志辉认为，客户数量的增长有两大推动因素： 一是投资者行为变化： A股市场波动加大，许多普通投资者意识到自行操作的风险，转而寻求专业服务，尤其是在资产配置、风险管理和 中长线策略方面有较多需求。 二是市场 ...

行业景气度与客户增长 - 证券投顾行业客户流量同比增长约50% [1] - 咨询股票投资客户数量呈现成倍增长趋势 [1][3] - 签约客户数量不断增加 [1][3] - 头部公司九方智投控股股价自8月初至8月21日上涨37% [1][3] - 盈米基金投顾签约客户数超50万 总投顾规模超470亿 其中权益占比66% [6] - 盈米基金投顾服务资产规模从6月末约430亿元增至8月15日超470亿元 [6][7] 市场环境与需求驱动因素 - A股成交额连续7个交易日达2.1万亿以上 融资资金持续活跃 [2] - 上证指数站稳3700点后继续上攻3800点 [2] - 投资者行为变化推动需求增长：市场波动加大使投资者转向专业服务 尤其在资产配置、风险管理和中长线策略方面 [4] - 市场带动效应推动需求增长：交投活跃伴随信息过载 客户希望通过专业投顾过滤资讯 避免盲目追涨杀跌 [4] - 行业呈现向专业化、规范化转型的趋势 [4] 投资者行为与核心痛点 - 超68%投资者反馈无法判断买卖时点 受情绪驱动追涨杀跌 [9] - 信息过载导致决策瘫痪 投资者收到矛盾研报不敢操作 [9] - 约30%-40%投资者在指数创新高行情中未赚到钱 诉求为如何抓住市场主流方向 [9] - 基金投资者频繁询问"哪个方向涨得猛 能否跟进" 从黄金、纳指到恒生科技均出现大量跟进询问 [10] 机构应对策略与服务升级 - 加强投研能力和AI辅助工具以应对需求飙升 [5] - 构建事前事中事后三层体系破解择时焦虑 [9] - 推出投研内参 由研究员深入上市公司一线调研 以通俗语言解读复杂逻辑 [9] - 引导用户持有权益类产品平均周期延长至2年以上（行业平均不足6个月） 持有指数和债券基金平均时长超一年 [7] - 执行"寻找长期上涨资产 逢低定投"策略 通过文章、直播、社区问答等形式引导投资者耐心等待机会 [11] - 明确不参与短期题材炒作 坚持为合理期限资金创造盈利空间的原则 [11] 投资建议与市场特征 - 当前为结构分化、板块轮动市场 仅30%龙头股持续走强 40%个股横盘震荡 其余30%可能阴跌 [12] - 建议初入股市投资者把握四条核心原则：放弃一夜暴富想法拥抱长期主义、善用专业工具降维决策、严守风控铁律、保持良好心态 [13][14] - 建议控制权益仓位不超过70% 留部分资金在固定收益及另类配置上做风险对冲 [15] - 建议利用ETF参与轮动降低个股波动风险 采用定投方式平滑成本避免情绪化择时 [15] - 建议根据自身经济情况确定配置资金规模 避免盲目投资 [15]

行业背景与公司定位 - A股市场正经历深刻重构 注册制全面推行与机构化进程加速使个人投资者面临前所未有的认知挑战 [1] - 公司作为新一代股票投资助手 通过科技+投研双轮驱动战略为投资者构建智能化服务生态 [1] - 资本市场从散户化向专业化演进 公司推动投顾行业从信息中介向价值共创者转型升级 [7] 科技创新成就 - 2025年1月人工智能中心研究成果被国际计算语言学大会以Oral评级录用 为录用论文中前5% 该会议论文录用率通常低于25% [3] - 研究成果《超越检索记忆：现实世界长期对话中拥抱压缩记忆》标志证券垂直领域AI技术获权威认可 [3] - 构建智能投教生态 为投顾行业高质量发展提供可复制的技术解决方案 [7] 专业认可与奖项 - 2024年荣获第十五届金融金鼎奖——年度优秀金融科技公司 该奖项以高标准严要求公开透明的评选流程著称 [5] - 2024年获得第九届时代金融金桔奖——专业服务金融机构 该奖项是市场独立第三方对金融业杰出贡献企业的认可 [5] - 2025年在上海市证券纠纷调解知识竞赛中荣获一等奖 展示纠纷处理和投资者权益保护专业水准 [3] 投资者服务与教育 - 公司积极参与行业活动 包括举办高端投资论坛 加入中国基金报投教联盟等 [3] - 通过多元形式推动投资者教育事业发展 响应提升国民金融素养政策号召 [3][7] - 凭借丰富产品体系与便捷智能投顾服务获得专业认可 [5]

公司战略布局 - 九方智投控股为抢抓AI爆发式发展机遇成立九方智擎科技，定位为证券行业AI技术探索的开路先锋[1] - 公司实施"科技+投研"双轮驱动战略，AI技术被视为核心工具，已布局人工智能中心并打造九章证券领域大模型体系[1] - 九方智擎入驻上海徐汇区"模速空间"园区，该园区为上海首个AIGC专业创新生态社区，旨在构建产业协同和吸引顶尖人才[2] - 公司与腾讯云达成战略合作，聚焦AI工具提效、服务范式重塑和智能云底座建设，预计产生显著业务协同效应[3] 技术研发与产品 - 公司研发九章证券领域大模型，深度融合行业知识库和海量金融数据，具备多场景赋能和垂直化能力[4] - 基于九章大模型推出金融对话智能体九方灵犀，提供智能化、专业化股票投资服务[4] - 2024年研发支出达3.19亿元，同比增长两位数，研发投入占比营收13.8%，研发团队437人占总人数17.7%[5] 市场表现与行业影响 - AI技术加持下公司合同负债维持高位，为下半年业绩提供支撑，盈喜公告印证利润改善趋势[4] - 信达证券给予"买入"评级，认为公司投资价值体现在行业领先地位及对金融科技未来机遇的把握[5] - AI技术构建独特竞争壁垒，稀缺性获机构认可，公司被视为兼具确定性和成长弹性的投资标的[5] 行业趋势 - AI正重新定义证券投顾行业效率与体验边界，Meta、微软等科技巨头财报超预期印证AI赛道高景气度[4] - 资本市场对AI概念股价值重估热情高涨，技术领先企业股价创新高反映投资者乐观情绪[4]

公司战略与AI布局 - 九方智投控股成立九方智擎科技有限公司 旨在抢抓AI爆发式发展机遇 探索AI技术在证券行业的提效赋能[1] - 公司采用"科技+投研"双轮驱动战略 已布局人工智能中心并打造九章证券领域大模型体系 发布九方灵犀等AI产品[1] - 九方智擎入驻上海市徐汇区"模速空间"园区 该园区系上海首个生成式人工智能专业创新生态社区[2] - 公司与腾讯云达成战略合作 聚焦AI赋能工具提效 重塑企业运营范式 打造行业新标准及智能云底座[3] 技术研发与产品创新 - 九章证券领域大模型深度融合行业特色知识库 具备多场景赋能和能力垂直化特点 支撑金融对话智能体九方灵犀的开发[4] - 2024年研发支出达3.19亿元 同比增长两位数 研发投入占总营收比重13.8%[5] - 研发团队人数437人 占公司总人数17.7%[5] 财务表现与市场认可 - 公司盈喜公告印证利润改善趋势延续 合同负债维持高位 为下半年业绩提供支撑[4] - 信达证券给予公司"买入"评级 认可其行业领先地位及对金融科技与全球市场机遇的把握[5] 行业影响与发展前景 - AI技术重新定义证券投顾行业效率与体验的边界 展现巨大潜力[2] - 公司从"垂直领域参与者"向"国家战略落地者"迈进 AI实践为行业提供可借鉴经验[2][5] - AI加持放大证券投顾行业经济效益 公司产品"智投"属性增强 产品矩阵日益丰富[4]

证券投顾维权乱象整治 - 上海警方破获一起敲诈勒索证券投资咨询公司案件 抓获6名犯罪嫌疑人 查证非法获利600余万元 [2] - 犯罪团伙通过非法获取客户信息 以"全程托管即可退费"为噱头 承诺代理退款事宜 收取30%-40%手续费 [4] - 截至案发 犯罪团伙与3400余人签署《委托合同》 共收取600余万元手续费 [4] 非法维权操作手法 - 犯罪团伙虚构证券投资咨询公司存在虚假广告 承诺保本等事由 进行反复投诉 并以公司名誉为威胁迫使退费 [4] - 以客户万先生为例 犯罪团伙怂恿其投诉 最终证券投资咨询公司退还7万元 客户支付2.8万元手续费 [6] 行业现状与数据 - 证券投顾行业退款金额持续增长 2021年13.48亿元 2022年23.28亿元 2023年24.45亿元 [7] - 上海证监局信访数量从2022年88件增至2024年821件 增幅高达833% [7] - 行业退款和客户投诉量增速远超28%的营收增速 [7] 整治措施与趋势 - 多家证券投顾机构向公安部门报案恶意维权公司行为 配合打击非法代理维权机构 [7] - 公安部门积极发力打击证券投顾领域非法代理维权机构 [7]

监管处罚情况 - 黑龙江证监局对容维证券数据程序化有限公司采取出具警示函的行政监管措施 [1] - 四川大决策和成都汇阳因执业违规被地方监管部门责令改正 [1] - 截至今年6月底，年内已有24家证券投顾机构或分公司被暂停新增客户，占全国78家持牌机构的30.77% [1] - 暂停新增客户的监管措施对投顾机构的业绩、发展和市场声誉产生较大负面影响 [1] 违规行为分析 - 容维证券存在员工误导性营销宣传、新媒体平台管理不规范、高管离职未报告等问题 [2] - "误导性营销宣传"是投顾机构违规的常见行为，违反《证券投资顾问业务暂行规定》 [2] - 投顾行业存在"寻租"空间，如北京首放案例中实控人提前买入股票后发布研报推荐并高位派发 [2] 行业影响与建议 - 多家知名投顾机构因违规被严惩并最终关门，违规行为反噬自身 [3] - 投顾行业服务对象虽小但涉及众多投资者利益，需保持"零容忍"监管 [3] - 24家机构被暂停新增客户表明违规严重，行业需敲响警钟 [3]

容维公司违规事件 - 公司年内两次收到监管罚单，4月因向监管报送虚假员工在职情况被罚款3万元，7月因误导性营销宣传、直播账号管理不规范等问题被出具警示函 [2][3] - 具体违规行为包括：员工进行误导性营销宣传、新媒体直播账号使用不规范、高管离职未报备 [3] - 公司成立于1997年，为持牌证券投资咨询机构，业务覆盖证券大数据分析、AI智能系统开发等领域，资本实力与用户规模处于行业上游 [4] 证券投顾行业监管现状 - 截至7月23日，年内近40家证券投顾机构收到罚单，占78家持牌机构的半数以上，其中超六成涉及虚假或误导性营销宣传 [1][7] - 24家机构被采取暂停新增客户监管措施，违规行为集中于虚假承诺收益、无资质展业、直播违规荐股等 [7][8] - 典型案例包括：天相投顾因无资质展业、承诺收益等收到3张罚单，江苏百瑞赢在直播中展示客户盈利案例构成误导性宣传 [8] 行业问题根源与改进方向 - 行业同质化竞争激烈导致机构通过夸大宣传引流，部分临时工为吸引用户忽视合规要求 [9] - 专家建议机构应提升专业服务能力，以真实业绩数据获客，而非依赖营销噱头 [9] - 需创新服务模式（如强化综合服务能力）并加强监管科技手段，规范社交平台与直播等新营销渠道 [9]

证券投顾行业监管动态 - 证券投顾行业持续处于严监管态势，7月21日黑龙江证监局对容维证券数据程序化有限公司采取出具警示函的行政监管措施，要求3个月内完成整改并提交报告 [1] - 近期四川大决策证券投资顾问有限公司和成都汇阳投资顾问有限公司两家投顾机构被监管责令改正，三家公司均存在误导性营销宣传问题 [1] - 截至6月底，已有24家证券投顾机构或分公司被采取暂停新增客户监管措施 [1][8] 容维证券违规详情 - 容维证券存在三项违规行为：员工进行误导性营销宣传、新媒体平台直播账号管理不规范、个别高管离职未向监管部门报告 [2] - 公司因违反《证券投资顾问业务暂行规定》被黑龙江证监局出具警示函，需在3个月内完成整改 [2] - 2025年1号行政处罚决定书显示，容维证券此前因虚假陈述行为被处以3万元罚款，涉及对员工在职情况作虚假陈述 [5] 行业违规共性问题 - 误导性营销宣传成为多家投顾机构受罚的共同原因，包括容维证券、四川大决策和成都汇阳 [7] - 行业人士指出误导性宣传主要发生在承诺收益方面，目的是为了获客 [8] - 被暂停新增客户的24家机构中包含多家知名公司，如江苏百瑞赢、慧研智投旗下分公司等 [8] 涉事公司背景信息 - 容维证券成立于1997年，总部位于哈尔滨，业务覆盖北京上海等地，资本实力和业务体量处于行业上游 [4] - 四川大决策属于行业内业务规模较大的公司 [6] - 容维证券今年以来已两次受到黑龙江证监局关注 [5]

证券投顾机构监管动态 - 黑龙江证监局对容维证券采取出具警示函的行政监管措施，要求3个月内完成整改并提交整改报告 [2] - 四川大决策和成都汇阳2家投顾机构被监管责令改正 [2] - 截至2025年6月底，已有24家证券投顾机构或分公司被采取暂停新增客户监管措施 [3][14] 容维证券违规情况 - 存在部分员工对服务能力进行误导性营销宣传的问题 [4] - 新媒体平台直播账号使用管理不规范 [4] - 个别高管人员离职后未向监管部门报告 [4] - 因虚假陈述行为被处以3万元罚款，在监管调查中四次提交虚假情况说明 [8] 四川大决策违规情况 - 公司合规管理机制不健全 [10] - 存在未向客户完全履行告知义务的情形 [10] - 存在误导性营销宣传的情形 [10] 成都汇阳违规情况 - 公司合规管理机制不健全 [11] - 提供投资建议缺乏合理依据 [11] - 存在误导性营销宣传的情形 [11] 行业普遍问题 - 多家证券投顾机构存在误导性营销宣传问题，主要发生在承诺保证获得收益方面 [13][14] - 被处罚机构包括行业内知名公司如江苏百瑞赢、慧研智投旗下3家分公司、北京天相财富山东分公司等 [14] 公司背景信息 - 容维证券是78家持牌证券投顾机构之一，成立于1997年，总部位于哈尔滨，业务覆盖北京、上海等地 [6] - 四川大决策属于证券投顾机构中业务规模体量较大的公司 [9]