-投资动态- 本轮中信系资本加持的资金将重点投入近眼显示、AI算法、多模态交互等核心技术研发，同时加速生态建设与全球市场拓展，推动AR眼镜从"小众极客设 备"向"大众智能终端"跨越。(品牌方舟) 小编评： 尽管具体金额未公开披露，但雷鸟创新本轮融资创下了2025年国内AI+AR眼镜领域单笔融资金额的最高纪录。中信系资本的入局为雷鸟创新提供了资金 支持，将进一步巩固其在消费级AR赛道的领军地位。 雷鸟创新完成C轮融资 近日，消费级AR头部品牌「雷鸟创新」正式宣布完成C轮融资，本轮融资由中信金石领投，中信证券国际资本及中信证券投资联合参与。 近日，雀巢正加大力度开发针对新兴增长领域的营养解决方案，重点聚焦女性健康、延长健康寿命及体重管理。在美国，雀巢健康科学与加州大学戴维斯 分校食品与健康创新研究院建立战略合作，双方将共同开发针对女性健康、延长健康寿命及体重管理的营养解决方案；在澳大利亚，雀巢健康科学将与 Australia Catholic University合作，通过孵化器项目加速女性健康、延长健康寿命及体重管理领域的创新。（农食网） 小编评： 可以看到，与高校的战略合作，能够帮助雀巢打造高度差异化的产品， ...

据港交所9月23日披露，万辰集团向港交所主板提交上市申请书，中金公司及招商证券国际为联席保荐 人。招股书披露，根据灼识咨询的资料，万辰集团是中国领先且增长最快的规模零食饮料零售企业， 2023年至2024年GMV同比增长282%。根据同一资料来源，公司的全国性品牌好想来在2024年以零食饮 料的GMV计位列中国零食饮料零售品牌榜首，同时也是全国首个门店数量突破10,000家的量贩零食饮 料零售品牌。 日前，万辰集团发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为365.62亿元，同比增长77.37%。归 属于上市公司股东的净利润为8.55亿元，同比增长917.04%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润为8.06亿元，同比增长955.27%。基本每股收益为4.684元。 据报道，万辰集团(300972.SZ)将于11月11日启动香港上市NDR(非交易路演)，预期交易规模约为3亿至5 亿美元，目标2026年第一季度在港交所挂牌上市。 ...

据报道，万辰集团（300972）(300972.SZ)将于11月11日启动香港上市NDR(非交易路演)，预期交易规模 约为3亿至5亿美元，目标2026年第一季度在港交所挂牌上市。 据港交所9月23日披露，万辰集团向港交所主板提交上市申请书，中金公司（601995）及招商证券国际 为联席保荐人。招股书披露，根据灼识咨询的资料，万辰集团是中国领先且增长最快的规模零食饮料零 售企业，2023年至2024年GMV同比增长282%。根据同一资料来源，公司的全国性品牌好想来在2024年 以零食饮料的GMV计位列中国零食饮料零售品牌榜首，同时也是全国首个门店数量突破10,000家的量 贩零食饮料零售品牌。 日前，万辰集团发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为365.62亿元，同比增长77.37%。归 属于上市公司股东的净利润为8.55亿元，同比增长917.04%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润为8.06亿元，同比增长955.27%。基本每股收益为4.684元。 ...

日前，万辰集团发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为365.62亿元，同比增长77.37%。归 属于上市公司股东的净利润为8.55亿元，同比增长917.04%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润为8.06亿元，同比增长955.27%。基本每股收益为4.684元。 智通财经APP获悉，据报道，万辰集团(300972.SZ)将于11月11日启动香港上市NDR(非交易路演)，预期 交易规模约为3亿至5亿美元，目标2026年第一季度在港交所挂牌上市。 据港交所9月23日披露，万辰集团向港交所主板提交上市申请书，中金公司及招商证券国际为联席保荐 人。招股书披露，根据灼识咨询的资料，万辰集团是中国领先且增长最快的规模零食饮料零售企业， 2023年至2024年GMV同比增长282%。根据同一资料来源，公司的全国性品牌好想来在2024年以零食饮 料的GMV计位列中国零食饮料零售品牌榜首，同时也是全国首个门店数量突破10,000家的量贩零食饮 料零售品牌。 ...

万辰集团，于2025年9月23日在港交所递交招股书，中金公司、招商证券国际 联席保荐。 万辰集团，成立于2011年，最初专注于食用菌的产业化种植，后开始向零食饮料零售市场进行战略扩 张，并已成为中国规模零食饮料零售商中领先且增长最快的公司。根据灼识咨询，万辰集团旗下品牌好 想来，于2024年以零食饮料的GMV计位列中国零食饮料零售品牌榜首，其门店网络达15,365家(截至 2025年6月30日)。同时，万辰集团也从事新鲜食用菌的种植与销售(其总设计日产能达到约382吨)。 万辰集团招股书链接： | [項下的[編纂]數目 : [編纂]股H股(視乎[編纂] | | 行使與否而定) | | --- | --- | --- | | [编纂]數目 | . . | [编纂]股H股(可予重新分配) | | [编纂]數目 | | : [編纂]股H股(可予重新分配及 | | | | 視乎[編纂]行使與否而定) | | 最高[编纂] | | : 每股H股[編纂]港元,另加1.0% | | | | 經紀佣金 · 0.0027%證監曾交易 | | | | 徴費、0.00565%香港聯交所交易費及 | | | | 0.00015%會財 ...

公司上市与市场地位 - 万辰集团于9月23日正式向香港联合交易所递交主板上市申请 [1] - 按2024年商品交易总额计算，公司旗下品牌“好想来”稳居中国零食饮料零售品牌榜首 [3] - “好想来”是全国首个门店数量突破10,000家的量贩零食品牌 [3] 运营规模与网络 - 截至2025年6月30日，公司在全国29个省份拥有超过15,000家门店 [3] - 公司在长三角及“山河四省”等高消费潜力、人口密集的核心市场确立了领先地位 [3] - 截至2025年8月31日，公司累计注册会员超1.5亿人，其中活跃会员超1.1亿人 [3] 财务业绩表现 - 公司总收入从2023年的93.0亿元飙升至2024年的323.3亿元，同比增幅高达247.9% [4] - 2024年公司商品交易总额达426亿元，较2023年同比增长282% [4] - 2024年公司经调整净利润达8.2亿元 [4] - 截至2025年6月30日，公司收入达225.8亿元，同比增长106.9%，经调整净利润达9.2亿元 [4] 数据能力与战略规划 - 凭借超1.5万家门店和超1.5亿会员的数据，公司能精准识别高潜力品类、捕捉产品流行趋势并分析区域消费偏好 [3] - 公司计划将募集资金用于扩张和升级门店网络、丰富产品组合、提升仓储物流效率及升级数字化基础设施 [6]

上市申请与募资用途 - 公司正式向香港联合交易所递交主板上市申请，拟成为“量贩零食港股第一股” [1] - 计划将募集资金用于扩张和升级门店网络、丰富产品组合、提升仓储物流效率及升级数字化基础设施 [1] - 公司旨在巩固其在中国零食饮料零售行业的领导地位，并拓展“硬折扣”模式至更广阔的快消品市场 [1] 公司发展历程与战略转型 - 公司成立于2011年，最初以菌类供应为核心业务，并成为沃尔玛的蘑菇供应商 [2] - 2021年公司以“食用菌第一股”身份成功登陆A股IPO [2] - 2022年起公司开启战略转型，进入量贩零食行业，推出自主品牌“陆小馋”并进行一系列并购 [3] - 公司并购整合了“好想来”、“来优品”、“吖嘀吖嘀”、“老婆大人”等多个品牌，最终统一合并为“好想来”品牌 [3] 财务业绩表现 - 2024年公司年营收突破300亿大关，达到323亿元，同比增长248% [4] - 2024年量贩零食业务营收占比高达98% [4] - 2025年上半年公司营业收入达225.83亿元，同比增长106.89% [4] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为4.72亿元，同比增长50358.8% [4] - 2025年上半年量贩零食业务营业收入为223.45亿元，同比增长109.33% [4] 门店网络扩张 - 公司门店数量从2022年不足百家发展到2024年突破10000家，成为全国首个门店数量破万的量贩零食品牌 [5] - 截至2025年6月30日，公司在全国29个省份拥有超过15000家门店，其中好想来门店超过10000家 [6] - 庞大的门店网络为公司未来持续的业绩增长奠定了基础 [6] 加盟策略优势 - 公司的低门槛加盟政策是其门店爆发式增长的关键推手，对加盟商的初始资金要求较低且流程简化 [4] - 与同行要求高额加盟费及复杂审核相比，公司策略更具竞争力 [4] 未来发展机遇 - 港股上市有望借助香港国际金融中心平台提升品牌国际知名度，加快国际化战略布局 [7] - 募集资金可用于拓展海外门店网络、产品研发创新以及升级全球供应链体系 [7] 行业竞争与内部挑战 - 国内量贩零食行业竞争激烈，呈现“南很忙北万辰”的双寡头格局，与零食很忙等竞争对手角逐激烈 [7] - 国际市场上零食行业巨头林立，公司需在品牌、产品差异化及价格策略上应对挑战 [8] - 公司长期的“家族式”治理结构在港股上市过程中可能面临港交所严格审查，需优化治理结构以提升决策科学性与透明度 [8]

行业趋势与市场机遇 - 国庆中秋假期国内出游8.88亿人次，消费支出8090.06亿元，显示强劲的假日消费动能[4] - 量贩零食模式凭借“硬折扣+好体验”成为快消品领域新趋势，受到消费者欢迎[7] - 中国量贩零食饮料零售市场过去五年年均复合增速高达77.9%，预计到2029年市场规模将达6137亿元，2024-2029年预期年均复合增速为36.5%[30] - 二线及以下城市是量贩零食主战场，万辰集团约80%门店位于二线及以下，60%位于三线及以下，大众市场增长空间广阔[33] 公司业务概览与战略转型 - 万辰集团原主营食用菌业务，2022年起发力量贩零食连锁，目前运营“好想来”（含好想来、来优品、吖嘀吖嘀、陆小馋）及“老婆大人”两大品牌[8] - 公司通过内生增长与外延并购实现快速扩张，整合多个区域性品牌后形成双品牌运营格局[16] - 截至2025年6月30日，公司拥有15365家门店，覆盖29个省、直辖市及自治区[16] - 量贩零食业务已成为核心，2025年上半年营收占比高达98.9%[13] 财务表现与增长 - 营收从2023年的92.9亿元增长至2024年的323.3亿元，2025年上半年同比增长106.9%至225.8亿元[11] - 零食净利润（加回股份支付费用后）今年上半年同比暴增241%至9.56亿元，呈现逐季稳步上升态势[13] - 公司毛利率持续改善，零食业务毛利率从2024年的10.9%提升至2025年上半年的11.5%，综合毛利率从10.7%提升至11.4%[25] - 销售及营销开支、行政开支占收入比重下降，2025年上半年分别为3.1%、3.0%，同比减少1.4、0.5个百分点[26] - 经调整净利率2025年上半年为4.1%，同比提升1.9个百分点[27] - 货币资金2025年上半年末达34.36亿元，较2024年末增加10.55亿元[28] 市场地位与竞争优势 - 据灼识咨询，万辰集团是中国领先且增长最快的零食饮料零售企业，2023至2024年GMV增长282%[16] - “好想来”品牌2024年以零食饮料GMV计位列中国零食饮料零售品牌榜首，也是全国首个单品牌门店数量突破10000家的量贩零食饮料零售品牌[16] - 按2024年零食饮料GMV计算，“好想来”市占率高达28.2%，“老婆大人”以4.2%的市占率位列第五[16] - 区域布局深度渗透，“好想来”在长三角及山河四省市场份额分别达43.0%、60.2%，“老婆大人”在浙江省份额高达53.9%[17] 供应链与运营效率 - 公司采用直采模式，产品直采率高达95%，实现从采购到货架“一步到位”[21] - 拥有51个常温仓储设施（总面积96万平方米）及13个冷链仓库，可在24小时内配送至大部分门店[21] - 库存周转天数2025年上半年为17.15天，体现高效周转能力[19] - “好想来”品牌平均订单满足率超过99%，高于行业均值90%-95%[22] - 零售价较大卖场、超市及便利店同类产品平均低20%-30%，成本优势显著[22] 会员体系与消费者黏性 - 截至2025年8月31日，公司拥有超1.5亿名注册会员，2025年1-8月会员贡献约78%的GMV[34] - 月活跃会员人均购买频次从2023年8月的2.2次上升至2024年8月的2.4次，并进一步增至2025年8月的2.9次，显示黏性增强[34] - 通过专属优惠、线上互动、IP合作、社媒营销及限时促销等方式强化会员运营与创新营销[34] 自有品牌发展与差异化战略 - 公司推出“好想来超值”与“好想来甄选”两大自有品牌系列，聚焦质价比与差异化产品[38] - 例如千岛湖水源天然饮用水（每瓶0.6元）自2025年5月推出至8月，月均销量增长超过250%；青提茉莉风味啤酒销量同样表现强劲[38] - 自有品牌在定价灵活性、成本控制和产品设计方面具有优势，有助于提升利润率和加盟商竞争力[37][38] - 行业从“跑马圈地”转向“精细化运营”，差异化成为竞争核心，中国零售商自有品牌新品数量2022-2024年年均复合增速超过30%[37]

公司概况与领导层变更 - 万辰集团计划"A+H"双重上市 由90后二代王泽宁掌舵 其父王健坤在三个月前辞去董事长职务 [4] - 公司前身为2011年创办的含羞草生物 以金针菇种植销售起家 并于2021年登陆深交所成为"食用菌第一股" [6] - 王泽宁1993年出生 拥有美国密歇根大学经济学学士和哥伦比亚大学理学硕士学位 2015年进入公司董事会 并于2024年7月被任命为总经理 [7][8] - 王泽宁通过直接和间接持股 最终持股比例约为34.63% 为公司实际控制人 [16][17] 业务转型与战略发展 - 公司自2022年起通过收购进军量贩零食市场 先后整合陆小馋、好想来、来优品、吖嘀吖嘀、老婆大人等品牌 [6][7][13] - 业务结构发生根本性转变 零食饮料零售业务收入占比从2022年的12.1%大幅提升至2025年上半年的98.9% 同期食用菌业务收入占比从87.9%降至1.1% [12] - 公司提出0元加盟模式 以加盟为主、直营为辅进行扩张 收入绝大部分来自向加盟店销售商品 [14] - 王泽宁表示量贩零食仅是万辰零售的第一枪 好想来是孵化渠道品牌的起点 [8] 经营业绩与市场地位 - 公司总营收从2022年的5.49亿元 增长至2024年的323.29亿元 2025年上半年实现225.83亿元 [14] - 2023年公司GMV同比增长282% 好想来品牌贡献最大 [10] - 截至2025年6月末 公司在全国运营15,365家门店 其中好想来门店超过10,000家 成为全国首个门店破万的量贩零食饮料零售品牌 [10][14][15] - 公司门店中加盟店占比达99.4% 为15,275家 直营店仅90家 门店在三线及其他低线城市的占比不断增加 [15][16] - 2024年公司扭亏为盈 实现净利润约6.11亿元人民币 净利率约在2%-3%区间 [14] 行业格局与二代接班现象 - 中国量贩零食行业形成"南很忙 北万辰"的南北格局 万辰集团是行业内唯一一家A股上市公司 [4][7] - 二代接班人普遍具有海外教育背景 对资本化路径接受度高 对年轻消费者洞察深 是集体画像 [4][19] - 二代接班人在资本运作上更开放 倾向于通过收购转型和IPO扩张 在消费领域更注重迎合年轻人和品牌年轻化 [19][20]

公司上市申请 - 万辰集团于9月23日正式向香港联合交易所递交主板上市申请 [1] 公司商业模式 - 公司的核心增长引擎是由五大要素构成的多方共赢商业飞轮 [1] - 商业飞轮的运转逻辑是以门店网络扩张为起点，通过规模化采购提升议价能力，推出高质价比产品吸引用户，最终吸引加盟商推动网络扩张，形成自我强化的增长循环 [3] - 数字化、消费者洞察与高效运营是驱动商业飞轮转动的三大支柱 [1] 公司规模与网络 - 截至2025年6月30日，公司门店总数超过15000家 [3] - 门店网络已覆盖全国29个省份 [3] 公司运营效率 - 公司通过自主研发的AI选址系统整合多维度数据，以精准推荐开店点位并预测销售额，提升新店成功率 [3] - 供应链方面，约95%的产品由品牌厂商直采，以精简中间流通环节并降低成本 [5] - 公司拥有全国布局的51个常温仓及13个冷链仓 [5] - 通过AGV自动分拣技术与智能运输管理系统（TMS），实现"T+1"门店补货，以降低缺货风险 [5] 募集资金用途 - 上市募集资金计划用于门店网络扩张升级、产品组合丰富、仓储物流效率提升及数字化基础设施升级 [5]