合作核心与产品 - Maris-Tech Ltd 与 Quantum Gyro Ltd 签署合作协议，共同开发名为 ME-Nav 的先进 GNSS 拒止导航系统 [2][3] - ME-Nav 系统整合 Maris-Tech 的边缘 AI 计算平台与 Quantum Gyro 的量子陀螺仪技术，旨在用于 GPS 不可用或被干扰的关键任务场景 [3] - 该解决方案的目标应用领域包括军事行动、城市作战、室内导航和自主系统 [3] 新公司结构与治理 - 双方将成立一家名为 NewCo 的新实体，以将 ME-Nav 商业化 [4] - Maris-Tech 将持有 NewCo 51% 的股权，Quantum Gyro 将持有 49% 的股权 [7] - NewCo 的董事会将由 Maris-Tech 任命 2 名董事，Quantum Gyro 任命 1 名董事 [7] 开发路线与商业权利 - 开发工作预计在未来 24 个月内按既定里程碑推进，并由联合指导委员会监督结构化工作计划，设定季度里程碑目标 [6][7] - 项目目标预算约为 100 万美元，预计通过 Maris-Tech 和 Quantum Gyro 的贷款提供资金 [7] - Maris-Tech 将拥有 ME-Nav 产品线在全球范围内的独家制造、营销和分销权 [7] 技术优势与市场定位 - Maris-Tech 是视频和基于 AI 的边缘计算技术领域的全球领导者，其产品具有小型、轻量、低功耗的特点 [2][7] - Quantum Gyro 专注于开发基于核磁共振的量子陀螺仪，其技术使用压缩光，可将测量灵敏度提升高达两个数量级 [5][9] - 合作旨在结合双方技术，为 GPS 拒止环境提供一种颠覆性的导航解决方案，满足无人机等微型平台对小型、轻量、低功耗且独立于无线通信的导航能力的需求 [6][9]

创业板指数本周表现 - 创业板指数本周上涨0.6%，创业板成长指数上涨0.5%，创业板中盘200指数下跌0.3% [1] - 创业板ETF（159915）本周日均成交额近40亿元 [1] - 光伏、电网、电池等新能源赛道集体爆发，算力硬件股涨跌互现 [1] 创业板指数估值与构成 - 创业板指数滚动市盈率为41.4倍，其估值分位为36.4% [3] - 创业板成长指数滚动市盈率为41.1倍，其估值分位为46.2% [3] - 创业板指数由100只股票组成，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [4] - 创业板中盘200指数由200只股票组成，信息技术行业占比超40% [4] - 创业板成长指数由50只股票组成，电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [4] 创业板指数历史表现 - 创业板指数近3月累计上涨37.5%，今年以来累计上涨49.8% [6][7] - 创业板成长指数近3月累计上涨42.5%，今年以来累计上涨65.4% [6][7] - 创业板中盘200指数近3月累计上涨7.6%，今年以来累计上涨26.8% [6][7] - 创业板指数基日以来年化涨幅为8.1%，创业板成长指数为13.8%，创业板中盘200指数为12.2% [7] 行业驱动因素分析 - 北美四大云厂商2025年总资本支出合计超过3000亿美元，推动全球算力投资加速 [1] - 2025年三季度新能源行业业绩大幅改善，储能需求超预期，电池供需紧张导致价格上涨 [1] - 创业板与AI和新能源产业链高度契合 [1] 相关ETF产品概况 - 全市场跟踪创业板指数的ETF共16只，跟踪创业板中盘200指数的ETF共5只，跟踪创业板成长指数的ETF共1只 [4] - 跟踪同一指数的不同ETF产品在费率、跟踪误差、规模等方面有所不同 [4] - 存在低费率ETF产品，其管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [4]

市场表现 - 11月7日午后A股三大指数涨跌不一，创业板指小幅翻红 [1] - 行业板块中基础化工、电力设备、石油石化领涨，计算机、家用电器领跌 [1] - 概念板块中锂电电解液、动力电池、光伏午后持续活跃 [1] - 云计算50ETF现跌近1%，持仓股中神州信息、深信服、迪普科技领跌，曙光数创领涨 [1] 通信行业分析 - 2025年第三季度通信板块营收和净利润增速同环比均提升 [1] - AI算力板块表现亮眼 [1] - 公募基金通信行业持仓市值占比达6.87%，北向资金通信行业持仓市值占比达2.82%，均创历史新高 [1] - 目前申万通信板块市盈率PE-TTM为43.41，处于5年以来96.53%分位点，处于10年以来67.26%分位点 [1] - 三季报后板块有所调整，但持续推荐AI算力板块，包括北美和国内算力产业链核心公司 [1] 相关ETF产品 - 科创创业50ETF覆盖半导体、通信设备、电池、光伏设备等热门科技板块 [2] - 云计算50ETF覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念 [2]

创业板整体业绩表现 - 2025年前三季度1388家创业板公司合计营业收入3.25万亿元，同比增长10.69%，合计净利润2446.61亿元，同比增长18.69%，增速较上半年扩大 [1] - 74.50%的公司（1034家）实现盈利，53.10%的公司（737家）净利润同比增长，较上年同期提升8.31个百分点 [1] - 2025年第三季度单季度营业收入1.18万亿元，环比增长7.13%，净利润932.61亿元，环比大幅增长18.32% [1] 结构性亮点：大市值公司与新上市公司 - 市值前百公司前三季度营业收入1.54万亿元，同比增长17.72%，净利润1708.42亿元，同比增长26.78%，占板块比重分别为47.51%和69.83% [2] - 第三季度大市值公司收入5753.41亿元，环比增长12.50%，净利润675.49亿元，环比增长23.40% [2] - 589家注册制下新上市公司前三季度营业收入1.08万亿元，同比增长12.69%，净利润552.32亿元，同比增长8.80% [2] 盈利能力与运营效率 - 前三季度创业板公司平均毛利率较去年同期增加0.87个百分点，期间费用率同比下降0.93个百分点 [2] 投资与研发投入 - 前三季度长期资产投资合计2737.66亿元，同比增长9.46%，第三季度投资906.21亿元，同比增长8.99% [3] - 电子、通信、国防军工行业长期资产投资同比分别增长35.24%、25.31%、20.04% [3] - 前三季度研发费用合计1473.48亿元，同比增长6.20%，271家公司研发强度大于10% [3] - 第三季度研发费用516.61亿元，环比增长3.60% [3] 行业表现：电子与通信 - 电子行业前三季度营收同比增长21.65%，净利润同比增长36.29%，第三季度营收环比增长12.28%，净利润环比增长46.26% [5] - 通信行业前三季度营收同比增长24.82%，净利润同比增长94.10%，第三季度营收环比增长2.91%，净利润环比增长55.18% [5] - 光模块行业前三季度净利润同比增长130.13%，第三季度环比增长11.44% [6] 行业表现：中游制造业 - 电力设备行业前三季度营收同比增长12.90%，净利润同比增长28.61%，第三季度营收环比增长5.25%，净利润环比增长12.75% [7] - 机械设备行业前三季度营收同比增长10.15%，净利润同比增长8.26%，第三季度营收同比增长10.67%，净利润同比增长7.02% [7] 行业表现：传统行业盈利修复 - 基础化工行业前三季度净利润同比增长28.86% [8] - 有色金属行业前三季度净利润同比增长15.94% [8] - 公用事业行业前三季度及第三季度净利润均实现扭亏为盈 [8][9] - 建筑材料行业前三季度净利润同比增长719.94% [9]

市场表现 - 11月5日A股三大指数集体低开，沪指低开0.95%报3922.58点，深成指低开1.68%报12953.84点，创业板指低开2.08%报3068.95点 [1] - 沪深京三市近4800只个股下跌，算力硬件、半导体芯片、贵金属等板块跌幅居前 [1] - 外盘市场亦出现调整，标准普尔500指数跌1.17%，纳斯达克综合指数跌2.04%，道琼斯工业平均指数跌0.53% [3] - 中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.05%，其中富途控股跌7.57%，文远知行跌13.72% [3] 铜行业 - 全球主要铜矿企业2025年第三季度产量同比下降近5%，第四季度有望延续收缩趋势 [4] - 预计2026年全球精炼铜供给缺口将扩大50%，LME铜价有望在10000美元/吨以上运行 [4] - 原料短缺及潜在政策将助力第四季度国内精炼铜供给收缩，国内库存有望温和去化 [4] 通信与AI算力行业 - 2025年第三季度通信行业营收及净利润增速同环比提升，AI算力板块表现亮眼 [5] - 公募基金和北向资金在通信行业的持仓市值占比分别达6.87%和2.82%，均创历史新高 [5] - 申万通信板块PE-TTM为43.41，处于5年来96.53%分位点，持续推荐北美及国内算力产业链核心公司 [5] - 建议关注AI应用板块、端侧AI进展、海缆及光纤光缆、军工通信和量子科技板块 [5] 建筑材料行业 - 截至2025年10月31日，建筑建材板块整体跑输万得全A指数，但相对跑赢沪深300指数 [6] - 展望2026年，水泥玻纤价格企稳趋势有望向地产链及其他顺周期板块延伸 [6] - 服务于高端制造的洁净室工程、特种电子玻纤布和电子玻璃基板等细分领域景气度有望持续向上 [6] - 投资主线包括受益于出海但估值较低的公司、地产链风险出清充分的公司以及有望实现国产化的新材料公司 [6]

宏观经济数据发布日程 - 美国东部时间上午8:30发布9月消费者价格指数报告 该数据将严重影响未来几次会议对货币政策的预期 并可能因与预测偏离而产生大幅波动 [1] - 美国东部时间上午9:45将发布10月制造业、服务业和综合采购经理人指数 这些数据有助于在美联储政策立场后形成对经济势头的短期展望 [2] - 美国东部时间上午11点将发布堪萨斯城服务业数据 [2] SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 技术分析 - SPY开盘价为673.75美元 买家寻求在重要数据发布前维持上涨势头 突破该水平可能将价格推高至675.00美元和676.20美元 持续走强可能升至677.40美元 [4] - 若因积极通胀消息看涨参与度增加 SPY可能进一步上探678.65美元和679.85美元 [4] - 若SPY开盘失守673.75美元 卖家可能将价格打压至672.45美元 若无法在此企稳 价格可能跌至671.15美元和669.95美元 更重的下行可能触及668.70美元 [5] - 若下行势头加速 SPY可能下探667.45美元后买家尝试介入 [5] Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) 技术分析 - QQQ开盘价为613.75美元 多头试图将科技股领导力带入新数据周期 突破该水平可能将价格推高至614.90美元和616.05美元 买家可能推动至617.20美元 [6] - 若势头增强 QQQ可能进一步上探618.35美元和619.55美元 [6] - 若QQQ跌破613.75美元 卖家可能下探612.50美元 跌破该区域可能导致价格跌至611.30美元和610.10美元 持续疲软可能触及608.85美元 [7] - 若压力加剧 QQQ可能更深地测试607.60美元 [7] Apple Inc. (AAPL) 技术分析 - 苹果开盘价为260.50美元 多头希望将股价维持在近期较高的基底附近 守住该水平可能将价格推高至261.45美元和262.40美元 动能增强可能升至263.35美元 [8] - 若CPI数据公布后买盘强劲 苹果可能上探264.30美元和265.25美元 [8] - 若苹果跌破260.50美元 卖家可能下探259.55美元 持续压力可能将股价拖至258.60美元和257.65美元 更重的抛售可能触及256.70美元 [9] - 若弱势扩大 苹果可能下探255.75美元后企稳 [9] Microsoft Corp. (MSFT) 技术分析 - 微软开盘价为521.75美元 买家在经历一周稳步上涨后寻求确认信号 突破该水平可能将价格推高至522.95美元和524.20美元 持续走强可能推至525.40美元 [10] - 若需求加速 微软可能进一步上探526.65美元和527.85美元 [10] - 若微软跌破521.75美元 卖家可能目标下看520.55美元 跌破此处可能打开通往519.35美元和518.10美元的路径 更重的下行可能触及516.90美元 [11] - 若抛售加剧 股价可能测试515.70美元后买家出现 [11] NVIDIA Corporation (NVDA) 技术分析 - 英伟达开盘价为183.25美元 多头在近期犹豫后试图显示持续吸筹 上涨可能将价格推高至184.30美元和185.35美元 动能可能带至186.40美元 [12] - 若上行延续 英伟达可能触及187.45美元和188.50美元 [12] - 若英伟达失守183.25美元 卖家可能将价格拉低至182.20美元 更深回调可能下探181.15美元和180.10美元 额外的弱势可能带至179.05美元 [13] - 若压力持续 股价可能滑向178.00美元后获得支撑 [13] Alphabet Inc Class A (GOOGL) 技术分析 - 字母表开盘价为256.25美元 买家试图维持其近期积极基调 突破该水平可能将价格推高至257.20美元和258.15美元 买家后续可能追涨至259.10美元 [14] - 若买盘增强 股价可能触及260.00美元和260.95美元 [14] - 若字母表在256.25美元遇阻 卖家可能将其打压至255.25美元 跌破此处可能下探254.20美元和253.15美元 更深的抛售可能将价格带至252.10美元 [15] - 若动能进一步减弱 股价可能测试251.05美元后构筑基底 [15] Meta Platforms Inc (META) 技术分析 - Meta开盘价为737.50美元 多头希望延续其稳健攀升势头 突破该水平可能将价格带至739.70美元和741.85美元 更积极的延续可能推至744.00美元 [16] - 若买家保持热情 Meta可能触及746.20美元和748.35美元 [16] - 若Meta跌破737.50美元 卖家可能打压至735.35美元 持续弱势可能目标下看733.20美元和731.10美元 更重的下行可能驱向728.95美元 [17] - 若抛售持续 股价可能滑向726.85美元后企稳 [17] Tesla Inc. (TSLA) 技术分析 - 特斯拉开盘价为446.25美元 买家尝试为延续上涨构筑更坚实的基底 上涨可能将价格带至447.85美元和449.45美元 更强的参与度可能推至451.00美元 [18] - 若看涨热情增加 特斯拉可能进一步上探452.60美元和454.20美元 [18] - 若特斯拉跌破446.25美元 卖家可能首先下探444.65美元 失守该水平可能将股价带至443.05美元和441.50美元 额外的弱势可能驱向439.95美元 [19] - 若压力增大 特斯拉可能重新测试438.40美元后买家回归 [19]

市场表现 - 市场早盘高位震荡，创业板指领涨，涨幅达2.49%，深成指涨1.38%，沪指涨0.69% [1] - 沪深两市半日成交额1.16万亿元，较上个交易日缩量165亿元 [1] - 海外算力板块表现强势，创业板人工智能ETF收涨4.14%，通信ETF上涨3.97% [1] 上涨驱动因素 - 英伟达Rubin产品2026年出货预期上调，光模块市场竞争格局稳定，市场规模扩大有望推动相关厂商业绩上调 [2] - 谷歌Gemini 3系列发布在即，测试显示其能力强大，例如解决了AI看表问题并能精确到秒针，且在2分钟内通过几行提示词生成macOS系统 [2] - 谷歌处理的tokens数量持续高速增长，月均处理量已超过1.3千万亿，7月份为980万亿，5月份为480万亿，增速陡峭 [2] 行业前景与投资机会 - AI浪潮被视为长坡厚雪的赛道，产业化加速，海外AI基建投入与业绩共振，商业模式成熟，AI发展明显提速 [4] - 国内国产GPU放量加速，国产算力持续强势，近期因关税预期等因素经历回调，可关注低位布局机会 [4] - 建议关注算力主线，前期回调后提供更好布局时点，可同时布局国产算力和海外算力，相关标的包括通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516） [5]

行业资本开支与AI投入 - 北美主要云服务提供商（亚马逊、谷歌、Meta、微软、甲骨文）计划2025财年资本开支超过3700亿美元，同比增长40% [1][3] - 甲骨文FY26Q1末剩余履约义务（RPO）达4550亿美元，较上季度末增加3170亿美元，公司预计2026财年资本开支达350亿美元 [1][3] - 中国云厂商（字节、阿里、腾讯、百度等）预计2025年在AI算力领域的支出超过4500亿元人民币 [4] 市场表现与行业数据 - 2025年9月，沪深300指数上涨3.20%，而通信（申万）指数下跌0.15%，行业表现弱于大盘，在31个一级行业中排名第14 [2] - 通信行业主要公司9月PE估值为23.8倍，低于过去10年历史中位数33.6倍 [2] - 全球以太网交换机市场在2025年第二季度营收达145亿美元（约1033亿元人民币），同比增长42.1% [1][3] 产业链高景气度验证 - 英伟达主要代工厂鸿海精密9月营收达8371亿新台币，环比大幅增长38.01%，同比增幅14.19%，创历史同期新高 [3] - OpenAI与芯片厂商合作深化，英伟达计划向其投资高达1000亿美元，OpenAI与AMD共同部署6GW的MI450 GPU集群 [3] 技术与产品进展 - 国产超节点算力集群产业化加速，阿里发布磐久128超节点AI服务器，中兴通讯展出支持64张GPU的服务器，华为发布支持52万至近百万NPU的算力集群 [4] - 博通宣布其共封装光学（CPO）交换机在Meta平台实现累计一百万小时等效稳定运行，阿里和华为的超节点在机柜互联中倾向于采用光学电路交换（OCS）技术 [4] - 台积电作为CoWoS先进封装核心供应商，持续提升产能，带动光模块需求上升 [4] 细分领域与个股表现 - 2025年9月，通信行业细分领域中光器件光模块、IDC、光纤光缆表现相对靠前 [2] - 当月涨幅靠前的个股包括腾景科技（上涨66%）、淳中科技（上涨92%）、源杰科技（上涨44%） [2] 投资关注方向 - 建议关注AI算力基础设施发展，包括光器件光模块（如中际旭创）、通信设备（如中兴通讯）、液冷（如英维克）、端侧（如广和通）等领域 [4] - 三大运营商经营稳健，分红比例持续提升，高股息价值显著，建议作为红利资产长期配置 [5] - 2025年9月重点推荐组合包括中国移动、中际旭创、中兴通讯、广和通 [6]

市场整体表现趋势 - 近十年国庆节后首个交易日上证指数和深证成指上涨概率均为70% [1] - 节后5个交易日上证指数上涨概率为60%，深证成指上涨概率为70% [1] - 2024年国庆前最后一个交易日上证指数上涨8.06%，深证成指上涨10.67% [2] - 2024年国庆后首个交易日上证指数上涨4.59%，深证成指上涨9.17% [2] - 近十年10月当月沪指录得5年上涨和5年下跌，深成指录得7年上涨和3年下跌 [2] 行业表现分析 - 国庆后一周一级行业上涨概率多数在50%以上 [3] - 计算机行业在国庆后一周平均收益为2.7%，上涨概率为90% [4] - 通信行业在国庆后一周平均收益为1.8%，上涨概率为90% [4] - 电子行业在国庆后一周平均收益为2.2%，上涨概率为80%，国庆后一月上涨概率达90% [4] - 银行、非银金融、汽车行业在国庆后两周和国庆后一个月上涨概率仍然较高 [3] - 银行行业在国庆后一月上涨概率为70% [4] - 非银金融行业在国庆后一月平均收益为6.5%，上涨概率为80% [4] - 汽车行业在国庆后一月平均收益为7.1%，上涨概率为80% [4] 券商后市展望与配置建议 - 华金证券建议节前逢低配置电子（消费电子、半导体）、通信（算力）等行业 [5] - 机械设备（机器人）、有色金属（稀有金属、贵金属）、传媒（游戏）、计算机（AI应用）等行业被推荐配置 [5] - 电新（固态电池、储能、风电）、创新药、新消费、食品、军工等行业因基本面可能改善被建议关注 [5] - 兴业证券指出A股上行态势有望延续，建议积极型投资者博弈AI、芯片、机器人等高弹性方向 [6] - 稳健型投资者可聚焦港股互联网、军工、创新药、新能源等景气板块 [6] - 中信建投认为积极型投资者可节前加仓、持股过节以获取风险溢价 [6] - 华泰证券提示10月中下旬市场有望出现新信号 [6]

市场指数表现 - 上证指数收盘3875.31点 上涨1.65% 成交额10168亿元 [2] - 深证成指收盘12979.89点 上涨3.36% 成交额14209.25亿元 [2] - 创业板指收盘3053.75点 上涨5.15% 成交额7042.61亿元 [2] - 科创50指数收盘1326.03点 上涨5.32% 成交额1060亿元 [2] - 沪深两市合计成交额24377.25亿元 较上一交易日增加4596.16亿元 [2] 行业板块表现 - 电子 证券 通信 计算机 农林牧渔 保险 电力设备 机械设备 有色金属等行业涨幅靠前 [4] - 贵金属 珠宝首饰 旅游酒店等少数行业下跌 [4] - 涨停个股主要集中在电子 机械设备 建筑装饰 计算机 电力设备 通信等行业 [4] 概念板块表现 - CPO PCB 铜缆高速连接 光通信模块 激光雷达 英伟达 液冷 存储芯片 算力 同步磁阻电机等概念走势活跃 [4] - 赛马 户外露营 冰雪经济等概念走势较弱 [4] 个股涨跌情况 - 沪深两市4029只个股上涨 968只个股下跌 150只平盘 7只停牌 [4] - 96只个股涨停 6只个股跌停 [4] - *ST威尔5连板 *ST亚太4连板 苏宁环球 青山纸业 三江购物 ST柯利达 淳中科技均3连板 [4] - 工业富联 东山精密 金逸影视 景旺电子 东珠生态 东方通信 新炬网络均2连板 [4] 资金流向 - 沪深两市主力资金净流入103.09亿元 [6] - 创业板主力资金净流入104.83亿元 [6] - 沪深300成份股主力资金净流入96.73亿元 [6] - 科创板主力资金净流出39.52亿元 [6] 行业资金流向 - 9个行业主力资金净流入 电子行业净流入108.17亿元 [6] - 通信行业净流入63.1亿元 计算机行业净流入53.41亿元 非银金融行业净流入27.7亿元 [6] - 22个行业主力资金净流出 医药生物行业净流出35.68亿元 [6] - 传媒行业净流出29.19亿元 汽车行业净流出16.23亿元 有色金属行业净流出11.2亿元 [6] 个股资金流向 - 1903只个股获主力资金净流入 131股净流入超1亿元 [8] - 立讯精密净流入24.76亿元 新易盛净流入20.12亿元 中际旭创净流入17.28亿元 [8] - 胜宏科技净流入13.79亿元 天孚通信净流入12.51亿元 沃尔核材净流入11.7亿元 [8] - 3243只个股被主力资金净卖出 85股净卖出超1亿元 [10] - 二六三净流出7.52亿元 利欧股份净流出6.66亿元 三维通信净流出6.19亿元 [10] 机构交易情况 - 机构席位资金合计净卖出约6.66亿元 [12] - 机构净买入12只个股 东山精密净买入2.38亿元 [12] - 机构净买入北方长龙 三维通信 世嘉科技等股 [12] - 机构净卖出15只个股 海光信息净卖出4.38亿元 [12] - 机构净卖出立讯精密 天际股份 沪电股份等股 [12] ETF产品表现 - 500质量成长ETF(560500)近五日上涨5.55% [14] - 市盈率17.64倍 估值分位74.83% [14][15] - 最新份额4.1亿份 主力资金净流入24.0万元 [14]