Vivo is set to launch its X300 series in India in early December 2025. The lineup, featuring X300 and X300 Pro, is expected to bring major upgrades in display, camera, and performance with MediaTek Dimensity 9500, Zeiss imaging, Android 15, and up to 90W fast charging.After its global debut, the Vivo X300 series is gearing up to make its way to the Indian market soon. The lineup, expected to include Vivo X300 and Vivo X300 Pro, will succeed last year’s X-series flagship range with significant upgrades in de ...

市场增长规模 - 全球生成式AI手机在不到2年时间内累计出货量已突破5亿部 [1] - 生成式AI手机于2023年年末首次亮相，截至2025年第3季度累计出货量正式突破5亿部 [3] 市场驱动因素 - 市场初期的快速增长主要由售价超过600美元的高端智能手机驱动 [3] - 增长重心正从高端市场下沉至中高端市场 [3] 竞争格局与厂商策略 - 中国厂商是增长重心下沉至中高端市场的主要推动力 [3] - 中国厂商为在竞争激烈的市场中实现差异化，正积极将轻量化的大语言模型（LLMs）和多模态AI助手集成到手机中 [3] - 厂商策略旨在让更广泛的用户群体能够接触并使用生成式AI [3]

公司趋势 - iPhone需求趋势正在改善 [1] 股票估值 - 公司股票估值高于其他硬件及智能手机公司 [1] - 公司股票估值高于高通和高斯 Alphabet 等公司 [1]

On Thursday, Samsung Electronics Co. (OTC:SSNLF) chairman Lee Jae-Yong couldn't resist teasing a crowd for being iPhone users during a casual dinner with Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) CEO Jensen Huang and Hyundai Chairman Chung Eui-sun in Seoul.A Star-Studded Fried Chicken Meetup In GangnamThe three business leaders reportedly met for an informal dinner of Korean fried chicken and beer at Kkanbu Chicken, a popular restaurant near Samseong Station in Seoul's upscale Gangnam district.The gathering drew a large c ...

iQOO Neo11 搭载以骁龙 8 至尊版、LPDDR5X Ultra（9600）和 UFS 4.1 的性能组合；骁龙 8 至尊版与 自研电竞芯片 Q2 构成"旗舰电竞双芯"，在 iQOO 15 同款 Monster 超核引擎支撑下，带来1% Low 帧表 现、全新升级的 PC 级 2K 纹理超分、原生级 144FPS 无损超帧以及 2K + 144FPS 超分超帧并发等技 术，并实现 40+ 款手游的原生 144FPS以及海量游戏的超分超帧适配；具备全新 8K 冰穹 VC 液冷散 热，全新的寰宇电竞网络系统 2.0；与《暗区突围》深度合作，实现全地图移动光线追踪；全新升级对 称式立体双扬，适配数款头部游戏的 4D 游戏振感。 Neo11 搭载配备了第二代半固态电池技术和第四代硅负极技术的 7500mAh 超薄蓝海电池，配备 100W 超快闪充且支持 PPS 和 PD 快充协议；iQOO Neo11的 2K 144Hz 珠峰屏，搭载与京东方深度联合研发的 最新 Q10+ 发光器件，具备 2K 分辨率、4500nit 峰值亮度；搭载 8T LTPO 技术，实现 1-144Hz 的智能 动态刷新；升级全新的悦目 ...

全球智能手机市场整体表现 - 2025年第三季度全球智能手机市场出货量达3.201亿台，同比增长3% [1] - 三星、苹果、传音和联想出货量均较去年同期增加超过200万台，带动市场重回增长轨道 [1] 主要厂商市场份额与表现 - 三星出货量6060万台，同比增长6%，市场份额19%，保持全球第一 [2][5] - 苹果出货量5650万台，同比增长4%，市场份额18% [2][5] - 小米出货量4340万台，同比增长1%，市场份额14% [2][5] - 传音出货量2860万台，同比增长12%，市场份额升至9% [2][6] - vivo出货量2850万台，同比增长5% [2][6] 主要厂商增长驱动力 - 三星增长动力来自高端机型Galaxy Z Fold7/Flip7以及中低端Galaxy A07和A17，Galaxy A系列在亚太和中东地区销售强劲 [5] - 苹果增长得益于基础款iPhone 17（提供更大储存空间且未涨价）和重新设计的iPhone 17 Pro/Max的强劲需求，新兴市场如印度也提供支撑 [5] - 小米在中国市场出货下滑，但亚太及其他地区增长抵消影响 [5] - 传音在完成库存调整后实现显著反弹 [6] - vivo在印度市场表现强劲，并在中国市场超越华为，在亚太、非洲和拉丁美洲持续增长 [6] 区域市场表现 - 北美和大中华区出货量同比下降 [9] - 亚太、中东和非洲地区录得强劲增长，推动全球市场整体回升 [9] - 非洲地区出货量同比激增25%，主要得益于传音在库存调整后加大市场投入 [9] - 亚太地区出货量同比增长5%，创自2021年第四季度以来季度最高水平 [9] - 北美市场因关税不确定性导致提前出货后出现下滑，中国市场因政府补贴政策到期录得连续第二个季度下滑 [9] 市场趋势与挑战 - 市场呈现两极化增长趋势，超低端（100美元以下）与高端（700美元以上）机型成为主要增长驱动力，中端市场疲弱 [10] - 零部件短缺与成本上升成为行业共同挑战，预计将导致新产品售价上涨，并抑制低端市场需求增长 [10] - 厂商可能采取策略包括提前占据渠道资金、优先发展高利润机型、在中低端产品保持防御姿态，并通过规模化提高供应链议价能力，以保持盈利能力 [10]

要点 Omdia最新数据显示，2025年第三季度，全球智能手机市场出货量达3.201亿台，同比增长3%，显示出上半年疲软后的复苏迹象。 今年上半年，市场受到多重因素影响——包括美国关税政策调整带来的不确定性、供应链重组、零售流量放缓以及厂商主动去库存等，整体出货量与去 年持平。进入第三季度后，随着库存调整结束，厂商们积极把握渠道机会，并提前推出新品以迎合返校季和节日消费。三星、苹果、传音和联想的出货 量均较去年同期增加超过200万台，带动全球智能手机市场重回增长轨道。 | 商 | 2025 年第三季度 | | 2024 年第三季度 | | 年增长率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品為售 | 市场份额 | 品高惠 | 市场份额 | | | | (百万台) | | (百万台) | | | | 드를 | 60.6 | 19% | 57.5 | 19% | 6% | | 幸運 | 56.5 | 18% | 54.5 | 18% | 4% | | 小米 | 43.4 | 14% | 42.8 | 14% | 1% | | 传音 | 28.6 | 9% | 25. ...

Key Takeaways Financial leaders are diversifying their product lines. HOOD, ICE, & COIN are thriving by offering divers financial services. First-movers will be the ultimate winners. iPhone Success Underscores the Power of All-In-One OfferingsOne of the most celebrated sales pitches of all time occurred when then-Apple ((AAPL) CEO Steve Jobs first unveiled the iPhone, which would eventually become the company - and the world’s - most impactful product. In a clever unveiling, Jobs began by telling the audien ...

10 月 28 日， OPPO 于西班牙巴塞罗那举办 Find X9 系列全球发布会，正式面向全球市场推出 OPPO 30 周年重磅旗舰。 Find X9 系列当地售价高达 1299 欧元（约合人民币 10700 元 ），为 全球用户带来高端影像旗舰新体验。 据 IDC 预测， 2025 年智能手机平均售价将增长 5% ，中高端机型在整体销量中的占比持续提 升， OPPO 正加速顺应这一趋势， 2025 年第二季度其 400 美元以上中高端机型出货量同比暴涨 46.6% ， Counterpoint 数据更显示同期 OPPO 手机平均售价同比增长 14% ，增速位列全球前 五手机品牌之首。随着全新一代旗舰 Find X9 系列全球发布，将继续助力 OPPO 推进高价值出 海，持续提升高端市场份额。 ...

盈利预测与投资建议 - 调整公司FY2025E-FY2027E营业收入预测至4823亿/6347亿/7506亿人民币 [1] - 调整公司FY2025E-FY2027E经调整净利润预测至436亿/679亿/833亿人民币 [1] - 调整小米集团目标价至65.7港币，维持增持评级 [1] 汽车业务 - 预计Q3小米汽车交付量接近10.9万台，交付量逐月爬坡 [1] - 随着Yu7交付放量，预计Q3汽车ASP环比提升，对应汽车销售收入约292亿元 [1] - 规模化效应及产线降本增效显著，预计小米汽车有望在Q3实现经营利润层面盈利 [1] 手机业务 - 25Q3全球智能手机出货量同比+2.6%，小米手机全球出货量同比+1.8%至4350万台，市场份额13.5% [2] - 25Q3小米手机中国市场出货量同比-1.7%至1000万台 [2] - 受中国区销售占比环比下滑及存储涨价影响，预计Q3手机毛利率环比小幅下滑0.5 pct至11% [2] - 小米17系列总销量同比上代增长30%，Pro版本占比超过80%，高端化成效显著 [2] IoT与生活消费产品业务 - 受Q3传统淡季及国补退坡影响，预计IoT收入同比+6%至277亿元，环比有所下滑 [2] - 预计IoT毛利率环比+0.5 pct至23%，盈利能力优先 [2] 互联网服务业务 - 预计Q3互联网收入同比+7.7% [2] - 预计互联网业务毛利率为75.4%，环比持平，贡献稳定收入及毛利 [2]