横州市人民法院联合横州市人力资源和社会保障局组建调解团队，灵活运用沟通策略，先约谈农民工代 表，核实案件事实、解答法律疑问，安抚部分情绪激动的代表，还组建微信工作群搭建"信任桥梁"；随 后约谈项目发包、总包、分包单位，厘清各方责任，宣讲国家整治拖欠农民工工资的相关政策及拒不支 付劳动报酬的法律后果，阐释先行调解高效、经济、便捷的特点，促使各方达成由"法院+人社"组织先 行调解的意愿。 在确认各方调解意愿后，调解团队从付款时间、金额、人数及资金落实等方面，指导当事人拟定调解方 案。针对总包、分包单位提出的初步方案与农民工诉求的差距，调解团队组织各方开展多次"背对 背""面对面"沟通协商，经过十余次修改优化，终于确定分期支付方式并保障资金落实。 最终，涉案500多名农民工与某集团公司、A劳务公司、B劳务公司达成调解协议，A、B劳务公司按期 支付1200多万元劳务报酬，某集团公司承担清偿责任及连带责任并完成司法确认。 本报讯（记者韦薇 通讯员禤文婷）日前，在横州市人民法院多元解纷中心调解室，农民工代表蒋某某 签下调解协议书，向工作人员表达感谢。据悉，横州市人民法院联合横州市人力资源和社会保障局，高 效化解了一起涉及 ...

学前教育政策 - 国家发展改革委、教育部、财政部发布通知，要求各地统筹制定财政补助和收费政策，不断完善学前教育成本分担机制，做好收费政策与免费政策的衔接 [1] - 通知提出将完善收费政策与提升服务质量有机结合，支持和保障幼儿园运转，落实相关税费减免政策，幼儿园用水用电用气用热按照居民生活类价格执行 [1] - 县级及以上教育行政部门需按照地方标准组织做好普惠性民办幼儿园认定工作，并定期发布更新本地各类型幼儿园名单 [1] 国债发行 - 财政部拟发行2025年记账式贴现（八十一期）国债，为期限182天的贴现债，竞争性招标面值总额600亿元 [1] - 本期国债进行甲类成员追加投标，发行价格通过竞争性招标确定，以低于票面金额的价格贴现发行 [1] - 本期国债自2025年12月25日开始计息，于2026年6月25日（节假日顺延）按面值偿还，招标时间为2025年12月24日上午10:35至11:35 [1] 食品安全监管 - 市场监管总局制定出台《食品销售连锁企业落实食品安全主体责任监督管理规定》，进一步压实企业总部、分支机构、门店等的食品安全主体责任 [2] - 新规旨在着力防范系统性、区域性食品安全风险 [2] 黄金市场风险 - 上海黄金交易所发布通知，指出近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动剧烈 [2] - 交易所请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行，同时提示投资者做好风险防范，合理控制仓位，理性投资 [2] 自动驾驶进展 - 北京市公安局交通管理局正式发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌给3辆智能网联汽车，标志着我国自动驾驶车辆由测试示范进展到正式量产 [2] - 该车型处于有条件的自动驾驶阶段，系统可在限定条件下执行动态驾驶任务，实现高速公路和城市快速路单车道内最高车速80km/h的自动驾驶功能 [3] - 目前该功能仅限在北京市京台高速（大兴区旧宫新桥一机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥一大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环一机场北线高速）路段开启，在其他道路或区域将被系统强制关闭 [3] - 尽管可实现限定道路的自动驾驶功能，但仍需驾驶人坐在驾驶位驾车，并作为紧急情况接管车辆控制的后援 [3] 人工智能服务备案 - 截至12月23日，上海市新增12款已完成备案的生成式人工智能服务，累计已完成128款生成式人工智能服务备案 [3] 公司动态 - 生物股份：生物控股拟以5000万元至1亿元增持公司股份 [3] - 联环药业：原料药产品左炔诺孕酮通过世界卫生组织预认证 [4] - 宁波建工：全资子公司联合签订4.28亿元施工合同 [4] - 影石创新：影翎A1全景无人机产品已实现部分区域市场的上市售卖 [4] - 众捷汽车：获国际客户电动空调压缩机涡旋盘新项目定点 [4] - 海正药业：子公司获得兽药产品批准文号批件 [4] - 新华制药：磷酸奥司他韦干混悬剂获药品注册证书 [4] - *ST松发：下属公司签订8艘船舶建造合同 [4] - 旷达科技：拟设立株洲子公司，作为华中地区核心业务支点 [4] - 京东方Ａ：控股子公司通过北交所上市辅导验收 [4] - 香飘飘：拟设立境外孙公司并建设泰国生产基地 [4] - 正丹股份：反应尾气综合利用制氮项目试生产 [4] - 远大医药：引进全球首款治疗严重过敏反应的肾上腺素鼻喷雾剂 [4] - 伯特利：筹划发行H股并在香港联交所上市 [4] - 宝胜股份：中标约12亿元新加坡电力局电力电缆项目 [4]

宏观经济与政策 - 中央企业被要求推进重大基础设施建设、加快传统设施更新和数智化改造、适度超前开展新型基建，并在产业链供应链自主可控、发展新兴产业、保障能源资源供应方面发挥主力作用[3] - 全国住房城乡建设工作会议提出因城施策控增量、去库存、优供给，结合城市更新、城中村改造盘活存量用地，推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房等[3] - 美国第三季度国内生产总值环比按年率计算增长4.3%，但投资和进口出现下降[5] - 美国12月份消费者信心指数从11月的92.9下滑至89.1，连续第五个月走低，为今年4月以来最低水平[5] - 加拿大10月GDP月率录得-0.3%，为2022年12月以来最大萎缩幅度[5] 产业发展与规划 - 交通运输部计划到2026年在全国高速公路服务区建设1万个以上充电枪，其中大功率充电枪不少于25%，对繁忙服务区新建充电设施原则上采用大功率[3] - 国家发展改革委、国家能源局提出到2030年，我国光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当[3] - 市场监管总局近期将发布实施直播电商经营者落实食品安全主体责任监督管理规定，加强对直播卖食品的监管[3] - 韩国气象厅预测，若温室气体排放未显著降低，到本世纪末韩国冬季天数将从本世纪头20年的平均107天降至仅40天，夏季时长和极端高温天数将显著增加[5] 科技创新与自动驾驶 - 北京市发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，标志着我国自动驾驶车辆已由测试示范进展到正式量产，率先开启L3级自动驾驶时代[3] 半导体与电子产业 - 中芯国际已对部分产能实施涨价，涨幅约为10%，主要由于手机应用和AI需求持续增长带动套片需求，以及原材料涨价等因素[3] - 台积电确认整合8英寸产能，并计划在2027年末关停部分生产线，或引发晶圆厂涨价预期[3] 金融市场与商品 - 截至12月22日，今年以来已有1469只新基金成立，发行数量创2022年以来新高，合计发行份额达11358.88亿份[3] - 今年以来股票型基金新发规模超过4000亿份，超越2021年创下的历史纪录，股票型基金发行份额占比从去年的21.14%显著上升至35.98%，债券型基金发行份额占比从70.19%大幅下降至41.21%[3] - 2026年2月黄金期价收于每盎司4518.20美元，涨幅1.09%，现货白银涨3.50%至每盎司71.5784美元，均创历史新高[5] - 广期所通知，自2025年12月25日交易时起，对多晶硅期货多个合约的单日开仓量限制为不得超过200手[3] 国际贸易与争端 - 商务部坚决反对美方将所有外国生产的无人机系统及其关键零部件等列入“不可信供应商清单”[3] 公司公告与动态 - 中国申建签署土耳其塔曼天然气增压站项目合同，金额约66.26亿元[8] - 珠兔集团已完成格力房产100%股权交割，交易价格为55.18亿元[8] - 瘦博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目[8] - 震裕科技两家子公司拟分别投资10亿元建设涉及人形机器人相关项目[8] - 宇胜股份中标新加坡电力局电力电缆项目，金额约12亿元[8] - 宁波建工全资子公司联合体签订4.28亿元施工合同[8] - 建立微纳全资子公司拟2亿元收购汉兴能源40%股权[8] - 融中国全面境外债务重组完成[8] - 伯特利筹划发行H股股票并在香港联交所上市[8] - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗，涉案金额约171.83万美元[8] - 胜通能源公告公司不涉及机器人相关业务，收购方不存在未来十二个月内的资产重组计划[8] - 利相特公告公司不涉及可控核聚变业务[8] 国际事件 - 日本福井县敦贺市的核反应堆“普贤”发生含放射性物质的水泄漏事件，事发时现场作业人员均未受到辐射[5] - 法国总统马克龙重申法国坚定支持丹麦和格陵兰岛的主权与领土完整[5]

公司绿色建筑改造实践 - 公司总部大楼通过加装能量回馈装置改造电梯，实现启停平稳并将势能转化为电能回馈电网[2] - 大楼玻璃幕墙加贴特殊隔热膜，隔热率达72%，年均节电25.2万千瓦时，减少二氧化碳排放约126吨[2] - 大楼采用自主研发的“零碳智慧运营平台”，集成光伏、充电桩、空调、照明等3000余个设备参数，通过物联网与人工智能技术调节新风系统，年均减碳约87.6吨[3] - 对一楼大堂进行“舒适性改造”，优化路径、加装风幕机、调整空调喷口并开启地面辐射供暖，改造后冬季大堂温度提升约9摄氏度且能耗损失更小[3] 产业园综合能源系统 - 产业园建成采用污水源热泵技术的地下综合能源站，利用相邻污水处理厂12-16摄氏度的尾水进行冬季供暖和夏季制冷，预计全年可减少碳排放2300吨[4] - 园区安装装机容量达2.1兆瓦的“光伏皮肤”，年发电量215.6万千瓦时，相当于减少二氧化碳排放1078.2吨[4] - 园区照明系统实现智能化控制，年均减碳67.5吨[4] - 园区新增储能系统，在用电低谷储能、高峰释放，使园区能源费用降低23%[4] 改造整体成效 - 经过一系列改造，产业园区整体降碳30%，总部大楼降碳45%[4] - 绿色建筑改造不仅关注节能指标，更注重提升使用者的切身感受[4]

文章核心观点 - 海北藏族自治州本年度在城乡住房条件改善领域投入大量资金，重点推进城镇老旧小区改造、农牧民居住条件改善及住房安全保障，显著提升了城乡居民的居住环境和生活品质 [1][2] 城镇老旧小区与基础设施改造 - 累计投入改造资金1816万元，完成1040套城镇老旧小区改造，并对32套棚户区房屋进行加固维修 [1] - 全面改造提升西海镇、三角城镇小区内地坪、雨污管网，解决居民出行不便和排水不畅问题 [1] - 投资1.28亿元实施8项重点工程，包括海晏县西海镇供热管网提升改造 [1] - 累计改造老旧供热管网47.194公里，更新维护阀门1500余个，排查整改隐患818项，整体供热保障能力得到提升 [1] 农牧民居住条件与乡村建设 - 投资6640万元完成3000户农牧民居住条件改善工程 [2] - 实施外墙保温21.2万余平方米，搭建暖廊4.82万余平方米，提升房屋保温节能性能与居住舒适度 [2] - 7个和美乡村建设任务稳步推进，累计改造村内道路33.8公里，补强乡村基础设施短板 [2] 住房安全底线保障 - 建立“月排查、月更新”的动态监测机制，实现对住房安全风险的常态化精准管控 [2] - 投资462万元完成197户农牧民住房的抗震改造，坚决守住住房安全底线 [2]

融资方案核心信息 - 公司通过一般授权以认购新股份方式融资，发行34,240,000股新股，募集资金总额约3424万港元，扣除费用后净得约3411万港元 [1] - 认购价格为每股1.00港元，较前一交易日收市价0.94港元溢价约6.4%，较前五个交易日平均收市价约0.934港元溢价约7.1% [1] - 本次配售股份占公司现有已发行股本约17.6%，完成后将占扩大后股本约14.9% [1] 资金用途 - 募集资金净额中，约2450万港元将用于偿还逾期债券及应付租赁款项 [1] - 约1360万港元将用于一般营运资金 [1] 公司业务背景 - 公司主要在香港提供地基工程、土木工程及屋宇工程服务 [1] - 公司同时在中国及香港开展环保项目业务，包括无害废弃物处理、环保工业园开发等 [1]

公司股份回购进展 - 截至2025年11月30日，公司通过集中竞价交易方式已回购A股股份29,345,900股，约占公司总股本的0.1803% [2] - 本次回购成交最高价为8.98元/股，最低价为8.47元/股 [2] - 公司表示后续回购进展以上海证券交易所发布的公告为准 [2]

报告行业投资评级 - 建筑行业：推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 中央经济工作会议提出推动投资止跌回稳、高质量推进城市更新、着力稳定房地产市场，为建筑行业带来政策支持与发展机遇[3] - 建筑行业景气度有所回升，新订单及市场预期稳健向好，行业估值处于历史中低部区域，安全边际高且具备提升空间[3][7][71] - 报告推荐关注城市更新、稳增长、高股息、出海、新基建、区域建设等多条投资主线，并看好低空经济、核电工程等成长性领域[3][75] 根据相关目录分别进行总结 一、建筑业新订单及市场预期回升 - 2025年11月建筑业采购经理指数（PMI）为49.6%，比上月上升0.5个百分点[3][7] - 建筑业新订单指数为46.1%，比上月提升0.2个百分点[3][7] - 建筑业业务活动预期指数为57.9%，比上月上升1.9个百分点，行业信心持续增强[3][7] - 建筑业从业人员指数为41.8%，比上月增加1.9个百分点[3][7] - 主要原材料钢材价格近期筑底反弹，以螺纹钢为例，12月12日价格为3152元/吨，较11月14日上涨66元/吨[10] 二、固定资产投资增速放缓 - 2025年1-11月，全国固定资产投资（不含农户）44.4万亿元，同比下降2.6%，增速降幅较1-10月扩大0.9个百分点[3][17] - 民间固定资产投资同比下降5.3%[17] - 分产业看，第二产业投资增长3.9%，其中工业投资增长4.0%；第三产业投资下降6.3%[17] - 货币政策保持适度宽松，流动性充裕，2025年11月末社会融资规模存量440.07万亿元，同比增长8.5%[20][21] 三、基建投资增速持续回落 - 2025年1-11月，广义基建投资增速为0.13%，增速较1-10月下降1.38个百分点；狭义基建投资同比下降1.1%[3][28] - 细分领域中，电力、热力、燃气及水的生产供应业投资同比增长10.7%，增速较1-10月下降1.8个百分点；交通运输、仓储和邮政业投资同比下降0.1%；水利、环境和公共设施管理业投资累计同比下降6.3%[3][32][35] - 资金支持方面，1-10月各地累计发行新增专项债3.97万亿元，完成发行计划的90.16%；截至10月14日，已公告发行超长期特别国债1.3万亿元，完成全年额度[3][39] - “十五五”规划建议提出，预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元[42][45] 四、房地产投资和销售面积增速降幅扩大 - 2025年1-11月，全国房地产开发投资7.86万亿元，同比下降15.9%，降幅较1-10月扩大1.2个百分点[3][49] - 同期，商品房销售面积7.20亿平方米，同比下降7.8%，降幅扩大1.0个百分点；商品房销售额7.51万亿元，同比下降11.1%，降幅扩大1.5个百分点[3][49] - 房屋新开工面积5.35亿平方米，同比下降20.5%，降幅扩大0.7个百分点；房屋竣工面积3.95亿平方米，同比下降18.0%，降幅扩大1.1个百分点[3][50] - 二手房市场量价齐跌，12月8日二手房出售挂牌量指数为4.57，较11月10日下降1.24；挂牌价指数为148，下降0.8[53] - 住宅商品房待售面积3.94亿平方米，同比增长4.3%，但增速较2024年11月下降14.1个百分点[61] 五、推动投资止跌回稳 - 建筑行业集中度持续提升，八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2024年的47.43%[67][70] - 建筑行业估值处于历史偏底部区域，截至2025年12月22日，建筑装饰指数动态PE为12.50倍，PB为0.78倍，股息率为2.39%[71] - 中央经济工作会议强调推动投资止跌回稳，高质量推进城市更新，我国城市更新示范城市已拓展到35个[3][72][74] - 坚持对外开放，高质量共建“一带一路”，建筑央国企是出海主力军[73] - 报告推荐多条投资主线及相关公司： 1. 重大工程与城市更新：推荐中国电建、中国能建、中国建筑、上海建工、金螳螂、亚厦股份等[3] 2. 稳增长、高股息与出海：推荐安徽建工、中材国际、隧道股份、中钢国际、中国建筑、四川路桥、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国中冶、山东路桥等[3] 3. 成长主线（低空经济、焊接机器人、算力工程）：建议关注设计总院、中交设计、华设集团、地铁设计、上海建科、鸿路钢构、东南网架等[3] 4. 供需改善领域（新疆煤化工、核电工程、洁净室工程）：建议关注中国化学、东华科技、中国核建、柏诚股份等[3][75]

城市基础设施建设投资 - “十四五”以来临沂市中心城区累计投入超过1500亿元，实施了1670个城建项目 [1] - 新建城市道路403公里、各类地下管网超过2700公里 [1] - 全市新增供热能力4380万平方米，可满足约百万户居民的供热需求 [1] 住房保障与城市更新 - “十四五”期间临沂市建设筹集保障性租赁住房5108套、人才公寓10283套 [3] - 为8702户家庭发放住房租赁补贴1066万元 [3] - 累计完成1662个老旧小区改造，涉及面积1974万平方米，交付回迁安置房3.7万套 [3] - 在住宅小区新增建设充电端口48.42万个以应对新能源汽车增长 [3] 建筑业发展 - 全市建筑业产值年均增速6.3%，作为支柱产业保持稳定 [3] - 开工装配式建筑1829万平方米，发展绿色建筑8000万平方米 [3] - 建成一批国家级和省级产业基地 [3] 乡村振兴与农村建设 - 完成农村清洁取暖改造48.9万户、农村危房改造8381户 [3] - 全市建制镇生活污水处理率达到79.3% [3] 城市安全与监管 - 更新改造老旧燃气管道434公里 [3] - 在专项整治中查处“黑气瓶”4761个，取缔“黑窝点”85个 [3]

祥源系危机事件概述 - 祥源控股集团因金融产品逾期兑付引发资金链危机，在18天内从沟通兑付升级至实控人被采取刑事强制措施 [2][3][4] - 事件涉及在浙金中心交易的金融产品逾期，但旗下三家上市公司公告称产品与上市公司及其子公司无关，上市公司不承担兑付及担保义务 [3] - 危机迅速升级，控股股东所持交建股份44.32%的股份及实控人所持2.54%的股份被全部司法冻结，祥源文旅控股股东所持58.08%的股份也被全部冻结 [4] - 2025年12月22日，公司实际控制人俞发祥因涉嫌犯罪被绍兴市公安局采取刑事强制措施 [4] 公司业务模式与扩张历程 - 实控人俞发祥于2008年后大力布局文旅产业，创造出“以地养旅”模式：用房地产销售现金流支撑投资周期长、回报慢的文旅项目，再通过文旅IP提升周边地产价值 [8] - 该模式在地产上行周期推动公司快速扩张，十余年间收购凤凰古城、张家界黄龙洞、齐云山等20多个知名景区，并连续七年跻身“中国旅游集团20强” [8] - 公司通过资本运作控制多家上市公司：2001年斥资1亿元控股“琼海德”，后又拿下祥源文旅和交建股份控制权，并于2025年6月以22.95亿港元收购海昌海洋公园 [8] - 实控人拥有顶级商学院构筑的“资本朋友圈”，包括鹏瑞集团、新华都、诺亚财富等机构高管，这些机构曾深度参与祥源地产项目的资金支持 [9][10] 财务危机征兆与原因分析 - 资金紧张早有征兆，2024年12月浙江证监局罚单揭露，2022年俞发祥指使祥源文旅通过虚构资产收购等方式，套取4.1亿元上市公司资金供关联方使用，资金最终流向地产项目 [13][14][15] - “以地养旅”模式在地产行业调整周期暴露致命弱点，公司执行总裁坦言总资产约600亿元，可覆盖400亿元总负债，但地产下行导致300亿元货值滞销，且浙金中心交易资质被取消切断了“借新还旧”通道 [15] - 旗下上市公司现金流恶化：交建股份经营活动现金流净额从2023年开始持续为负，期末现金及等价物余额从2022年末的6.44亿下滑至2025年三季度的5.69亿；祥源文旅同期余额从12.79亿大幅下滑至3.43亿 [15] - 与现金流紧张形成对比的是，祥源文旅2025年前三季度营收8.44亿元同比增长35%，归母净利润1.56亿元同比大增42%；交建股份同期营业总收入达30.21亿元，同比增长显著 [15][16] 行业模式反思 - 祥源案例揭示了“文旅为表、地产为里”综合项目的风险，过去十年此类项目过多，但极少培养出迪士尼式的IP运营能力 [17] - 地产逻辑对文旅产业产生反噬，行业出路需回归内容创造、精细运营与可持续发展的本质 [17][18]