市场行情 - 沪指微跌0.07%报3295.06点，深证成指涨0.39%报9917.05点，创业板指涨0.59%报1947.19点，沪深北三市合计成交11371亿元 [1] - 电力板块强势拉升，旅游、家电、汽车、纺织服装、酿酒、券商等板块上扬，CPO概念、智能医疗、智谱AI概念活跃 [1] - 医药、食品饮料、保险、农业等板块走低 [1] 核电行业 - 国务院核准浙江三门三期等5个核电工程、10台新机组，均采用自主三代核电技术，其中8台为华龙一号机组 [2][6] - 我国核电已连续四年年均核准10台以上机组，三代机组单GW投资额约200亿元，本次10台机组预计总投资2000亿元 [3] - 核电设备投资占比超40%，核岛环节占设备投资近60%，产业链竞争格局稳定，核心零部件环节将受益 [3] - 2024年核电工程建设投资完成额1469亿元，同比增长520亿元，创历史新高 [10] 医药工业 - 七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，提出构建全产业链数据体系与创新生态 [4] - 政策利好医药工业研发生产、人工智能工具提供者、信息化基础设施建设等环节 [4] 人工智能 - 国产大模型如DeepSeek系列性能可比肩海外领军模型，成本更低，已应用于教育、金融、医疗、智能汽车等多个场景 [5] 离境退税政策 - 离境退税起退点下调至200元，现金退税限额上调至2万元，支持移动支付、银行卡等多种退税方式 [8] - 鼓励在商圈、景区、机场等增设退税商店，引导国际名品、国货潮品、老字号等成为退税商店 [8] - 民航局将推动口岸机场增设离境退税商店，吸引外国旅客入境消费 [11] 民航运输 - "五一"假期民航旅客运输量预计1075万人次，日均215万人次，同比增长8% [9] - 国内航线客源集中在京津冀、长三角等城市群，国际航线以日本、韩国及东南亚为主 [9]

工业企业利润 - 一季度全国规模以上工业企业实现营业收入32.14万亿元 同比增长3.4% [1] - 规模以上工业企业利润总额15093.6亿元 由上年全年同比下降转为增长0.8% [1] - 装备制造业利润同比增长6.4% 较1—2月份加快1.0个百分点 [1] - 高技术制造业中航空航天器及设备制造 智能消费设备制造行业利润分别增长23.9%和63.7% [1] 民航运输 - 一季度民航旅客运输1.9亿人次 [1] - "五一"假期民航旅客运输量预计达1075万人次 日均215万人次 同比增长8% [2] - 国内客源集中在京津冀 长三角 粤港澳 成渝四大城市群间骨干航线 [2] - 国际航线旅客运输量和航班量将达二季度以来最高峰 目的地以日本 韩国及东南亚为主 [2] 核电行业 - 中国在运 在建和核准建设的核电机组共102台 装机容量1.13亿千瓦 总体规模首次跃居世界第一 [2] 口岸客流 - 港珠澳大桥珠海公路口岸出入境旅客突破1000万人次 同比增长18.9% 刷新最快纪录 [3] - 今年以来口岸日客流量超10万人次天数达30天 是去年同期2倍 [3] 广交会 - 广交会二期线下参展企业10313家 比上届增加273家 [5] - 专精特新"小巨人" 制造业单项冠军等优质特色参展企业超2400家 [5] - 二期展示展品约16.7万件 为本届广交会三期中最多 [5]

行业动态 - 国内首个eVTOL机型对比功能由航班管家DAST推出 标志着低空行业数字化服务进入新阶段 [1] - eVTOL航空器作为低空产业核心载体 将在未来城市空中交通(UAM)中覆盖城际出行、通勤、机场接驳、观光等场景 效率较地面交通提升数倍 [3] - 具体场景案例显示 深圳至珠海跨海飞行仅需20分钟(较地面2.5小时节省85%) 上海浦东机场至陆家嘴车程可从1小时压缩至15分钟 [3] 公司业务 - 航班管家DAST依托民航领域十余年数据积累与算法优势 率先布局低空经济数字化服务 [1] - 平台积累海量航班/机场/机型/用户偏好数据 支持近50家国内外eVTOL整机厂商近百种机型参数、研发进度、融资进度的实时比对与更新 [3][6] - 数据业务覆盖机场、航司、金融等航旅生态伙伴 提供数据洞察、宏观研究、航线开发等解决方案 [7] 战略合作 - 公司将联合eVTOL整机厂商、机场、航司、金融等生态伙伴 探索创新型产品与服务 [6] - 数据商业部明确将发挥民航及航旅产业资源优势 持续赋能中国低空产业发展 [6]

民航局运输司副司长商可佳介绍 " 五一 " 假期的客流分布情况（本文图片均由记者张哈斯巴根拍摄） 民航局运输司副司长商可佳介绍了"五一"假期的客流分布情况。国内航线方面，民航客源主要集中在京 津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的骨干航线，截至目前，北京、上海、广州三地间以及北京 与深圳、成都间的航线旅客订票量最高；前往西双版纳、拉萨、丽江、喀什、和田等旅游目的地的支线 航线订票量也比较集中。国际航线方面，预计"五一"期间旅客运输量和航班量都将达到二季度以来的最 高峰。旅客出行目的地主要集中在日本、韩国以及东南亚传统旅游市场。随着入境、过境签证便利政策 持续优化，离境退税"即买即退"等服务措施逐步推广，预计入境外国旅客数量将继续增加，带动外航进 一步增加航班。 围绕切实做好"五一"假期民航运输保障工作，商可佳介绍，为了确保旅客平安、便捷、温馨出行，民航 局提前组织分析研判，周密安排部署，做好保障准备：一是严守安全底线，确保运行平稳顺畅。督促各 运行单位高度重视复杂天气应对，及时采取针对性安全措施，加大问题隐患排查整治力度，及时有效处 置突发情况。二是加强分析研判，精准调控航班运力。根据航空公司飞行计划，"五 ...

民航局将督促航空公司持续开展识别和避让危险天气专项训练，提高机组高效利用气象雷达绕飞 危险天气能力。 严格要求天气标准和放行标准，及时调整航班计划，配强机组力量，加强运行控制，增强空地协 同。 督促机场加强设施设备检查维护，确保工作状态安全可靠。 要求空管部门加强极端天气的监测预警和提前预报，为机组改航备降提供可靠的保障支持。 针对即将到来的雷雨季节， 在4月27日上午的民航局例行新闻发布会上，航安办副主任李勇介绍，针对即将到来的雷雨季，民航局 将全面加强统筹管理，细化应对措施，全力保障雷雨季节民航运行安全平稳有序，并于近期将制定印发 《2025年雷雨季节民航运行保障总体方案》。 此外，民航局还将督促各单位进一步完善航班大面积延误和大面积备降应急处置预案，机场会同航空公 司，根据运行态势和航班延误情况灵活配置场面和候机楼保障资源，妥善应对航班和旅客积压情况。 （央视新闻） 民航局航空安全办公室副主任李勇表示，将督促各单位依托"全国-区域-机场"三级协同运行机制，基于 影响因素和综合保障能力研究制定运行策略，结合实际动态优化完善。民航局依托全国民航运行协调视 频会议调度机制，每日组织全行业开展运行调度，充分共享 ...

文章核心观点 清明小长假点燃春节后首个春游热潮，多地景区人满为患发布约满、限流提醒，部分景区出现管理问题引发游客不满，假期最后一天交通部门迎来返程客流高峰，铁路、公路、民航多措并举保障旅客返程 [1][5][20] 景区情况 - 多地景区人满为患，如北京故宫、山东济南趵突泉、山东青岛栈桥、浙江杭州西湖、广东梧桐山等 [20][26][28] - 河南开封万岁山武侠城景区4月4日大量游客聚集，上千名游客因景区无法承接大量客流且管理混乱在入口处大喊退票，4月5日景区实行限流措施停止线上售票 [33][34] - 4月6日多地景点发布门票约满通知，如北京故宫博物院、陕西西安博物院、洛阳博物馆、江西省博物馆、南昌八一起义纪念馆等，河南龙门石窟景区4月6日有余票，滕王阁旅游区4月6日还有部分余票 [35][39] 返程交通情况 全国整体情况 - 全国铁路预计发送旅客2000万人次，计划加开旅客列车1214列，北京地铁7号线和3号线末班车时间延长至次日零点三十分 [43][44] - 全国高速公路流量预计超6000万辆次，预计16时起区域中心城市回程方向车流量大，七座及七座以下小客车高速公路免费通行截止时间为24时 [45] - 全国民航初步预计执行航班17501班，预计运输旅客210万人次 [46] 长三角地区 - 长三角铁路迎来返程高峰，预计发送旅客410万人次，4月6日计划增开旅客列车230列，组织481列动车组列车重联运行 [47] - 自4月3日清明运输开始，长三角铁路已发送旅客1065.7万人次，4月4日发送旅客419万人次创下单日客发量历史新高 [49] 广东省 - 广东今日迎清明假期返程高峰，预计高速公路车流量达到883万车次，小型客车免费通行截止时间为24时 [50] - 预计4月6日上午10时起深中通道出现返程高峰，广州返程高峰将在下午到来，假期期间部分高速公路路段和市内主干道预计交通流量较大或出现短时拥堵 [52][53]

据交通运输部消息，2025年4月4日（清明假期首日），全社会跨区域人员流动量为28748.2万人次， 比2024年同期增长9.7%。 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 具体来看，铁路客运量为2009.3万人次，比2024年同期增长8.4%。水路客运量为88万人次，比2024年同期 增长24.4%。民航客运量为178.9万人次，比2024年同期增长8.6%。 公路人员流动量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）为26472 万人次，比2024年同期增长9.7%。其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量为22823万人 次，比2024年同期增长11.1%；公路营业性客运量为3649万人次，比2024年同期增长1.8%。 来源：新华社 责编：李丹 校对： 刘榕枝 l END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 热搜！金价跳水， ...

策略：出口链业绩线索 - 出口链股票表现具有时间规律，上涨多发生在财报季，主要赚取EPS的钱而非估值提升的钱 [2] - 2024年12月年报预告季出口链因巨星科技等公司业绩超预期迎来上涨，春节后进入空窗期回调，当前PE回落至10-15X合意区间 [11] - 1-2月出口数据中变压器、风电整机、摩托车、空调等品类实现10%以上增长，欧洲市场因德国5000亿欧元基建基金计划存在结构性机会 [14][15] - 逆变器、动力电池、电动工具、电表等对欧敞口较高，欧洲需求改善可能带动相关产业链 [16] 机械行业 - **耐用品**：巨星科技、泉峰控股等受益于美国房市弱复苏带来的工具需求高增，需求与成本剪刀差直接影响净利率 [20][21] - **工业品**：三一重工、徐工机械等工程机械企业通过电动化渗透抢占海外份额，发展中国家基建需求类似中国2000-2010年阶段 [22] 家电行业 - 美国加征关税至45%但头部企业通过东南亚产能规避影响，新宝股份、欧圣电气等对美出口占比高的代工企业短期份额提升 [30][34] - 1-2月家电出口金额同比+6.3%（美元口径），海外产能布局企业如新宝股份24年外销收入132亿元（+22%） [31][35] 纺服行业 - 1-2月纺织品/服装出口同比-2.0%/-6.9%，但健盛集团等公司通过全球化产能抵御贸易摩擦，25Q1预计收入增长11% [39][44] 军工行业 - 欧洲"重新武装计划"拟释放6500亿欧元国防预算，BAE等欧洲防务企业股价2-3月涨幅达29-53% [47][50] - 全球军贸2021-2022年交易量同比+10.9%/27.3%，中国军贸企业如航天彩虹、洪都航空加速布局 [51][52] - 民航需求复苏带动航空制造景气，空客预测2042年需替换17000架飞机，中国商飞C919获南航、国航合计200架订单 [63][70] 汽车行业 - **商用车**：中国重卡TCO优势显著（售价30万vs欧美100万），25年1-2月出口4.5万辆（+0.2%） [73][74] - **乘用车**：25年1-2月PHEV出口9.3万辆（+172.7%），比亚迪、长城等通过性价比和新品类拓展海外市场 [79][84] 轻工行业 - 国内出口美国企业受关税影响盈利承压，越南产能因关税差异收入景气度较高，欧洲需求改善带动部分企业收入增长 [86][87]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2月经济数据显示工业生产维持较快增长、春节消费活跃、政府融资促进投资，但出口增速或回落、CPI可能负增长、社融增速可能回升 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 工业生产 - 受春节影响，1月制造业PMI回落1个百分点至49.1%，2月回升1.1个百分点至50.2%，1 - 2月制造业PMI均值高于去年同期 - 年初以来，粗钢日均产量和半钢胎开工率高于去年同期 - 预计1 - 2月工业增加值累计同比增长5.4%，维持较快增长但较12月增速6.2%回落 [1] 春节消费 - 春节期间，国内出游总花费同比增长7%，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长4.1% - 春运期间，全国铁路发送旅客同比增长6.1%，全国民航运输旅客同比增长7.4% - 预计1 - 2月零售累计同比增长3.9%，较12月增速3.7%加快 [1] 政府投资 - 1、2月建筑业PMI先降后升，节后基础设施项目建设施工进度加快，2月土木工程建筑业PMI回升至65.1% - 年初以来，地方政府债券发行量较大，政府融资可能促进基建投资增长 - 预计1 - 2月固定资产投资累计同比增长3.3%，较2024年累计增速3.2%加快 [2] 出口情况 - 1 - 2月，韩国出口同比下降4.7%，增速转负，中国出口集装箱运价指数年初以来有所回落 - 2月美国白宫宣布对中国输美产品加征关税，贸易摩擦可能给出口造成扰动 - 预计1 - 2月出口同比增长5%，较12月增速10.7%回落；进口同比增长0%；贸易顺差1510亿美元 [2] 物价水平 - 受春节错位影响，春节后农产品价格持续回落，今年春节较去年提前，拖累2月CPI同比增速 - 预计2月CPI同比下降0.4%，较1月增速0.5%大幅下降 - 2月制造业PMI原材料购进价格指数和出厂价格指数双双回升，预计2月PPI同比下降2%，较1月同比跌幅2.3%继续收窄 [3] 社融情况 - 2月政府债券净融资约1.5万亿元，高于去年同期，地方政府发行置换债券后可能置换一部分银行贷款，春节后票据利率有所回落 - 预计2月新增贷款8000亿元，低于去年同期1.45万亿元；新增社融2.2万亿元，高于去年同期约1.5万亿元 - 预计存量社融同比增长8.2%，较1月增速8%加快；M2同比增长7%，持平于1月 [3]