政府储备投放计划 - 为稳定节日市场和保障供应，郑州市政府决定提前启动春节政府储备投放工作，投放时间为2月9日至2月13日，为期5天 [1] - 投放期间，市民可在指定投放点购买低于市场平均价格的鸡蛋与蔬菜，其中鸡蛋投放价格为3.88元/斤 [1] - 蔬菜投放涉及10个品类，具体价格分别为大白菜1.08元/斤、圆白菜0.98元/斤、萝卜0.98元/斤、土豆1.48元/斤、洋葱0.78元/斤、蒜薹3.48元/斤、西红柿4.38元/斤、黄瓜3.68元/斤、青椒4.98元/斤、芹菜1.68元/斤 [1] 参与企业与覆盖网络 - 本次投放由丹尼斯、哈米客、世纪联华、大张超市、乐活怡刻、万邦生鲜、大润发、爱家超市、乐强百货、美惠佳超市共10家商超企业参与 [1] - 投放覆盖全市163个门店，旨在方便市民就近选购 [1] 市场保障措施 - 市政府将通过提前部署、加大储备、畅通配送、稳价投放等系列措施，全力保障春节市场供应充足和价格平稳 [1]

会议基本情况 - 永辉超市股份有限公司于2026年2月6日在福建省福州市公司总部召开股东会 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 由董事长张轩松主持 召集、召开及表决方式符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 公司全体9名董事均列席会议 董事会秘书及高级管理人员也列席了本次会议 [2] 议案审议情况 - 会议审议并通过了《关于公司2025年度关联交易执行情况及2026年关联交易计划的议案》 [3] - 在审议该关联交易议案时 关联股东张轩松及其一致行动人、张轩宁、广东骏才国际商贸有限公司、林芝腾讯科技有限公司均回避了表决 [3] - 该议案对中小投资者的表决情况进行了单独计票 [3] 会议法律效力 - 本次股东会由上海市通力律师事务所律师严雪瑾、周奇见证 [4] - 见证律师认为 本次会议的表决程序符合法律法规及公司章程 表决结果合法有效 [5]

2026年第一次临时股东会基本情况 - 会议于2026年2月6日在福建省福州市公司总部召开 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式，符合相关法律法规及公司章程规定 [2] - 公司全体9名董事及董事会秘书、高级管理人员均列席会议 [3] 议案审议与表决结果 - 审议并通过了《关于公司2025年度关联交易执行情况及2026年关联交易计划的议案》 [4] - 该议案表决时，关联股东张轩松及其一致行动人、张轩宁、广东骏才国际商贸有限公司、林芝腾讯科技有限公司已回避表决 [4] - 该议案对中小投资者的表决情况进行了单独计票 [4] 法律意见 - 本次会议由上海市通力律师事务所律师严雪瑾、周奇见证 [5] - 律师认为会议表决程序符合法律法规及公司章程，表决结果合法有效 [5]

核心事件：高鑫零售CEO李卫平失联 - 高鑫零售发布公告称，公司暂时与CEO李卫平无法取得联系，这意味着这位入职仅两个月的上市公司CEO“失联” [4] - 此前有消息称李卫平被警方带走协助调查，但公司曾回应为假消息并称其正在上班，仅一天后该回应被公司公告“光速打脸” [6][7] 当事人背景 - 李卫平，47岁，在零售行业有逾20年经验 [9] - 在成为高鑫零售CEO前，于2018年9月至2025年11月任职于盒马，曾任盒马华北北京大区总经理、盒马鲜生业态首席执行官及盒马首席商品官等职 [9] - 更早之前，于2007年6月至2018年8月任职于乐天超市有限公司，曾担任其法定代表人及乐天华北区总经理 [10] - 职业生涯起点于1999年7月至2007年6月，任职于华润超级市场有限公司，历任采购经理及高级经理 [11] - 在盒马内部被称为“大姐”，曾长期主导商品体系建设、产地直采网络优化及爆款商品创新 [12] 公司近期状况与影响 - 高鑫零售未在公告中披露李卫平失联的具体原因，仅表示该事项与集团业务及营运无关，也无重大不利影响 [11] - 在此期间，公司日常业务营运及管理将由董事会主席华裕能暂时负责 [11] - 李卫平接任CEO被外界视为高鑫零售的自救之举 [11] - 在其接任前，高鑫零售2026财年中期财报显示：截至9月30日的6个月内，营业收入为305.02亿元，同比下滑12.01%；经营溢利为2.71亿元，同比降幅达56.4%；公司权益股东应占利润由去年同期的盈利2.06亿元转为亏损1.23亿元 [11] 公司股权与治理变动 - 高鑫零售近年来股权出现重大调整：阿里巴巴于2017年首次入股，2020年增持后高鑫零售成为其并表子公司，但在去年1月，阿里巴巴以131亿港元出售全部股权，德弘资本入主 [12] - 股权变更后，大润发创始人黄明端辞任董事会主席，由德弘资本联合创始人兼CEO华裕能接任 [12] - 阿里巴巴方面委派的非执行董事秦跃红、韩鎏等相继辞任，德弘资本提名的王冠男、梅梦雪等进入董事会 [12]

公司核心事件与近期业绩 - 公司于2月4日公告暂时无法与执行董事兼首席执行官李卫平取得联系 董事会认为该事项与集团业务及运营并无关联 且集团业务及运营维持正常 日常管理工作将由董事会主席华裕能暂时负责 [3] - 李卫平于2025年12月1日刚担任公司执行董事兼首席执行官 拥有超过20年零售管理经验 曾任职于华润超级市场 乐天超市及盒马 [4] - 截至2025年9月30日止六个月 公司实现营业收入305.02亿元 同比减少12.1% 期内亏损1.27亿元 经营溢利2.71亿元 同比减少56.4% 毛利77.19亿元 同比减少9.5% [5] 公司业务结构与门店分布 - 公司以大润发 大润发Super M会员店品牌经营大卖场 中型超市及会员店业务 [4] - 截至2025年9月30日 公司在全国共拥有462家大卖场 32家中型超市及7家M会员店 其中约6.2%门店位于一线城市 18.0%位于二线城市 48.9%位于三线城市 19.5%位于四线城市 7.4%位于五线城市 [4] 收入构成与下滑原因分析 - 公司收入来自销售货品 会员费及租金 截至2025年9月30日止六个月 销售货品收入为290.81亿元 较上年同期的331.86亿元同比减少12.4% [5] - 销售货品收入减少主要由于市场竞争加剧及消费疲软导致客单价下滑 以及中秋节与国庆节重叠的日历效应 [5] - 报告期内会员费收入为0.18亿元 较上年同期增长28.6% 租金收入为14.03亿元 较上年同期减少7.0% [5] - 专家分析业绩下滑是外部竞争分流 消费疲软导致客单价下降 以及内部租金收入减少 战略调整成本高企共同作用的结果 [5] - 外部因素包括社区团购以低价补贴分流核心生鲜客流 垂直生鲜店与即时零售平台挤压大卖场生存空间 导致到店客流与客单价承压 [6] - 内部因素包括传统大卖场业态面临坪效瓶颈 存量门店调改尚未完全落地 固定成本高企问题未能有效缓解 [6] 成本与费用情况 - 报告期内公司销售及营销开支为73.03亿元 占总收入的比重为23.9% 较上年同期的22.1%增加了1.8个百分点 [6] 行业转型路径与专家建议 - 行业转型核心路径一是重塑供应链与商品力 强化自有品牌和生鲜食品核心品类 减少快销品等低频品类 二是全渠道融合 加强即时零售业务 [6] - 专家建议企业可借鉴山姆等会员店模式 通过精选SKU 强化直采与自有品牌建设 打造高性价比会员制业态 在供应链方面通过扩大源头直采比例 缩短流通环节降低采购成本 [6] 公司前置仓项目布局与规划 - 公司已正式启动前置仓项目 以低成本建仓 通过复用大超“一盘货”资源与线上运营能力 实现高效就近配送 并获取线上增量用户 [8] - 截至2025年9月 公司已在上海 江阴 沈阳 济南 清远五地建成前置仓 单仓平均面积约500平方米 日均销售额约5万元 [8] - 前置仓依托大超资源 结合周边用户需求制定组货方案 实现一日一配或一日多配 [8] - 未来三年 集团计划将线上业绩占比提升至40%—50% [8] 前置仓项目的机遇与挑战 - 专家分析布局前置仓是拓展即时零售的必要举措 但面临盈利难 流量依赖和内部协同挑战 只有与商品力提升结合才可能成为增长引擎 [8] - 专家对前置仓布局持乐观态度 认为其核心逻辑在于资源复用与成本控制的战略适配性 依托大润发“一盘货”资源 前置仓无需单独构建供应链 可直接共享常温与冷链仓储矩阵 大幅降低库存周转与采购成本 [8] - 前置仓可与现有线上运营能力形成协同 借助即时配送覆盖3公里生活圈 精准捕捉碎片化消费需求 [9] - 挑战在于需要解决履约效率与区域扩张的平衡问题 避免盲目铺仓导致成本失控 同时需应对美团买菜 叮咚买菜等成熟玩家的竞争压力 [9]

公司业务动态 - 京东七鲜超市近期在北京和上海同步开设新店 其中北京荟聚购物中心店开业前3天客流量近15万人次 场面火爆 [1] - 公司通过线上线下融合的服务模式为消费者打造年货采购场景 线下门店提供春节福利 线上通过京东APP或七鲜小程序提供最快30分钟送达的即时零售服务 [13] - 公司依托京东超级供应链 持续为消费者提供“又好又便宜”的商品矩阵 [13] 产品与营销策略 - 公司针对春节消费旺季推出高性价比生鲜产品 例如云南高山蓝莓(69.8元/箱 125g*6盒) 红颜草莓(59.9元/kg) 智利樱桃李(149元/箱 2.5kg) [3] - 公司提供丰富的春节家宴食材 包括冰鲜塔斯马尼亚三文鱼(88元/斤) 超大波龙(4-5kg) 海白虾(39.9元/斤) 冷鲜排骨(49.9元/公斤) [5] - 公司推出多款年货礼盒 例如京鲜舫6号白酒双支礼盒(299元/盒) 七鲜甄选新西兰长相思干白和德国雷司令白葡萄酒(59元/瓶) [7] - 公司推出以健康为主打的年货产品 包括有机山茶油礼盒(159元/盒) 七鲜大吉大粒坚果礼盒 以及七鲜100%果汁和牛奶 [9] - 公司结合情人节节点 提供费列罗 瑞士莲 歌帝梵等品牌巧克力及创意礼盒 以增加消费仪式感 [11] 供应链与商品策略 - 公司通过酒厂直供等模式省去中间环节 实现“好酒不贵” [7] - 公司对果汁 牛奶等商品进行严格选品与供应链把控 在价格上更具竞争力 [9] - 公司提供全球直采商品 如智利樱桃李和新西兰葡萄酒 以丰富商品选择 [3][7]

食品安全专项监督抽检 - 沈阳启动春节期间食品安全专项监督抽检 已完成803批次 不合格3批次 [1] - 对抽检发现的不合格食品已督促属地市场监管部门开展核查处置 [1] 便民检测服务活动 - 市场监管部门在超市开展“你点我检、你送我检”便民服务活动 吸引大批市民参与 [1] - 现场快检用时约15分钟 覆盖12种常见果蔬 32份市民送检样本全部合格 [1] - 检测人员为市民解读结果并传授果蔬农残辨别、食材保鲜储存等实用知识 [1] 节日热销品类抽样 - 针对市民需求 检测团队对酒类、速冻水饺等节日热销品类开展现场抽样 共采集样本4份 [2] - 后续检测结果将在市场监管局官网公示 全年抽检结果均可在线查询 [2]

公司业绩与战略调整 - 公司2025年预计净亏损达21.4亿元，同比扩大45.6%，且已连续第五年亏损 [2] - 公司将亏损原因归结为“重大经营战略调整”，其中门店调改与停业装修带来的直接损失高达12亿元 [2] - 2025年预计亏损中，门店调改带来的资产报废及一次性投入约9.1亿元，停业装修导致的毛利率损失约3亿元 [7] - 公司2025年已深度调改315家门店，并关闭了381家门店 [9] - 截至2024年底，公司门店共计775家，当年已完成61家调改 [9] - 公司2025年7月推出近40亿元定增计划，后调整为31.14亿元，其中门店升级募集资金从32.13亿元调降至24.05亿元，拟改造门店数量从298家减至216家 [9] - 据公司测算，门店改造项目的投资回收期需4.84年，而2025年四季度至2027年，公司资金缺口仍高达约35.52亿元 [9] 公司发展历程与困境 - 公司1995年创立，1998年“永辉”品牌诞生，2000年抓住“农改超”政策机遇迅速崛起 [3] - 2004年，公司门店数达50家，年营收突破20亿元，跻身全国超市百强 [3] - 2010年，公司登陆上交所成为“生鲜第一股” [3] - 2014年，国际零售巨头牛奶公司斥资近57亿元入股；2015年，京东以43亿元入局成为重要战略股东 [3] - 2018年，公司市值一度突破1100亿元 [6] - 2020年，公司迈入“千店时代”，当年营收创下932亿元历史新高 [6] - 2021年至2024年，公司分别亏损39.44亿元、27.63亿元、13.29亿元、14.65亿元，陷入漫长亏损周期 [6] - 2024年5月，公司启动向胖东来学习的“胖改”，涉及商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多方面全面改造 [6] - 2024年9月，名创优品创始人叶国富斥资约63亿元成为公司第一大股东 [6] 行业竞争格局与挑战 - 零售业游戏规则已改写，2015年阿里旗下“盒马鲜生”成立，标志着互联网巨头以线上线下融合新模式切入生鲜零售赛道 [10] - 2020年后，疫情加速消费线上化，社区团购凭借极致性价比与便利性全面爆发 [10] - 2023年我国社区团购零售规模已突破8300亿元，用户规模从2017年的2.12亿人激增至8.45亿人 [10] - 社区团购、前置仓等新势力凭借更短链路、更低损耗和更极致价格，在生鲜赛道上对公司展开“降维打击” [11] - 零售市场日益分化为“极致效率”与“独特体验”两极，公司陷入危险的“中间地带” [12] - 公司既无法像硬折扣店那样提供绝对低价，也未能像山姆或胖东来那样建立起强大的体验壁垒或情感联结 [12] - 公司线上收入占比仍徘徊在20%左右，而山姆“极速达”等线上业务贡献已超过50%的收入 [11] - 2020年中国连锁经营协会超市百强榜上，高鑫零售（大润发）与公司分列第一、第二 [18] - 2024年同一榜单彻底洗牌：沃尔玛（含山姆）登顶，盒马跃居第三，公司则滑落至第四 [18] - 传统大卖场普遍陷入困境：大润发2025财年虽扭亏为盈，但一二线城市门店占比已不足25%；沃尔玛中国门店数量仅剩280家，相比2020年减少132家；家乐福仅剩3家门店在营，近乎彻底退出中国市场 [17] “胖改”转型分析与问题 - 市场对“胖改”结果存在质疑，有消费者认为“改来改去把价格改上去了，东西还是那些东西”，或批评其“只学皮毛，未得精髓” [2] - 消费者感知到的“胖改”效果，往往只是一个价格没有绝对优势、体验又未达到惊艳程度的“改良版超市” [16] - 公司体量、选址和成本结构决定了其无法完全放弃“效率”基本盘，当试图在现有效率基础上叠加体验要素时，出现成本剧增但消费者对新价值感知不明显的“不适” [16] - 胖东来的体系深植于其特有的企业文化、地域生态与长期沉淀的顾客关系，其“高薪高福利”驱动下的极致服务，与公司全国几百家门店的庞大标准化管理体系存在根本冲突 [16] - 公司转型的真正要义并非成为“第二个胖东来”，而是解决如何将自己从一个可被替代的购买渠道，重塑为一个不可替代的购物理由这一本质问题 [17] 未来出路与行业本质 - 公司及所有传统玩家面临的真正挑战，是在自身庞大的体量、复杂的组织架构和沉重的历史包袱之下，找到并站稳一个真正属于自己的新定位 [18] - 零售行业充满“意外”，总有企业从新的价值维度切入重新定义市场，如山姆以会员制与严选商品构建家庭仓储式消费场景，胖东来以极致服务与在地化信任成为区域零售精神标杆 [18] - 它们的共同点在于回归零售本质：为消费者创造不可替代的价值 [18] - 公司最终需要回答的根本问题是：在多重渠道分流下，消费者在什么具体场景、因什么独特理由，仍然必须或愿意走进公司 [20] - 这条属于自己的路，终究只能自己蹚出来，不在任何成功企业的模板里，而在对消费变迁的深刻体察之中 [20]

文章核心观点 - 物美自2025年3月启动的调改属于“扩容升级型调整”，通过落地AI新质零售门店和硬折扣门店双业态，实现了岗位提质扩容、员工能力升级与门店效能增长的三方共赢，而非传统意义上的“精简缩编”或裁员 [1] 调改性质与原则 - 调改的核心逻辑是以业态升级带动岗位升级，以员工成长推动门店发展，本质是适配新业态需求，而非缩减人力成本 [2] - 公司坚持“不裁员、只扩容、强赋能”的原则，从北京首店到全国55家AI新质零售门店及8家硬折扣门店，调整全程同步提升员工待遇 [2] 双业态驱动的岗位变化 - **AI新质零售门店（胖改店）**：岗位数量翻倍，例如北京学清路店员工数量从130人增至260人 [3] - AI新质零售门店新增大量熟食技师、烘焙师、生鲜分拣员、食品安全检测员等技能型岗位，仅杭州文一路店就新增相关岗位超50个 [3] - **硬折扣门店（物美超值）**：通过优化运营流程培养“多面手”，例如原“品超市”需约40名员工，改造后仅需20名，但未裁员，而是将节省的人力成本转化为员工薪资福利 [4] 岗位结构优化与升级 - 传统岗位如理货员、收银员职能升级，增加了顾客服务、商品推荐、售后答疑等职能，价值大幅提升 [5] - 新兴岗位落地，包括AI运营助理、食品安全检测员、宠物寄存专员、便民服务引导员等技术型和服务型岗位 [5] 员工待遇与培训支持 - 调改后门店基层员工薪资普遍上涨30%-50%，最低月薪达到6000元 [7] - 所有员工入职即享10天带薪年假，部分区域门店提供免费员工餐、阳光助学金及门店利润分红机会 [7] - 公司提供充足培训支持，如组织员工赴胖东来学习、开展熟食制作、烘焙技能、AI工具操作等专项培训 [7] 调整的战略支撑与成效 - 战略支撑包括：业态升级的刚性需求、技术赋能提升运营效率、以及以人为本将员工视为核心资产的发展战略 [7][8] - 调改门店老员工留任率超95%，新岗位吸引了大量年轻求职者 [9] - 门店业绩显著增长，北京学清路店日均销售额从20万增至70万，杭州文一路店开业前3天日均客流超1.2万人 [9]

公司战略与成本优势 - 武商超市部分产品亲民价格源于公司深化供应链变革与直采带来的成本优势 这是主动提升竞争力的举措 [1] - 公司持续深化优化业态结构调整和供应链变革来夯实基础 [1] 公司业绩与经营状况 - 当前业绩表现是行业转型期的阶段性反映 [1] - 公司整体盈利质量已在持续改善 [1] - 公司将继续强化运营与营销 推动超市业态健康发展 [1]