行业投资评级 - 维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级 [4][37] 核心观点 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为明年经济工作首要任务，预计汽车、家电、家居等以旧换新政策有望延续，服务消费领域补贴政策预期较强 [2][3][36] - 会议再提“稳地产”，中期维度对地产端无需过度悲观，叠加以旧换新政策预期，建议关注家居相关个股低位配置机会 [3][36] - 美联储降息25个基点至3.50%-3.75%，叠加中美贸易摩擦风险边际趋缓及四季度海外消费旺季，将进一步强化出口链企业订单改善预期，建议关注海外产能布局完善、品牌与议价能力较强的相关企业 [4][37] 行业要闻 - 中央经济工作会议在北京举行，确定了包括坚持内需主导、创新驱动等在内的八项明年经济工作重点任务 [10] - 《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》正式出台，旨在引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持力度 [10] 行业高频数据 - **化工原料**：截至12月12日，国内TDI均价为1.43万元/吨，周环比上涨436.67元/吨；MDI均价为1.95万元/吨，周环比下跌60.00元/吨 [10] - **纸浆**：截至12月12日，国内漂针浆均价为5,599.73元/吨，周环比上涨13.86元/吨；漂阔浆均价为4,323.08元/吨，周环比持平；国际漂针浆价格为784.50美元/吨，周环比持平；漂阔叶浆价格为630美元/吨，周环比持平 [12][14] - **纸张**：截至12月12日，国内瓦楞纸均价为3,400.00元/吨，周环比持平；箱板纸均价为5,690.00元/吨，周环比上涨25.00元/吨；白板纸均价为4,490.00元/吨，周环比持平；白卡纸均价为4,560.00元/吨，周环比持平；铜版纸均价为6,400.00元/吨，周环比持平；胶版纸均价为5,800.00元/吨，周环比上涨466.67元/吨 [16] - **纺织原料**：截至12月12日，国内长绒棉均价为2.41万元/吨，周环比下跌157.50元/吨 [23] 重要公司公告 - **健盛集团**：公司拟在埃及投资8.18亿元（合1.168亿美元）进行产能建设，项目为年产1.8亿双中高档棉袜、1200万件无缝内衣、18000吨纱线染色和2000吨氨纶包覆纱橡筋线 [2][28] - **日播时尚**：公司拟以14.2亿元购买四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权，其中股份对价11.61亿元，现金对价2.59亿元 [2][28] 行情回顾 - **轻工制造行业**：12月8日至12月12日，SW轻工制造指数下跌1.04%，跑输沪深300指数（下跌0.08%）0.96个百分点；子行业中，包装印刷上涨1.45%，家居用品下跌1.75%，造纸下跌2.40%，文娱用品下跌2.56% [2][28] - **轻工制造个股**：周涨幅前五名分别为安妮股份（38.32%）、顺灏股份（34.03%）、中源家居（30.77%）、松霖科技（11.23%）和麒盛科技（10.47%）；周跌幅前五名分别为海鸥住工（-13.67%）、集友股份（-12.37%）、*ST亚振（-12.34%）、悦心健康（-12.16%）和顶固集创（-12.15%） [29] - **纺织服饰行业**：12月8日至12月12日，SW纺织服饰指数下跌2.57%，跑输沪深300指数（下跌0.08%）2.49个百分点；子行业中，纺织制造下跌2.20%，服装家纺下跌2.74%，饰品下跌2.71% [2][32] - **纺织服饰个股**：周涨幅前五名分别为迎丰股份（13.03%）、九牧王（12.16%）、万事利（11.26%）、七匹狼（10.01%）和锦泓集团（7.61%）；周跌幅前五名分别为棒杰股份（-18.14%）、龙头股份（-15.04%）、南山智尚（-13.28%）、如意集团（-12.04%）和华斯股份（-8.74%） [32] 重点公司评级 - 维持欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、森马服饰（002563）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）“增持”评级 [2][4][37]

报告核心观点 - 报告认为，短期中美贸易摩擦风险边际趋缓与美联储降息预期抬升，将强化出口链企业订单改善预期，建议关注相关机会 [1][43] - 报告指出，尽管地产端短期承压，但各地购房补贴政策持续推出，且头部家居企业通过强强联合提升韧性，建议关注家居个股低位配置机会 [1][43] - 报告观察到包装纸价格近期走强，并维持对相关纸企盈利改善的预期 [1][44] - 报告维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，并维持对欧派家居、索菲亚、探路者、森马服饰、乖宝宠物、中宠股份的“增持”评级 [2][44] 行业要闻总结 - 12月5日，中美经贸高层举行视频通话，双方表示要不断拉长合作清单、压缩问题清单，推动中美经贸关系持续稳定向好 [1][7] - 12月初，玖龙、山鹰、松炀、荣成、五洲、联盛等多家纸业公司宣布上调包装纸价格，普遍涨幅为50元/吨，部分产品涨幅达80元/吨，此轮涨价覆盖牛卡纸、瓦楞纸、T纸及白板纸等多个品类 [1][7] 重要公司公告总结 - 博汇纸业决定投资年产32万吨化学浆技改项目，项目总投资170,066万元，旨在调整原材料产品结构，提高多样化 [35] - 探路者于2025年11月30日通过董事会决议，计划以自有资金合计67,830万元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司51%股权及上海通途半导体科技有限公司51%股权 [35] 行情回顾总结 - 12月1日至12月5日，SW轻工制造行业指数上涨1.86%，跑赢沪深300指数（1.28%）0.58个百分点，其中包装印刷子板块表现突出，上涨3.96% [1][35] - 同期，SW纺织服饰行业指数下跌1.60%，跑输沪深300指数2.88个百分点，服装家纺子板块下跌2.26% [1][37] - 轻工制造行业周涨幅前五的个股为顺灏股份（48.19%）、高乐股份（28.90%）、舒华体育（27.09%）、华源控股（20.73%）和新宏泽（18.62%） [36] - 纺织服饰行业周涨幅前五的个股为聚杰微纤（21.63%）、恒辉安防（18.56%）、欣贺股份（10.92%）、浔兴股份（7.30%）和云中马（6.90%） [37] 行业高频数据总结 - **化工原料**：截至12月5日，国内TDI均价为1.39万元/吨，周环比上涨263.33元/吨；MDI均价为1.95万元/吨，周环比下跌140.00元/吨 [8] - **纸浆价格**：截至12月5日，国内漂针浆均价为5,585.87元/吨，周环比下跌64.67元/吨；漂阔浆均价为4,323.08元/吨，周环比下跌38.98元/吨；国际漂针浆价格为784.50美元/吨，漂阔叶浆价格为630美元/吨，周环比均持平 [9] - **包装纸价格**：截至12月5日，国内箱板纸均价为5,665.00元/吨，周环比上涨15.00元/吨；白板纸均价为4,490.00元/吨，周环比上涨50.00元/吨；白卡纸均价为4,560.00元/吨，周环比上涨50.00元/吨；瓦楞纸均价为3,400.00元/吨，周环比下跌50.00元/吨 [19] - **其他纸品价格**：截至12月5日，国内铜版纸均价为6,400.00元/吨，胶版纸均价为5,333.33元/吨，周环比均持平 [19] - **纺织原料价格**：截至12月5日，国内长绒棉均价为2.43万元/吨，周环比持平 [32] 本周策略总结 - **出口链机会**：基于中美贸易关系趋缓及CME FedWatch数据显示12月美联储降息可能性约为87%，报告认为出口链企业订单改善预期将强化，建议关注海外产能布局完善、品牌与议价能力较强的相关企业 [1][43] - **家居板块机会**：报告指出，11月国内30大中城市商品房成交面积同比下降30.91%，地产端短期承压，但第四季度以来各地持续推出购房补贴政策，例如9月以来约30地加大补贴力度，全年约100地加大力度，因此对地产中期无需过度悲观，叠加盈峰集团溢价受让索菲亚股份等头部企业强强联合事件，建议关注家居相关个股低位配置机会 [1][43] - **包装纸板块机会**：报告跟踪数据显示，箱板纸、白板纸、白卡纸价格周环比分别上涨15.00、50.00、50.00元/吨，在包装纸价格走强背景下，维持对相关纸企盈利改善的预期 [1][44]

行业投资评级 * 报告对轻工制造行业给予“增持”评级，并维持该评级 [4] 核心观点 * 中央经济工作会议定调优化“两新”（新产品、新服务）政策，2026年国家补贴有望延续并升级，预计补贴额度将继续提升、支持范围将从实物消费拓展至服务消费、申领流程将持续优化 [6] * 促消费政策背景下，轻工制造及纺织服装行业建议关注情绪消费、消费品智能化、品牌服饰、制造升级四条投资主线 [6] 行业市场表现 * 报告期内（2025/12/8-2025/12/12），轻工制造指数下跌1.04%，在28个申万行业中排名第16；纺织服装指数下跌2.57%，排名第26 [6][11] * 轻工制造子板块中，包装印刷上涨1.45%，家居用品下跌1.75%，造纸下跌2.4%，文娱用品下跌2.56% [6][11] * 纺织服装子板块中，纺织制造下跌2.2%，饰品下跌2.71%，服装家纺下跌2.74% [6][11] 政策与宏观数据 * 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为明年八大重点任务之首 [6] * 2024年“两新”补贴首期投入1500亿元，2025年直接翻倍至3000亿元 [6] * 2025年1-10月，商品房销售面积累计7.2亿平方米，同比下滑6.8% [8][69] * 2025年1-10月，家具及零件出口金额累计518.5亿美元，同比下滑5.6% [8][89] * 2025年10月，服装及衣着附件出口额110亿美元，同比下滑16%；纺织纱线、织物及制品出口额112.6亿美元，同比下滑9.1% [8][96] 细分领域投资建议与公司关注 * **情绪消费**：关注具备IP孵化能力和平台价值的泡泡玛特、Q4新品催化机会的布鲁可、IP转型加速的晨光股份、积极进军国内IP市场的创源股份，同时关注实丰文化、广博股份、华立科技 [6] * **出口链**：10月越南对美出口的非木材类家具金额同比+16%、环比+20.4%，呈现修复态势，建议关注估值低位、对美收入修复在即的恒林股份、永艺股份 [6] * **品牌服饰**：李宁户外首家独立门店开业，品牌形象升级，建议关注海澜之家、安踏体育、李宁、361度、波司登、罗莱家纺、富安娜、水星家纺、报喜鸟、比音勒芬 [6][7] * **造纸板块**：本周箱板纸延续上涨，阔叶浆价格小幅反弹，文化纸价格处于底部区间，后续价格反弹可期，推荐太阳纸业，关注仙鹤股份、博汇纸业、五洲特纸、山鹰国际、玖龙纸业、理文造纸、中顺洁柔 [6][7] * **制造出海**：关注全球一次性卫材面层材料升级带来的无纺布制造出海机会，如延江股份；关注消费供应链配套的包装出海机会，如美盈森、裕同科技 [7] * **纺织制造**：己内酰胺行业达成减产20%并提价100元/吨，开启反内卷，建议关注台华新材，同时推荐晶苑国际，长线关注华利集团，关注新澳股份、申洲国际、健盛集团、南山智尚、兴业科技 [7] * **家居板块**：软体推荐喜临门、顾家家居，关注敏华控股、慕思股份；定制推荐索菲亚、欧派家居、志邦家居；智能家居关注公牛集团、好太太、瑞尔特 [7] * **宠物用品**：建议关注源飞宠物，其代工业务有望承接订单转移，国内OBM品牌匹卡噗表现亮眼 [7] 原材料价格与行业数据跟踪 * **原材料价格**：截至2025年12月12日，MDI（PM200）国内现货价14950元/吨，周环比上涨1.7%；TDI国内现货价14700元/吨，周环比上涨3.52%；软泡聚醚华东市场价8315元/吨，周环比下跌1.48% [19] * **纸浆与纸品价格**：阔叶浆均价4577元/吨，周环比+2.08%；针叶浆均价5563元/吨，周环比+0.88%；箱板纸均价3928元/吨，周环比+0.3% [44] * **开工率**：白卡纸开工率55.2%，周环比+1.02个百分点；箱板纸开工率59.2%，周环比+5.02个百分点 [60] * **行业经营数据**：2025年1-10月，家具制造业营业收入5021.1亿元，同比-8.4%；利润总额214.4亿元，同比-21.1% [82] * **行业经营数据**：2025年1-10月，纺织业营业收入18802.7亿元，同比-3.3%；纺织服装、服饰业营业收入9515.8亿元，同比-6.4% [92][93]

文章核心观点 - 文章为一篇产品推广文案，核心是向消费者推荐两款高性价比的床上用品：一款是“无Y良品”代工厂“秋板”生产的四件套，另一款是“欧特家OETKER”品牌的澳洲美利奴羊毛被 [10][70] - 核心卖点在于强调产品的高品质、与大品牌或高端酒店的同源/同款关系，以及通过直接对接工厂或合作获得的远低于市场参考价的优惠价格 [26][64][103][183] 产品一：秋板繁花似锦长绒棉四件套 - **品牌与品质背书**：产品由知名品牌“无Y良品”的代工厂“秋板”生产，根据该品牌标准1:1打造，强调大品牌代工厂出品，质量有保障 [10][12][18][57] - **核心材质与工艺**： - 采用**80高支新疆长绒棉**，面料细腻顺滑，优于市面上普遍的40-50支产品 [19][41][46][48] - 面料为**每平方米180克**的**重磅磨毛纯棉**，属于厚款，并通过磨毛处理增加绒毛以储存更多温暖空气，提升保暖性 [19][28][30][33] - 采用**环保活性印染**，色牢度高，久洗如新 [123][124] - **产品设计与细节**： - 提供**12种花纹图案**可选，适配多种家居风格 [19][54][132] - 做工细致，剪裁利落，走线工整，锁边严密，配备信封式枕套和顺滑拉链，耐用且易打理 [58][60][116][118] - **安全与检测**：产品附有检测报告，显示纤维含量（面料：长绒棉95%）、甲醛含量（未检出）、pH值（6.2）、色牢度等多项指标符合国家标准 [42][126][129] - **价格与规格**：通过源头工厂开团，**价格仅为99元**一套（被罩2x2.3米，床单2.3x2.5米，枕套0.48x0.74米两个），声称仅为大品牌价格的1/3 [26][65][68][160] 产品二：欧特家OETKER澳洲美利奴羊毛被 - **品牌与定位**：产品属于**欧特家OETKER**品牌，该品牌隶属于Oetker Collection，是**国际奢华七星级酒店**，仅VVVIP总统级以上套房配备，住一晚费用上万元 [70][71][73][74] - **核心材质与认证**： - 填充物为**100%澳洲进口美利奴绵羊毛**，提供报关单和检测报告作为证明 [81][84] - 羊毛为**纯新羊毛**，拥有**国际羊毛局认证的纯新羊毛标志**及唯一编号，可追溯源头 [90][92][94] - 面料采用**韩国Huvis科技纤维**，为**A类**婴幼儿可用亲肤面料 [95][97] - **产品特点与工艺**： - 羊毛纤维被誉为世界较细和较柔软的纤维之一，源自珍稀的美利奴绵羊 [86][88] - 绗缝细密，设计有**双层锁温防钻毛衬**，定位条和包边处理到位，防止跑绒和被子移位 [167][169][171] - 蓬松度好，配备高档礼袋包装 [173][175][177] - **价格与规格**： - 市场参考价高达**399欧元（约3100多元）** [101] - 通过合作拿到破冰价，**活动价169元起** [103] - 提供春秋被、冬被、深冬被三种类型，共9种尺寸和重量规格可选，例如200*230cm规格的冬被为6斤，深冬被为8斤 [105][106] 行业与消费洞察 - **消费趋势**：消费者在冬季对床品的保暖性和舒适度有更高要求，愿意为提升睡眠质量的产品付费 [6][7][39] - **供应链与价格**：通过直接对接品牌代工厂或源头，可以**减少中间环节和品牌溢价**，以更具竞争力的价格提供与大牌同品质的产品，这是重要的市场卖点 [64][68][103] - **品质鉴别**：高支高密的长绒棉面料（如80支）、特定的克重（如180g/㎡）、权威材质认证（如纯新羊毛标志）以及完整的检测报告，成为产品品质宣传和消费者决策的关键依据 [28][46][84][92][129]

公司成立与基本信息 - 深圳市柯鲸家居用品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为农吉会 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司一般经营项目涵盖家居用品、家具、家用电器、服装服饰、电子产品、化妆品及日用品等多个品类的销售、批发与零售 [1] - 公司经营项目包括互联网销售（除需要许可的商品）、货物进出口、技术进出口及进出口代理业务 [1] - 公司经营项目还包括国内贸易代理 [1] - 公司许可经营项目为无 [1]

公司股东减持计划 - 公司持股5%以上股东中阅资本管理股份公司—中阅聚焦9号私募证券投资基金计划减持公司股份 [1] - 计划减持股份数量不超过570.59万股，占公司总股本比例不超过1% [1] - 减持计划实施期间为2026年1月7日至2026年4月6日 [1] - 减持方式包括集中竞价交易或大宗交易 [1] - 减持价格将按照减持实施时的市场价格确定 [1] - 减持原因为股东自身业务发展和资金需要 [1]

从资金流向上来看，当日家居用品板块主力资金净流出2.15亿元，游资资金净流出6390.09万元，散户资 金净流入2.79亿元。家居用品板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 证券之星消息，12月12日家居用品板块较上一交易日上涨0.24%，中源家居领涨。当日上证指数报收于 3889.35，上涨0.41%。深证成指报收于13258.33，上涨0.84%。家居用品板块个股涨跌见下表： ...

公司战略与业务发展 - 公司始终致力于夯实“两大主业”核心竞争力，并积极探索培育新的增长动能，在家居清洁、健康护理等有发展潜力的新业务领域寻求突破 [1] - 公司坚持“以我为主”的品牌发展方针，构建以彩虹为核心的系列品牌矩阵 [1] - 公司已推出“彩虹卫士”系列家居清洁产品，并将依托“安全、品质、舒适、高效、健康”的核心价值体系持续拓展产品品类 [1] 运营与执行保障 - 为确保新业务稳健发展，公司建立了相关激励机制，并通过营销中心、市场部、技术中心等部门的紧密协同，保障新产品的研发与推广 [1] - 公司以现有主业为基础，积极寻求协同发展机会，对多元化发展机会持开放探索的态度 [1] 市场与机会探索 - 公司会密切关注市场动态，寻找与公司战略方向契合、能够形成资源互补和协同效应的潜在机会 [1]

公司应对线上流量成本上升的策略 - 面对线上流量成本上升的行业趋势，公司聚焦“技术赋能、资源整合、效率升级”三大方向以提升投入产出效率 [1] - 强化技术平台能力建设，应用人工智能辅助内容生成与素材优化、智能算法精准营销，实现核心业务场景自动化运营，提升广告投放精准度与转化率 [1] - 凭借“巨量引擎综合代理商”“腾讯广告KA服务商”等资质优势，深化与字节跳动、腾讯广告、小红书等头部平台合作，高效整合优质资源以巩固流量获取能力 [1] - 拓展媒体平台运营、直播代运营等新兴业务，延伸服务边界提升单客户价值，优化业务结构以对冲流量成本压力 [1] - 构建“区域分仓+智能调拨”模式及应用智能客服系统，升级供应链与服务体系效率以保障营销转化 [1] 公司线下经销网络发展策略 - 公司对线下经销网络坚持“深化与优化并举、传统与新兴协同”的策略 [1] - 聚焦现有经销商体系精细化运营，通过赋能培训、数字化工具支持提升经销商综合服务能力，巩固线下渠道基本盘 [1] - 结合消费趋势与渠道变革动态优化结构，重点拓展即时零售等新兴渠道，深化与重点客户的合作，丰富线下触点以提升覆盖广度与深度 [1] 公司整体营销网络战略 - 公司始终以“线上线下深度融合”为核心，构建协同高效的营销网络体系 [1] - 未来公司将持续优化线上线下融合策略，以技术驱动效率提升，以协同强化渠道韧性，推动营销体系高质量发展 [1]

公司基本信息 - 厦门本秀工贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为陈文秀 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖家居用品制造与销售 [1] - 公司经营范围包括塑料制品制造与销售 [1] - 公司经营范围涉及体育用品及器材制造与零售 [1] - 公司经营范围包含互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 公司经营范围包括针纺织品及原料销售 [1] - 公司经营范围涵盖日用百货销售 [1] - 公司经营范围包括五金产品零售 [1] - 公司经营范围涉及玩具制造 [1] - 公司经营范围包含服装服饰零售 [1] - 公司经营范围包括鞋帽零售 [1] - 公司经营范围涉及箱包销售 [1] - 公司经营范围包含珠宝首饰零售 [1] - 公司经营范围包括个人卫生用品销售 [1] - 公司经营范围涵盖国内贸易代理 [1] - 公司经营范围包括货物进出口 [1] - 公司经营范围涉及技术进出口 [1]