国资投资机构薪酬与绩效变化 - 国资投资机构绩效停发或年终奖递延，因退出计划未实现和投资任务未完成，绩效在薪酬中占很大比重[2] - 部分国资机构统一调薪，今年薪酬相比去年下降四分之一左右[2] - 国资机构出现末位淘汰机制，连续三次考评不合格将予以辞退[5] - 国资基金按限薪令追缴此前薪酬，相关通知要求将所有工资性收入纳入工资总额管理[6] 股权投资行业整体薪酬趋势 - 2024年行业整体薪酬水平继续下降，前台投资经理职位年薪行业中值已下降为30万元[7] - 不同类型机构薪酬差距扩大，国央企背景投资机构整体年薪水平持续下降，少有机构能拿到满足业绩要求的全额年薪[7] - 非一线市场化机构薪酬水平下降幅度最大，表现为基础薪资及年终奖双降[7] - 部分机构连续四年降薪，薪酬下降趋势持续甚至腰斩，头部机构基础薪酬未变但年终奖平均降幅接近一半[8] 行业人员结构与岗位变动 - 部分国企因项目退出难导致投资部门收缩或裁撤，有些部门名存实亡，全年无新投资[3] - 投资岗人员被裁撤或转岗至后台运营等部门[3] - 机构进行人员优化调整，包括基础月薪和年终奖金双降及人员减员优化，有机构连续三年裁员，每年裁掉20%[7][8] - 头部机构不仅裁员降薪，还出现降职情况，部分高层职称小幅降级[9] 投资机构运营困境与投资人转型 - 行业面临募不动、投不出、退不了的困境，募投管退都难[10] - 许多投资人开展副业，如兼职卖保险、做FA、做咨询、运营自媒体或转行去被投企业[10] - 部分投资人转岗专注投后工作，以积累资源和经验，帮助被投企业生存和发展[10] - 从市场化机构转至国资平台的投资人发现，虽然募资压力小但决策流程和投资逻辑不同，实际出手投资仍很难[4]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体市场的投资评级，但通过数据呈现了募资、投资、退出等关键环节的同比回暖趋势 [23][32][51] 报告核心观点 - 2025年前三季度中国股权投资市场呈现募资与投资同步回暖的态势，募资金额同比上升8.0%至11,614.35亿元人民币，投资金额同比上升9.0%至5,407.30亿元人民币 [23][32] - 市场结构持续优化，人民币基金主导地位进一步增强，而大额基金规模集中度显著下降，10-50亿元规模基金活跃度提升 [25][28] - 投资活动在半导体、清洁技术、能源及矿产等硬科技领域尤为活跃，退出环境改善，被投企业IPO案例数同比大幅上升 [42][45][54] 市场概况总结 - 行业监管持续规范，截至2025年前三季度存续登记的股权投资基金管理人为11,758家，当期新登记72家，同比下降10.0%，当期注销548家 [5][7] - 基金备案活动活跃，存续备案的股权投资类基金共计58,217只，2025年前三季度新备案基金3,551只，同比上升14.8% [13][15] 募资概况总结 - 募资市场持续回暖，新募基金数量3,501只，同比上升18.3%，新募基金规模11,614.35亿元人民币，同比上升8.0% [23][25] - 人民币基金占据绝对主导，新募集数量占比99.5%，金额占比97.9%，募资规模同比上升11.6%；外币基金募资持续低迷，数量和金额同比降幅均超50% [28][29] 投资概况总结 - 投资案例数和金额同比回升，全市场共完成8,295起投资案例，同比上升19.8%，披露投资金额5,407.30亿元人民币，同比上升9.0% [32][35] - 人民币投资仍为主流，案例数8,004起，金额超4,663.89亿元；外币投资有所回暖，案例数276起，金额超743.42亿元，同比分别上升2.6%和20.0% [39][40] - 投资高度集中于科技创新领域，半导体及电子设备领域获投金额最高，达1,316.42亿元人民币；清洁技术、能源及矿产领域投资金额同比增幅显著，分别达151.5%和679.7% [42][45] 地区投资总结 - 江苏省在投资案例数上位居首位，达1,497起；北京市在投资总规模上领先，超过千亿，达1,120.13亿元人民币 [46][49] - 部分地区增长强劲，山东省投资案例数和金额同比分别上升56.7%和116.3%；湖南省案例数同比大幅上升127.4% [50] 退出概况总结 - 市场退出案例总数2,029笔，被投企业IPO成为主要退出方式，案例数1,002笔，同比上升37.8%，占比49.4% [51][52][54] - 支持IPO的VC/PE机构数量同比上升27.4%至562家，其持有IPO企业股份的发行账面价值同比大幅上升93.8%至1,833.12亿元人民币 [57][58] IPO市场总结 - 中企境内外上市数量161家，同比增加25.8%，首发融资额约1,937.28亿元人民币，同比增加102.4% [60][61] - A股市场上市78家，融资额742.72亿元，同比分别上升13.0%和56.1%；境外市场上市83家，融资额1,194.56亿元，同比分别上升40.7%和148.1% [64][66] 并购市场总结 - 并购市场持续活跃，完成案例1,951起，同比上升10.1%，交易总金额近7,000亿元人民币，同比上升66.7% [68][70][71] - 机械制造、半导体及电子设备、IT领域并购案例数领先；能源及矿产、机械制造等领域因大额案例频现，交易规模显著 [72][74]

债券发行事件 - 青岛城投创业投资有限公司成功发行2025年度第一期科技创新债券，发行规模5亿元，期限5年，票面利率2.23% [1] - 该公司成为青岛市首家发行科技创新债券的股权投资机构，标志着青岛市在省内率先实现科技创新债券发行“三类主体”全覆盖 [1] - 募集资金用于置换一年以内投资于科技创新企业的基金出资 [1] 市场发展现状 - 自今年5月债券市场“科技板”推出以来，青岛市已有2家科技型企业、2家金融机构和1家股权投资机构成功发行科技创新债券，发行规模共计50亿元 [1] - 已发行债券包括全国消费行业首单“绿色+两新”科技创新债券和全国农商行首单科技创新金融债券 [1] - 此外，1家科技型企业获批新增科技创新债券注册额度70亿元，1家民营股权投资机构获批注册额度3亿元，均将择机发行 [1] 政策推动与未来方向 - 人民银行青岛市分行建立发债需求定期摸排对接机制和部门间协同联动机制，积极推动各类主体发行科技创新债券 [1] - 下一步将加大政策宣传推介力度，持续挖掘和培育新的发债主体，深化政银企协同机制 [2] - 未来目标是不断扩大科技创新债券发行规模，提高债券市场服务“科技金融”效能 [2]

公司股权投资情况 - 公司通过参股的苏州聚源振芯股权投资合伙企业（有限合伙）间接投资了一些科技类公司的股权 [2]

公司投资动态 - 公司通过认购中原前海股权投资基金（有限合伙）基金份额间接参与了摩尔线程和沐曦集成的投资 [1] - 公司认购基金份额的金额为3亿元人民币 [1]

公司投资动态 - 公司全资子公司珠海鹏辉能源有限公司签署合伙协议，投资金石沣盈（青岛）股权投资合伙企业（有限合伙）[1] - 本次投资完成后，金石沣盈认缴出资总额为100,000万元，珠海鹏辉认缴出资额为3,000万元，认缴出资比例为3%[1] 投资标的关注领域 - 金石沣盈主要关注先进智造、医疗健康及生物技术、新一代信息技术、新材料、新能源、绿色环保、新消费、专精特新等领域的子基金或直接投资项目[1]

行业政策环境 - 2025年政府工作报告提出健全创投基金差异化监管制度并强化政策性金融支持以加快发展创业投资和壮大耐心资本[2] - 国办发布的《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》明确支持发展股权投资、创业投资、天使投资并优化私募股权和创业投资基金"募投管退"制度体系[2] - 政策在退出渠道畅通方面有所安排包括上市和并购[2] 行业发展趋势 - 股权投资行业在2025年继续深化调整机遇与挑战并存[2] - 行业当前加强投早、投小、投长期、投硬科技以耐心资本培育企业科技创新[2] - 新形势下股权投资行业正在开启新格局[3] 行业评选活动 - 母基金研究中心根据数据支撑与研究分析将于近期发布2025年度榜单以鼓励优秀机构与人才并促进行业健康发展[3] - 奖项设置全面覆盖国家级母基金、政府引导基金、市场化LP、最具潜力母基金、母基金投资人、直投基金、直投基金投资人及其他类别[4][5] - 专项活动包括第四届达沃斯全球母基金峰会即将启幕以及2025全球最佳投资机构榜单评选开启[7]

募资端 - 募资市场止跌回稳，基金数量2172只同比上升12.1%，募资金额7283.30亿元人民币同比上升12.0%[4] - 人民币基金主导地位上升，数量占比99.4%达2158只，规模占比98.4%达7164.92亿元人民币，同比分别上升12.6%和16.7%[6] - 外币基金募资延续下滑，数量14只同比下降30.0%，规模118.37亿元人民币同比下降67.5%[6] - 大额基金（50亿元以上）募资节奏放缓，18只基金合计募资1200.06亿元人民币，同比下降21.74%[4] 投资端 - 投资活跃度回暖，案例数5612起同比上升21.9%，披露金额3389.24亿元人民币同比上升1.6%[8] - 半导体及电子设备行业投资金额超1000亿元人民币，同比增长46.6%；机械制造行业投资金额508.19亿元人民币，同比增长87.0%[9][11] - IT、半导体及电子设备、生物技术/医疗健康、机械制造四大热门行业投资额集中度超70%[9] - 江苏省投资活跃度最高，案例数1038起和金额406.83亿元人民币，同比增长率均为18.1%[11] 退出端 - 退出案例总数935笔，同比下降43.3%，但IPO案例数583笔同比上升38.2%，占比62.4%[12][13] - 并购类退出数量强势增长，为132笔同比增长17.5%，占比14.1%[13][15] - 港股IPO复苏明显，融资额802.43亿元人民币，同比增长630.0%；A股IPO融资额370.67亿元人民币，同比上升14.8%[15] 行业政策 - 2025年上半年多项政策出台，围绕"募投管退"关键环节多维度赋能，如支持政府投资基金高质量发展、扩大金融资产投资公司试点等[16][18][21][23][25]

全球经济与中国经济环境 - 全球经济在经历极度偏离均衡后正逐步走向新均衡 [2] - 中国经济展现出强劲韧性和潜力 前三个季度GDP增速达5.2% [2] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6% [2] - "人工智能+"行动加速推进 成为创投行业近年来的重心 [2] 股权投资行业趋势 - 2025年股权投资行业在经历几年低迷后迎来全面反弹 行业生机重现 [2] - 投资机构（LP与GP）作为市场主导力量 面临角色边界日益模糊的新生态 [2] - 投资机构需精准判断和快速适应 为投资者、企业及自身创造价值的能力成为下一经济周期核心竞争力关键 [2] - 新一代青年领袖正推动资本、创新与产业深度融合 成为引领行业与社会前进的关键力量 [2] 青年领袖评选活动 - 母基金周刊开启"2025投资行业青年领袖100人"评选活动 寻找股权投资行业未来领路人 [4] - 评选发掘在投资、募资、投后管理等方面具有前瞻性、创新性、长期成长和创新发展等综合能力的卓越人物 [4] - 评选活动时间安排为11月3日至11月30日报名征集 11月30日至12月20日评审评定 12月底榜单公布 [4] - 评选针对中国股权投资行业全范围覆盖调研 旨在共建行业生态 推动行业可持续发展 [4] GP青年领袖评选标准 - GP青年领袖从募资、投资、管理、退出等各方面进行考察 [5] - 评选关注投资业绩、代表退出案例等硬实力 以及专业性和服务赋能、可持续发展等软实力 [5] - 评选对象为私募股权投资行业从业者 需满足特定职级、年龄及业绩要求 [13] - 候选人需为董事长/总经理/副总经理/合伙人或同级别以上职级 年龄49岁（含）以下 管理实操能力卓越且业绩突出 [13] LP青年领袖评选标准 - LP青年领袖从管理规模、投资基金、行业影响力等方面考察 [7] - 评选关注所属机构活跃程度、投资业绩、代表案例、资源整合、行业认知、可持续发展能力等软实力 [7] - 候选人所在机构调研年度需有实缴出资 且个人在行业内具有一定开创性贡献 [13] - 评选范围包括S基金管理人 候选人需满足特定职级和年龄要求 [7][13] 评选流程与数据管理 - 调研收集数据仅供评选使用 将严格遵守保密原则 仅在法律法规规定情形下向有关监管部门披露 [9] - 申报方式全部通过线上填报形式收集数据 FOFWEEKLY线上调研问卷是参与调研并提交数据的唯一渠道 [11] - 若某一奖项因支撑数据不足或未能根据标准遴选出预期数量 评审组有权取消或空缺该榜单 [12] - 问卷预计填写时间为10分钟 建议本人填写 [14]

文章核心观点 - 科技创新是国家高质量发展的核心驱动力，但科技型企业普遍面临融资难、融资贵、融资慢等结构性短板 [1] - 构建覆盖科技型企业全生命周期、全链条的金融服务体系，是打通科技创新与资本市场通道，实现经济高质量发展的关键 [16][26] 我国科技金融服务体系的现状与成效 - 政策支持体系逐步完善，从2014年多部门联合发布意见到2025年发布高质量发展实施方案，地方层面也推出多项专项政策 [2] - 多元金融机构积极参与，初步形成由银行信贷、股权市场、债券市场、担保与保险机构等构成的协同格局 [3] - 银行信贷是中流砥柱，大中型银行已在总行和省分行层面设立专门科技金融部门，全国设立科技支行2178家 [4] - 股权市场是重要力量，创业投资和私募股权发展迅速，政策支持进行金融资产投资公司股权投资试点 [6] - 债券市场推出"科技板"，截至10月17日已发行1088笔债券，融资12767.16亿元 [11] - 科技保险提供保障，截至2024年底保险业全年提供科技保险保障约9万亿元，投资科技企业超过6000亿元，并开展多批长期投资改革试点 [13] 存在的主要问题与挑战 - 信息不对称严重，科技型企业的核心竞争力难以通过传统财务报表量化评估 [14] - 风险分担机制不健全，银行风险偏好低导致对科技型企业贷款积极性不足 [14] - 金融链条不完整，在"早期投入—中期孵化—后期扩张"环节衔接不畅，存在融资断档 [14] - 区域发展不均衡，东部沿海地区科技金融生态体系完善，而中西部及部分东北地区供给明显不足 [15] 构建全链条周期科技金融服务的建议 - 构建"投、贷、保、债、租"一体化体系，通过股权投资引领创新，信贷精准投放，保险增强风险抵御，拓宽直接融资渠道，融资租赁支持设备投入 [17][18][19][20] - 强化政银企协同机制，政府搭平台、引资源、降风险，银行创新机制、专设团队，企业完善治理、提升信用 [21] - 建设数据驱动的科技信用体系，建立科技企业信用档案和评级标准 [22] - 培育区域科技金融中心，依托国家创新型城市、高新区等打造中心群，推动经验复制 [23] - 针对企业生命周期制定差异化金融服务，初创期侧重风险补偿和政府基金，成长期强化投贷联动和股权融资，成熟期借助资本市场和并购融资，转型期关注创新再融资与技术升级支持 [24][25]