中航证券《国防军工行业低空经济月报：快与慢，变局与新局》指出，2025年以来，经过前期的摸索和 尝试，各类主体对低空经济产业认知得以加深，对产业发展的重点、堵点和各类主体定位进一一步清 晰，低空经济的发展与2024年如火如茶有所不同，产业链不同环节出现快与慢的分化和平衡。近期，低 空经济产业主要事件及观点包括： 成份股方面，航天宏图、联创光电、广电计量、新晨科技等多股涨超2%；利君股份跌6%，晨曦航空、 爱乐达跌超3%。 （1）民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，推进产业发展 8月14日，沪指一举突破3700刷新近4年新高，再度引爆市场热度！低空经济+军工航空逆市回调，一键 布局低空经济+大飞机+军民融合+商业航天的通用航空ETF华宝（159231）场内价格下跌1.16%，换手 率15%同类第一！盘中溢价频现，实时申购200万份。截至昨日，159231持续获资金青睐，连续3日获资 金净流入361万元。 | | | SHE SHI 15 5分 15分 30分 605 日 图 F * | | | | | | F9 盘前盘后 图加 九时 通讯 工具 @ (1) > | | | | | | 通用航空ETF华宝 ...

热门赛道ETF扎堆拆分 - 港股创新药、通用航空、有色金属、人工智能、金融科技、银行、券商、军工、红利等热门主题ETF近期频繁进行1:2份额拆分，拆分后单位净值砍半但总资产不变 [1][2] - 某港股创新药ETF拆分前份额26亿份、单位净值1.8元，拆分后份额超50亿份、单位净值降至1元以下，最小申赎单位净值从180万元降至100万元以下 [2] - 部分ETF在拆分单位净值的同时提高最小申赎单位（如金融科技ETF从50万份翻倍），导致最小申赎单位净值保持80多万元不变 [3] 拆分操作的市场动因 - ETF单位净值过高（如2元以上）会降低资金使用效率，影响做市商和套利者操作，拆分可降低门槛、缓解投资者"恐高症"、提升流动性 [4] - 拆分后更低的单价可能引发"填权"式短线行情，但专业投资者指出单位净值低于1元会放大买卖价差影响，增加交易难度 [5][6] - 行业认为单位净值在1元附近拆分意义有限，可能因成分股取整导致跟踪误差，反而不利于申赎准确性 [5] 基金公司营销策略 - 基金公司将拆分与"绩优"标签绑定，宣传"降低门槛""提升活跃度""超额收益基础"等概念，迎合散户偏好低价产品的行为特征 [7] - ETF同质化竞争下，拆分成为博出位的营销手段，部分公司通过强调历史涨幅增强投资者认知度和黏性 [7] - 业内提示拆分本质为中性操作，短期或改善流动性，但长期规模增长仍取决于跟踪能力、底层资产表现等核心因素 [8]

股价及交易数据 - 截至2025年8月13日15时 中信海直股价报23 45元 较前一交易日上涨0 64% [1] - 当日成交额达6 38亿元 换手率为3 52% 总市值181 92亿元 [1] - 8月13日主力资金净流出1210 41万元 近五日累计净流出8434 42万元 [1] 主营业务及合作动态 - 公司主营业务涵盖通用航空服务 涉及海上石油 电力巡线 应急救援等领域 [1] - 近期与峰飞航空合作 推动电动垂直起降航空器（eVTOL）在海上石油平台物资运输场景的首次商业化应用 [1] - 与峰飞航空 中信金租签署战略协议 涉及100架eVTOL航空器意向采购订单 [1] 技术进展与行业突破 - 凯瑞鸥机型完成全球首次海上石油平台运输飞行 标志着公司在低空经济领域的探索取得进展 [1]

人民财讯8月13日电，企查查APP显示，近日，浙江东海之翼低空经济有限公司成立，注册资本1000万 元，经营范围包含：通用航空服务；民用机场运营；商业非运输、私用大型航空器运营人、航空器代管 人运行业务等。企查查股权穿透显示，该公司由台州市椒江城市发展投资集团有限公司全资持股。 ...

低空经济与军工航空市场表现 - 通用航空ETF华宝（159231）8月13日早盘一度走高后涨幅回落，场内价格现涨0.17%，坚守10日均线，实时换手率超18%居同类第一 [1] - 成份股中爱乐达涨超3%，利君股份、广电计量、晨曦航空、英搏尔等多股涨超2% [1] - 近5个交易日该ETF获资金净流入合计241万元，截至发稿实时申购量达300万份 [1] 低空经济政策与产业动态 - 国家发改委在深圳举办低空经济高质量发展专题培训，加强政策解读和地方交流 [1] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待 [2] - 中国民用机场协会发布《低空经济基础设施框架指引（2025版）》，明确21项核心指标，为全国低空基建提供首个系统性方案 [2] - 地方政府从规划转向实操，推进航线规划、空域划分等实质性工作 [2] 中美竞争与产业趋势 - 低空经济成为中美博弈新赛道，美国政府对eVTOL和无人机发展的政策支持力度显著 [2] - 无人机在载物场景的率先落地可能推动无人物流板块从跟随者升级为主角 [2] - 低空安全板块既是产业化必要环节，又受益于外部局势紧张 [2] 通用航空ETF产品特性 - 覆盖50只成份股，央国企含量超46%，十大军工集团含量超20%，聚焦低空经济、大飞机、商业航天等高壁垒领域 [3] - 重点布局飞行器制造环节，契合内需与军贸双轮驱动 [3] - 联接基金（A/C类）正在发售，为场外投资者提供配置工具 [3] 技术面与市场定位 - 低空板块年初以来滞涨，当前盘整时间和深度均处于低位，具备反弹条件 [2] - 行业催化因素持续积累，包括政策落地、地方实践和中美竞争等变量 [2]

8月13日，低空经济+军工航空早盘一度走高随后涨幅回落，一键布局低空经济+大飞机+军民融合+商业航天的通用航空ETF华宝（159231）场内价格现涨 0.17%，仍坚守10日均线上方，实时换手率超18%高居同类第一！成份股方面，爱乐达涨超3%，利君股份、广电计量、晨曦航空、英搏尔等多股涨超2%。 值得注意的是，近日159231持续获资金青睐，近5个交易日中有3日获资金净流入合计241万元，截至发稿实时申购已有300万份！ 近日，国家发展改革委低空司会同人事司、培训中心在广东省深圳市举办了推进低空经济高质量发展专题培训，邀请相关部门同志和专家学者进行了政策解 读和专题授课，加强地方之间交流学习，进一步引导推动各地发展改革部门提升低空经济工作能力和水平。 华福证券最新分析指出，特朗普政府上台后，不止一次出台政策支持美国evtol和无人机的发展，低空经济将成为中美竞争新赛道。整体而言，当前位置合适 +下半年以来催化不断+中美新博弈方向，低空是具备反弹要素的。板块正在酝酿多个"量变"，静待一个"质变"： 4）从地方政府进展看：相较于去年偏规划文件出台，今年各地方更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等"实事"； ...

华东局维修处肯定了公司在维修系统建设、整体管理水平和办公环境方面取得的提升，以及人员精神面 貌的良好状态。同时，根据联合检查情况，建议公司高度关注工程技术部门领导和相关人员资质能力建 设，积极寻求解决部分航材保障问题的方法路径，对飞机由定检维修向视情维修的过渡方案需要逐项明 确，建立控制机制，完善变更预案。（编辑：陈虹莹 校对：许浩存 审核：程凌） 民航华东局供图 《中国民航报》、中国民航网 记者胡夕姮 通讯员管沛 报道：根据年度联合检查计划，在民航华东局维 修处的指导下，由江苏、江西、青岛监管局适航维修监察员和青岛辖区维修专家组成的8人工作组，于8 月6日至8日对青岛直升机有限公司进行了体系监察和现场监察。 工作组依据CCAR136、CCAR145部规章及相关咨询通告的要求，审查了公司适航责任落实情况以及安 全质量管理、工程技术、生产计划与控制、培训管理等系统的实际运行情况，并对青直公司航材库房进 行了现场检查。工作组对检查中发现的问题进行了汇总分析，并提出了具体建议：一要强化安全责任落 实，确保安全底线。要以持续的责任感和危机感，深刻吸取行业事故教训；二要强化工程技术建设，提 升工程保障能力。要提升工程技 ...

低空经济发展背景 - 低空经济被定位为国家战略性新兴产业，在技术革新与政策引领下进入加速发展期，面临万亿级投资窗口[1] - 2024-2025年连续两年被写入政府工作报告，明确作为"新增长引擎"，全国30个省（区、市）将其纳入地方政府工作报告[3] - 2023年市场规模达5059亿元（同比+33.8%），预计2035年将增至3.5万亿元[4] 通用航空ETF产品特征 - 华泰柏瑞中证通用航空主题ETF（代码563323）于2025年8月13日发售，跟踪中证通用航空主题指数[1] - 指数覆盖航材零部件、飞行器制造、通航基础设施等低空经济全产业链，50只成份股中20家为核心标的（权重占比54.14%）[1] - 成份股中77.51%属于国防军工行业，具备军转民技术平移优势[2] 指数表现与研发能力 - 近一年累计上涨52.64%，超额领先航天军工指数（+34.12%）、国证通用航空产业指数（+52.42%）及同类主题指数[2] - 成份股2024年平均研发投入占比达13.79%（26家超10%），显著高于创业板（7.97%）和行业指数（12.54%）[4] 技术突破与竞争优势 - 电池、充电设施、无人驾驶系统、低延时通信等技术快速突破，弥补传统航空发动机短板[3] - 中国具备经济体量、完整产业链和丰富应用场景优势，科创板第五套上市标准拓展至低空经济领域强化资本支持[4] 产业链协同效应 - 军工企业的高标准制造工艺与供应链体系可转化为民用领域竞争壁垒，形成"军转民、民参军"循环[2] - "十四五"收官阶段军工订单释放预期或进一步提振相关企业业绩[2]

该项目计划工期880天，预计2025年8月25日勘察设计开标，2028年12月完工。值得关注的是，该飞行运营中心并 非独立项目，而是湖南湘江新区智航新城低空经济产业创新孵化中心的重要组成部分。作为核心配套，其建设将 为坪塘通用机场的运营奠定坚实基础。 据相关负责人介绍，长沙坪塘通用机场定位为A1类通用机场，将由湘江集团旗下的长沙湘江通用航空发展有限公 司负责建设运营。该机场位于湘江科学城大王山南片区湘江智航新城，初期将按1200米长、30米宽标准建设跑 道，同步配套航站楼、机库、停机坪、停车场等设施，可满足短途货运、航空旅游、应急飞行及通航运营服务等 多元需求，直接服务区域民生与产业发展。 长沙晚报掌上长沙8月12日讯（全媒体记者 贾凯清 通讯员 彭良程）12日，记者了解到，位于长沙河西的坪塘通用 机场的核心配套项目——飞行运营中心项目勘察设计已正式启动招标，标志着这座通用机场的建设迈出关键一 步。 招标公告显示，该项目已获湖南湘江新区管理委员会批准，由长沙湘江通用航空发展有限公司负责建设与招标。 项目位于湘江科学城大王山西片，西接长沙坪塘通用机场，东邻规划启航路，南抵规划白泉路，总用地面积约6.2 万平方米 ...

核心事件与财务影响 - 山河智能全资子公司AVMAX因3架租赁至俄罗斯的飞机无法收回 与保险公司达成赔付协议 获保险理赔款2900万美元 扣除费用后净额2296.51万美元（约1.64亿元人民币）[2] - 保险赔付款项扣税后对净利润影响金额为1.26亿元 计入营业外收入 占公司上一年度归母净利润的172.92%[2] - 公司已全额收到2296.51万美元保险赔付款[2] 公司业务背景 - 山河智能2002年进入通用航空领域 2016年收购加拿大AVMAX公司 形成航空制造、航空运营和航空运营商服务三大业务板块[5] - 公司初步形成航空全产业链布局的发展格局[5] 近期经营表现 - 2025年一季度营业收入15.13亿元 同比下降8.96%[5] - 2025年一季度归母净利润3246万元 同比上升57.31%[5] - 近16个交易日录得9个涨停 当前市值约198.2亿元[5]