盘面上，海南十五五规划出台加快完善自由贸易港政策制度体系，海南板块爆发，神农种业、海马汽车 及罗牛山(000735)等多股涨停；免税概念走高，中百集团(000759)涨停；据报万科今日将讨论债券展期 事宜，房地产板块午后拉升，万科A、财信发展(000838)等多股涨停；贵金属、共享经济、商业百货及 教育等板块涨幅居前。另外，培育钻石板块下挫，惠丰钻石跌逾6%；电源设备板块走低，海博思创跌 逾8%；乳业股集体走弱，皇氏集团(002329)领跌；AIPC、银行及消费电子等板块跌幅居前。(格隆汇) | 上证指数 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | | 3900.50 13316.42 1389.80 | | | -9.03 -0.23% +39.06 +0.29% -11.93 -0.85% | | | 科创50 创业板指 | 万得全A | | 1346.70 | 3209.00 6288.29 | | -0.40 -0.03% -0.60 -0.02% +7.58 +0.12% | | | 沪深300 中证500 中证A500 | | | 4591.83 7155.99 5532.59 | | ...

每经AI快讯，周大生（SZ 002867，收盘价：12.04元）发布公告称，2025年12月10日，周大生接受中信 证券等投资者调研，公司证券事务代表荣欢参与接待，并回答了投资者提出的问题。 2025年1至6月份，周大生的营业收入构成为：珠宝首饰占比100.0%。 截至发稿，周大生市值为131亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——白金信用卡权益大缩水：贵宾厅限次、酒店减量⋯⋯银行吐槽没赚头，"羊 毛党"薅了个寂寞 （记者 王瀚黎） ...

板块市场表现 - 截至12月10日收盘，培育钻石概念板块整体下跌1.83%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 在当日所有概念板块中，培育钻石板块跌幅排名第一，表现最差 [2] - 板块内个股表现分化，股价上涨的仅有5只，下跌个股占多数 [1] 个股涨跌情况 - 跌幅居前的个股包括：*ST亚振跌停，沃尔德下跌5.49%，黄河旋风下跌5.28%，恒盛能源下跌3.62%，力量钻石下跌3.07% [1][2] - 涨幅居前的个股包括：晶盛机电上涨1.32%，豫园股份上涨0.95%，潮宏基上涨0.77% [1] 板块资金流向 - 培育钻石概念板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为4.05亿元 [2] - 板块内14只个股获主力资金净流出，其中5只个股主力资金净流出超过3000万元 [2] - 主力资金净流出居首的个股是博云新材，净流出1.39亿元，黄河旋风净流出7021.57万元，楚江新材净流出4697.38万元，四方达净流出4653.25万元 [2] - 主力资金净流入的个股较少，净流入居前的有晶盛机电（3656.86万元）、潮宏基（298.72万元）、豫园股份（148.75万元） [2][3] 个股交易数据 - 博云新材换手率为10.35%，黄河旋风换手率为10.23%，四方达换手率为13.74%，显示这些下跌个股交易活跃 [2] - 部分上涨个股如豫园股份换手率为0.37%，潮宏基换手率为0.93%，交易相对不活跃 [2][3]

天眼查App显示，近日，深圳市鑫能安琥珀珠宝有限公司成立，法定代表人为苏旭，注册资本10万人民 币，经营范围为一般经营项目是：工艺美术品及礼仪用品制造（象牙及其制品除外）；工艺美术品及礼 仪用品销售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收 藏品零售（象牙及其制品除外）；文艺创作；艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务；互联网销售（除销 售需要许可的商品）；寄卖服务；钟表销售；钟表与计时仪器销售；国内贸易代理；网络技术服务；非 金属矿及制品销售；网络与信息安全软件开发；软件开发；数字文化创意内容应用服务；电子产品销 售；销售代理；信息技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；信息系统集成服务； 大数据服务；珠宝首饰批发；珠宝首饰制造；珠宝首饰零售；珠宝首饰回收修理服务；日用品批发；日 用品销售；美发饰品销售；美发饰品生产；二手日用百货销售；图文设计制作；平面设计；广告设计、 代理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目是：无。 ...

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予“买入”评级，目标价804.64港元，对应2025-2027年目标市盈率分别为27倍、20倍、15倍 [5][15] - 报告核心观点：老铺黄金是中国古法金概念的开创者与引领者，定位高端，通过差异化竞争和极致工艺构筑深厚护城河，在金价上涨和消费年轻化趋势下，公司业绩实现高速增长，并有望通过内生外延持续扩张 [1][13] 公司业绩与财务表现 - 2024年公司实现营业收入85.06亿元，同比增长167.5%，归母净利润14.73亿元，同比增长253.9% [1] - 2025年上半年公司实现营业收入123.54亿元，同比增长251.0%，归母净利润22.68亿元，同比增长285.8% [1][26] - 公司盈利能力领先同业，2025年上半年毛利率和净利率分别为38.1%和18.4% [3] - 公司净资产收益率显著高于同业，2024年ROE（归属母公司）为54.2%，主要由高净利率驱动 [43][44] 行业趋势与市场机遇 - 2024年中国黄金产品市场规模为5688亿元，在珠宝首饰行业中渗透率达73% [47][52] - 古法金是黄金细分赛道中增长最快的品类，其市场规模占比从2018年的4%提升至2023年的30%，预计到2028年占比将达到52%，规模达4214亿元 [2][71] - 黄金消费正走向年轻化，金饰成为日常穿搭的时尚单品，18至24岁消费者的金饰拥有率高达62% [2][65] 公司竞争优势 - 公司以差异化策略入局高端古法金赛道，与传统大众黄金品牌形成错位竞争，其消费者与LV、爱马仕等五大奢侈品牌的平均重合率高达77.3% [3][80] - 公司拥有精湛的古法金工艺，产品均为一口价模式，享受高品牌溢价，足金镶嵌产品单克价格显著高于同业 [3][39][98] - 公司创始人徐高明深耕行业，亲自操刀产品设计，公司已拥有近2000项原创设计及大量境内外专利 [1][34][92] 增长驱动因素 - **产品端**：产品设计融合中西方经典文化元素，传递美好寓意，契合新中式热潮，引领黄金审美风尚 [4][104] - **渠道端 - 线下**：门店集中于SKP、万象城等高端商圈，单店产出能力突出，2025年上半年店均收入达2.62亿元，2023-2025年上半年同店收入均实现翻倍及以上增长 [4][108] - **渠道端 - 线上**：线上渠道通过低总价单品引流，吸引年轻客群，2025年上半年线上收入同比增长313.3%，并能反哺线下长期发展 [4][12] - **扩张潜力**：公司正逐步迈向国际化，已在新加坡开设海外首店，未来门店数量和店效仍有提升空间 [14][122] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为267.44亿元、361.68亿元、460.94亿元，同比增长214.4%、35.2%、27.4% [5][6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为47.63亿元、65.41亿元、84.49亿元，同比增长223.3%、37.3%、29.2% [5][6] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为21倍、15倍、12倍 [5][6]

12月10日下午，2025中国铂族金属市场年会在海南三亚举行。年会上，世界铂金投资协会与中国知名珠 宝企业周大生举行了战略合作签约仪式。记者获悉，此次签约，标志着双方将围绕铂金投资产品研发、 市场推广、产业构建与文化赋能展开深度协作。 ...

文章核心观点 - 光大证券首次覆盖老铺黄金给予“买入”评级 目标价804.64港元 认为公司作为中国古法金概念的开创者与引领者 定位高端并长期深耕 在金价上涨和消费趋势变化的背景下 业绩持续创历史新高 具备显著投资价值 [1] 行业趋势与市场 - 2024年中国黄金产品市场规模为5688亿元 其中古法金规模占比从2018年的4%大幅提升至2023年的30% 2023年规模达1573亿元 预计到2028年占比将进一步提升至52% 规模将达到4214亿元 [2] - 黄金首饰整体消费量疲弱 但古法金、国潮等细分赛道实现逆势增长 黄金消费正走向年轻化 从传统婚庆等场景扩展为日常穿搭的时尚单品和情感载体 [2] 公司竞争地位与优势 - 公司以差异化策略入局高端古法金 与传统大众黄金品牌形成错位竞争 截至2025年6月 其消费者与LV、爱马仕等五大奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3% 会员数量约48万名 [3] - 公司拥有精湛的古法金工艺 品牌护城河坚实 产品享受更高溢价 2025年上半年毛利率和净利率分别为38.1%和18.4% 盈利能力高于同业 [3] - 公司产品设计融合中西方经典文化元素 契合新中式热潮 引领黄金消费年轻化风尚 [4] 公司增长驱动因素 - 门店集中于高端商圈 单店产出能力突出 2023年、2024年及2025年上半年同店收入均实现翻倍及以上增长 [4] - 线上渠道通过低总价、低克重单品引流 吸引年轻客群并实现快速增长 同时能反哺线下长期发展 [4] - 在金价上涨催化下 公司正从“小而精”走向大众视野 实现高质量破圈 [4] 财务表现与预测 - 2024年公司实现收入85.06亿元 同比增长167.5% 实现归母净利润14.73亿元 同比增长253.9% [5] - 2025年上半年收入及归母净利润同比分别增长251.0%和285.8% [5] - 预计2025~2027年营业收入分别为267.44亿元、361.68亿元、460.94亿元 同比增长214.4%、35.2%、27.4% [5] - 预计2025~2027年归母净利润分别为47.63亿元、65.41亿元、84.49亿元 同比增长223.3%、37.3%、29.2% [5] - 预计2025~2027年EPS分别为27.00元、37.08元、47.90元 当前股价对应PE为21倍、15倍、12倍 [5] - 综合相对和绝对估值法 给予公司2025~2027年目标PE为27倍、20倍、15倍 [1]

差异化入局古法金，设计工艺具领先性 光大证券发布研报称，老铺黄金(06181)为中国古法金概念开创者与引领者，其定位高端，并长期深 耕。2023年以来金价加速上涨，消费者对黄金的投资保值需求增加，而古法金蕴含内敛具备收藏价值， 景气度持续提升，相对应的老铺业绩不断创历史新高。综合相对和绝对估值法，给予公司目标价804.64 港元，2025~2027年目标PE为27/20/15倍，首次覆盖给予"买入"评级。 光大证券主要观点如下： 古法金持续景气，金饰消费年轻化 随着金价快速上涨，黄金首饰整体消费量疲弱，而细分赛道如古法金、国潮等概念机会涌现，实现逆势 增长。2024年中国黄金（600916）产品市场规模为5688亿元，其中，古法金规模占比由2018年的4%提 升至2023年的30%，2023年规模为1573亿，预计到2028年占比将达到52%，规模将达到4214亿元。黄金 消费不再局限于婚庆、亲子、生日等传统场景，而成为消费者穿搭的时尚单品，黄金消费正在走向年轻 化，且不同的黄金产品设计亦承载各类寓意，成为消费者的一种情感载体。 2024年公司实现收入85.06亿元，同比增长167.5%，实现归母净利润14. ...

国际及国内贵金属市场价格 - 12月10日10点国际金价报4214.2美元/盎司 [1] - 12月10日10点国际钯金报1497.4美元/盎司 [1] - 12月10日10点国际银价报60.42美元/盎司 [1] - 12月10日10点国内金价报950.0元/克 [1] 国内主要品牌金店黄金零售报价 - 周大福黄金零售报价最高为1328元/克 [1] - 中国黄金黄金零售报价最低为1232元/克 [1] - 周生生黄金零售报价为1324元/克 [1] - 六福珠宝、谢瑞麟、金至尊、潮宏基黄金零售报价均为1328元/克 [1] - 菜百首饰黄金零售报价为1292元/克 [1] - 老庙黄金与老凤祥黄金零售报价均为1325元/克 [1] - 周六福黄金零售报价为1289元/克 [1]

12月10日国内品牌金店金价速报:大多数金店金价继续维持不变，市场呈现整体持稳格局。仅周生生价格小幅上涨4元/克， 报1328元/克，与多家金店并列今日最高价。今日金价高低价差与昨日保持一致，仍为 96元/克。 昨日金价上涨得益于市场对美联储降息预期的支持，以及央行持续购金行为。不过晚间公布的美国10月职位空缺数据超市 场预期，推动美元指数反弹，限制了金价的涨幅。 以下是各大品牌金店详细报价： 而据英媒报道，美国总统特朗普"施压"乌克兰总统泽连斯基几日内回应和平提议，盼圣诞前达成协议。地缘政治不确定性 升温，短期内市场避险情绪也在支撑金价 | | | 今日金店黄金价格一览(2025年12月10日) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 金店报价 | 今日金价 | 单位 | 变动幅度 | 涨跌 | | 老庙黄金价格 | 1325 | 元/克 | 0 | স | | 六福黄金价格 | 1326 | 元/克 | 0 | में | | 周大福黄金价格 | 1328 | 元/克 | 0 | न | | 周六福黄金价格 | 1289 | 元/克 | 0 | 27 | | 金至尊 ...