公司2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度营业收入为1.38亿元，同比增长40.32% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-4656.16万元，同比下降18.95% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为4538.67万元，同比增长77.72% [2] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-3963.29万元，同比下降80.29% [2] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5010.36万元 [1] 公司盈利能力与现金流 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6219.48万元，同比小幅增长1.71% [1] - 2025年第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为-4555.18万元，同比下降43.43% [2] - 2025年前三季度经营活动现金流净额同比改善34.79% [2] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2021年11月2日在深交所创业板上市，发行1842万股，发行价格55.66元/股 [2] - 首次公开发行募集资金总额10.25亿元，扣除发行费用后募集资金净额为9.17亿元 [3] - 实际募集资金净额比原计划3.99亿元多出5.18亿元 [3] - 发行费用总计1.08亿元，其中保荐及承销费为8714.69万元 [3] - 公司股票目前处于破发状态 [2] 公司历史利润分配与资本运作 - 2022年度利润分配方案为每10股派发现金红利8元（含税），共计派发现金红利5951.2万元 [3] - 2022年度同时以资本公积金每10股转增8股，共计转增5951.2万股 [3]

核心观点 - 西安轻工业钟表研究所成功研制出国内首台万米石油深井开采专用测试仪器——特种高温石油钟，技术指标超越国外同类产品，是石油压力计国产化的重要里程碑 [1][2] 技术突破与产品性能 - 机械压力计通过室内测试，耐压达到210兆帕，耐温260℃，可连续工作360小时（15天）[2] - 项目团队攻克了小型精密零件制造、高温长效润滑、长时段发条结构设计及材料应用等一系列技术难题 [2] - 压力计是核心石油勘探开发工具，石油钟作为记录系统的“节拍器”，是机械式压力计的关键配套设备 [1] 项目背景与战略意义 - 研制任务于2023年启动，受中国石油委托，旨在满足国家万米深井勘探的战略需求 [2] - 该成果解决了进口“卡脖子”问题，实现了石油压力计的国产化 [1] - 公司未来将继续围绕国家战略需求，在高端精密制造和民品研发领域持续深耕 [2]

广东制造业转型升级态势 - 在第138届广交会上，广东制造的新产品如智能服务机器人、激光测距仪等受到全球客商广泛关注，成为国际市场的抢手货 [1] - 广东传统制造业正通过科技革命与产业变革主动突围，推动老产业探索新路径，实现从产线升级、产品迭代到理念焕新的多维度转型 [1] 深达威科技（广东）股份有限公司 - 公司在广交会上展示便携测量、工业测量和环境测量三大类核心产品，受到东南亚和欧洲客商高度关注，测距望远镜和工业测量类产品销售额实现逐年增长 [2] - 产品线从单一手持式激光测距仪拓展至六大产品线，包括激光测距望远镜、传感器、水平仪等，自2013年布局海外市场以来，产品已远销30多个国家和地区 [2] - 公司通过广交会收集海外市场需求，针对性地优化产品，例如为海外高尔夫市场推出特定款测距望远镜新品，目前外销占比达到30% [2] - 下一步计划拓展共建一带一路国家市场，加大绿光激光测距仪投入以增强出口竞争力 [3] - 近三年研发投入超4000万元，当地税务部门提供专属服务专班，梳理涉税管理辅导手册，协助企业合规管理研发费用 [13][14] 广东沃莱科技有限公司 - 公司在广交会展出的八电极体脂秤、智能维度尺等新产品吸引众多客商，面对全球市场复杂局势，迅速调整方向，拓宽一带一路及东南亚市场，同时扩大内销 [3] - 积极发展国内电商自有品牌，与鸿蒙智选、小米米家、京东京造等国内顶尖品牌建立深度战略合作，并拓展海外线上线下市场 [3] - 目前产品外销与内销结构占比已调整至60%和40%，2025年上半年营业收入同比增长约三成 [3] - 2025年上半年办理出口退税约740万元，退税款快速转化为账上资金以保障生产 [4] - 自2021年起引入ERP、MES、SCM等数字化管理系统，提高供应链透明度和管理精度，从源头防范税务风险 [15] 联合光电科技股份有限公司 - 公司研发的黑光全彩技术为全球首创，可在极低照度环境下呈现全彩图像，打破日本、德国在高端光学镜头领域的垄断 [7] - 在创立初期坚持技术立企，即便资金链濒临断裂仍坚持研发不断档，每个镜头研发投入高达400-500万元，于2008年成功开发出高倍率变焦镜头，价格仅为进口产品一半 [7] - 近5年研发投入超过销售收入的8%，拥有1164项专利，2024年至2025年上半年享受研发费用加计扣除政策，相当于减免所得税约2260万元，享受高新技术企业所得税优惠政策，减免税款约420万元 [8] 东莞市爱玛数控科技有限公司 - 公司从鞋履生产业务转型投身鞋机数控软件研发，成功推出拥有自主知识产权的数控皮革排版机及裁切机，生产效能较传统刀模提升六倍，精准度提升至0.1毫米，皮革瑕疵识别准确率提升至98%以上 [9] - 截至2025年已申请151项授权专利和9项发明专利，拥有35项注册核心技术，产品远销东南亚、南美、欧洲等40多个国家和地区 [10] - 2024年以来享受研发费用加计扣除政策相当于减税260万元，软件增值税即征即退优惠退税约345万元，税务部门提供一企一策服务，精准辅导企业 [10] - 公司连续7年获评A级纳税人，良好的纳税信用帮助其赢下更多合作订单 [15] 税务政策支持 - 广东税务部门持续优化出口退税流程，将符合条件的一类、二类出口企业正常出口退税业务平均办理时间压缩至3个工作日，并健全先进制造业等重点出口企业直联制度 [5] - 在广交会期间，税务部门以图解形式梳理出口退税政策和管理要点，帮助企业更好适用政策 [5] - 中山税务部门组织骨干团队帮助企业梳理研发费加计扣除等政策要点，江波龙公司2024年度依法享受研发费加计扣除金额超亿元，减免资金用于加大研发投入 [6] - 税务部门通过税收大数据关注企业需求，例如为康达玩具及时办理发票授信额度提额申请，保障企业供应链结算和资金回笼 [12] 其他代表性企业动态 - 中山市江波龙电子有限公司实现从存储贸易、存储代工到半导体存储品牌公司的跃变，设计并成功流片历史上首批UFS自研主控芯片，七成营收来自海外 [5] - 东莞康达玩具礼品有限公司从代工起步成功转型为拥有多个自有潮玩IP的生产企业，成为十五运会特许生产商，开发出30多款融合地域文化与科技元素的产品，年产能达3000万件 [11]

服务型制造的定义与本质 - 服务型制造是制造与服务融合发展的新型产业形态，通过将服务深度嵌入制造业产品全生命周期，实现从“卖产品”到“卖服务+产品”的转变 [1][2] - 其本质在于突破传统单纯产品生产的局限，将服务创新作为推动制造业转型升级的关键手段 [2] - 服务型制造是基于制造业的发展基础实现服务化转型，是加强制造，不是去制造，服务和制造呈现出深度融合、相互促进的共生关系 [3] 政策支持与发展目标 - 工业和信息化部等7部门联合印发方案，提出到2028年完成20项标准制定、打造50个领军品牌、建设100个创新发展高地等目标 [1] - 方案提出加强关键共性技术攻关和模式创新等7项主要任务和3项专项行动 [1] 发展现状与行业影响 - 中国服务型制造发展水平呈持续上升态势，2018年至2023年间平均增速达7.67% [4] - 服务型制造模式已覆盖41个工业大类中的36个（占比88%），207个中类中的161个（占比78%） [5] - 服务型制造典型企业平均营业收入增速是行业平均水平的近2倍，利润率平均高出2个百分点 [5] - 通用装备制造业、仪器仪表制造业、家具制造业、通信设备等行业平均营业收入增速均超过行业平均水平20% [5] 企业实践与效益提升 - 根据对372家服务型制造典型企业的测算，其服务收入占总营业收入的比重保持在35%以上，服务业务对营业收入增长的贡献率达60% [5] - 中国石油润滑油公司通过从“卖产品”向“提供润滑整体解决方案”转变，自2022年开始连续实现销量、营收、利润指标全面增长 [2] - 联想凭借智能化转型，其供应链订单交付时间缩短28%，准确度提升25%，制造和物流成本降低20% [7] - 黑猫集团通过工业互联网平台，使炭黑产线综合安全生产质量提高约30%，产线设备巡检效率提升约70%，业财贯通综合效率提升约55%，审批时效提升约72% [7] 未来发展方向 - 服务型制造已形成共享制造、个性化定制、全生命周期管理、总集成总承包等一批典型模式，随着新一代信息技术的应用，产品服务集成、模型驱动研发等新模式、新业态也在不断涌现 [5] - 企业应从业务模式、技术能力、平台支撑和业态创新等多维度协同发力，积极探索面向制造与服务融合的新业务模式 [9] - 应进一步激发经营主体发展活力，形成“以大带小、以小促大”的企业协同融通发展新格局 [8]

公司中标信息 - 重庆川仪自动化股份有限公司中标中石化氢能机械（武汉）有限公司的YQSC-点型可燃气体探测器谈判采购项目 [1][2] - 中标项目发布日期为2025年11月6日 [2] - 项目地区为湖北省 [2] 公司业务规模 - 公司对外投资了37家企业 [1] - 公司参与招投标项目共计8414次 [1] - 公司拥有商标信息228条，专利信息1542条，著作权信息149条 [1] - 公司拥有行政许可61个 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为10.3亿美元，按当地货币计算增长6%，若不计近期收购则增长5%，按美元报告基准计算增长8% [6] - 第三季度调整后每股收益为11.15美元，同比增长9%，但关税成本对每股收益造成6%的毛负面影响 [9] - 第三季度调整后营业利润为3.099亿美元，同比增长5%，调整后营业利润率为30.1%，同比下降100个基点 [8][9] - 今年前九个月按当地货币计算的销售额增长2%，调整后营业利润下降2%，营业利润率收缩130个基点，调整后每股收益增长2% [10] - 今年前九个月调整后自由现金流为6.895亿美元，按每股计算增长6% [11] - 第四季度指引：预计当地货币销售额增长约3%，调整后每股收益预计在12.68-12.88美元之间，增长率为2%-4% [13] - 2026年初步指引：预计当地货币销售额增长约4%，调整后每股收益预计在45.35-46美元之间，增长率为8%-9% [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实验室业务销售额第三季度增长4% [6] - 工业业务销售额第三季度增长9%，其中核心工业增长10% [6] - 产品检测业务销售额第三季度增长7% [6] - 食品零售业务销售额第三季度增长5% [6] - 服务业务销售额第三季度增长8% [6] - 实验室业务预计2026年实现低至中个位数增长，其中过程分析和生物处理表现强劲，但液体处理等早期研究领域较为疲软 [28] - 工业业务预计2026年核心工业和产品检测均实现低至中个位数增长 [28] - 零售业务预计2026年持平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区第三季度当地货币销售额增长10%，其中收购贡献1% [6][78] - 欧洲地区第三季度当地货币销售额增长6% [6] - 亚洲及世界其他地区第三季度当地货币销售额增长1%，其中中国市场增长2% [6][19] - 美洲地区预计2026年实现中个位数增长，欧洲和中国预计实现低个位数增长 [28][29] - 第四季度指引：美洲预计中个位数增长，欧洲预计持平，中国预计低个位数增长 [78][80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用Spinnaker销售和营销计划以及创新产品组合推动增长，并受益于自动化、数字化和近岸外包等趋势 [4][21] - 通过Spinnaker计划和Top K计划增强识别增长机会的能力，并利用人工智能优化销售渠道管理 [21] - 服务业务因庞大的仪器安装基数被视为重要增长机会，并利用先进分析技术捕捉这些机会 [21] - 通过Blue Ocean项目实现ERP和CRM系统的全球统一，支持数字化和自动化提升内部生产率 [22] - 供应链战略侧重于加强区域内、为区域服务的制造能力，以增加灵活性和弹性，并预计在2026年完全抵消增量关税成本 [24] - 近期完成多项小型收购，以扩大分销和服务能力，并拓展生命科学设备组合 [24][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前市场条件仍具挑战性，存在与贸易争端、政府政策和地缘政治紧张相关的持续不确定性 [12] - 对2026年的展望假设市场条件不会从当前水平显著改善，但预计情况将逐步改善，替代周期将重新获得动力 [23] - 中国市场的团队在识别机会方面保持高度敏捷和成功，尽管存在某些行业产能过剩的担忧，但对改善后的增长机会持乐观态度 [20] - 近岸外包活动将是一个多年期的旅程，预计2026年影响适中，2027年影响更大 [43][44] - 欧洲市场表现不一，南欧市场表现优于北欧，德国等中欧经济体因能源成本高企仍面临巨大压力 [61][62] 其他重要信息 - 第三季度完成多项小型收购，总对价约为7500万美元，未来可能支付高达3100万美元的或有对价 [11] - 董事会已授权增加27.5亿美元用于股票回购计划，第三季度末剩余额度为11亿美元 [16] - 2025年全年股票回购预计为80亿美元，2026年预计在82.5亿至87.5亿美元之间 [16] - 2026年预计总摊销（包括购买无形资产摊销）约为7700万美元，购买无形资产摊销约为2600万美元（税前），约合每股1美元 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年各业务板块的细分展望，特别是工业方面 [27] - 回答: 实验室业务预计低至中个位数增长，过程分析和生物处理势头良好；工业业务中核心工业和产品检测均预计低至中个位数增长；零售业务预计持平；地理上美洲中个位数增长，欧洲和中国低个位数增长 [28][29] 问题: 消费市场及产品检测业务在消费者疲软背景下的表现和展望 [30] - 回答: 尽管终端市场仍具挑战性，但通过近年来的创新投资和针对中市场的组合拓展，执行良好，新产品受到市场欢迎 [30][31] 问题: 2026年增长指引相对2025年下半年显得保守的原因，以及价格与量的考量 [34] - 回答: 指引考虑了持续的市场不确定性，2025年下半年定价受益约3.5%，2026年预计定价实现约2.5%，因此对量增长预期温和，但若市场不确定性减少和客户信心增强，存在上行潜力 [35][36][37] 问题: 2026年利润率扩张潜力，考虑到关税影响减弱 [38] - 回答: 在货币中性基础上营业利润率预计扩张约60个基点，但报告数字约为20-30个基点，主要受瑞士法郎对欧元走强导致的成本增加影响 [38][39] 问题: 近岸外包需求在2026年的影响程度 [42] - 回答: 公司定位良好可从近岸活动中受益，但这是多年期过程，2026年影响预计适中，2027年影响更大，重点是与客户在规划阶段合作 [43][44][45] 问题: 中国市场实验室/生物制药与工业业务的预期对比 [46] - 回答: 预计两者均为低个位数增长，实验室业务受益于中国药典更新和GLP-1投资等机会，工业业务在第三季度实现两年内首次增长，团队执行力强 [47][48] 问题: 近期多项收购的背景和战略价值 [51] - 回答: 收购包括北美分销合作伙伴和生命科学设备品牌，旨在扩大销售服务能力和产品组合，收入贡献小于1%，但增加了新的产品和服务 [52][53] 问题: 中国实验室业务第三季度增长及2025年展望 [54] - 回答: 第三季度低个位数增长，2025年预计同样低个位数增长 [55] 问题: 核心工业业务趋势和能见度 [57] - 回答: 在PMI仍低于50的挑战性市场中凭借自动化和数字化创新产品表现优异，定位良好可从未来的近岸投资中受益 [58][59] 问题: 欧洲市场改善趋势和2026年信心水平 [60] - 回答: 欧洲市场表现不一，南欧较好，德国压力大，执行良好并利用热点细分市场，预计2026年增长将慢于美国 [61][62][63] 问题: 工业业务强劲增长中生物过程分析与传统设备的贡献，以及增长可持续性 [66] - 回答: 实验室业务中过程分析和生物处理是亮点，工业业务增长受益于多个区域和细分市场的项目时机，但对第四季度转为谨慎，预计低个位数增长 [68][69][70][71][72] 问题: 第四季度各业务板块细分表现及环比变化原因 [77] - 回答: 实验室Q3增4% Q4指引低个位；核心工业Q3增10% Q4指引低个位；产品检测Q3增7% Q4指引高个位；零售Q3增5% Q4指引10%；美洲Q3增10% Q4指引中个位；欧洲Q3增6% Q4指引持平；中国Q3增2% Q4指引低个位 [78][79][80] 问题: 2026年关税完全抵消的具体含义和时间线 [81][82] - 回答: 通过供应链优化和定价行动抵消，2026年关税毛负面影响约6%，预计全年可完全抵消，第一季度将提供更多细节 [83][84][85] 问题: 中国反内卷政策对工业业务的影响 [88] - 回答: 该政策主要针对太阳能、钢铁等过剩产能行业，公司已退出重工业市场，当前产品聚焦自动化和数字化，受影响较小，仍能跑赢市场 [89][90] 问题: 近岸外包讨论，特别是制药客户近期的演变 [92] - 回答: 仍处于早期阶段，建设新设施需多年时间，重点是早期参与客户规划，实施更先进的自动化和数字化解决方案 [93] 问题: 生物处理业务的需求强度和投资组合曝光度 [95] - 回答: 需求强劲遍及投资组合，包括过程分析和工业解决方案如罐秤，预计势头将持续至2026年 [95][96] 问题: 服务业务表现、展望和附加率策略 [97] - 回答: 第三季度服务增长8%，目标中长期增长高于公司平均水平，通过投资组合和覆盖范围扩张推动 [98] 问题: 制药客户在MFN相关消息后的情绪变化 [102] - 回答: MFN讨论带来初始不确定性，但制药板块表现良好，客户更关注优化流程和效率，以及近岸机会 [103][104] 问题: 替代周期机会是否纳入2026年指引及长期影响 [105] - 回答: 过去两年替代需求 subdued，安装基数老化，存在上行潜力，但未完全纳入2026年指引 [106] 问题: 中国潜在刺激政策对2026年的意义 [108] - 回答: 团队敏捷，但当前刺激计划与公司客户组合关联不大，若更广泛的物理刺激出台则可能受益 [109] 问题: 产品检测业务7%增长的驱动因素及2026年可持续性 [110] - 回答: 增长由近年产品创新和针对中市场驱动，未来产品推出节奏将继续支持信心，部分收购带来协同机会 [111]

公司产品应用领域 - 公司智能调节阀、智能压力变送器、智能流量仪表等主力产品均可应用于光热熔盐发电领域 [1] - 光热熔盐发电与钍基熔盐堆发电项目均需使用自动化仪表监测温度、压力、流量、液位等参数 [1] 不同发电技术对比 - 光热熔盐发电依靠太阳能集热 而钍基熔盐堆发电依靠核裂变（钍燃料） [1] - 光热熔盐发电与钍基熔盐堆发电所遵循的技术标准及安全要求均有较大差别 [1] 公司业务策略 - 公司根据客户项目工况和装置使用需求提供相应的仪表产品 [1] - 公司充分发挥"定制化"优势为客户服务 [1]

振华重工业务趋势 - 全球港口对转向绿色低碳码头的需求非常强烈，催生大量设备更新需求，包括电动化及使用氢能 [2] - 全球多个大型码头公司计划最迟在2035年实现码头运营的零碳排放，要求设备使用清洁能力、轻量化以减少能耗，并通过数据分析和调度系统提升运行效率 [2] - 公司采用电力或清洁能源驱动的码头设备已占销售总额的70%—80%，传统设备采购比例正逐渐缩小 [2] - 公司通过进博会搭建供需平台，前七届累计签约金额191亿元，今年签约总额为3.9亿美元，以提供稳定采购需求预期并获取优惠价格 [3] 工业设备绿色技术应用 - 德国贺利氏在中国市场首发AluLab移动式LIBS分析仪，能在一分钟内完成铝液关键元素精确检测，相比传统1小时方法大幅减少等待时间，助力炼铝企业节能降碳 [3][4] - 赢创公司设定展会主题为“超越化学边界，驱动绿色未来”，其Eco系列材料可从废旧轮胎、地沟油等废弃物中裂解提取原料，实现原料再生 [4] - 赢创计划在2030年将具有可持续优势的“下一代解决方案”销售份额提升至50% [5] - 贝克休斯展示专为碳捕集与封存及油气开采设计的海洋工程设备，适用于浅水环境下的二氧化碳封存和原油生产 [5] - 贝克休斯自2019年以来大力投资能源转型，包括减排、碳捕集等，致力于解决能源安全、可负担性和可持续性三难问题 [5]

股东减持计划 - 股东湖北省投资公司持有理工光科1.7027%股份 [1] - 计划通过集中竞价方式减持不超过930,359股，占公司总股本0.7692% [1] - 减持计划期间为公告之日起三个交易日后的90个自然日内 [1] 减持股份详情 - 拟减持股份为公司首次公开发行前已发行股份 [1] - 减持价格将根据市场情况确定 [1] - 截至公告日，该股东已履行相关承诺 [1] 减持计划影响 - 减持计划实施存在不确定性 [1] - 本次减持不会导致公司控制权发生变化 [1]

股东户数信息 - 截至2025年10月31日，公司含信用账户的合并股东总户数为18680户 [2]