亚厦股份公告称，公司与亚厦企业管理于2021年共同投资1亿元设立未来建筑科技，公司持股80%。因 市场环境变化，未来建筑科技未实际注资和开展经营，为整合资源、降本增效，双方决定注销该公司。 亚厦企业管理由公司全资子公司产业投资与董事长丁泽成共同控制，本次注销构成关联交易。公司近日 已完成工商注销登记手续，该事项不构成重大资产重组和重组上市，不会对公司造成重大不利影响。 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 报告核心观点 - 核心观点：聚焦2026年“十五五”规划开局，建筑装饰板块有望迎来阶段性“春季躁动”行情[1][4][10] - 核心依据：基于历次五年规划基础设施投资“前高后稳”的历史规律，判断“十五五”开局阶段投资节奏有望再度抬升，为板块表现形成支撑[4][10] - 配置主线：报告建议2026年建筑板块配置可重点聚焦三条核心主线：1）国家级重大工程；2）高分红、低估值的建筑央国企；3）在新赛道加速布局的民营建筑企业[5][18][19] 本周观点与政策分析 - 政策信号：本周政策层面围绕“十五五”规划持续释放积极信号，国务院会议提出要谋划一批带动全局的重大工程、重大项目、重大载体[3] - 央企定位：中央企业负责人会议指出，“十五五”时期中央企业要在推进重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设[3] - 住建重点：全国住房城乡建设工作会议强调推动房地产市场止跌回稳，稳步实施城中村和危旧房改造，推进老旧小区更新[3] - 老旧小区改造进展：2025年1—11月，全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个，超出全年计划目标2.5万个，完成率达103%，22个省级行政区及新疆生产建设兵团已提前完成年度计划[3][20][21] “十五五”基建规划重点 - 总体特征：多省市已提前展开“十五五”基础设施系统性前期谋划，投资重点集中于基础交通、水利水运及新型基础设施等领域[4][13] - 传统交通：铁路、公路等基础交通建设仍是重要抓手，规划重点包括川藏、新藏等进藏铁路，高铁主通道延伸及国家高速公路主骨架完善[13][16][17] - 水利水运：水利与水运工程权重明显提升，水网体系化建设加快推进，重点方向包括浙赣粤运河、京杭运河扩能、三峡新航道等[13][18] - 新基建与低空经济：新型基础设施与低空经济开始在地方规划中形成独立板块，涉及通用机场布局、低空基础设施建设、交通数智化改造等内容[14][16] 2026年板块配置主线 - 主线一：国家级重大工程 以运河体系、进藏铁路、雅下水电工程、三峡新通道等为代表的国家级重大工程，有望持续释放中长期订单需求[5][18] - 主线二：高分红央国企 在监管强化分红约束、引导长期资金入市背景下，高分红、低估值的建筑央国企配置价值有望逐步凸显[5][19] - 主线三：民营建筑新赛道 民营建筑企业依托充裕现金流与灵活机制，在洁净室、AI算力基础设施、低空经济等新赛道中加速布局，有望打开第二成长曲线并重塑估值体系[5][19] 市场与数据回顾 - 板块表现：本周（20251222-20251228）申万建筑装饰指数上涨2.26%，跑赢上证指数（+1.88%），其中装修装饰、其他专业工程、化学工程子板块涨幅居前，分别为+13.66%、+8.78%、+2.01%[6][31] - 个股表现：本周申万建筑板块共有101只股票上涨，涨幅前五分别为：海南发展(+56.46%)、上海港湾(+44.35%)、圣晖集成(+41.45%)、杰恩设计(+34.35%)、*ST名家(+31.33%)[6][31] - 专项债发行：截至2025年12月28日，专项债累计发行量76,604.33亿元，同比微降0.65%[38] - 城投债融资：截至2025年12月28日，城投债累计净融资额为-5,854.64亿元[38] 公司动态摘要 - 重大订单： - 中国电建2025年1月至11月新签合同额10317.55亿元，同比-1.65%，其中境外新签合同2316.39亿元，同比+23.15%[24] - 山东路桥中标多个高速公路项目，其中沂源至邹城高速项目合计中标金额约94.02亿元，占其2024年营业收入的13.18%[26] - 中铝国际签署境外项目合同，总金额约140亿元[24] - 其他动态： - 中国核建子公司引进工银投资增资50亿元，用于优化资本结构[28] - 北新路桥完成向特定对象发行股票，募集资金净额15.32亿元，主要用于补充流动资金和偿还债务[29] - 部分公司涉及PPP项目提前终止及债务重组、股权转让、股东增减持等事项[28][29][30]

股价与交易表现 - 截至2025年12月26日收盘，*ST中装股价报收于4.07元，较前一日上涨2.01% [1] - 当日成交量为30.14万手，成交额为1.22亿元，换手率为3.67% [1] 资金流向 - 12月26日，主力资金净流入169.02万元，游资资金净流出168.43万元，散户资金净流出0.59万元 [1] - 主力资金净流入显示主力对个股短期关注度有所提升 [3] 资本公积金转增股本计划 - 公司因法院裁定批准《重整计划》，拟实施资本公积金转增股本 [1] - 转增比例为每10股转增约10.31股，转增后总股本将从960,135,993股增至1,950,000,000股（不含库存股）[1][2] - 本次转增可能导致股价向下除权调整 [1] 停复牌安排 - 公司股票将于2025年12月29日开市起停牌一个交易日，并于2025年12月30日开市起复牌 [2] - 此次停牌系因实施资本公积金转增股本，股权登记日为2025年12月29日，转增股本上市日为2025年12月30日 [2] 公司风险状况 - 公司股票已被实施退市风险警示及其他风险警示 [1] - 被实施风险警示的原因包括主要银行账户被冻结、年报财务数据存在虚假记载，以及审计报告显示持续经营能力存在不确定性 [1] - 若重整计划未能执行，公司可能被宣告破产，并面临终止上市的风险 [1]

多只连板牛股发布风险提示与异动公告 - 12月28日晚间，多只近期股价连续涨停的A股公司集中发布公告，提示股价异常波动风险或澄清经营情况 [1] - 胜通能源公告其股价已收获11连板，但已严重偏离基本面，未来存在快速下跌风险，如价格进一步上涨可能申请停牌核查 [1][2] - 嘉美包装公告其股价已连续8个交易日涨停，价格严重脱离公司基本面，如进一步异常上涨可能申请停牌核查 [1][3] 胜通能源具体风险提示 - 胜通能源股价在12月26日再度涨停，单日成交额放大至11亿元，已收获11连板 [2] - 公司表示股价显著偏离大盘和行业指数，短期波动大，存在较高炒作风险 [2] - 公司澄清主营业务仍为液化天然气采购、运输及销售，未发生重大变化，且不涉及机器人相关业务 [2] - 公司披露控股股东已签署股份转让协议，但收购方不存在未来12个月内的资产重组计划，以及未来36个月内借壳上市的计划 [2] 嘉美包装具体风险提示 - 嘉美包装股票连续8个交易日涨停，属于交易严重异常波动 [3] - 公司基本面未发生重大变化，主营业务仍为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务 [3] - 公司披露控股股东已签署股份转让协议，但受让方逐越鸿智不存在未来12个月内改变或重大调整上市公司主营业务的计划，也不存在未来36个月内借壳上市的计划 [3] 其他发布异动公告的牛股名单 - 12月28日晚间，发布股票交易异常波动公告的公司包括：9天6板的浙江世宝、7连板的神剑股份、6天5板的海南发展、10天5板的通宇通讯以及3天2板的钧达股份 [4] 相关公司经营情况澄清 - 浙江世宝、神剑股份、海南发展均公告近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，且不存在应披露而未披露的重大事项 [5] - 通宇通讯公告经营状况正常，但指出股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [5] - 钧达股份公告经营情况正常，并澄清与尚翼光电签署的《战略合作框架协议》仅为初步合作意向，不具有法律约束力，具体合作内容存在不确定性 [6] 航天发展业务构成说明 - 航天发展公告公司以航天防务信息科技为主要发展方向，聚焦蓝军体系及装备、新一代通信与指控装备等业务 [6] - 公司2025年前三季度实现营业收入16.97亿元，较上年同期上升的重要原因是船舶交付 [6] - 公司下属航天天目（重庆）卫星科技有限公司主要从事商业低轨卫星运营及数据应用服务，但其2025年前三季度营业收入占公司总营业收入的比例低于1% [1][6]

行业投资评级 - 对建筑装饰行业维持“增持”评级 [1] 核心观点 - 商业航天板块迎来密集催化，有望迎来“基本面+政策”共振的更大一轮主升浪 [1] - 2025年10月四中全会公报首次提出“航天强国”，显示最高管理层对航天发展重视度显著提升 [2] - 2025年11月以来产业支持政策持续加码，产业端发射进程预计显著提速，叠加可回收火箭等技术突破，板块预计将迎来基本面向上、技术突破、政策加码等多维催化 [2] 政策端催化 - 2025年10月23日四中全会提出加快建设制造强国、质量强国、航天强国等，首次在现代化产业体系目标中新增“航天强国” [2] - 2025年11月国家航天局设立商业航天司，统一管理商业发射审批、频轨协调、安全监管等职能 [2] - 2025年11月25日国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出将商业航天纳入国家航天发展总体布局，到2027年基本实现商业航天高质量发展 [2] - 2025年11月27日北京发布太空数据中心三阶段建设规划：2025-2027年突破核心技术，建成一期算力星座；2028-2030年实现“天地数天算”；2031-2035年建成大规模太空数据中心，支撑“天基主算” [2] 产业端进展 - 中国已申报低轨星座总量超5万颗，其中万颗级大型项目包括中国星网“GW星座”（1.3万颗）、上海垣信“千帆星座”（1.5万颗）、蓝箭航天“鸿鹄星座”（1万颗） [3] - 根据ITU频轨资源协调机制，预计2035年前需至少完成2.8万颗卫星发射任务 [3] - 截至2025年12月10日，中国星网累计发射17组合计125颗卫星，完成发射目标的1.0%；截至2025年11月底，千帆星座累计发射6组合计108颗，完成发射目标的0.7% [3] - 假设千帆星座2030年前全部发完，星网星座2030年、2035年前分别完成4070颗、12992颗，则对应2026-2035年年均发射量约2776颗 [3] 融资端支持 - 2025年11月国务院办公厅印发文件，强调引导民间资本有序参与商业航天等领域建设 [4] - 2025年6月科创板改革规则落地，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，明确支持商业航天等领域企业上市 [4] - 商业航天企业开始密集筹备IPO，包括蓝箭航天、星河动力、中科宇航等十余家企业正在进行IPO流程 [4] - 多地政府如海南、上海等地推出专项扶持计划，提供最高达5000万元的补贴 [4] 核心受益标的分析 - **上海港湾 (605598.SH)**：卫星能源系统龙头，其子公司产品已累计保障16颗卫星顺利发射，40余套系统在轨稳定运行，2025年上半年新签订单超3000万元 [5]。公司积极布局钙钛矿太阳能电池，其成本仅为当前主流砷化镓技术的1/10，有望受益于钙钛矿渗透率提升 [5][8] - **东珠生态 (603359.SH)**：拟收购凯睿星通89.49%股份切入卫星通信领域 [9]。凯睿星通业务覆盖政府应急通信、军用卫星通信等领域，在应急消防等领域市占率超90% [9]。2024年凯睿星通实现营业收入2.6亿元、净利润0.4亿元，同比增长72%和364%，净利率16% [9] - **其他关注标的**： - **金螳螂**：2024年中标海南商业航天发射场项目，进军航天领域机电工程业务 [10] - **中衡设计**：成立商业航天建筑规划研究中心，已中标多个火箭制造厂房建设项目 [10] - **招标股份**：子公司通过募投项目开展卫星导航相关工作 [10] - **深桑达 A**：中标海南商业航天发射场特燃特气配套项目及航空航天复合材料制造项目 [10] - **苏州规划**：拟收购东进航科100%股权，业务有望向商业航天低空安全防护领域延伸 [11] 投资建议 - 重点推荐核心标的上海港湾（卫星能源系统龙头）和东珠生态（并购切入卫星通信领域） [11] - 关注业务积极延伸至商业航天领域的建筑企业金螳螂、中衡设计、招标股份、深桑达A、苏州规划等 [11] 重点公司估值数据 - **上海港湾**：预计2025年、2026年、2027年EPS分别为1.06元、1.19元、1.35元，对应PE分别为44.5倍、39.5倍、35.1倍 [31] - **东珠生态**：预计2025年、2026年、2027年EPS分别为-0.97元、-0.47元、0.03元 [31] - **金螳螂**：预计2025年、2026年、2027年EPS分别为0.20元、0.21元、0.22元，对应PE分别为16.5倍、15.5倍、14.6倍 [31]

市场整体表现 - 本周（12月22日至26日）三大主要指数均累计上涨，上证指数涨1.88%，深证成指涨3.53%，创业板指涨3.9% [1] - 从具体指数看，创业板指年初至今累计涨幅达51.47%，表现最为强劲，深证成指年初至今涨30.62%，上证指数年初至今涨18.26% [2] - 板块方面，商业航天概念持续爆发，机器人、锂电板块走势活跃 [1] 个股表现与活跃度 - 本周共有40只个股累计涨幅超过30%，涨幅最大的广道退本周累计上涨74.8% [3] - 涨幅超过30%的个股中，按行业统计，机械设备行业有6只，建筑装饰行业有5只 [3] - 本周有86只个股累计换手率超过100%，其中C天溯周换手率达284.29% [5] - 高换手率个股中，轻工制造、机械设备等行业个股居多 [5] 行业与个股资金流向 - 按申万一级行业，本周电力设备行业获主力资金净流入155.03亿元，银行、建筑装饰行业也获资金青睐 [8] - 电子行业遭主力资金抛售超百亿元，计算机、医药生物、通信行业净流出金额居前 [8] - 个股方面，阳光电源获主力净流入38.28亿元，天际股份获净流入31.89亿元，多氟多获净流入24.85亿元 [8][9] - 赛微电子遭主力净流出28.06亿元，新易盛遭净流出26.51亿元，胜宏科技遭净流出24.73亿元 [8][9] 杠杆资金动向 - 本周共有2044只个股获融资净买入，其中159只个股融资净买入额超亿元，3只个股超十亿元 [10] - 中际旭创获融资净买入额居首，达24.50亿元，阳光电源获融资净买入15.14亿元，工业富联获融资净买入11.93亿元 [10][11] - 航天电子遭融资净卖出8.38亿元，中信证券遭净卖出6.23亿元，永辉超市遭净卖出5.55亿元 [10][11] 机构调研与关注 - 机构本周共调研144家上市公司，领益智造最获关注，参与调研机构达106家 [12][14] - 普利特获76家机构调研，光庭信息、广电计量、诺德股份等均获超50家机构调研 [12][14] - 从调研行业看，机构持续聚焦电子元件、工业机械、医疗保健等板块 [12] - 机构本周首次关注75只个股，其中9只被给予目标价，华友钴业获西部证券给予“买入”评级，目标价78.98元 [17][18]

行业投资评级 * 报告未明确给出建筑装饰行业的整体投资评级 [1] 核心观点 * 报告认为2026年行业投资将保持稳定，部分新兴板块预计将随着国家重大战略实施而获得较高投资机会 [3] * 投资机会主要关注三个方向：中西部区域投资、新基建和出海 [3] * 同时，低估值破净企业的估值有望修复 [3] 建筑装饰行业市场表现 * 上周（2025年12月22日至12月26日）SW建筑装饰指数上涨**2.26%**，跑赢沪深300指数（+1.95%）**0.31**个百分点 [3][4] * 周涨幅最大的三个子行业为：装饰幕墙（**+7.14%**）、专业工程（**+6.11%**）、国际工程（**+3.52%**） [3][6] * 年初至今涨幅最大的三个子行业为：生态园林（**+54.66%**）、专业工程（**+54.08%**）、装饰幕墙（**+53.21%**） [3][6] * 周度个股涨幅前五名：海南发展（**+56.46%**）、上海港湾（**+44.35%**）、圣晖集成（**+41.45%**）、杰恩设计（**+34.35%**）、*ST名家（**+31.33%**） [3][8] * 周度个股跌幅前五名：罗曼股份（**-8.43%**）、北新路桥（**-7.05%**）、重庆建工（**-5.17%**）、奥雅股份（**-4.63%**）、龙元建设（**-4.59%**） [3][8] 行业及公司近况 * **行业主要变化**： * 国资委召开中央企业负责人会议，要求央企继续“以有效投资积蓄发展潜力”，围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域谋划重大项目和标志性工程 [3][9] * 会议提出大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购 [3][9] * 全国住房城乡建设工作会议召开，强调推动房地产高质量发展，加快建筑业提质升级，系统推进“四好”建设 [10] * 2025年12月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期**3.0%**，5年期以上**3.5%** [11] * 交通部召开2026年全国交通运输工作会议，强调完善国家综合立体交通网，加快主骨架贯通，实施交通基础设施更新和数智化改造 [11] * **重点公司主要变化**： * 浙江交科：中标“富春江沿江洋洲区块新型城镇化建设项目”，总金额**30.04亿元**，占其2024年营业收入的**6.29%** [3][12] * 中铝国际：与境外客户签署某项目合同，总金额**140亿元**，占其2024年营业收入的**58.33%** [3][12] * 中国电建：1-11月累计新签合同额**10317.55亿元**，同比下降**1.65%**；另签订土耳其天然气增压站项目，金额**66.26亿元**，占2024年营收**1.05%** [13] 投资分析意见与关注标的 * **中西部区域投资**：建议关注四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 [3] * **新基建**：建议关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [3] * **出海**：建议关注精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 [3] * **好房子**：推荐建发合诚 [3] * **低估值破净企业估值修复**：建议关注中国中铁、中国中冶、上海建工、隧道股份、安徽建工 [3] 重点公司盈利预测与估值水平（部分摘要） * 中国中铁：2025年预测EPS **1.06元**，对应PE **5.1倍**；2026年预测归母净利润增速**2%** [17] * 中国化学：2025年预测EPS **1.03元**，对应PE **7.5倍**；2026年预测归母净利润增速**9%** [17] * 中材国际：2025年预测EPS **1.18元**，对应PE **8.7倍**；2026年预测归母净利润增速**7%** [17] * 建发合诚：2025年预测EPS **0.47元**，对应PE **24.9倍**；2026年预测归母净利润增速**12%** [17] * 东华科技：2025年预测EPS **0.69元**，对应PE **16.8倍**；2026年预测归母净利润增速**17%** [17]

行业投资评级 - 报告对建筑装饰行业评级为“看好” [1] 核心观点 - 报告认为2026年行业投资将保持稳定，部分新兴板块预计将随着国家重大战略实施而获得较高投资机会 [3] - 报告建议关注多个投资方向：中西部区域投资、新基建、出海业务以及“好房子”建设，同时认为低估值破净企业估值有望修复 [3] 市场表现回顾 - 上周SW建筑装饰指数上涨2.26%，跑赢沪深300指数0.31个百分点 [3][4] - 周涨幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙（+7.14%）、专业工程（+6.11%）、国际工程（+3.52%） [3][6] - 年初至今涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+54.66%）、专业工程（+54.08%）、装饰幕墙（+53.21%） [3][6] - 周度个股涨幅前五名为：海南发展（+56.46%）、上海港湾（+44.35%）、圣晖集成（+41.45%）、杰恩设计（+34.35%）、*ST名家（+31.33%） [3][9] - 周度个股跌幅前五名为：罗曼股份（-8.43%）、北新路桥（-7.05%）、重庆建工（-5.17%）、奥雅股份（-4.63%）、龙元建设（-4.59%） [3][9] 行业主要变化 - 国资委召开中央企业负责人会议，要求中央企业继续“以有效投资积蓄发展潜力”，明确围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域谋划重大项目和标志性工程 [3][10] - 国资委会议提出大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购 [3][10] - 全国住房城乡建设工作会议召开，强调要推动房地产高质量发展，加快建筑业提质升级，系统推进“四好”建设 [12] - 2025年12月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [13] - 住房城乡建设部部长强调要加快构建房地产发展新模式，优化保障性住房供给、推进城镇老旧小区等三类改造，围绕五方面推动“好房子”建设 [13] - 2026年全国交通运输工作会议召开，强调要完善国家综合立体交通网，加快贯通主骨架，大力实施交通基础设施更新和数智化改造 [13] 重点公司主要变化 - 浙江交科中标“富春江沿江洋洲区块新型城镇化建设项目”，总金额为30.04亿元，占其2024年营业收入的6.29% [3][14] - 中铝国际与境外客户签署了某项目合同，总金额为140亿元，占其2024年营业收入的58.33% [3][14] - 中国电建1-11月累计新签合同额10317.55亿元，同比下降1.65% [15] - 中国电建签订“土耳其塔曼天然气增压站2、4、5、7号站（二包）项目”，总金额为66.26亿元，占2024年营业收入的1.05% [15] 投资分析意见与关注标的 - **中西部区域投资**：建议关注四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 [3] - **新基建**：建议关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [3] - **出海业务**：建议关注精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 [3] - **好房子建设**：推荐建发合诚 [3] - **低估值破净企业估值修复**：建议关注中国中铁、中国中冶、上海建工、隧道股份、安徽建工 [3]

本周个股涨幅概况 - 本周共有40只个股涨幅达到30% [1] - 涨幅最大的个股是广道退，本周累计上涨74.8% [1] - 安通控股、嘉美包装、神剑股份、胜通能源本周累计涨幅均在60%以上 [1] 涨幅居前个股的行业分布 - 按所属行业统计，涨幅超30%的个股中，机械设备行业数量居首，共有6股在列 [1] - 建筑装饰行业次之，有5股上榜 [1]

行业资金流向 - 本周主力资金净流入最多的行业是电力设备行业，净流入金额为155.03亿元 [1] - 银行和建筑装饰行业同样获得主力资金青睐，位列净流入行业前列 [1] - 电子行业遭遇主力资金大幅抛售，净流出金额超过100亿元 [1] - 计算机、医药生物和通信行业也位列主力资金净流出金额的前列 [1] 个股资金流向 - 本周主力资金净流入最多的个股是阳光电源，净流入金额为38.28亿元 [1] - 天际股份获得主力资金净流入31.89亿元，多氟多获得主力资金净流入24.85亿元 [1] - 赛微电子遭遇主力资金净流出最多，金额为28.06亿元 [1] - 新易盛和胜宏科技分别遭遇主力资金净流出26.51亿元和24.73亿元 [1]