报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 棉花继续受市场情绪影响，国内棉花现货交投低迷、棉纺织企业进入淡季，美棉播种进度偏慢但ICE棉花小幅上涨 [1][2] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509收盘价13495元/吨，日涨幅1.01%，夜盘收盘价13465元/吨，夜盘涨幅 -0.23%；CY2509收盘价19740元/吨，日涨幅0.56%，夜盘收盘价19695元/吨，夜盘涨幅 -0.22%；ICE美棉07收盘价65.97美分/磅，日涨幅0.59% [1] - 期货成交和持仓方面，CF2509成交358684手，较前日增加44190手，持仓775318手，较前日增加24946手；CY2509成交5612手，较前日减少1999手，持仓14414手，较前日增加1045手 [1] - 仓单量方面，郑棉仓单量10835张，较前日减少35张，有效预报375张，较前日增加4张；棉纱仓单量0张，较前日无变动，有效预报0张，较前日无变动 [1] - 现货价格方面，北疆3128机采14726元/吨，日涨幅0.89%；南疆3128机采14485元/吨，日涨幅0.91%；山东14655元/吨，日涨幅0.62%；河北14500元/吨，日涨幅0.35%；3128B指数14620元/吨，日涨幅0.41%；国际棉花指数:M:CNCottonM75.49美分/磅，日涨幅0.35%；纯棉普梳纱32支20300元/吨，日涨幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价21815元/吨，日涨幅0.42% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差较前日变动 -5元/吨；北疆3128机采 - CF509价差较前日变动 -10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投低迷，纺企采购意愿不强，主流销售基差变动不大，给出不同地区不同品质棉花销售基差范围 [2] - 国内棉纺织企业进入传统淡季，纯棉纱市场订单减少、走货放缓，价格阴跌、亏损扩大；全棉坯布市场弱势，织厂订单稀缺、生产常规品种，销售低迷、库存压力上升、降开机率 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花小幅上涨，中美会谈提振市场情绪；美棉播种进度仍偏慢，截至6.8日当周，播种进度76%，上周66%，去年同期79%，5年均值80%，优良率49%，去年同期56% [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围【 - 2,2】，-2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪好转带动郑棉期货反弹，棉花趋势强度为0呈中性[1][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - CF2509昨日收盘价13360元/吨，日涨幅0.87%，夜盘收盘价13435元/吨，夜盘涨幅0.56%；CY2509昨日收盘价19630元/吨，日涨幅0.18%，夜盘收盘价19685元/吨，夜盘涨幅0.28%；ICE美棉07昨日收盘价65.58美分/磅，日涨幅0.40% [2] - CF2509昨日成交314494手，较前日增加132900手，持仓750372手，较前日增加12557手；CY2509昨日成交7918手，较前日减少1999手，持仓12592手，较前日增加1045手 [2] - 郑棉昨日仓单量10870张，较前日减少69张，有效预报371张，较前日增加2张；棉纱昨日仓单量0张，较前日无变动，有效预报0张，较前日无变动 [2] - 北疆3128机采昨日价格14596元/吨，较前日上涨144元，涨幅1.00%；南疆3128机采昨日价格14355元/吨，较前日上涨120元，涨幅0.84%；山东昨日价格14565元/吨，较前日上涨6元，涨幅0.04%；河北昨日价格14450元/吨，较前日无变动 [2] - 3128B指数昨日价格14561元/吨，较前日上涨18元，涨幅0.12%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格75.23美分/磅，较前日上涨0.16美分，涨幅0.21%；纯棉普梳纱32支昨日价格20300元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21723元/吨，较前日下跌1元，跌幅0.00% [2] - CF9 - 1价差前日为15元/吨，较前日价差变动70元/吨；北疆3128机采 - CF509前日价差为1240元/吨，较前日价差变动30元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投大多冷清，局部成交好，贸易商采购为主，主流销售基差变动不大，2024/25南疆机采3129/29 - 30B杂3.5内较多销售基差在CF09 + 1350 - 1450起，少量低价报盘在1250 - 1350，内地自提，棉花出疆汽运费仍偏弱 [3] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场进入传统淡季，订单减少，纺企走货放缓，棉纱价格呈阴跌走势，全棉坯布市场清淡，厂家成交量稀少，下游客户缺订单或观望行情，织厂对后市信心弱 [3] - 上周五ICE棉花小幅上涨，跟随整体商品市场走势，市场关注美棉播种进度，等待周一盘后的作物生长报告 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内市场郑棉震荡后小幅反弹受外部市场影响，现货受疆内基差和纺织企业利润支撑，但消费疲弱，市场缺持续上行动力，下方受库存和基差支撑空间有限，短期难走出震荡 [53] - 国际市场总体缺乏驱动维持震荡，美棉种植进度落后但幅度缩小，早期优良率偏低，出口数据转强，棉价短期空间有限 [53] 根据相关目录分别进行总结 棉花市场分析 - 期货价格：郑棉本周维持震荡周度涨幅0.64%，ICE期棉小幅震荡周涨幅0.38% [10] - 现货价格：本周棉花价格指数涨跌不一，3128指数较上周涨14元/吨，2129指数较上周跌17元/吨 [14] - 棉花进口情况：4月份进口棉花6万吨，同比减少28万吨 [17] - 棉花库存情况：4月份棉花商业库存415.26万吨，同比减少18.33万吨；工业库存95.42万吨，同比增加 [26] - 下游库存情况：4月份纱线库存20.8天，同比减少2.88天；坯布库存30.17天，同比增加2.34天 [30] - 纱线价格：本周纱线价格下跌，气流纺10支棉纱价格较上周跌80元/吨，普梳32支棉纱价格较上周跌170元/吨，精梳40支棉纱价格较上周持平 [35] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报减少229张，仓单数量为10939张，有效预报369张，总计11308张 [39] - 美棉出口情况：截至5月29日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加10.98万包，下一 年度出口净销售3.9万包 [42][47] - 美国天气情况：未提及具体天气情况相关内容 后市展望 - 国内市场郑棉受外部市场影响震荡后小幅反弹，现货受支撑但消费疲弱，市场缺上行动力，下方有支撑，短期难走出震荡 [53] - 国际市场总体缺乏驱动维持震荡，美棉种植进度落后但幅度缩小，早期优良率偏低，出口数据转强，棉价短期空间有限 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花上涨动能不足，趋势强度为0，市场处于中性状态 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509收盘价13275元/吨，日涨幅 -0.34%，成交量203391手，较前日减少60819手，持仓量725116手，较前日减少3567手；CY2507收盘价19525元/吨，日涨幅 -0.10%，成交量6105手，较前日减少1999手，持仓量5086手，较前日增加1045手；ICE美棉07收盘价66.18美分/磅，涨幅1.67% [1] - 仓单量方面，郑棉仓单量11102张，较前日减少55张，有效预报374张，较前日减少6张；棉纱仓单量和有效预报均为0 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉价格14407元/吨，南疆3128机采棉价格14193元/吨，山东地区棉花价格14586元/吨，较前日下跌10元，河北地区棉花价格14507元/吨，较前日下跌22元；3128B指数价格14569元/吨，较前日下跌9元；国际棉花指数M为74.87美分/磅，较前日下跌0.48%；纯棉普梳纱32支价格20470元/吨，纯棉普梳纱32支到港价21738元/吨，较前日下跌33元 [1] - 价差方面，CF9 - 1价差为 -60元/吨，较前日价差变动10元；北疆3128机采 - CF509价差为1130元/吨，较前日价差变动50元 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货整体交投表现一般，现货基差暂稳，2024/25南疆机采3129/29 - 30B杂3.5内较低销售基差在CF09 + 850上下，较多同品质报价在CF09 + 900及以上，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投走弱，步入淡季，紧密/紧赛21 - 26支棉纱、高配40支棉纱成交相对尚可，其余品种表现清淡，价格下跌为主，纺企高价难以成交，商谈走货为主 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花反弹，一度上涨超2%，最终收盘上涨1.67%，受美元下跌和原油上涨影响，且对美棉播种进度可能偏慢的担忧也支撑其价格，截至6.1日当周，美棉播种进度66%，去年同期68%，5年均值69% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 需求进入淡季，棉价缺乏上涨动能 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509昨日收盘价13330元/吨，日涨幅0.00%，夜盘收盘价13245元/吨，夜盘涨幅 -0.64%，成交量177566手，较前日减少99405手，持仓量745557手，较前日减少5073手；CY2507昨日收盘价19635元/吨，日涨幅0.33%，夜盘收盘价19525元/吨，夜盘涨幅 -0.56%，成交量7597手，较前日减少1999手，持仓量8602手，较前日增加1045手；ICE美棉07昨日收盘价65.33美分/磅，日涨幅 -0.38% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量11209张，较前日减少51张，有效预报351张，较前日增加3张；棉纱昨日仓单量0张，较前日无变动，有效预报0张，较前日无变动 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉价格14407元/吨，较前日无变动；南疆3128机采棉价格14193元/吨，较前日无变动；山东地区棉花价格14594元/吨，较前日减少6元，跌幅 -0.04%；河北地区棉花价格14503元/吨，较前日减少9元，跌幅 -0.06%；3128B指数14572元/吨，较前日减少23元，跌幅 -0.16%；国际棉花指数:M:CNCottonM为75.33美分/磅，较前日减少0.20美分，跌幅 -0.26%；纯棉普梳纱32支价格20470元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21762元/吨，较前日增加15元，涨幅0.07% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差较前日增加10元/吨；北疆3128机采 - CF509价差为1080元/吨，较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投略好转，纺企采购积极，现货基差坚挺，2024/25南疆、北疆不同等级机采棉有相应销售基差 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投气氛走弱，下游新增订单不足，消费季节性走弱，纺企开机开始松动，织布厂出货速度偏缓，工厂开机率下降，预计端午节织厂开机率将继续下滑 [2] - 美棉昨日ICE棉花小幅下跌，受美元上涨以及其他农产品下跌影响，基本面消息清淡 [2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，代表中性 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - ICE棉花期货维持低位震荡，缺乏方向性，在美棉产区出现新天气问题或美国贸易协议有重大变化前，上涨动能不足 [16] - 国内棉花期货近期在13400附近窄幅波动，郑棉期货反弹受市场乐观情绪影响，若新疆天气良好、纺织企业开机率下跌超季节性水平，郑棉期货仍有回落风险，短期内窄幅区间13250 - 13560，中期震荡区间12500 - 13900 [2][16] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 |期货品种|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅（%）|成交量（手）|成交量变化（手）|持仓量(手）|持仓量变化（手）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |ICE棉花主连|65.10|66.53|64.88|66.06|0.92|1.41|89030|-31462|110253|-2935| |郑棉主连|13390|13560|13325|13410|20|0.15|768666|-526705|577706|5100| |棉纱主连|19630|19845|19605|19650|30|0.15|27067|-5031|14692|-5913| [5] 基本面 国际棉花情况 - ICE棉花本周窄幅震荡，供需基本面消息清淡，美棉主产区天气良好、播种进度快，美国关税谈判无新进展，美棉周度出口销售数据一般 [1][5] - 截止5月15日当周，2024/25美陆地棉周度签约3.21万吨，周增16%，较四周平均水平增41%；周度装运5.7万吨，环比降24%，较四周平均水平降27%；总签售量266.39万吨，占年度预测总出口量的110%；累计出口装运量205.58万吨，占年度总签约量的77% [6] - 印度4月纺织品服装环比下降，5月14 - 20日售出约20万包棉花，库存降至680万包，4月棉纺织产品出口额9.63亿美元，成衣出口额13.7亿美元 [7] - 巴西旧作销售停滞，新作销售相对较好，2024季剩余作物出口交易停滞，2025季作物销售进度60% - 65%，2026季作物销售较活跃 [7] - 巴基斯坦棉花需求低迷，缺水影响新棉种植，进口需求疲软，4月五大主要纺织品类别出口额9.95亿美元，本财年前10个月累计总额122.1亿美元，比2023/24财年同期高10% [8] - 孟加拉进口需求以近月为主，企业谨慎看待美国加征关税，天然气供应问题影响生产，印孟贸易变化或致运输时间延长和成本上升 [8][9] - 截至5月23日当周，印度纺织企业开机率75.5%，越南66%，巴基斯坦59% [9] 国内棉花情况 - 5月23日当周国内棉花期、现货价格窄幅震荡，现货交投略好，北疆皮棉报盘减少，可流通库存不高部分因棉企、棉商封盘，北疆皮棉销售基差稳中偏强，南疆整体持稳、局部稳中有降 [10] - 截至5月23日，一号棉注册仓单11359张、预报仓单327张，合计11686张，折49.08万吨，24/25注册仓单新疆棉10836张，地产棉523张 [10] - 纯棉纱市场交投较上周略淡但尚可，普梳32/40及高支纱成交较好，部分工厂有排单，价格多数持稳、局部上调，内地纺企即期现金流微亏，新疆纺企有利润，现金流1500元/吨左右，开机率持稳，库存小幅去化 [11] - 全棉坯布市场行情不及上周，需求、价格、出货均下降，织厂开机率五成上下，坯布库存33天左右，在机订单减少，对后市信心不足，对棉纱采购随用随买 [11] 基础数据图表 - 包含新疆棉累计加工量、棉花商业库存（周度）、纺企棉花库存（周）等14张图表 [13][14][15] 操作建议 - ICE棉花在美棉产区无新天气问题或美国贸易协议无重大变化前，上涨动能不足 [16] - 郑棉期货受市场乐观情绪影响反弹，若新疆天气良好、纺织企业开机率下跌超季节性水平，有回落风险，短期内窄幅区间13250 - 13560，中期震荡区间12500 - 13900 [2][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 郑棉主力2509合约收盘价较上一交易日下跌0.15%收于13410元/吨，期货弱势震荡，美棉隔夜下跌0.58%收于65.67美分/磅，ICE期棉受美元走强及需求走弱影响收跌，郑棉预计持续震荡，后续关注外盘、关税及国内政策走向；国际上美国经济数据有变化且政策走向待关注，国内基本面无明显驱动，新疆新棉长势好但纺企订单少、开机率下调、利润收缩，短期纺织品服装有抢出口可能，需关注新出口订单及中美关税政策 [2][14] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 郑棉主力2509合约收盘价较上一交易日下跌0.15%收于13410元/吨，期货弱势震荡午盘后转跌，美棉隔夜下跌0.58%收于65.67美分/磅，ICE期棉因美元走强及需求走弱收跌，郑棉预计持续震荡，关注外盘、关税及国内政策走向 [2] 宏观、行业要闻 - 截至5月15日当周，美国2024/2025年度陆地棉出口净销售14.1万包，2025/2026年度净销售0.7万包；2024/2025年度对中国净销售1.3万包，累计销售69.9万包 [3][4] - 2025年5月23日棉花仓单总量11686(-71)张，其中注册仓单11359(-50)张，有效预报327(-21)张 [4] - 截至2025年5月16日当周，美棉ON - call未点价卖出合约50378（-919）张，未点价买入合约20951（+1276）张，总持仓234470（+15222）张 [4] - 5月21日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报77.82美分/磅，较前一日增加0.41% [4] - 预计5月下旬气象对全疆冬小麦灌浆有利，对部分喜温作物及南疆部分林果有影响，棉区要加强苗期田间管理 [5] 数据图表 包含CZCE、ICE棉花期货价格，棉花现货价格及基差，9 - 1价差，纺织利润，棉花进口利润，棉纱进口利润，仓单数量，非商业持仓等图表 [7][8][11] 分析及策略 - 国际上美国5月Markit制造业和服务业PMI超预期且扩张，欧元区5月PMI意外萎缩，美国政府禁止哈佛大学招收国际学生，特朗普政府政策走向待关注 [14] - 国内基本面无明显驱动，郑棉主力2509合约窄幅波动略微下滑0.22%，新疆新棉长势好，纺企订单少、开机率下调、利润收缩，多消化库存，短期纺织品服装有抢出口可能，关注新出口订单及中美关税政策 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周棉花低位震荡，国外美英达成关税协议使美元走强打压美国商品，美谷物整体偏弱且美棉出口净销售大幅减少，拖累美棉震荡走低；国内供应端棉花商业库存高、企业套保压力大，下游需求进入淡季，美国对华关税抑制终端需求，棉价反弹动能有限，不过新棉播种完成且产区天气正常，短期郑棉仍偏弱，但国内利好政策限制其下跌空间 [6] - 策略上，多重利空压制美棉震荡偏弱，国内棉花供应充足、下游需求弱、新棉播种及产区天气尚可，短期郑棉低位震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至5月9日收盘，当周ICE美棉07收于66.72美分/磅，较上周收盘下跌1.64点，周跌幅2.40%；当周CF2509收于12950元/吨，较上周收盘上涨200点，周涨幅1.57% [8] 基本面分析 外盘棉花 - 截至2025年5月4日当周，美国棉花种植率为21%，前一周为15%，去年同期为23%，五年均值为20% [11][15] - 截至5月1日当周，美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为6.6万包，前一周为10.8万包；2025/2026年度陆地棉净销售3.7万包，前一周为3.3万包 [11][19] - 截至2025年5月8日，全国轧花厂开工1.59%，较节间下调0.02个百分点 [11][23] - 截至5月8日，主流地区纺企开机负荷在74.4%，较上周持平 [11][26] 国内 - 截止2025年05月09日，棉花商业总库存382.23万吨，环比上周减少12.39万吨（减幅3.14%） [11][30] - 截止至5月8日，进口棉花主要港口库存周环比降0.47%，总库存49.03万吨，周内库存小幅下降 [11][30] 价差持仓跟踪 - 涉及棉花基差、棉花9 - 1价差，数据来源为wind和正信期货 [34]

报告基本信息 - 报告名称：《20250430棉系月报：国内植棉进入苗期 关注后市关税政策调整》 [1] - 报告团队：农产品团队 [2] - 报告时间：2025年4月30日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 本周市场贸易情绪阶段性缓和，进口端持续收缩，新季生产前景宽裕，市场对经济衰退的担忧仍在 [4] - 4月USDA供需平衡表显示全球期末库存及库存消费比小幅调增，整体调整中性略空，负面影响有限 [6] - 4月中美棉价月初跳空下行后重心较3月下行，郑棉反弹不佳，美棉收复大多跌势 [14] - 国内棉花库存高位去化，进口端压力缓解，产成品库存小幅回落，后续补库意愿有限 [19][21] - 市场进入阶段性淡季，纺纱厂、织布厂开机率同步下降，订单环比回落，企业经营不佳 [25][27] - 国内终端销售内销数据同比增长，内需有韧性，服纺出口“抢跑”，后续备货持续性有限 [29][31] - 3月棉纺织行业PMI显著回升，棉涤、棉粘价差低位持稳，化纤中长期施压棉花消费 [35][38] - CFTC非商业持仓及基金净空头持仓下行速度放缓，国内税收有阶段性压力，欧美消费者信心指数下滑 [40][42] 各部分总结 USDA月度供需平衡表 - 全球期末库存调增11.5万吨至1716.8万吨，库存消费比调增0.76%至67.97% [6] - 中国产量调增5.4万吨至696.6万吨，消费调减10.9万吨至805.5万吨，进口调减6.5万吨至141.5万吨，期末库存调增9.8万吨至829.9万吨，库存消费比调增2.57%至103.03% [7] 棉花期现 - 4月特朗普“对等关税”政策影响下，全球经济增幅放缓，中美棉价月初跳空下行后重心较3月下行，郑棉反弹不佳，美棉收复大多跌势 [14] 棉纱期现 - 周内纱价同步下行，花纱价差有所收敛 [15] 美棉播种情况 - 播种进度15%，干旱率有所抬升 [17] 棉花供应 - 全国工商业库存之和环比降12.52万吨至490.8万吨，主要港口库存环比降0.64万吨至51.51万吨，国内工商业库存同比高位，商业库存去化加速 [19][20] - 2025年3月中国棉花进口量7.37万吨，环比降36.14%，同比降81.42%，4月进口量预计同比下滑，美棉进口占比降至10%-15%以内 [20] - 纯棉纱库存可用天数环比降0.57天至30.57天，厂内涤棉纱库存环比涨0.8天至27.42天，4月纺织厂坯布库存天数环比降0.2天至36.8天，2月服纺行业存货环比减134.4亿元至1789亿元 [21][22] 棉花仓单 - 截至4月29日，郑商所仓单数量10838张，折合皮棉约43.352万吨，后市仓单增加预期有限 [23][24] 开机情况 - 本周纺纱厂开机率环比降0.2%至74.6%，织布厂开机率环比降0.2%至42.3%，市场进入淡季，开机率预计加速走弱 [25][26] 利润及订单 - 月内纱厂即期利润回归-500元/吨左右，下游订单缩量，纺织企业订单天数环比降0.3天至8.65天，处于近5年最低水平 [27][28] 终端销售 - 3月我国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额1240亿元，同比增3.6%，1-3月累计零售额3869亿元，同比增3.4%，内需表现好于预期 [29][30] 出口 - 2025年3月我国纺织品及服装出口总额234.022亿美元，1-3月累计出口662.824亿美元，累计值同比升0.96%，未来2个月转口贸易有支撑，H2有回落预期 [31][34] 行业概况 - 2025年3月中国棉纺织行业PMI环比升16%至60.22%，棉纺行业景气指数环比升2.9%至50% [35][37] 竞品情况 - 棉涤、棉粘价差处于近四年最低水平，替代效应减弱，化纤产能扩张，中长期施压棉花消费 [38][39] CFTC持仓数据 - 非商业持仓及基金净空头持仓下行速度放缓 [40] 宏观 - 国内税收出现阶段性压力，欧美消费者信心指数下滑 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花需求仍然不乐观，市场焦点回到需求端，基于悲观需求前景，ICE棉花期货回落，纯棉纱市场气氛淡，纺企信心不足、减产增多，预计后续开机继续下降 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509收盘价12840元/吨，日涨幅 -0.85%，夜盘收盘价12790元/吨，夜盘涨幅 -0.39%，成交量256332手，较前日变动 -20570手，持仓量758554手，较前日变动 -2095手；CY2507收盘价18820元/吨，日涨幅 -0.53%，夜盘收盘价18805元/吨，夜盘涨幅 -0.08%，成交量4312手，较前日变动 -1999手，持仓量21855手，较前日变动1045手；ICE美棉07收盘价66.56美分/磅，日涨幅 -1.48% [1] - 仓单量方面，郑棉仓单量10838张，较前日变动359张，有效预报1558张，较前日变动 -402张；棉纱仓单量10张，较前日变动0张，有效预报1张，较前日变动9张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价格13938元/吨，较前日变动 -90元，涨跌幅 -0.64%；南疆3128机采价格13740元/吨，较前日变动 -90元，涨跌幅 -0.65%；山东价格14310元/吨，较前日变动 -4元，涨跌幅 -0.03%；河北价格14330元/吨，较前日变动 -20元，涨跌幅 -0.14%；3128B指数价格14232元/吨，较前日变动 -12元，涨跌幅 -0.08%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格75.97美分/磅，较前日变动 -1美分，涨跌幅 -1.61%；纯棉普梳纱32支价格20490元/吨，较前日变动0元，涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价22326元/吨，较前日变动 -76元，涨跌幅 -0.34% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差较前日价差变动20元/吨；北疆3128机采 - CF509价差较前日价差变动20元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货以纺企刚需成交为主，部分挂单在CF09合约12800上下，2024/25北疆机采4129/29 - 30B杂3内较多销售基差在CF09 + 1000，疆内自提；2024/25南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较低销售基差在CF09 + 1200 - 1300，内地库自提 [2] - 国内纯棉纱市场气氛较淡，纺织企业信心不足，下游仅维持刚需采购，纺企报价持稳，但部分有现金优惠，纺企减产增多，预计后续开机继续下降 [2] - 美棉产区天气情况改善，市场焦点从供应端转回需求端，基于悲观需求前景，ICE棉花期货继续回落 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]