事件概述 - 海南省民营企业家协会发布声明，鉴于原副会长干俊（海南关免跨境电商有限公司总经理）涉嫌严重违法犯罪，决定停止其会员资格，免去其副会长职务并予以除名，列入违法人员警示名单 [1][2] 协会处理措施 - 协会经专门会议研究，依据章程规定，对涉嫌严重违法犯罪的原副会长干俊作出除名处理 [1][2] - 协会声明对会员违法行为零容忍、不姑息，坚决恪守国家法律法规底线 [2] - 协会将依照章程对违法乱纪的会员企业和个人采取停止会员权利、除名等程序并进行公示 [2] - 协会坚决支持政府部门和司法机关对违法行为责任人予以追究和处罚 [2] 后续管理举措 - 协会将举一反三，加强会员入会的资格严格审查，确保会员队伍的纯洁与自律 [1][2] - 协会旨在通过上述措施维护行业秩序和企业家的形象 [1][2] - 协会希望全体会员以干俊为戒，务必遵纪守法、依法经营、依规办事、吸取教训 [2]

曹妃甸海关跨境电商业务表现 - 今年首月曹妃甸海关共验放跨境电商包裹69万件 同比增长1.5倍 [1] - 临近春节仓库订单量激增 预计春节前后销量较平时增加30% [2] 曹妃甸综保区行业地位与优势 - 曹妃甸综保区坐拥综保区 自贸试验区 跨境电商综试区三重政策红利 [1] - 已成为北方重要的跨境电商进口商品货源集散中心 [1] - 来自全球的红酒饮品 家居好物等“洋年货”汇聚 成为消费市场的新宠 [1] 海关监管与服务举措 - 通过前置对接 精准施策 全时保障跨境年货快速送达 [1] - 以智慧监管系统为依托 以服务优化为导向 推动通关流程全面升级 [1] - 通过智能审单 顺势监管 自动过卡以及与企业仓储管理系统高效联动 打通“审单—查验—放行”全链条 [1] - 积极拓展单证预审 机检审像等便利化措施 在强化监管精准性的基础上持续提升通关速度 [2] 仓库运营与商品情况 - 跨境电商监管仓库内一派繁忙景象 海量年货商品在拣选区快速流转 包裹分拣线高速运转 [1] - 美妆 日化用品 保健食品备受欢迎 [2]

文章核心观点 - 衢州综合保税区成功开通并验放首单跨境电商网购保税进口业务，标志着该区在保税物流基础上新增了跨境电商业态，拓展了开放平台功能 [1] - 衢州市跨境电商产业在2025年实现高速增长，进出口额同比激增161%，增速位列全省第一，未来将通过聚焦主体培优、生态提质等举措，打造协同发展示范区，为开放型经济增添新动能 [2] 衢州综保区首单跨境电商业务 - 衢州综保区首单跨境电商网购保税进口货物于2月10日顺利验放，商品主要为进口化妆品，如雅诗兰黛柔肤水、兰蔻眼霜 [1] - 该业务采用“跨境电商网购保税进口”模式，电商企业将境外商品提前批量备货至海关特殊监管区，消费者下单后直接从区内发货，此举能减少国际运输时间、大幅缩短物流周期、降低物流成本并提升购物体验 [1] - 运营公司选择在衢州综保区开展业务，主要看中其通关速度与政策优势，该模式便于公司在春节、情人节等消费旺季前提前备货，实现消费者快速收货，公司未来计划进一步丰富商品种类 [1] - 为保障首单业务，衢州综保区服务促进中心提供了项目前期全程代办服务，衢州海关在备案、测试等环节提供了专业指导 [1] 衢州市跨境电商行业发展现状与规划 - 2025年，衢州市跨境电商进出口额达129.5亿元，同比增长161.0%，增速在全省排名第一 [2] - 截至2025年，全市现有跨境电商企业超过2800家，去年新增跨境电商应用企业60家，有跨境电商进出口实绩的企业150家，其中跨境电商出口额超亿元的企业有18家 [2] - 行业建设方面，已助力企业注册海外商标、专利33个，新增培育浙江出口名牌（跨境电商）1个 [2] - 截至目前，衢州综保区内已有12个项目投运，今年首月进出口申报货值达5.3亿元 [2] - 未来规划将聚焦主体培优、强化生态提质、创新人才强基、完善公共服务体系，以促进跨境贸易便利化，打造跨境电商协同发展示范区 [2]

行业与公司 * **建筑建材行业**：涉及商业航天、AI+、保温耐火材料、核聚变等新质生产力方向[1][3] * **房地产行业**：关注一二线城市二手房及新房市场、地产股投资节奏[1][5][6][8] * **交通运输行业**：涵盖国内快递物流、跨境电商与一带一路、平台交运、航空航运等大周期板块[2][9][10] 核心观点与论据 建筑建材行业投资逻辑 * 2026年投资逻辑围绕科技创新和新质生产力展开，重点关注商业航天、AI+、核聚变等领域[3] * **商业航天**：卫星发射量增加将提升太阳翼需求，上海港湾的钙钛矿技术领先并与东方日升合作，有望受益于SpaceX产业链[1][3] * **AI+领域**：中材科技、宏和科技、菲利华、中国巨石等公司受益于LDK需求，利润显著提升，需关注高端电子布等上游原材料[1][3] * **保温耐火材料**：中森科技、鲁阳节能、中钢耐洛等公司通过业务延伸表现突出，是板块行情启动时的重要布局标的[1][3] * **核聚变领域**：中国核电和易佰特是建设方和模块提供方[3] * **机器人领域**：丰林科技（养老机器人）、天安新材（机器人皮肤）以及雷兹（AA镜头）有相应产品[3] 建筑建材行业新商业模式 * 新商业模式主要体现在两方面：一是通过创新商业模式提升市占率和收入规模；二是供给出清明显且行业缓慢好转的板块[1][4] * 三棵树提出了美丽乡村业务和社区门店，这些业务因新房放缓导致重装需求增加而高速发展，农村市场对真石漆等产品迭代也推动了需求增长[1][4] * 雨虹通过服务模式创新，如沙河业务中的办日达服务，提高了竞争实力，在地产企稳过程中有望进一步提升市占率和盈利能力[1][4] 房地产市场数据与走势 * 近期一二线城市二手房成交量同比正增长，价格指数转正，挂牌量下降，以学区房为主导的刚需驱动成交结构改善[1][5] * 新房市场受供给约束，预计年后反弹[1][5] * 市场企稳仍需外力帮助，今年政策核心关注利率政策，若节后出台力度较大的组合拳式政策（如LPR调整、公积金贷款利率下降及财政贴息），加上核心城市进一步放松，一线城市拐点有望出现[5] * 政策逻辑已从刺激市场转为稳价格，在房价未出现拐点前政策会继续出台[5] * 最乐观情况下，今年年底核心城市的房价将企稳（基本面底部出现）[8] 地产股参与节奏 * 本轮地产股上涨混合了博弈资金与长线资金建立底仓，可能比以往更具持续性[1][6] * 需要密切关注长线资金动向，并根据其参与情况调整投资策略[7] * 地产股股价底部通常领先基本面底部2至3个季度，今年二季度可能是增加地产仓位的时机[8] * 目前公募和保险对于地产股严重低配，在相对偏左侧的位置开始建立底仓是一个较好的策略[8] 交通运输行业投资主线 * **国内快递物流**：进入关键整合期，应关注快递格局拐点带来的头部企业投资机会，重点关注中通快递和圆通速递[9] * **跨境方向**： * 跨境电商方面，可重点关注顺丰控股、极兔速递及京东物流海外仓与国内电商仓嘉诚国际[9] * 一带一路相关标的包括北部湾港及招商港口，尤其是进出口东盟主要港口北部湾港[9] * **平台交运**：关注通过互联网平台整合运力的发展机会，如滴滴、曹操出行等网约车平台，以及货运平台满帮、生物同城等，这些平台随着无人驾驶及新能源车替代逻辑兑现，有望提升利润[10] * **大周期板块**： * **航空**：由于订单及租赁紧张以及退役增加，供给刚性趋严，在需求恢复背景下，有望催化票价上涨，再叠加燃油成本向好，利润可期[10] * **航运（油运）**：在外贸原油运输高景气下，看好油运板块即将迎来业绩释放机遇，中长期来看，上游扩产、地缘事件及制裁收紧利好供需平衡，使得运价中枢持续上涨[2][10] * 以VLCC为例，每天TCE每增长1万美元，招商轮船与中远海能的年化利润弹性约为10亿左右[10] 其他重要内容 具体公司推荐 * **商业航天/钙钛矿**：上海港湾[1][3] * **保温耐火材料**：中森科技、鲁阳节能、中钢耐洛[1][3] * **AI+上游材料**：中材科技、宏和科技、菲利华、中国巨石[1][3] * **建筑建材新模式**：三棵树、雨虹[1][4] * **地产股（A股）**：招商蛇口、新城控股、金地集团、我爱我家[1][8] * **地产股（港股）**：绿城中国、华润置地、贝壳，建议关注中国经贸和龙湖集团[8] * **油运板块**：招商轮船、中远海能[2][10]

行业现状与核心问题 - 受2025年底一批收费便宜的海外仓因资金链断裂或违规被查而“爆雷”影响，优质海外仓资源紧张，仓储及操作费用上涨 [2] - 海外仓“一件代发”服务操作费从爆雷仓的1磅内0.5-0.6美元/件全包，上涨至目前洽谈仓的1磅内1美元/件以上 [2][4] - 中小跨境卖家面临严重的资金压力，主要原因为：优质仓费用上涨、旺季备货周期长（需提前2-3个月）、资金占用大 [2][4][5] 海外仓市场动态 - 部分海外仓服务商曾以低价策略进入市场，但因缺乏资金实力、专业管理能力和完善物流体系，导致服务质量下降乃至无法运营 [4] - 低价海外仓爆雷事件导致市场优质仓资源供不应求，进而推高服务收费 [4] - 卖家为分散风险，不再将货物集中于单一海外仓，但增加了寻找和管理成本 [2][4] 跨境卖家的资金压力 - 备货阶段是资金链条最紧张的环节，旺季备货资金投入从几十万元到百余万元人民币不等 [5] - 以某卖家2025年备货为例，总成本超100万元，其中物流成本占比约30%，广告营销成本占比10%-15% [5] - 电商平台回款周期固定为14天（从消费者下单到商家收款），直接影响资金流灵活度与周转效率 [6] - 小型跨境卖家在资金紧缺时害怕“爆单”，因缺乏资金及时补货 [7] 旺季运营与成本分析 - 欧美市场促销旺季类似国内“双十一”，卖家需提前备货，资金周转速度大幅提升 [9] - 旺季成本支出集中在物流费用（因发货量高）和持续补货，且销售回款存在时间差，加剧资金压力 [9] - 以家庭园艺品类为例，每年3-4月为美国销售旺季，需在1月启动备货计划，备货量需达淡季的2至3倍 [4][5] 融资困境与解决方案 - 中小跨境卖家因体量小、缺乏固定资产抵押，难以获得国内银行授信 [10] - 国内银行授信审批以固定资产抵押为核心，而小微创业企业通常无法满足此条件 [10] - 部分供应链金融平台及专注跨境电商的资金提供商，可根据店铺实际经营流水进行授信，帮助缓解3-4个月的资金周转难题 [10] - 供应链金融平台提供多种跨境贷款服务，如控货贷（期限1-6个月，年化利率4.5%-6%）和货代应收款融资（期限长达12个月，年化利率约5.5%） [11] 缓解资金压力的建议 - 利用数据分析工具精准预测旺季销售需求，避免过度备货导致资金积压 [11] - 采用分批次备货策略，并根据销售进度和市场反馈逐步补充库存 [12] - 及时清理滞销商品，通过打折促销、捆绑销售等方式回笼资金，减少库存资金占用时间 [12] - 与供应商建立长期稳定关系，争取延长付款周期（如从货到付款延长至30天、60天或更长）以改善资金周转 [12] - 可与供应商共同开展促销分担营销成本，或联合其他卖家集中采购以形成规模效应降低采购成本 [12]

文章核心观点 - 跨境电商龙头企业SHEIN通过其“跨境电商+产业带”模式，特别是“500城产业带出海计划”，有效推动了“广东制造”的数字化转型与全球化销售，使其从传统供应链升级为全球市场关注的商业符号 [1][3] 行业动态与市场背景 - 临近春节，广州专业服装市场人潮涌动，全球买手频繁询问起订量（如500件起）、交货时间和线上渠道，反映出国际市场对“广东制造”快速响应与数字连接能力的高度需求 [1] - “广货”正通过跨境电商模式走出国门实现“跨境大卖” [1] 公司战略与计划成效 - SHEIN是率先推动“跨境电商+产业带”发展的企业之一 [1] - 公司2023年推出的“500城产业带出海计划”已见成效，广东省已成为该平台产业带出海示范省 [1] - 平台上有出海企业以每年翻番的速度增长，并实现年销售额过亿元 [1] 产业带数字化赋能案例 - 在“广货行天下”春季行动中，SHEIN联动珠三角、粤东等地以服装、家电等为主的特色产业带，推动省内厂家进行生产流程数字化改造 [3] - 广州番禺国际时尚纺织服装产业集群的服装厂老板陈迪在接入SHEIN数字化系统后，实现了生产全链条实时掌控，解决了库存压力 [3] - 借助SHEIN平台研发的精益工具，该工厂的珠片缝制工艺效率提升40%，成功攻克高门槛复杂款式，产品远销全球 [3] - 该工厂规模已扩大至9000平方米，2025年订单实现稳定增长 [3] 全球化市场拓展与品牌建设 - SHEIN利用其覆盖全球160个国家和市场的站点，为“广东制造”提供定向流量扶持，助力打造全球爆款 [3] - 该策略旨在提升“广东制造”在欧美等核心市场的品牌认知 [3] - SHEIN模式正助推“广货”从一个地理供应链概念，跃升为备受全球市场关注的文化与商业符号 [3] 行业转型与未来趋势 - 行业正从面临库存难题的传统档口和追问起订量与交期的订单模式，转向吸引全球买手的“时尚舱”和依托数字平台快速响应全球趋势的新模式 [3] - 在数字丝路的牵引下，“广东制造”正以更智能、更敏捷的姿态，领跑全球快时尚圈 [3]

文章核心观点 - TikTok Shop巴西市场已完成初期培育，进入规模化增长阶段，为拥有短视频和直播运营能力的中国出海商家提供了重大机遇 [2] - 巴西市场兼具新兴市场的增长红利与成熟市场的消费潜力，其用户对直播电商接受度高，电商基础设施日趋完善，是内容电商的潜力增量市场 [2][5][6] - 中国出海商家需采取本地化、品牌化、合规化的长期深耕模式，方能抓住巴西市场窗口期，实现可持续增长 [10][11][13][14] 市场概况与潜力 - 巴西是拉美最大经济体，拥有2.1亿人口，35岁以下人口占比超50%，对新鲜事物接受度高 [2][5] - 巴西电商市场高速增长，预计2026年市场规模达2584亿雷亚尔（约3357亿元人民币），全年订单量4.57亿单，客单价约565雷亚尔（约700元人民币） [5] - 巴西电商渗透率仍处于较低水平，相比其他海外新兴市场有发展空间，对中国出海卖家是重大红利 [5] - 巴西用户日均使用TikTok时长超95分钟，用户粘性极高，为内容电商转化提供坚实支撑 [5] 用户特征与消费行为 - 巴西用户热情外放、乐于分享，对内容高度依赖与主动传播，消费观呈现感性与务实并存的特点 [4][5] - 巴西年轻用户不迷信国际大牌，对新兴品牌充满包容与好奇，习惯在TikTok Shop上边刷内容、边看直播、边下单 [5] - 本土美妆博主Bianca Andrade在TikTok Shop的预售直播，开播10分钟销售额突破100万雷亚尔，4小时直播吸引110万人围观，售罄6.4万件商品，单场收入近650万人民币，证明巴西用户对直播购物的接受度远超预期 [3] TikTok Shop平台表现与优势 - 自TikTok Shop巴西开放销售功能以来，卖家数量增加了11倍，9月份销售额比5月份激增26倍 [7] - 2025年黑色星期五当天，平台总交易额较10.10促销日增长129%，其中直播带来的交易额增长高达143% [7] - 平台形成三大优势：1) 种草即下单的短路径转化，提升转化效率；2) 成熟的本土达人生态，助力品牌快速触达用户；3) 为品牌赋能，帮助获取新客并实现增长 [7][8][9] 本土达人生态与案例 - 巴西本土达人创作热情高、粉丝号召力强，擅长用接地气内容打动用户 [8] - 头部达人单场直播销量亮眼：Viih Tube两场直播累计卖出超8500件自有品牌商品；Camilla Pudim预售卖出7000件商品；粉丝600万的Mari Saad几小时内卖出近7000件商品 [8] - 本土国民美妆品牌Natura在黑五当天登顶TikTok Shop卖家榜首，三款香水跻身香水类目收入TOP10，品牌在平台完成超1600场直播，新客获取率大幅提升1600% [9] 中国出海商家成功案例 - 某中国出海工具品牌一场三小时直播卖出200台高客单价产品（约三四百雷亚尔，50-60美金），11月大促前两周销量相当于9、10月份总和 [9] - 某跨境箱包品牌通过将日短视频发布量从50条拉升到200多条，黑五期间有150多位达人主动直播带货，实现单品链接近10倍增长 [12] - 深耕巴西线下贸易的某出海玩具品牌，通过TikTok Shop让产品内容直达用户，实现线上转线下的品牌助推 [9] 出海策略与关键成功因素 - **本地化运营是必选项**：需深度融入巴西本土生态，组建本地团队、创作本土内容、贴合本土场景 [11] - **内容本地化是核心抓手**：巴西用户喜欢接地气、有烟火气的内容，成功案例围绕亲子互动、炫酷效果、益智解谜等方向策划内容 [12] - **品牌化深耕是跳出价格内卷的关键**：巴西市场正在淘汰低价低质非正规产品，有品牌力、产品力的商家获得更多份额，中国供应链优势结合品牌建设可建立差异化竞争力 [13] - **合规化是长期发展的前提与壁垒**：巴西税法改革提高了门槛，TikTok Shop巴西站仅开放本土店模式，需持有巴西企业营业执照（CNPJ），合规成本未来将成为竞争壁垒 [13][14]

行业现状与挑战 - 2025年底一批收费便宜的海外仓因资金链断裂或违规被查而爆雷 导致部分卖家损失货物 例如有卖家损失了300多件货 [1] - 海外仓爆雷事件后 优质仓资源变得紧张 仓储费用随之上涨 例如“一件代发”服务费从爆雷仓的0.5-0.6美元/件上涨至目前接触的1美元/件以上 [1][2] - 跨境电商卖家面临备货周期长和资金占用大的压力 货物从中国运往美国需20至30天 且因中国春节等因素 备货周期更长 [3] - 旺季备货量需达到淡季的2至3倍 资金投入巨大 例如有卖家2025年备货成本超过100万元人民币 其中物流成本占比约30% 广告营销成本占比10%至15% [3] - 电商平台固定的回款周期加剧了资金压力 从消费者下单到商家实际收到回款通常需要14天 影响了资金流的灵活度与周转效率 [4][5] - 小型跨境卖家在资金紧缺时害怕“爆单” 因为缺乏资金进行后续补货 [5] 资金压力与融资困境 - 中小跨境卖家在尝试通过国内银行融资时面临困难 主要因为企业体量小且缺乏可用于抵押的固定资产 难以满足银行的传统授信条件 [7] - 国内银行难以准确理解跨境电商企业的运营数据并评估其还款能力 因此不愿提供授信支持 [7] - 一些供应链金融平台和专注于跨境电商的资金提供商提供了替代融资方案 例如根据店铺实际经营流水授信 或提供应收账款融资、控货贷款等服务 [7][8] - 特定跨境贷款产品的期限和利率各异 例如有的控货贷期限1至6个月 年化利率4.5%至6% 有的货代应收款融资期限长达12个月 年化利率约5.5% [8] 应对策略与解决方案 - 行业协会建议卖家对库存进行合理规划以缓解资金压力 包括利用数据分析工具精准预测需求 采用分批次备货 以及及时清理滞销商品回笼资金 [8] - 建议中小跨境电商与供应商建立长期稳定关系 以争取更优惠的付款条件 例如协商将付款周期从货到付款延长至30天或60天 [9] - 其他缓解资金压力的方法包括与供应商共同开展促销活动以分担营销成本 或联合其他卖家进行采购以形成规模效应并降低采购成本 [9] - 专业的跨境资金提供商通过依据卖家店铺的实际经营流水进行授信放贷 可以帮助卖家化解旺季期间3至4个月的资金流周转难题 [7]

文章核心观点 - 深圳9610无票免税政策与所得税核定征收政策是两个完全独立、无自动关联关系的税收政策，跨境卖家普遍存在将两者混淆的误区 [1] - 无票免税政策旨在解决增值税和消费税的合规问题，而所得税核定政策旨在简化企业所得税的征管，两者在政策依据、适用条件、办理链路和风险后果上均不相同 [1][2] - 企业需主动、分别完成两项政策的合规操作，并保留完整的业务证据链，才能准确享受政策红利并规避税务风险 [5][11][12] 政策依据与核心逻辑 - **9610无票免税政策**：核心依据为财税〔2018〕103号文，针对综试区内跨境电商零售出口企业，解决无有效进货凭证的出口合规痛点，符合条件者可免征增值税、消费税，不涉及企业所得税 [2] - **所得税核定征收政策**：核心依据为国家税务总局公告2019年第36号，针对符合无票免税条件但成本核算困难的跨境电商企业，提供简化的企业所得税征管方式，应税所得率统一按4%核定，但需企业主动申请并经税务机关审核 [2] 核心维度对比 - **税种覆盖范围**：9610无票免税仅覆盖增值税、消费税；所得税核定征收则针对企业所得税 [3] - **核心政策目的**：无票免税旨在解决无票采购出口的合规痛点，降低出口税负；所得税核定旨在为成本核算困难的企业提供简化征管方式 [3] - **核心运算逻辑**：无票免税在出口环节直接免征相关税款；所得税核定则按4%的应税所得率计算企业所得税 [3] 实操关键区别 - **适用条件**：符合无票免税仅是申请所得税核定的前置门槛，并非充分条件，企业还需满足准确核算收入等要求并主动申请 [5] - **办理链路**：无票免税仅需在跨境电商线上综合服务平台完成登记并配合海关9610报关；所得税核定则需主动向税务机关提交申请，并提供平台销售记录、报关单等完整业务数据以供审批 [5] - **风险后果**：享受无票免税仍需依法缴纳企业所得税；所得税核定是简化征管而非免税，未申请擅自按核定方式缴税将触发税务稽查 [5] 常见误区澄清 - **误区一澄清**：完成无票免税登记不等于自动获得所得税核定资格，两者无自动关联，需企业主动申请并经税务机关核准 [6][7] - **误区二澄清**：无票免税不等于所有税种全免，其范围仅包括增值税和消费税，企业所得税需单独依法缴纳 [8] - **误区三澄清**：适用所得税核定征收仍需准确核算收入总额，并留存订单、物流单、报关单“三单匹配”的完整业务证据链，以备税务稽查 [9] 合规落地建议 - 优先完成9610无票免税登记，打通平台与海关的登记链路，确保出口环节增值税和消费税合规，此为财税合规基础 [11] - 若企业存在因无有效进货凭证导致的成本核算困难，应及时向主管税务机关提交所得税核定申请，并同步整理留存完整的业务证据链以提高审批通过率 [11] - 无论是否适用核定征收，企业均需精准核算收入总额，严格执行“三单匹配”，以保持业务真实性和数据完整性，规避税务风险 [11]

公司管理层与经营原则 - 公司管理层坚守诚信经营的基本原则 勤勉尽责履行各项职责[1] - 公司高度重视全体股东的合法权益[1] 公司战略与经营重点 - 公司将持续聚焦主业[1] - 公司将努力提升经营水平 改善经营质效 提升公司内在价值[1]