2025年1-8月海南省煤油产量累计情况 - 2025年1-8月，海南省规模以上工业企业煤油累计产量为93.6万吨，同比增长1.9% [1] - 该累计增速较2024年同期放缓0.4个百分点，且比同期全国增速低1.5个百分点 [1] - 海南省累计产量占同期全国总产量3931.5万吨的2.4% [1] 2025年8月海南省煤油产量单月情况 - 2025年8月，海南省规模以上工业企业煤油单月产量为12.4万吨，同比增长15.9% [2] - 该单月增速较2024年同期大幅提升23.3个百分点，且比同期全国增速高5.2个百分点 [2] - 海南省8月单月产量占同期全国总产量555.6万吨的2.2% [2] 数据统计范围说明 - 产量数据统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]

2025年8月中国原油加工量核心数据 - 2025年8月，中国规模以上工业企业原油加工量为6346.5万吨，同比增长7.6%，增速较上一年同期高13.8个百分点 [1] - 2025年1月至8月累计，原油加工量达48807.2万吨，同比增长3.2%，增速较上一年同期高4.4个百分点 [4] 月度与累计加工量趋势分析 - 2025年8月单月原油加工量增速（7.6%）显著高于1-8月累计增速（3.2%），表明近期加工活动明显加速 [1][4] - 无论是单月还是累计数据，2025年的同比增速均显著高于上一年同期水平，显示行业加工需求与产能利用率同比改善 [1][4] 数据统计范围说明 - 数据统计范围为中国规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工业企业 [5]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级，但对各品种给出了投资观点，如原油为空头反弹，LPG 为谨慎看空等[1][3][6]。 报告的核心观点 - 各能源化工品种受地缘政治、供需、成本等因素影响，走势分化，部分品种如原油、LPG 等面临供给过剩压力，价格承压；部分品种如 PTA 短期供需偏紧，但远期有累库预期[1][3][9]。 - 投资策略上，部分品种建议空单持有或等待反弹偏空，部分品种如 PTA 关注回调买入机会，尿素关注集港及出口变动和 05 回调做多机会等[11][16][31]。 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价延续震荡走势，WTI 微降 0.05%，Brent 下降 0.11%，SC 上升 0.20%[7][8]。 - 基本逻辑：俄乌地缘缓和，南美地缘不确定性上升提振油价，但淡季原油供给过剩，全球原油库存加速累库，油价下行压力大[9]。 - 基本面：供给方面，美方拦截委内瑞拉油轮，12 月 CPC 混合原油装运量降至 2024 年 10 月以来最低；需求方面，IEA 上调 2025 - 2026 年全球原油需求预期；库存方面，美国原油及成品油库存有增有减[10]。 - 策略推荐：中长期 OPEC+扩产压价，油价进入低价格区间，关注非 OPEC+地区产量变化；技术与短周期日线反弹但上方承压，空单持有，SC 关注【435 - 445】[11]。 LPG - 行情回顾：12 月 24 日，PG 主力合约收于 4064 元/吨，环比上升 0.22%，现货端山东、华东、华南价格有涨有跌[13][14]。 - 基本逻辑：走势锚定成本端原油，油价短线反弹但大趋势向下；供需面炼厂开工上升，商品量回升，下游化工需求有韧性；库存端炼厂和港口库存环比下降[15]。 - 策略推荐：中长期上游原油供大于求，液化气价格有压缩空间；技术与短周期成本端短线反弹，中长期承压，空单继续持有，PG 关注【4050 - 4150】[16]。 L - 行情回顾：L 合约收盘价上涨，主力持仓量、加权持仓量和成交量下降，仓单量不变，基差走弱[18]。 - 基本逻辑：市场情绪好转，盘面低位减仓反弹，现货跟涨不足；基本面供需双弱，供给端充足，棚膜旺季见顶，农膜开工率下滑，企业库存窄幅增加，后市有去库压力[20]。 - 策略推荐：短期空单离场观望，中长期处于高投产周期，等待反弹偏空；套利方面，空 LP05 价差继续持有，L 关注【6300 - 6500】[20]。 PP - 行情回顾：PP 合约收盘价上涨，主力持仓量、加权持仓量和成交量有变化，仓单量增加，基差走弱[22]。 - 基本逻辑：盘面跟随化工板块低位反弹，仓单增加，基差走弱；12 月需求进入淡季，停车比例维持至 18%，产业链去库压力高；PDH 利润压缩，加剧检修预期[24]。 - 策略推荐：短期空单离场观望，中长期处于高投产周期，等待反弹偏空；套利方面，空 MTO05，PP 关注【6200 - 6400】[24]。 PVC - 行情回顾：PVC 合约收盘价上涨，主力持仓量、加权持仓量和成交量有变化，仓单量增加，基差有变动[26]。 - 基本逻辑：兰炭降价，短期延续反弹；海外装置关停及检修支撑出口，内外需求淡季，供给缩量不足，库存高位缓降；氯碱齐跌，部分装置降负荷[28]。 - 策略推荐：高库存抑制反弹空间，多单部分止盈；中长期等待库存持续去化，回调试多；05 维持高升水结构，产业客户逢高套保，V 关注【4650 - 4800】[28]。 PTA - 行情回顾：PTA 期货价格有变动，现货价格下降，基差和价差有变化[29]。 - 基本逻辑：估值方面，加工费改善，毛利处低位；驱动方面，供应端装置按计划检修且力度大，海外装置有变动；需求端下游需求尚可但预期走弱；成本端 PX 震荡偏强；库存端压力不大但远月有累库预期[30]。 - 策略推荐：基本面不差，关注 05 逢回调买入机会，TA 关注【5060 - 5150】[31]。 乙二醇 - 行情回顾：乙二醇期货价格有变动，现货价格下降，基差和价差有变化[32]。 - 基本逻辑：供应端国内负荷上升，海外装置变动不大；下游需求尚可但预期走弱；港口库存回升，12 月有累库预期；估值偏低，缺乏向上驱动，短期跟随成本波动[33]。 - 策略推荐：超跌反弹，关注反弹布空机会，EG05 关注【2139 - 2179】[34]。 甲醇 - 行情回顾：太仓现货环比略有走弱，负基差走强，港口库存环去化，社库累库[37]。 - 基本逻辑：供应端国内装置开工负荷提升，海外装置略有降负，12 月到港量预计 130wt 左右，供应压力尚存；需求端烯烃需求走弱，传统下游综合加权开工负荷回升；煤头成本预期走强[37]。 - 策略推荐：12 月到港量偏高，供应压力大，需求端受烯烃偏弱压制，盘面不追涨，关注甲醇 05 回调买入机会[39]。 尿素 - 行情回顾：尿素期货价格有变动，现货价格企稳，基差有变化[40][41]。 - 基本逻辑：气制尿素装置开工下行，但整体负荷偏高，12 月下旬供应端压力预期抬升；需求端复合肥、三聚氰胺开工下滑，冬季淡储利多有限；厂库去化但仍处高位，仓单偏高；内外套利窗口未关闭[41]。 - 策略推荐：供应端压力预期抬升，冬储利多有限，预期震荡偏弱；出口窗口尚存且交易春季用肥预期，关注 05 回调做多机会，UR05 关注【1710 - 1745】[43]。 LNG - 行情回顾：12 月 23 日，NG 主力合约收于 4.408 美元/百万英热，环比上升 11.17%，美国亨利港、荷兰 TTF 现货及中国 LNG 市场价有变动[45][46]。 - 基本逻辑：需求端进入消费旺季，但近期美国天气温和，需求对气价支撑下降，气价升至高位，供给端充裕，气价承压；国内 LNG 零售利润环比下降[47]。 - 策略推荐：北半球冬季需求有支撑，但气价高位供给充足，气价承压下行，NG 关注【3.602 - 4.054】[47]。 沥青 - 行情回顾：12 月 24 日，BU 主力合约收于 2996 元/吨，环比上升 0.64%，山东、华东、华南市场价有变动[48][49]。 - 基本逻辑：走势锚定成本端原油，油价短线反弹，中长期承压，沥青供需双弱；近期南美地缘不确定性致短线反弹；成本利润有所改善；供给端 1 月地炼排产量下降；需求端出货量增加；库存端社会库存下降[50]。 - 策略推荐：估值回归正常但仍有压缩空间，供给充足，需求进入淡季，价格有压缩空间但下方支撑上升；南美地缘不确定性上升，空单止盈，BU 关注【2950 - 3050】[51]。 玻璃 - 行情回顾：玻璃合约收盘价上涨，主力持仓量、加权持仓量和成交量有变化，仓单量不变，基差走弱[53]。 - 基本逻辑：冷修增加，日熔量下滑，三种工艺利润为负，关注后市冷修变动；短期高库存抑制反弹空间；地产量价调整，深加工订单环比走弱[55]。 - 策略推荐：短线空单离场观望，中长期地产调整周期，等待反弹空，FG 关注【1030 - 1070】[55]。 纯碱 - 行情回顾：纯碱合约收盘价上涨，主力持仓量、加权持仓量和成交量有变化，仓单量和预报仓单量下降，基差走弱[57]。 - 基本逻辑：供增需减，厂内库存结束高位五连降；个别企业负荷提升，月底远兴二期 280 万吨装置有投产计划，中长期供给宽松；地产需求弱，浮法玻璃冷修预期增加，需求支撑不足[59]。 - 策略推荐：绝对价格低位，空单部分止盈；中长期供给承压，等待反弹空，SA 关注【1150 - 1200】[59]。

报告行业投资评级 - 沥青：看跌 [1] 报告的核心观点 - 2026 年沥青需求难有起色，成本端扰动是重要关注点 [3][70] - 2026 年上半年沥青价格将继续回落，若成本端下行压力松动，有望在下半年季节性需求旺季筑底，全年价格主要运行区间预计为 2600 - 3400 元/吨 [3][71] 根据相关目录分别进行总结 2025 年沥青行情回顾 - 2025 年中国沥青价格整体呈“宽幅震荡，重心下移”格局，受国际原油价格驱动与国内供需基本面季节性变化影响 [15] - 1 - 11 月全国石油沥青产量 2640 万吨，同比增长 9.75%，地方炼厂产量 1435 万吨，同比增长 16.13%，主营炼厂产量 1205 万吨，同比增长 3.02% [17] - 1 - 11 月国内沥青进口量 355 万吨，同比增长 9.2%，中东地区低价沥青竞争力增强 [26] - 2025 年是“十四五”收官之年，1 - 11 月沥青表观消费量 2936 万吨，同比增长 9.25%，第三季度同比增长 25% [28] 资金持续紧张，道路需求难言实质性好转 - 道路新建和养护需求均受财政资金紧张限制，新增专项债用于交通基础设施项目资本金同比下降 24% [37][38] - 高速公路养护资金通行费大部分用于偿债，普通国省道养护资金缺口扩大 [40] 无配额炼厂逐渐退出，原料进口无需过度担忧 - 消费税抵扣新政使地方炼厂沥青生产成本增加 200 - 600 元/吨，2025 年 1 - 11 月稀释沥青累计进口 432 万吨，同比减少 40% [43][44] - 大量无配额中小地方炼厂停产或半停产，产能约占地方炼厂在产产能 65%的 13 家有配额炼厂正常运转 [49] - 地方炼厂原油进口灵活性高，沥青生产原料供应总体稳定，2025 年 1 - 11 月我国 Merey 原油进口量超 1750 万吨，同比增长 52% [2][53] 国际油价仍受供应释放压制，成本端反弹受限 - 2026 年全球原油总产量预计达 7955 万桶/天，同比增加约 65 万桶/天，非美非 OPEC + 国家预计贡献 23 万桶/天增量 [61] - 2026 年巴西和加拿大原油及相关液体产量预计分别增长约 20 万桶/天和 10 万桶/天 [65] - 今年 9 月以来全球原油水上库存激增，截至 11 月较 2024 年底增加约 3.82 亿桶，中国库存增加 1.24 亿桶 [67] 投资建议 - 2026 年上半年沥青价格将继续回落，若成本端下行压力松动，有望在下半年季节性需求旺季筑底，全年价格主要运行区间预计为 2600 - 3400 元/吨 [3][71]

河北省2025年1-9月原油产量表现 - 2025年前9个月，河北省规模以上工业企业累计原油产量为334.7万吨，同比下降4.5% [1] - 该累计产量增速较2024年同期低2.4个百分点，较同期全国增速低6.2个百分点 [1] - 河北省累计产量约占同期全国规模以上企业原油总产量16263.3万吨的2.1% [1] 河北省2025年9月单月原油产量表现 - 2025年9月，河北省规模以上工业企业单月原油产量为35.5万吨，同比下降4.1% [2] - 该单月产量增速较2024年同期低3.5个百分点，较同期全国增速低8.2个百分点 [2] - 河北省9月单月产量约占同期全国规模以上企业原油总产量1777.5万吨的2.0% [2] 数据统计范围说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 25 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 市场交易地缘局势以及对沥青原料的影响，制裁落地情况存疑，操作上谨慎追多，暂时观望 [6] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2602 开盘 2990 元/吨，收盘 2996 元/吨，最高 3004 元/吨，最低 2975 元/吨，涨跌幅 0.27%，成交量 18.79 万手；BU2603 开盘 3005 元/吨，收盘 3006 元/吨，最高 3014 元/吨，最低 2989 元/吨，涨跌幅 0.13%，成交量 6.39 万手 [6] - 现货行情：山东地区沥青现货价格小幅上涨，华东以及川渝地区沥青现货价格有所下跌，其余地区大体企稳；刚性需求一般，部分厂家出货压力大带动价格下跌 [6] - 供应情况：华南广州石化复产沥青后开工率预计稳定，山东地点转产渣油后暂无新复产计划，开工率预计小幅回落 [6] - 需求情况：未来十天寒潮影响我国大部分地区，中东部有大范围雨雪，中旬后气温回升，但受季节性因素影响，需求难有明显支撑 [6] 行业要闻 - 山东市场：70A 级沥青主流成交价格 2870 - 3190 元/吨，较前一工作日上涨 10 元/吨；国际油价和期货上涨提振情绪，部分炼厂暂不售合同，可流通资源有限，个别品牌炼厂及贸易商报价上调带动低端价格走高 [7] - 华南市场：70A 级沥青主流成交价格 2750 - 2950 元/吨，较前一工作日稳定；广石化和茂石化出货顺畅，中油高富即将停工，京博海南库区资源限量出售，市场观望，炼厂及社会库价格稳定 [7] 数据概览 - 展示华南沥青现货价格、山东沥青基差、沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [10][12][14]

公司战略与投资布局 - 公司终止了对汉兴能源的控股权收购（原计划收购不少于51%股份），因重大资产重组条件暂不成熟，后改为通过全资子公司上海建龙以2亿元收购汉兴能源40%股权，以参股方式延续投资 [1][2] - 此次参股投资是公司落实长期发展战略、实现从材料制造商向综合技术服务商转型的重要布局，旨在通过引入汉兴能源在工艺工程与系统集成方面的核心能力，补齐“材料+工艺+装置”的全链条解决方案能力 [1][5] - 公司与汉兴能源达成全面战略合作伙伴关系，计划在石油炼制、石油化工等领域围绕协同市场开拓、新产品/技术互补、新产品/新技术开发三个维度开展全面战略合作 [2] 标的公司（汉兴能源）概况 - 汉兴能源是国内少数掌握从工艺设计、设备供货到整体交付全流程实施能力的企业，长期专注于石油化工、工业气体制备等工业领域，在业内具有较强的技术认可度与市场基础 [3][5] - 财务数据显示，汉兴能源2024年营业收入为6.18亿元，净利润为7693.25万元；2025年前九月营业收入为2.02亿元，净利润为1771.9万元，业绩波动主要受项目制业务模式影响 [3] - 截至2025年9月末，汉兴能源资产总额为8.75亿元，净资产为3.77亿元；2025年2月，公司通过股份回购将注册资本减资至9100万元 [3][4] 公司主营业务与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入5.9亿元，同比增长4.34%；归母净利润7273.09万元，同比增长20.15%；扣非净利润6982.16万元，同比增长31.97% [1][6] - 第三季度业绩增长显著，实现营业收入2.12亿元，同比增长12.34%；归母净利润2405.28万元，同比增长70.22%；扣非净利润2386.41万元，同比增长110.88% [1][6] - 公司通过优化产品结构、推进精益管理、强化成本控制等举措应对行业波动，经营基本盘保持稳健 [6] 海外业务拓展与产能 - 2025年前三季度，公司外销收入为1.55亿元，同比增长1.94%，占营业收入的26.21%；其中，子公司泰国建龙实现营业收入9629.79万元，同比增长82.69%，实现净利润1483.02万元，同比增长129.60% [6] - 泰国建龙二期项目已正式投产，公司海外产能协同能力进一步增强，海外市场渗透率持续提升 [1][6] - 公司正积极拓展印度、欧洲、北美等重点区域客户，依托泰国基地的区位与关税优势，提升本地化交付与品牌影响力，以巩固国际市场竞争力 [7]

2025年9月江苏省液化石油气产量核心数据 - 2025年9月，江苏省规模以上工业企业液化石油气产量为24.6万吨，同比增长64.9% [1] - 9月产量增速较上一年同期高68.8个百分点，增速较同期全国水平高66.4个百分点 [1] - 9月产量约占同期全国总产量446.3万吨的5.5% [1] 2025年1-9月江苏省液化石油气累计产量 - 2025年1-9月，江苏省规模以上工业企业液化石油气累计产量为216.8万吨，同比增长60.2% [2] - 1-9月累计增速较上一年同期高58.8个百分点，增速较同期全国水平高62.2个百分点 [2] - 1-9月累计产量约占同期全国总产量3974.8万吨的5.5% [2] 统计范围与数据说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工业企业 [3]

摘要：【图】2025年1-8月中国燃料油产量数据分析 图1：中国燃料油产量分月（当月值）统计图 2025年8月燃料油产量统计： 燃料油产量：343.7 万吨 同比增长：-6.5% 增速较上一年同期变化：高10.7个百分点 据统计，2025年8月我国规模以上工业企业燃料油产量与上年同期相比下降了6.5%，达343.7万吨，增速 较上一年同期高10.7个百分点。 详见下图： 增速较上一年同期变化：高11.4个百分点 据统计，2025年1－8月，我国规模以上工业企业燃料油产量与上年同期相比下降了3.3%，达2837.1万 吨，增速较上一年同期高11.4个百分点。详见下图： 图2：中国燃料油产量分月（累计值）统计图 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油市场现状及前景分析 化工市场调研与发展前景 日化发展现状及前景预测润滑油市场调研及发展趋势 汽油行业监测及发展趋势 柴油未来发展趋势预测 橡胶现状及发展前景 塑料发展前景趋势分析 化妆品的现状和发展趋势清洁护肤行业现状与发展趋势 2025年1-8月燃料 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（非京博）12月24日为 -56，日度变化 -19，周度变化 -14 [3][6] - 华东基差（镇江库）12月24日为 -116，日度变化未提及，周度变化 -64 [3][6] - 华南基差（佛山库）12月24日为 -196，日度变化 -19，周度变化 -64 [3][6] - 01 - 03 12月24日为 -34，日度变化 -8，周度变化 -5 [3][6] - 02 - 03 12月24日为 -10，日度变化 3，周度变化 7 [3][6] - 03 - 06 12月24日为 -28，日度变化 -1，周度变化 -8 [3][6] ATET - BU主力合约（02）12月24日价格为 2996，日度变化 19，周度变化 44 [3][6] - 成交量12月24日为 294643，日度变化 -67778，周度变化 -318222 [3][6] - 持仓量12月24日为 472120，日度变化未提及，周度变化 -235 [3][6] - 合车价格稳定在 4180，无日度及周度变化 [3] 现货 - Brent原油12月24日价格为 62.4，日度变化 0.3，周度变化 2.7 [3][6] - 京博12月24日价格为 2940，日度变化 -10，周度变化 -10 [3][6] - 山东（非京博）12月24日价格为 2860，日度无变化，周度变化 30 [3][6] - 镇江库12月24日价格为 2880，日度无变化，周度变化 -20 [3][6] - 佛山库12月24日价格为 2800，日度无变化，周度变化 -20 [3][6] 利润 - 沥青马瑞利润12月24日为 340，日度变化 -12，周度变化 -112 [3][6]