行业整体业绩 - 2025年前三季度医药行业整体营收同比下滑1.98%，扣非净利润同比下滑11.60%，业绩仍然承压，但降幅较上半年有所收窄 [1] - 生物制药上游、CRO/CMO、医疗设备和家用器械板块实现收入和扣非归母净利润的双重增长 [1][2] 子行业表现 - 生物制药上游、医疗信息化、CRO/CMO、科研试剂等板块的扣非净利润增速排序靠前 [1] - 生物制药上游、医疗信息化、科研试剂、医疗设备、医药分销的增速排名有所上升，其中医疗信息化和科研试剂上升较快 [2] - 化学制药板块收入降幅收窄，但利润端承压 [2] - 创新药公司收入大幅增长、亏损收窄，龙头公司表现稳健 [2] - CXO行业在2025年上半年重回正增长，第三季度趋势延续，CDMO板块需求稳健，CRO板块订单数量改善明显，订单价格预期有望逐步恢复 [2] - 制药上游产业链在第三季度呈现复苏迹象，利润大幅改善，毛利率改善，长期受益于国产替代和需求回暖 [3] - 医疗器械在第三季度收入增速转正，利润同比下滑幅度环比收窄明显，多家公司业绩有望持续改善，2026年业绩相比2025年预计加速 [3] - 医疗服务在第三季度收入同比小幅下滑，部分消费医疗服务公司客单价企稳回升 [3] - 中药在第三季度业绩表现环比下滑收窄，看好年底旺季需求回暖 [3] - 疫苗前三季度板块收入及利润端同比大幅下滑，后续关注产品销售改善及创新管线进展 [3] - 血制品前三季度板块收入保持稳健，利润端持续承压，期待供需紧平衡格局恢复 [3] - 医药零售在第三季度板块收入端增速环比向好，利润端维持快速增长 [3] - 医药分销在第三季度板块收入增速环比改善，减值计提影响利润，头部公司经营陆续企稳 [3] 投资展望主线 - 创新主线：全球流动性有望继续改善，对创新类资产定价有利，国家政策鼓励行业创新，建议关注前沿技术，如创新药及制药企业的双抗及多抗、TCE、核药等，以及器械领域的AI、脑机接口等 [4] - 出海主线：中国医药产业逐步具备全球竞争力，长期看有望走出全球性大公司，代表性细分行业是创新药和器械公司 [4] - 边际变化主线：包括政策改善主线，如医药流通及医疗设备更新，以及供求关系改善主线，如CXO行业和生命科学及生物制药上游 [4] - 整合主线：建议重点关注器械及中药子行业、部分制药企业、央国企 [5]

公司财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入2.23亿元，归属于上市公司股东的净利润3426.98万元 [1] - 完成光伏业务剥离、全面回归医疗主业后，经营状况呈现根本性改善，与去年同期亏损相比业绩实现重大转折 [1] 医疗主业技术进展 - 报告期内全面完成重症软件国产化适配与信创改造，实现对国产主流软硬件平台的深度兼容与优化 [1] - 产品已适配华为鲲鹏系列服务器及客户端设备，并支持统信UOS、银河麒麟、中标麒麟等国产操作系统 [1] - 数据库层面完成与海量数据、南大通用、人大金仓、神舟通用等国内主流数据库的适配与优化部署 [1] 国际合作与生态建设 - 7月份作为核心伙伴参与华为发起的"全球教育医疗伙伴联盟（GEHPA）"启动仪式，该联盟汇聚了来自40多个国家的行业领导者 [2] - 联合华为等产业链伙伴启动产业协同发展机制，共同打造康养场景下任务驱动的群体智能平台解决方案 [2] - 该平台整合了算力、大模型、机器人本体、数据采集与场景应用的完整生态链 [2] 智慧康养业务布局 - 相关康养机器人产品目前已陆续在上海、浙江等地的专业康养医疗场所开展部署 [2] - 公司在康养机器人体系中的核心定位是"智慧康养整体解决方案的供应商"和"真实应用场景的开发方" [2] - 凭借在医疗信息化领域深耕二十余年积累的临床数据资源与复杂场景解决方案能力，通过软硬结合的方式交付康养机器人整体解决方案 [2] 未来发展战略 - 下一阶段将坚定不移地深化医疗主业，通过持续的技术研发与产品优化巩固并扩大竞争优势 [3]

公司人事变动 - 王春风因个人原因辞去公司第五届董事会职工代表董事职务，辞任后仍担任公司其他职务 [1] - 任勇因公司内部工作调整辞去公司第五届董事会董事职务，辞任后仍担任公司其他职务 [1] - 公司补选王清为第五届董事会董事候选人，并选举任勇为第五届董事会职工代表董事 [1] 公司财务与业务概况 - 公司2024年1至12月份营业收入中，医疗信息化行业占比99.73%，其他行业占比0.27% [1] - 截至发稿，公司市值为33亿元 [1]

股份回购动态 - 公司于10月21日斥资34万港元回购近6万股股份 [1] - 自9月26日以来已完成7次回购，累计回购金额超过2030万港元 [1] - 10月21日收盘股价报5.69港元，当日上涨1.07% [1] 产品与技术进展 - 公司发布“医生临床Copilot”，已完成25个场景智能体的深度打磨 [1] - 产品实现从病历智能生成到智慧护理的全流程赋能，支持医生定制个性化助手 [1] - 自研的“医渡大模型”及智能化解决方案已在全国超过110家医院落地 [1]

公司战略与运营 - 公司将进一步激发综合性改革效能 加强前中后台协调以提高工作效率 [2] - 公司持续推动业务结构调整 在保障三医业务稳定发展的同时 加快数据创新业务和健康服务业务快速增长 [2] - 公司进一步推动全公司降本增效工作 力争全年收入保持增长势头 经营性亏损持续收窄 [2]

公司战略与发展规划 - 公司计划在五年内完成从初创企业到国家高新技术企业的跃升 [1] - 公司目标是在2030年完成国家高新技术企业认定 [1] - 公司重点布局三大方向：智能化大健康流媒体、AI图形以及医学数据处理及数字人大模型 [1] 研发与团队建设 - 公司首期启用80㎡研发与办公场地 [1] - 计划在未来十二个月内组建不少于20人的研发团队，其中博士、硕士比例不低于60% [1] - 公司将联合浙江大学等高校共建"新媒体内容安全联合实验室" [1] - 公司从2025年2月成立至今已形成4项软件著作权、申请专利3项 [1] - 2025年预计研发投入占营业收入比重超过50% [1] 政策支持与激励措施 - 获得场地租金减免，按实际租金100%给予前三年、50%给予后二年的房租补贴 [1] - 引进的应届博士毕业生可获得生活补贴10万元，连续参保满3年一次性再补贴3万元 [1] - 对QS前100高校应届博士额外奖励5万元 [1] - 对引进的海内外高层次人才给予最高100万元安家补贴及子女入学、医疗保障等绿色通道 [1] 行业环境与前景 - 公司入驻后将充分享受余杭区"创新策源+产业孵化"生态优势 [1] - 公司有望叠加杭州城西科创大走廊的政策红利，在五年内实现新的突破 [1]

公司经营状况 - 公司当前主业经营保持稳定[1] - 公司持续向客户提供智慧医疗和智慧服务领域的产品与服务[1] - 公司业绩短期承压[1] - 公司不存在沦为空壳的情形[1] - 公司不存在退市风险[1] 行业环境与公司战略 - 医疗信息化行业整体面临一定经营压力[1] - 公司业绩承压系行业环境与产品升级转型期投入共同作用的结果[1] - 后续公司将聚焦核心业务，加大技术创新与市场开拓力度[1] - 公司将优化经营管理，努力提升盈利能力[1] - 公司旨在切实维护全体股东权益[1]

公司近期投资与合作 - 2025年9月联合海光信息、深信服推出国产医疗智算平台“卫信海智算立方AI Computing Cube” [1] 2025年中期财务业绩 - 营业收入8.39亿元，同比下滑31.43% [1] - 归母净利润为亏损1.18亿元，扣非归母净利润为亏损1.00亿元 [1] - 业绩承压因部分客户需求递延、新产品WiNEX替换成本刚性、互联网医疗业务优化调整致其收入同比下降64.76%至6262.56万元 [1] 收入结构与运营效率 - 高毛利率的软件销售及技术服务收入达7.10亿元，占收入比例84.65%，同比提升10.97个百分点 [2] - 销售、管理及研发费用合计下降19.07% [2] - 经营活动产生的现金流量净额同比提升163.44% [2] AI产品研发与落地进展 - 2025年5月发布医疗大模型WinGPT 3.0和WINEX Copilot 2.2，具备可即用、可编排、可管理特点 [3] - WiNGPT和WiNEX Copilot已在近150家医疗机构落地，应用于智能问答、文书生成、病历质控等场景 [3] - 联合多家医院共同发布医疗大模型及智能体应用，推动AI产品多科室、多场景落地 [3] 盈利预测调整 - 调整后预计2025/2026/2027年收入分别为27.25/28.87/31.76亿元 [4] - 调整后预计2025/2026/2027年净利润分别为1.10/2.37/3.36亿元 [4]

减持交易概述 - 飞利浦(中国)投资有限公司于2025年9月25日至2025年10月10日期间通过集中竞价及大宗交易方式减持创业慧康股份约1579万股 [1] - 本次减持股份数量占创业慧康总股本比例为1.019528% [1] - 减持后飞利浦所持公司股份比例从9.999996%下降至8.977366% [1] 对公司的影响 - 本次权益变动不会导致公司控制权发生变更 [1] - 本次权益变动不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [1]

减持事件概述 - 飞利浦（中国）投资有限公司于2025年9月25日至2025年10月10日期间减持创业慧康股份 [1] - 减持方式包括集中竞价及大宗交易，合计减持1579万股 [1] - 减持后飞利浦持股比例从9.999996%下降至8.977366%，变动比例为1.019528% [1] 对公司的影响 - 本次权益变动不会导致公司控制权发生变更 [1] - 本次权益变动不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [1]