非农就业数据预期 - 5月非农就业人数预计增加12.6万，低于4月的17.7万和三个月平均水平15.5万，失业率预计维持在4.2% [2] - 薪资增长同比预计回落至3.7%（前值3.8%），环比增长0.3%（前值0.2%），继续支撑消费者支出 [3] - 分析师预期范围广泛（7.5-19万），反映企业囤积劳动力现象 [4] 劳动力市场先行指标 - ADP就业报告显示5月仅新增3.7万职位，远低于预期的11万，为2023年3月以来最低 [7] - 初请失业金人数从21.6万升至22.6万，持续申请失业金人数从183.3万升至191.9万 [7] - ISM制造业就业指数连续第四个月低于50收缩区间 [7] 行业与外部因素影响 - 休闲和酒店业预计减少近4万个岗位，异常天气可能抑制建筑和休闲行业招聘 [8] - 移民减少导致劳动力增长放缓，预计2025年更少就业增长即可维持失业率稳定 [9] - 关税影响从"顺风"转为"逆风"，相关行业（运输/仓储、零售等）前期增加的20万岗位增长势头消退 [11] 政策与市场反应 - 政府就业预计净增1万（联邦减少1万，州/地方增加2万），联邦裁员影响尚未完全体现 [12] - 移民限制滞后效应显现，近期移民劳动参与率从65%升至67%，但调查可能遗漏无证移民 [13] - 市场对非农数据敏感：低于10万将触发"衰退警戒"，标普500或跌2-3%；高于17万则可能推动标普500上涨0.5-2.5% [14][15][16][17][18]

美国5月非农就业报告前瞻 劳动力市场降温信号 - 5月ADP私营部门就业数据仅新增3 7万人 远低于市场预期的11 4万人 创2023年3月以来新低 与预期偏差达5个标准差 为近三年最大落差 [1] - 商品生产部门岗位减少2000个 服务业增长3 6万人 主要依赖休闲酒店业(+3 8万)和金融业(+2万)支撑 专业/商业服务及教育医疗领域出现裁员 [3] - 小型企业(员工少于50人)净减少1 3万个岗位 反映宏观政策不确定性对微观经济主体的直接影响 [3] 行业高频数据表现 - 初请失业金人数升至24 7万 创近8个月新高 四周移动均值达2021年11月以来最高水平 [4] - 5月ISM非制造业PMI跌至49 9 自2023年年中以来首次进入收缩区间 企业活动放缓与关税政策不确定性相关 [4] - 一季度单位劳动力成本上修至6 6% 同时生产率下降1 5% 形成"成本上升 效率下降"的组合 [3] 政策影响与市场预期 - 关税政策摇摆导致经济前景不明朗 90天豁免期仅剩约一个月 全面实施可能导致成本激增与需求萎缩 [5] - 市场普遍下调非农就业预期 共识降至13万人(前值17 7万) 富国银行预测低至12 5万人 失业率预计维持4 2% [7] - 平均时薪增速预计环比升至0 3%(前值0 2%) 劳动力成本高企与生产率下滑可能加剧"工资-通胀螺旋" [7] 潜在市场反应 - 数据公布当日股债汇市可能联动震荡 类似ADP数据后美元急跌 美债收益率下行的情景 [8] - 利率期货市场已反映美联储年内至少降息两次的预期 若失业率突破4 3% 对9月降息的押注将大幅增加 [8]

食品安全事件 - 游客钟女士在长沙市桔子酒店（长沙黄兴路步行街店）的自助早餐中发现蒸饺内有一只被蒸熟的蟑螂 [2] - 酒店工作人员将问题餐食端走并提出赔偿200元但被拒绝 [2] - 酒店店长解释通过监控未发现厨师出餐时有蟑螂，初步判断蟑螂可能从垃圾站管道爬入 [4] 酒店管理措施 - 该酒店每月开展两次消杀工作，此前未出现类似情况 [5] - 酒店已配合市场监管部门调查并与顾客协商解决方案 [5] - 华住酒店集团确认该店为其旗下酒店并表示会有相应处罚措施 [5] 公司经营数据 - 华住集团2024年收入约238.91亿元同比增长9.2%，酒店营业额约928亿元同比增长15.5% [5] - 华住中国分部收入约190.22亿元 [5] - 桔子酒店在营和管理酒店数同比增长35%，桔子2.0及以上产品占比从2021年14%提升至2024年66% [5] 品牌发展情况 - 桔子酒店为华住集团旗下中端品牌，已开业门店超400家覆盖80余个城市 [5] - 长沙黄兴路步行街店为桔子酒店3.0版，去年7月开业，携程预订价350-550元 [6] - 桔子酒店在长沙约有20家门店，涉事门店地理位置优越邻近多个网红打卡点 [6] 行业相关事件 - 近期亚朵酒店也被曝卫生问题，涉及洗涤供应商工作失误导致枕套混用 [6] - 亚朵酒店已中止与问题供应商合作并对所有房间布草进行100%排查 [6]

赴港上市计划 - 公司拟发行H股股票并在香港联交所主板上市，发行规模不超过发行后总股本的15%（超额配售权行使前）[2] - 募集资金用途包括拓展海外业务、偿还银行贷款及补充营运资金[2][6] - 赴港上市旨在推进全球化战略、加强与境外资本市场对接、提升公司治理透明度[6] 公司背景与控股结构 - 公司主营业务包括全服务型酒店营运及管理、有限服务型酒店营运及管理、食品及餐饮业务[3] - 控股股东为上海锦江资本有限公司，实控人为上海市国有资产监督管理委员会[3] - 锦江资本曾于2006年在港交所上市（2006 HK），2022年5月因私有化退市[3] 海外业务现状与战略 - 2024年公司营业收入140 63亿元，其中海外酒店业务收入42 56亿元，占比超30%[7] - 海外业务净利润亏损5689万欧元，同比增亏339万欧元[7] - 卢浮集团为公司海外业务核心，运营1168家酒店（欧洲901家，欧洲以外267家），其中直营272家、加盟896家[7] - 公司计划通过H股上市推动卢浮产品迭代升级，实施存量资产"精准焕新"，降低资产负债率[8] 东南亚市场拓展 - 2024年12月与马来西亚RIYAZ集团合作，推进5个品牌进入东南亚6国（马来西亚、印尼、越南、老挝、柬埔寨、菲律宾）[8] - 2025年重点推进品牌出海计划，锦江都城老挝首店已签约落地琅勃拉邦[8] 市场与行业观点 - H股上市有助于接触国际化投资者群体，优化资本结构，吸引国际资本支持海外扩张[2] - 资金可差异化配置：A股资金用于国内业务，H股资金用于海外布局[6] - 境外上市有望提升国际品牌形象，增强人才吸引力和国际机构合作深度[9]

法拍房降价再上架拍卖的情况不稀奇，但跨越4年连续降价3个亿仍"无人接盘"的情况属实罕见。 这栋曾与广西沃顿国际大酒店齐名的南宁本土老牌酒店，如今已经是南宁法拍市场的"常客"。 近日，位于南宁市青秀区桃源路43号的广西富满地大酒店（农资大厦）再度上架法拍市场，起拍价1.4977亿元，单价约4011元/㎡，将于6月16日开拍。 一起来看看。 拍卖信息显示，截至目前吸引了4624人围观，有142人设置提醒，热度不低，但依旧无人报名。 ▲拍卖截图 （图源：阿里法拍平台） 根据竞买公告，该标的物总建筑面积37345.94㎡，土地总面积为4937.72㎡，整栋建筑从地下2层到地面28层一起打包拍卖。 值得一提的是，此次竞拍，广西富满地大酒店（农资大厦）相关的管理员工的劳动关系将一并转移给竞得人，且竞得人要维持该资产的经营，以及竞得人 要继续履行目前与光大银行南宁分行的租赁合同。 源：阿里法拍平台） 酒店（农资大厦） 该公司名下的广西富满地大酒店（农资大厦）也因此走上法拍席，此后经历了24次司法拍卖。 2021年上架9次、2022年上架14次、2023年和2024年分别上架1次。 对比发现，此次该标的物拍卖较2024年的起 ...

核心观点 - 亚朵酒店因"医院枕套"事件暴露卫生管理漏洞，第三方洗涤外包品控失效，动摇中产信任 [1][4] - 轻资产加盟模式导致品控参差，快速扩张加剧管理矛盾，卫生问题频发 [8][12] - 零售业务依赖枕头销售，但代工贴牌、技术门槛低，面临同质化竞争风险 [13][15][16] 行业与公司分析 卫生管理问题 - 杭州西溪紫金港亚朵酒店混用医院枕套，暴露第三方洗涤厂分拣失误，70%酒店依赖外包洗涤但监管薄弱 [1][4] - 2025年连续曝出卫生问题：成都IFS亚朵遗留前客袜子、广州亚朵花洒存头发、南昌亚朵住客皮肤过敏 [7] - 公司回应称将强化"员工自查、店长复查、质检抽检"三级机制，但未解决外包洗涤根本矛盾 [4] 轻资产扩张隐患 - 加盟酒店占比超98%，加盟管理收入占总收入6%-8%，但黑猫投诉达1301条，涉及卫生差、噪音、隐私泄露 [8][12] - 强制加盟商采购高价枕头（采购价仅为零售价17%-35%），激化总部与加盟商矛盾 [12][15] - 2025年一季度在营酒店1727家（房间194559间），管道项目755家，规模居行业首位但品控压力显著 [12] 零售业务困境 - 2024年卖出380万只深睡枕，零售收入占比超30%，但2025年Q1营收增速骤降至30%，净利润首现负增长（-5.62%）[13][15] - 枕头由东莞代工厂生产，技术门槛低，面临华住"M3记忆枕"、梦百合试睡酒店等竞品挤压 [16] - 营销费用暴涨107%至9.73亿元，抖音旗舰店342场直播带货，但员工被迫推销（月均需售5-6只枕头）引发顾客反感 [16] 行业竞争态势 - 2024年中国酒店行业RevPAR同比下滑5%，亚朵降价幅度最大（同比降5.82%），高于锦江（-4.44%）等同行 [15] - 中高端酒店陷入"扩张-品控崩盘-口碑反噬"恶性循环，零售业务难掩主业疲软 [17]

访问36氪出海网站letschuhai.com，获取更多全球商业相关资讯。 今日好文 谁在帮"喜茶们"落地美国？ 与中餐出海美国的参与者们交流，还原中餐落地美国的细节。 "美国制造"流量汹涌：卖家狂欢、买家缺席 多重壁垒之下，赴美建厂看似能规避关税以及抓住可能的"美国制造"流量红利，实则成为一场风险巨大、回报渺茫的豪赌。 美国下边这五国，已经离不开中国了 中国在南美这几个国家卖了什么，又买走什么？我们翻遍了这几个国家的海关、贸易部、主流媒体，深挖了一波最新的数据与趋势。 智谱 COO 张帆即将离职，智谱会是下一个商汤吗？ 大模型公司，困在 B 端商业化难题。 卡塔尔2024年吸引中国逾4100万美元外商直接投资 通过持续改善营商环境、推出新型数字服务以及在多个行业优化许可流程，卡塔尔持续巩固全球领先商业中心地位。 热点快讯 速卖通升级 AliExpress Business 业务，向商家全面开放全球分销网络 阿里旗下跨境电商平台速卖通近日对 AliExpress Business 业务进行升级，并上线"一键分销"新功能，可通过 AI 能力，围绕社区团长、达人网红、个人站 长、中小批发商等多种分销人群和场景，帮 ...

公司H股上市计划 - 公司拟启动H股发行并在香港联交所主板上市 旨在推进全球化战略 加强与境外资本市场对接 提升公司治理透明度和规范化水平 [1] - H股发行规模不超过发行后总股本的15%(超额配售权行使前) 最终发行规模及比例将根据监管批准和市场情况确定 [1] - 募集资金用途包括拓展海外业务 偿还银行贷款及补充营运资金 上市计划尚处早期阶段 将在24个月内选择适当时机完成 [1] 国际化战略布局 - 东南亚市场成为出海重要落点 2024年末与马来西亚酒管集团RIYAZ合作 推动旗下5个品牌进驻东南亚 [2] - 境外酒店经营显著复苏 2024年境外有限服务型酒店RevPAR达2019年的112.27% 同比增长0.35% 覆盖55个国家或地区 [2] - 2025年加速品牌出海计划 老挝首店已签约落地 未来将推进马来西亚 越南 老挝 柬埔寨 菲律宾6国布局 [2] 境外业务与财务表现 - 法国卢浮酒店集团2024年境外业务合并营收55,607万欧元 同比下降1.80% 归母净利润亏损5,689万欧元 同比增亏339万欧元 [2] - 卢浮集团通过成本控制 资金优化及债务重组降低流动性风险 本次募资或将用于优化其资本结构 [3] - 卢浮酒店运营多个本土化品牌如憬黎公寓 凯里亚德 康铂酒店 郁锦香 以及海外品牌Première Classe等 [3] 行业动态 - 2025年A股公司赴港上市持续升温 宁德时代 三只松鼠 蓝思科技 海天味业等数十家企业启动H股计划 [3] - 港股IPO市场火热 消费和科技领域公司为主 国际化布局是主要目的 [1]

美国5月就业数据 核心观点 - 美国5月私人部门新增就业人数仅3.7万人 远低于市场预期的11.4万人和前值6.2万人 反映招聘动力显著减弱 [1] - 数据公布后市场对美联储降息预期升温 但经济不确定性仍高企 [3][5] - 行业分化明显 休闲酒店业和金融活动微增 而教育、医疗、商业服务、制造业、运输贸易普遍裁员或冻结招聘 [5] 行业表现 - **休闲酒店业与金融活动**：少数保持微增的行业 但增量不足以抵消整体疲软 [5] - **教育/医疗/商业服务/制造业/运输贸易**：普遍裁员或暂停招聘 反映企业收缩倾向 [5] 薪资动态 - 跳槽员工薪资同比增长7% 未跳槽者仅增4.5% 显示企业更倾向通过外部招聘而非内部调薪满足人力需求 [5] 市场影响 - 数据加剧市场对经济放缓的担忧 投资者押注美联储降息 但实际效果可能受制于企业投资意愿低迷 [3][7] - 非农就业数据成为下一关键观测点 若持续疲软或迫使美联储调整政策 [5] 企业行为 - 企业普遍进入观望模式 招聘冻结和薪资控制成为主流策略 [1][5] - 经济不确定性（增长放缓+通胀+政策摇摆）导致企业缩减人力与资本开支 [3][7] 注：所有分析基于ADP报告及市场反应 未涉及投资建议或风险评价

公司事件 - 杭州西溪紫金港亚朵酒店因房间出现印有医院标签的枕套引发消费者质疑，公司确认属实并致歉，称系洗涤供应商工作失误，已终止合作[1] - 事件导致公司股价一度跌至30.77美元（约221元人民币），当日收盘微涨0.23%至30.99美元（约222.7元人民币）[1] - 此前3月和4月分别在广州、成都门店发生花洒残留毛发事件，公司承认卫生检查疏漏但未彻底解决[4][5] 公司经营数据 - 截至2024年12月公司在营酒店1619家、客房183184间，会员超8900万[2] - 2025年一季度在营酒店增至1727家（房间194559间），位居国内中高端连锁酒店首位[2] - 2025年Q1营收19.06亿元（同比+29.8%），调整后净利润3.45亿元（同比+32.3%），零售GMV达8.45亿元（同比+70.9%）[2] - 核心住宿指标下滑：平均可出租客房收入304元（同比-7.2%），日均房价418元（同比-2.8%），入住率70.2%（同比-3.1pct）[2] 公司业务模式 - 零售业务2024年收入21.98亿元，占总营收30.33%，深睡记忆枕PRO系列累计销量超380万只[4] - 管理层定位"住宿+零售双轮驱动"，预计2025年零售增速继续领先住宿业务[4] 行业问题 - 国内酒店布草洗涤普遍外包，部分洗涤厂存在与医疗布草混洗现象，主要因卫生标准/消毒流程差异[6][7] - 行业专家指出混洗可能导致消毒剂残留影响舒适性，且需分设车间/设备等物理隔离措施[6][7] - 黑猫投诉平台显示亚朵相关投诉超2000条，其中70余条涉及卫生问题（马桶脏污/蟑螂/毛发等）[5] 行业监管建议 - 专家呼吁细化行业标准，加强主管部门常态化检查，杜绝无资质洗涤业务[13] - 建议酒店对外包洗涤质量实施有序管理，消费者通过社交媒体查询酒店卫生记录[13]