"随着低资产价值的下降，对于提高租售比而言，是最直接的方式。"贾凡认为，行业未来一定会产生分 化，运营能力对于资产价值的影响和重要性，也会由此凸显。 他坦言，当下对于蜜蜂科技这类资产运营方而言，是进行更大扩展的好时机："当资产端供大于求的时 候，资产方对于运营方的需求高于过往。过去他们不愁租，没有改造需要，但只有在资产端感到压力的 时候，才会需要专业运营方去做空间去化。" 作为一家成立10年的资产管理运营商，蜜蜂科技BEEPLUS目前在华东、大湾区等全国9座城市对40个产 业园区和楼宇载体进行配套运营和资产管理，通过进行产业导入、产业培育，面向青年人进行办公与生 活场景融合，服务企业超过3500家。 （文/孙梅欣 编辑/张广凯） 今年7月的中央城市工作会议，对房地产未来发展提出加快构建房地产发展新模式的要求，要求城市从 增量扩张阶段转向存量提质增效为主，为存量盘活，更新、空间资源整合提出更高要求。 相较于存量住宅，写字楼、产业园、办公楼宇等存量空间的盘活，对运营方的要求更高。这其中，如何 在资产价值与租赁回报至今找到平衡，是当下运营方存在的难点。 "最近几年国内面临资产价值重构，但对于运营方而言，并不是一件坏 ...

REITs市场发展趋势 - REITs市场正从传统高速公路、仓储物流向新兴数据中心、城市更新、绿色能源、产业园区等多元化方向拓展，资产证券化边界被重新定义 [1] - 行业进入"多元化解法"阶段，首程控股提出"万物皆可REITs"理念，探索具有"可运营、可定价、可证券化"特征的新型资产类型 [1] 首程控股的战略布局 - 公司作为REITs生态中的产业平台，自试点启动便活跃于市场，2025年6月以战略投资人身份参与南方万国数据中心REIT和南方润泽科技REIT，推动数据中心资产证券化突破 [1] - 2023年4月联合设立规模百亿的北京平准基础设施不动产股权投资基金，聚焦"战略配售+产业协同"，旗下城发基金同步布局数据中心领域 [2] - 通过"产业驱动+资本协同"模式完成资产价值重构，覆盖从原始资产识别到金融产品设计的全链条 [2] 创新资产证券化实践 - 首程控股推动数据中心成为首个实现公募REITs证券化的资产类别，将"万物皆可REITs"理念转化为市场现实 [1] - 公司借助REITs制度灵活性与产业运营能力，持续拓展交通枢纽、人工智能底座、能源载体等新型资产的证券化边界 [2] 行业影响与市场潜力 - "万物皆可REITs"理念有望拓宽REITs资产边界至新基建、新能源、城市更新领域，增强制度适配性并优化评估退出机制 [2] - 该理念可能激发市场活力，为机构投资者提供多元化资产选择，提升REITs市场深度与广度 [2]