核心观点 - 期债市场受宏观数据与政策变化双重驱动呈现震荡格局 财政部恢复债券利息增值税政策提振老券需求 但经济韧性、股市风险偏好上升及流动性充裕抑制债市上行空间 [1][5] - 出口表现超预期 7月出口同比增长7.2% 主要受益于"抢出口"效应和对欧盟、东盟等地区出口增长 抵消对美出口21.7%降幅的拖累 [2] - 进口增速回升至4.1% 大宗商品价格上涨带动量价齐升 自美进口降幅收窄至10.3% [2][3] - 物价水平温和改善 核心CPI升至0.8%创年内新高 PPI同比降幅持平于3.6% 政策推动部分行业价格环比降幅收窄 [4][5] 外贸表现 - 7月进出口总额5453.23亿美元 同比增长5.9% 较前值提高2个百分点 [2] - 出口额3217.84亿美元 同比增长7.2% 较前值5.9%提升1.3个百分点 [2] - 进口额2235.39亿美元 同比增长4.1% 较前值1.1%提升3个百分点 [2] - 贸易顺差982.4亿美元 同比增长14.93% 低于市场预期的1050亿美元 [2] - 对欧盟、韩国、中国台湾及"一带一路"国家出口增速加快 对东盟保持两位数增长 [2] - 对美出口降幅扩大至21.7% 较6月16%进一步恶化 [2] 商品价格与进口结构 - CRB指数同比增速由6月3.5%升至6.0% 推动进口量价齐升 [3] - 大宗商品、医药材及药品、农产品对进口增速拉动分别较前值提高1.6/0.5/0.3个百分点 [3] - 原油、大豆受涨价影响显著 自美进口降幅由15.5%收窄至10.3% [3] 物价数据 - CPI同比持平 较6月回落0.1个百分点 核心CPI同比升至0.8%创2024年3月以来新高 [4] - 食品价格同比降幅扩大至1.6% 鲜菜和猪肉价格弱于季节性 合计下拉CPI约0.16个百分点 [4] - 交通工具用燃料价格同比涨幅由-10.8%升至-9% 受国际油价回升推动 [4] - PPI同比下降3.6%与6月持平 建材价格环比回落 出口导向型行业承压 [5] 政策影响 - 财政部恢复征收债券利息增值税 8月8日起实施 提振老券需求 [1] - 中央财经委员会提出治理企业低价无序竞争 推动落后产能退出 [5] - 工信部实施十大重点行业稳增长方案 涉及钢铁、有色、石化、建材等行业 [5] - 煤炭开采、黑色金属冶炼、光伏设备、水泥、锂离子电池制造价格环比降幅分别收窄1.9/1.5/0.8/0.3/0.1个百分点 [5] 市场环境 - 货币政策维持"适度宽松"取向 流动性保持合理充裕 [1][5] - 美联储维持利率不变 美方"对等关税"政策落地 贸易环境存在不确定性 [1][3] - "抢出口"效应逐步消退 出口增速面临回调压力 [3] - 汽车行业"反内卷"见效 促消费政策带动手机、家电需求回暖 [4]

天眼查App显示，近日，遂川县宏超建材有限公司成立，法定代表人为熊健生，注册资本300万人民 币，经营范围为许可项目：建设工程施工，施工专业作业，住宅室内装饰装修，建筑劳务分包（依法须 经批准的项目，经相关部门批准后在许可有效期内方可开展经营活动，具体经营项目和许可期限以相关 部门批准文件或许可证件为准）一般项目：水泥制品制造，建筑材料销售，水泥制品销售，砼结构构件 销售，砼结构构件制造，建筑砌块制造，建筑砌块销售，工程管理服务，园林绿化工程施工，建筑用石 加工，建筑装饰材料销售，新型建筑材料制造（不含危险化学品），市政设施管理（除依法须经批准的 项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司成立信息 - 长沙鑫佳烨建材有限公司近日成立，法定代表人为田佳灵 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 经营范围 - 公司主营业务为建筑材料销售，包括阀门和旋塞、防腐材料、轻质建筑材料、耐火材料等 [1] - 其他销售范围涵盖建筑用金属配件、钢筋产品、水泥制品、保温材料、建筑砌块等 [1] - 还包括建筑装饰材料、涂料（不含危险化学品）、高品质特种钢铁材料销售 [1] - 经营活动为依法自主开展，无需特殊批准 [1]

公司成立信息 - 张家界欣灵建材有限公司近日成立，法定代表人为李澧，注册资本10万人民币 [1] - 公司经营范围包括建设工程施工、城市建筑垃圾处置、建设工程设计、建筑劳务分包等许可项目 [1] - 一般项目包括水泥制品销售、砖瓦销售、建筑砌块销售、建筑用石加工、土石方工程施工、工程管理服务等 [1] 行业经营范围 - 许可项目涉及建设工程施工、城市建筑垃圾处置、建设工程设计、建筑劳务分包等建筑行业相关业务 [1] - 一般项目涵盖建筑材料销售（水泥制品、砖瓦、建筑砌块）、建筑用石加工、土石方工程施工等建材产业链环节 [1] - 工程管理服务也被列入公司经营范围，显示业务覆盖建筑工程全流程 [1]

公司成立信息 - 连云港荣从建材有限公司近日成立，法定代表人为刘佃来，注册资本50万人民币 [1] - 公司经营范围包括道路货物运输（不含危险货物）、建筑材料销售、建筑装饰材料销售、建筑用石加工、建筑砌块销售等 [1] - 其他业务涉及砖瓦销售、石棉水泥制品销售、门窗制造加工、隔热和隔音材料销售、土石方工程施工等 [1] - 还包括园林绿化工程施工、轻质建筑材料销售、非金属矿及制品销售、建筑用钢筋产品销售等 [1] - 公司还提供劳务服务（不含劳务派遣）、机械设备租赁、租赁服务（不含许可类租赁服务）、再生资源销售等 [1]

研究方法论大讲堂活动安排 - 活动将于8月15日在北京、上海、深圳三地同期线下举行 [3] - 演讲嘉宾包括刘、于嘉義、朱军军、李鹏飞、鲍羅芽等 [4] 建材行业研究 - 9:00-9:50将进行【建材】周期制造业研究方法开篇 [6] - 10:40-11:30将探讨【建材】消费建材研究之道 [7] 地产行业研究 - 9:50-10:40将分析【地产】中国城市周期研究 [6] - 另有专题讨论【地产】地产的金融周期 [7] 钢铁行业研究 - 10:40-11:30讲解【钢铁】钢铁行业研究框架与方法 [7] - 14:00-15:00深入探讨【钢铁】钢铁行业研究与思考 [7] 交运行业研究 - 13:00-14:00分析【交运】反内卷下的航空和快递 [7] - 16:00-17:00复盘【交运】航运超级牛市与启示 [7] 化工行业研究 - 13:00-14:00专题讨论【化工】看好制冷剂景气周期 [7] 石化行业研究 - 15:00-16:00讲解【石化】石化行业研究分析框架 [7] 煤炭行业研究 - 16:00-17:00研判【煤炭】反内卷背景下的煤炭行业 [7] 公用事业研究 - 9:00-9:50展示【公用】电力市场化改革全景图 [7] 有色金属研究 - 13:00-14:00探讨【有色】小金属研究框架 [7] 建筑行业研究 - 15:00-16:00从【建筑】财政资金角度探究基建趋势 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约20.78亿元 同比减少11.33% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约2.71亿元 同比减少20.25% [2] - 基本每股收益0.17元 同比减少22.73% [2]

公司设立与基本信息 - 湛江市盛宙建材有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为500万人民币 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖建筑材料销售、建筑装饰材料销售、涂料销售、金属材料销售、防腐及保温材料销售等建材相关业务 [1] - 业务延伸至建筑工程机械与设备租赁、建筑用金属配件销售、土石方工程施工、住宅水电安装维护服务等工程服务领域 [1] - 同时涉及劳务服务、建筑物清洁服务、专业保洁、园林绿化工程施工、规划设计管理、工程技术服务等支持性服务 [1] - 公司亦获得多项许可经营项目，包括住宅室内装饰装修、建设工程施工、施工专业作业、建设工程设计及建筑劳务分包 [1]

核心观点 - 多地密集出台稳经济政策 围绕扩投资促消费、稳产业链供应链、纾困市场主体等关键领域推出超常规举措 通过"扩面""加力""互补""联动"加快汇聚稳增长合力 力促二季度经济企稳回升 [1] 扩投资促消费政策 - 青海启动新一轮农村公路建设 在完成1500公里任务基础上新增1000公里农村公路改建 [2] - 辽宁推动24个重大能源项目尽快实施 包括核电、抽水蓄能、LNG储气及风电光伏基地 [2] - 四川6月推介一批符合产业政策的适度规模投资项目 [2] - 广东精准对接1570个重点项目和103个关键项目及珠三角产业转移项目 [2] - 浙江统筹发放汽车、家电、家具家装、文旅体育等各类消费券 [2] - 北京促进汽车大宗消费 对30万元以内2.0升及以下乘用车减半征收车辆购置税（2022年6-12月） [2] - 促消费政策有助于加快释放居民消费升级需求 牵引国内产业升级并畅通内循环 [3] 稳产业链供应链措施 - 广东全面取消低风险地区货运车辆防疫限制 对重点物资运输车辆"应申尽申""应发尽发" [4] - 广西实施"一行一策"支持汽车、机械、电子信息等负增长行业恢复正增长 [4] - 福建建立产业链供应链风险监测机制 加强"白名单"企业服务保障 [4] - 政策针对性打通产业发展堵点 赋能重点产业供应链畅通 [4] 市场主体纾困政策 - 天津35条政策中18条聚焦市场主体纾困 包括减税降费、减房租、稳岗返还等 [6] - 云南加大增值税留抵退税力度 全年规模预计达700亿元 [6] - 江西对服务业中小微企业按6-9月水电气费用30%予以补贴 [6] - 安徽推动金融服务小微企业长效机制建设 2022年新增撮合融资5000亿元 [6] - 政策通过"真金白银"减负稳岗 快速增加市场主体现金流 [6] 政策合力形成 - 河北形成"1+20"政策体系 具有含金量高、指向性强、时效性强特点 [7] - 浙江38项措施体现政策面广、力度大、精度高特征 [7] - 建议坚持"全国一盘棋" 发挥跨区域联通优势 支持专精特新企业发展 [7]

国内消费恢复势头 - 5月以来国内消费保持恢复发展势头 商务部将从稳住大宗消费 优化消费平台载体 办好促消费活动三方面推动持续恢复 [1][2] - 1-5月服务贸易保持平稳增长 进出口总额23653.6亿元同比增长22% 其中出口11517.9亿元增长26.3% 进口12135.7亿元增长18.2% [1][4] - 服务贸易逆差下降46%至617.8亿元 5月单月服务进出口总额4562.8亿元同比增长22.2% [4] 大宗消费刺激措施 - 商务部会同有关部门出台《关于搞活汽车流通扩大汽车消费的若干措施》 将推动新能源汽车 绿色建材下乡活动 鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新 [2] - 大宗消费产业链条长 带动环节和企业数量多 稳住大宗消费可促进供给端复苏 带动就业和收入增长 [2] - 通过消博会 国际消费季 中华美食荟等重点活动提振消费信心 激发消费潜力 [2] 消费促进平台建设 - 2022年中国国际消费品博览会汇聚国际国内优质消费品资源 提供消费精品展示交易平台 [3] - 消博会有助于优化供给结构 改善供给质量 引领绿色健康品质时尚消费 形成新消费潮流 [3] - 推动海南国际旅游消费中心和自由贸易港建设 发挥消费对经济循环的牵引作用 [3] 服务贸易发展态势 - 1-5月知识密集型服务进出口9886.7亿元增长10% 显示出较强发展韧性 [4] - 服务贸易成为稳定外贸的重要力量 是外贸增长新引擎 特别体现在创新型的数字服务方面 [4] - 加快发展服务贸易是外贸升级重要方向 符合发达国家产业结构升级规律 [4]