储能概念板块市场表现 - 2025年1月19日，A股储能概念板块在午后交易时段出现持续性反弹行情 [1] - 储能概念股海博思创股价上涨幅度超过10%，领涨板块 [1] - 储能行业公司华自科技、艾罗能源、阿特斯、锦浪科技、阳光电源等股价均跟随上涨 [1]

公司股价与市场表现 - 2025年1月19日，海博思创股价上涨5.13%，报收263.60元/股，成交额达12.03亿元，换手率为12.30%，总市值为474.72亿元 [1] - 公司于2025年1月27日上市，主营业务为电化学储能系统的研发、生产、销售，并提供一站式整体解决方案，其储能系统业务收入占总收入的99.77% [1] 基金持仓与收益 - 易米基金旗下产品易米低碳经济股票发起A（基金代码：017165）重仓海博思创，截至三季度末持有1.48万股，占基金净值比例为6.43%，为第六大重仓股 [2] - 该基金在三季度减持海博思创2.42万股，但在2025年1月19日当天，因股价上涨实现浮盈约19.06万元 [2] - 易米低碳经济股票发起A成立于2023年3月14日，最新规模为4671.03万元，近一年收益率为55.2%，在同类4226只基金中排名1072位 [2] 基金经理信息 - 易米低碳经济股票发起A的基金经理为黄晓峰，其累计任职时间为21天，现任基金资产总规模为7472.64万元 [3]

海辰储能重庆基地入选全球灯塔工厂 - 海辰储能重庆基地成功入选世界经济论坛2026年新晋全球“灯塔工厂”名单，成为全球首座储能电池“灯塔工厂”[2] - 该基地同时也是全球首款千安时长时储能专用电池的量产工厂[2] - 其入选标志着中国储能电池在智能制造与数字化升级方面迈入世界领先行列[4] 灯塔工厂背景与意义 - “灯塔工厂”由世界经济论坛与麦肯锡咨询公司于2018年共同发起评选，旨在从全球范围内甄选在第四次工业革命中具备领先示范意义的智能制造标杆[4] - 评选围绕生产力、可持续发展等维度展开，代表着全球工业数字化与智能化的最高水平[4] - 截至目前，全球共有灯塔工厂224座，储能电池领域此前从未有工厂入选，海辰储能重庆基地的获评填补了这一空白[4] 行业挑战与公司应对策略 - 锂电池储能行业面临三大挑战：市场需求年复合增长率高、产品价格下行压力大、电芯质量一致性要求不断提升[6] - 传统制造模式已难以适配行业发展需求[6] - 为此，公司以近零缺陷制造、系统性降本增效、全流程智能化运营三大维度入手，全面推进数字化与智能化升级[6] 智能制造实践与成果 - 重庆基地部署40余个数字化解决方案，深度融合生成式人工智能、机器学习及人工智能物联网等前沿技术[8] - 构建起覆盖研发、材料遴选、生产制造到成品检测的全链条智能管控体系[8] - 实现了优品率、产能、设备综合效率等大幅提升[6] 长时储能产品布局与进展 - 基地已建成全球首条长时储能专用电池产线[11] - 2025年6月，∞Cell 1175Ah长时储能电池实现量产下线[11] - 2025年10月，搭载该电池的∞Power 6.25MWh 4h长时储能系统开启全球交付[11] - 2025年12月，该系统作为储能行业唯一代表，入选中国制造“十四五”成就展[11] 未来发展规划 - 公司将进一步发挥“灯塔工厂”在智能研发、智能制造以及敏捷韧性供应链网络等方面的示范引领作用[11] - 以行业“链主”身份，带动上下游产业链数字化升级，构建高效产业协同生态[11] - 通过持续输出可复制的智能制造经验与产业化能力，助力长时储能电池与系统实现大规模、高质量、高安全、高效率生产与应用[11]

行业动态：储能订单持续爆发 - 进入2026年，储能行业订单潮仍在继续，多家企业宣布了订单进展 [2] - 新订单覆盖美国、捷克、中东、东南亚等海外市场 [2] - 订单类型涵盖电池储能系统（BESS）、光储一体化、工商业储能等 [2] 天合光能：订单饱满，产能扩张 - 2025年储能出货超8GWh，其中海外出货占比超60% [3] - 2026年计划出货15-16GWh，目前海外在手订单已超12GWh [3] - 预计2026年外销比例将进一步提升，因订单饱满度高，未来将对订单进行自主选择 [3] - 公司表示储能电芯涨价对其是利好，因其自建电芯产能可实现成本传导 [3] - 2025年底电芯产能将从16GWh提升至20GWh，2026年规划电芯产能20-25GWh，配套40GWh系统产能 [3] 库博能源：获海外大单，基地将投产 - 与捷克IBG集团签署1.5GWh战略合作协议，计划在18个月内交付完毕 [4] - 双方此前已在捷克成功交付超200MWh的储能项目 [6] - 在常州国家高新区投资的储能智能制造基地已完成主体封顶，设计年产能达15GWh，计划于2026年第二季度末全面投产 [6] 德业：储能业务成增长引擎 - 与Philadelphia Solar签署协议，将供应60MWh的储能系统产品及60MW光伏逆变器 [7] - 合作预计将为约旦、伊拉克及整个中东地区提供清洁能源解决方案 [9] - 储能业务已成为公司增长引擎之一，2025年半年报显示销售户用储能逆变器27.27万台，工商储逆变器4.29万台 [9] 东方电气：深耕中亚光储市场 - 签约乌兹别克斯坦古扎尔（Guzar）光伏和储能项目总承包合同，该项目是乌国最大山地光储一体化项目 [10] - 项目规划建设300MW光伏系统，并配套75MWh储能系统 [12] - 中亚地区已成为公司最重要的海外市场之一，已为乌兹别克斯坦提供超过1.1GW的发电装备 [12] 东方日升：国内外光储一体化项目并举 - 与马来西亚Eco Persona达成战略合作，共同开发工商业屋顶光伏项目，项目将优先采用公司HJT组件及工商业储能柜，构建光储一体化系统 [13] - 2026年1月以来，在国内江苏、京沪皖等地区也获得了多个光储一体化解决方案的合作项目 [15] 三星物产：进军美国大型储能市场 - 与美国LandBridge签订协议，将在德克萨斯州建设两个总容量为350MW的电池储能系统（BESS）项目 [16] - 项目最早可能于2028年底实现商业运营，旨在增强电网稳定性并支持可再生能源集成 [16] - 公司加速向储能领域发展，2025年与海辰储能达成合作，目标在全球范围内实现总容量约10GW的储能系统项目 [16]

行业资本动态概览 - 储能行业资本运作提速，继高特电子IPO过会、远信储能赴港IPO后，海尔新能源、德业股份等企业近期接连传来上市新动向[2] - 2026年1月至今，已有10家储能相关企业更新了上市推进节奏[3][8] 海尔新能源上市进展与业务 - 海尔新能源B轮融资超10亿元，并已开启上市辅导[4] - 公司是海尔旗下新能源品牌，聚焦“绿能+储能+智慧能源控制器”，提供光伏及储能一站式服务，业务已拓展至全球50多个国家和地区[4] - 公司推出E-Tower HV三电融合户储一体机，高度集成逆变器、电池与管理系统，实现“极简快装”（15分钟），模块化设计可打破传统安装限制[5] 德业股份港股IPO进展与财务 - 德业股份股东大会通过发行H股并在香港联交所上市的相关议案，港股IPO取得重要进展[6] - 公司2025年前三季度营业总收入88.46亿元，同比增长10.36%；归母净利润23.47亿元，同比增长4.79%[6] - 公司计划将原“年产25.5GW组串式、储能式逆变器生产线建设项目”中尚未使用的募集资金约6.51亿元，调整用于新项目“年产7GWh工商储生产线”[6][8] 一月上市动态企业汇总 - 截至2026年1月19日，共有10家储能产业链企业更新上市节奏，覆盖储能材料、储能电池、系统集成三大核心环节[8][9] - 高特电子（BMS）IPO首发过会，2025年前三季度营收8.93亿元，净利润9156.49万元[10] - 远信储能（系统集成）正式递表，2025年前三季度营收8.8亿元，储能系统收入占比92.7%，毛利率18.3%[10] - 鹏辉能源（储能电池）筹划H股上市，2025年前三季度营收75.81亿元，净利润1.15亿元，同比增长89.33%[10] - 正泰电器（新能源龙头）筹划H股上市，2025年前三季度营收463.96亿元，净利润41.79亿元，同比增长19.49%[10] - 万帮数字能源（充电及储能）正式递表，2025年前三季度营收30.72亿元，净利润3.01亿元，大型储能系统收入占比9.1%[10] - 华盛锂电（电池材料）筹划H股上市，2025年前三季度营收5.39亿元，净亏损1.03亿元（同比减亏）[10] - 亿纬锂能（动力及储能电池）二次冲刺港股，2025年前三季度营收450.02亿元，净利润28.16亿元[10] - 璞泰来（锂电材料与设备）筹划发行H股，2025年前三季度营收108.3亿元，净利润17亿元[10]

板块行情表现 - 本周电力设备和新能源板块整体上涨0.79% [1][3] - 子板块中工控自动化上涨4.19%，新能源汽车指数上涨1.44%，光伏板块上涨0.87%，核电板块上涨0.66% [1][3] - 子板块中发电设备下跌2.27%，锂电池指数下跌3.55%，风电板块下跌4.74% [1][3] 新能源汽车与动力电池 - 预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长 [2] - 中汽协预计2025年新能源汽车销量1,649万辆，同比增长28.2%，渗透率达47.9%，预计2026年销量为1,900万辆，同比增长15.2% [4] - 乘联分会数据显示1月1-11日全国新能源乘用车零售11.7万辆，同比下降38% [4] - 动力电池产业链“反内卷”持续推进，盈利有望逐步修复 [2] - 2025年国内动力电池累计装车量769.7GWh，累计同比增长40.4% [4] - 工信部加快突破全固态电池技术，上海证券报报道比亚迪正在进行GWh级别的全固态电池设备招标 [4] - 固态电池迈向工程化验证关键期，建议关注相关材料和设备企业验证进展 [2] 光伏行业 - 维持“反内卷”为光伏投资主线判断，上游多晶硅企业接受市场监管总局约谈，或有利于控制硅料价格并推动下游电池组件体现利润 [2] - 由于白银价格上涨，电池片环节格局优化，贱金属导入速度有望加快 [2] - 国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升 [2] - 隆基绿能BC二代高功率组件正式迈入交付阶段，量产功率峰值达到680W，最高转换效率突破至25.2% [4] - 建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、钙钛矿、BC方向 [2] 风电、储能与氢能 - 李强总理表示我国愿同上合组织各方扎实推进未来5年新增“千万千瓦风电”项目，风电需求有望保持持续增长 [2] - 建议关注风机、海上风电方向 [2] - 储能需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂 [2] - 阳光电源与Scatec签署逾18亿美元协议，将在埃及推进近4GWh光储项目与10GWh工厂建设 [4] - 电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期 [2] - 建议关注下游氢基能源应用渗透率提升，以及氢能设备、绿色燃料运营环节 [2] 核聚变与其他技术方向 - 核聚变带来未来能源发展方向，具备长期催化 [2] - 2026核聚变能科技与产业大会在合肥召开，聚焦创新链与产业链深度融合 [4] - 建议关注核聚变电源等环节核心供应商 [2] 公司动态与业绩 - 天际股份预计2025年归母净利润7,000万元至1.05亿元，同比扭亏为盈 [5] - 思源电气2025年业绩快报预计归母净利润31.63亿元，同比增长54.35% [5] - 富临精工拟向宁德时代定增募资31.75亿元，用于年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目等 [5] - 容百科技与宁德时代签署采购合作协议，自2026年第一季度始至2031年，合计供应磷酸铁锂正极材料预计305万吨，协议总销售金额超1,200亿元 [5] - 豪鹏科技预计2025年归母净利润1.95-2.20亿元，同比增长113.69%-141.09% [5] - 晶科能源、金博股份、大全能源、TCL中环、盛新锂能、晶澳科技等公司预计2025年归母净利润出现亏损 [5] - TCL中环拟投资一道新能源，加速一体化战略推进 [5] - 西子洁能预计2025年归母净利润4.00-4.39亿元，同比下降9.05%-0.18% [5]

项目概况与投运 - 鹏辉能源与中孚实业合作的107.12MW/428.48MWh绿色水电铝用户侧储能项目在广元经开区铝产业园并网投运 [2] - 项目由鹏辉能源与中孚实业合作，四川泽丰电力设计有限公司承担EPC总承包，于2025年7月30日开工，同年12月30日实现全容量安全稳定并网 [2] 技术参数与经济效益 - 储能电站充放电功率达107,120 KW，最大充放电容量428,480 KWh，所存电量全部直供四川中孚电解铝生产系统消纳 [3] - 通过峰谷电价差置换电量，项目预计可为四川中孚降低电解铝用电成本约140元/吨，年节约用电成本达6000多万元 [3] 社会与环境效益 - 项目预计每年可节约标煤约1.97万吨、减少二氧化碳排放约5.2万吨 [3] - 项目能提升区域电力系统运行效率与供电稳定性，保障电力供需平衡，为高载能行业低碳转型树立标杆 [3] 项目背景与战略意义 - 项目是川北地区绿色能源转型的关键布局，服务于广元打造“中国绿色铝都”的目标 [2] - 零碳园区建设是破解当地铝基高载能产业发展中用电成本高、电量功率不足、绿电溯源难、消纳降碳压力大等痛点的最优路径 [2] 未来发展规划 - 鹏辉能源将在“十五五”期间持续加码投资，助推广元铝基产业“零碳园区”建设，重点推进光伏、风电、充换电、储能、智能微网、绿电直连等项目 [4] - 公司将依托先进信息技术，构建虚拟电厂参与电力市场交易与电网调度管理，争创国家级零碳园区 [4] - 最终目标是建成以新能源为主体，清洁低碳、安全可控、灵活高效的区域智能微电网，为全国新型电力系统建设提供实践范本 [4]

公司新设子公司 - 百川畅银近日成立了全资子公司“百川智储（商丘）热能科技有限公司” [1] - 新公司的经营范围包括储能技术服务、余热发电关键技术研发、资源再生利用技术研发以及余热余压余气利用技术研发 [1] 公司业务布局 - 此次新设子公司表明百川畅银正在向储能技术、余热利用及资源再生等新业务领域进行战略拓展 [1] - 公司通过全资持股的方式，完全控制了这家新成立的热能科技公司 [1]

行业与公司 * 涉及的行业为储能行业与氢能行业[1] * 储能行业涉及的公司包括宁德时代[9]、国能日新[11] * 氢能行业涉及的公司包括中国天楹[3][17]、吉电股份[3][17]、金风科技[17]、中远海运[17]、马士基[17]、重塑能源[19]、亿华通[19]、厚普股份[20]、蜀道装备[20] 储能行业核心观点与论据 市场概况与驱动力 * 2025年全球电化学储能市场高速发展，预计新增项目招标量接近1.5太瓦时[1][3] * 市场核心驱动力来自风光发电量占比日益增高及电力市场化改革机制深化[2] * 中国借鉴欧美等发达电力市场经验，通过电价机制和政策调整加速储能项目落地[1][2] 区域市场表现 * 亚洲是储能市场主力，占2025年全球新增项目量的75%，其中中国占据近一半份额[1][3] * 印尼规划了327吉瓦时的中长期项目群，占全年新增项目数的2/3[1][4] * 美国因贸易摩擦新增项目数量减少，但年度出货量仍超过100吉瓦时[1][4] * 澳大利亚和欧洲诸国是其他增长较快的市场[4] 政策期待 * 容量电费政策是最受期待的政策，国家层面的设计将为投资者提供指引方向[1][5] * 中国各省落地的政策通过峰谷价差和容量电费设计调整了储能资产的盈利结构，加快了项目释放节奏[2] 产品研发趋势 * 电芯研发向大容量长寿命发展，例如587体系，循环寿命从8,000次提升至15,000次以上，旨在降低使用成本[1][6] * PCS（储能变流器）研发向大功率（单模块5兆瓦以上）、全液冷、高效碳化硅等技术演进，以提升功率密度和动态响应能力[1][6] * 网侧储能和购网侧PCS的研发应用是关键方向，需满足离网运行、高功率密度等要求，以应对风光渗透率提升带来的电网波动[7] 竞争格局与出海 * 国内市场竞争加剧，产品价格下降，毛利润降低[8] * 国际贸易环境复杂及出口退税政策影响下，出海成为国内储能企业重要方向，海外市场利润结构相对健康[1][8] * 2026年国内电池产能扩张及上游原材料扩展将使竞争更加激烈，呈现强者恒强格局[8] * 中国龙头企业正加速海外布局，宁德时代等企业将在欧洲、美洲、东南亚等地密集落地投产[1][9][10] * 在电网薄弱、电费较高的地区（如东南亚、非洲），分布式光储替代传统发电的趋势增强[1][10] 资产估值与运营 * 储能资产属性从配套风光转向注重运营能力，对功率预测、电价捕捉等能力提出更高要求[11] * 美国AIGC数据中心需求增长带来新的储能需求，目前以虚拟扩容为主流配置方式[11] 氢能行业核心观点与论据 发展前景与政策 * 氢能源处于商业化初期，是实现非电领域降碳的重要手段，相比碳捕捉技术降本空间更大[12] * 国家政策逐步加码，如燃料电池示范城市群政策、《可再生能源消费比重办法》将非电脱碳纳入考核、“十五五”规划将氢能纳入未来产业[12] 绿氢经济性与应用 * 绿氢经济性拐点临近，其系统成本中80%来自用电成本[13] * 绿电直连政策及制氢设备效率提升正推动绿氢成本下降，有望替代灰氢和部分柴油[1][13] * 在跨国贸易中，因碳关税约束，绿氢项目体现出优势[1][13] * 绿氢是氢能行业中增长最快的环节之一，主要驱动力来自欧盟和国际海事组织对船舶行业脱碳的严格考核要求[14] 绿醇发展现状 * 绿醇是目前最成熟的绿色氢基燃料领域，现有约450艘甲醇动力船舶，年需求超1,000万吨[3][15] * 绿醇制备路线中，生物质甲醇短期成本低但未来降本空间有限；电制甲醇当前成本高，但随着绿电成本下降未来降本空间巨大[16] * 中国天楹、吉电股份等企业已与航运巨头签订长期协议，预计2026-2027年大规模投产[3][17] 燃料电池汽车 * 燃料电池汽车发展较慢，主因经济性差且依赖补贴，更适用于中长途重载商用车领域[18] * 十四五期间，该领域销售从公交车转向重型商用车（牵引车、专用车等），占比超过90%[18] * 重塑能源和亿华通是市场份额均超20%的龙头企业，将受益于行业增长[19] 储运加注环节 * 氢能储运和加注环节作为必要配套基础设施，将受益于整个氢能产业的快速发展[20] * 厚普股份和蜀道装备在该领域有较强布局[20] 其他重要内容 * 出口退税政策影响下，短期内国内储能企业业绩表现不错，但中长期可能导致国内生产端估值下调，而海外生产端估值上调[4] * 分布式电力系统发展迅速，小型局域网或微电网应用增多[7] * 绿氢在未来跨周度、月度乃至季度调节中，将与传统天然气形成有效补充，共同推动零碳目标[13] * 欧盟计划在2024年将航运业纳入碳排放交易体系，国际海事组织计划于2026年正式通过全球性的船舶行业碳排放定价机制[14] * 国内绿电直连政策有望将未来电制甲醇的成本降至两三千元每吨[16] * 通过开拓低价副产氢市场以及持续降低燃料电池成本，有望提升燃料电池汽车的全生命周期经济性[19]

国内储能市场 - 2025年国内新型储能新增装机预计达58.6GW/175.3GWh [1][2] - 2025年12月国内储能招标规模为22.5GW/55.8GWh，容量同比+75%，环比+88% [1][2] - 2025年12月国内2小时储能系统平均报价0.669元/Wh，环比+12%，4小时储能系统平均报价0.455元/Wh，环比-3% [6] 印度储能市场 - 2025年印度储能系统装机预计为0.5GWh [1][2] - 2025年印度独立储能项目招标45GWh，光储项目招标15.2GWh [1][2] - 印度光伏开启强制配储，2025-26财年要求并网4GW/17GWh的电化学储能项目 [1][2] 欧洲储能市场 - 2025年12月德国储能装机394MWh，同比-20.4%，其中户储210MWh，同比-26.83%，大储159MWh [3] - 2025年第二季度意大利储能装机817MW/2728MWh，同比+48%/+75% [3] - 2025年第三季度英国累计待建储能项目121.76GW，环比第二季度增长21.83GW [3] - 截至2024年底，捷克光伏配储能总装机超2GWh，2024年新增装机506MWh [3] - 2024年波兰户储新增装机258MW/672MWh，超4.6万户家庭安装储能电池 [3] - 2025年12月欧洲核心9国日前平均批发电价111.44欧元/MWh，环比+7% [4] - 2025年英国计划并网的储能项目容量超17GWh [4] 美国储能市场 - 2025年11月美国新增并网储能1132.2MW/2378MWh，功率同比+29.7%，容量同比-16.9% [3] - 美国待实施储能项目数量同比增长17%，公共事业级储能系统价格环比下降11% [4] - 2025年美国储能并网规模预计约14-16GW [4] 澳洲储能市场 - 2025年第三季度澳洲国家电力市场储能净收入1.119亿美元，同比+47% [4] - 2025年第二季度澳洲瞬时可再生能源渗透率达77.2% [4] 其他市场（中东、非洲、智利） - 预计2026年中东北非地区特大型储能项目将交付33.8-42.2GWh [5] - 2024年非洲储能装机1.64GWh，同比+945% [5] - 截至2025年初，智利已拥有999MW的在运储能容量 [5] 全球储能供给侧 - 2025年前三季度全球储能电芯出货规模410.45GWh，同比增长98.5% [6] - 2025年前三季度全球储能系统出货总量为286.35GWh [6]