国金证券发布研报称，上游制氢端开始大规模供应，加氢站数量提升，产业链配套实现逐步到位。此 外，针对性政策的不断落地也将加速落地进程，免除高速公路费用将加速燃料电池重卡应用和经济性显 现，带来燃料电池汽车放量确定性增强，从而驱动板块景气度回暖，并且相关燃料电池头部企业均上 市，开始形成板块效应。 重塑能源(02570)午后涨超4%，截至发稿，涨3.36%，报69.15港元，成交额6636.14万港元。 中金表示，燃料电池处于快速技术进步与降本阶段，预计2028年后燃料电池重卡全生命周期成本有望逐 步平价。重塑能源作为燃料电池龙头，拓展重卡、离网超充桩等市场化应用，远期具备较大发展潜力。 后续潜在催化剂包括：国家出台氢能支持政策，燃料电池行业销量放量。 ...

鼓励企业牵头联合科研机构、高校等单位，深化产学研用合作，围绕未来能源前沿技术领域，高标准建 设一批行业研发创新平台，重点支持柔性钙钛矿电池组件中试、新型储能安全监测、流体力学共享测 试、固态电池材料研发、动力电池大数据、高潜热相变材料等共性技术平台。 加速自主可控核心部件装备规模化生产，重点布局新型储能(新型电池)、先进氢能装备、下一代钙钛矿 光伏关键组件、超导磁体及线材等关键核心零部件项目。 依托"未来能源小镇"建设，打造绿色集约的产城融合示范场景，鼓励多种先进低碳技术集成应用，支持 燃料电池汽车示范运营。开拓创新应用场景，以分布式光伏、新型储能和智能微电网为基础打造可复制 的零碳标杆园区转型样板。 12月11日，北京经济技术开发区管理委员会印发《北京经济技术开发区关于加快培育未来能源产业的若 干措施》。文件提出，聚焦新型储能、清洁能源、低碳转型、聚变能源等细分赛道，高标准建设北京新 型储能产业示范"协同发展区"。 文件提出，重点支持新型储能、清洁能源、低碳转型、聚变能源四大核心方向，鼓励原创性、颠覆性前 沿技术创新成果快速完成"技术熟化—中试验证—产业化"全链条孵化，促进产学研深度融合。培育一批 科技创新 ...

文章核心观点 - 2025年11月多家新能源车企销量实现强劲同比增长，行业维持高景气度 [1][2][3][4] - 中国汽车全球市场份额持续提升，10月份额达38%，行业国际化进程加速 [1] - 新能源汽车渗透率首次突破50%，行业由政策驱动转向市场驱动，智能化与成本优势成为内生增长动力 [6] - 政策端持续加码，燃料电池汽车被纳入政府采购目录，为行业带来新增量 [5] - 智能化零部件渗透率快速提升，具备全球竞争力的零部件企业迎来发展机遇 [7] 车企11月销量数据 - 北汽新能源11月销量32328辆，同比增长112.71%，1-11月累计销量17.44万辆，同比增长78.93% [2] - 蔚来11月交付36275辆，同比增长76.3%，累计交付量达94.95万辆 [2] - 零跑汽车11月交付70327辆，同比增长超75%，连续九个月保持增长，第三季度毛利率提升至14.5% [2] - 赛力斯新能源汽车11月销量55203辆，同比增长49.84%，1-11月累计销量41.13万辆 [3] - 理想汽车11月交付33181辆，累计交付149.6万辆，预计理想i6月产能明年初提升至2万辆 [3] - 小米汽车11月交付量持续超过4万辆 [4] - 比亚迪11月新能源汽车销量48.02万辆，1-11月累计销量418.2万辆，同比增长11.3%，动力电池累计装机量258.282GWh [4] - 上汽集团11月新能源汽车销量20.94万辆，同比增长19.75% [4] - 小鹏汽车11月交付36728辆，同比增长19%，1-11月累计交付39.19万辆，同比增长156% [3] 行业趋势与政策利好 - 2025年10月全球汽车销量864万辆，同比增长4%，中国市场份额达38%，较去年提升1个百分点 [1] - 新能源汽车渗透率在10月达到51.6%，首次超过50%，销量同比增长20% [6] - 财政部与工信部联合发文将燃料电池汽车纳入政府采购目录，政策支持力度持续加码 [5] - 氢燃料电池公交车更新补贴为每辆8万元，地方政府及国企推动燃料电池汽车采购项目 [5] - 原材料价格回落、电池成本下降推动整车价格下探，使用端经济性凸显 [6] - 车企自研电池、操作系统和域控制器形成垂直整合优势，缩短迭代周期 [6] 投资机会分析 - 智能化技术加速落地，智能驾驶与智能座舱处于新品周期与技术周期共振阶段 [6] - 智能化零部件如智能座舱、HUD、线控制动渗透率快速提升，相关企业受益显著 [7] - 动力电池、电驱动系统需求随新能源汽车销量增长而扩张 [7] - 具备全球竞争力的零部件企业有望在国产替代和全球化进程中实现份额提升 [7]

论坛背景与核心议题 - 2025中国新能源产业高质量发展论坛在成都召开，聚焦光伏、氢能、储能、智能制造等领域，探讨内卷竞争、技术创新、ESG实践与产业协同等核心议题 [1] - 在双碳目标与全球能源转型背景下，行业共识是从规模扩张转向质量提升，从单点竞争走向生态共建，技术创新、绿色发展与国际合作成为关键动力 [1] 行业发展趋势与周期性调整 - 新能源产业经历二十余年高速发展后迎来重要转折点，当前周期性调整是行业从爆发式增长向高质量发展的必然过程 [2] - 本轮内部调整由市场深层次原因所致，将倒逼企业加强成本管控和技术研发，推动产业更深层次转型升级 [2] 光伏行业面临的挑战与出路 - 光伏行业困局关键在于创新未能得到有效保护，领先企业的技术优势被非法使用，对制造业长期发展伤害极大，需构建尊重和保护知识产权的行业生态 [3] - 行业同质化竞争严重根源在于准入门槛低及产品价值核算体系不完善，过去企业多关注降低技术成本而忽视社会价值和环境价值 [3] - 需全行业按统一标准将社会价值和环境价值纳入考量，以实现公平竞争，避免无底线低价恶性竞争 [3] 技术创新与核心竞争力构建 - 负电价频发是新能源高速发展的必经阶段，反映消纳压力并倒逼储能、跨区输电等配套设施加速建设 [4] - 随着新型电力系统完善，未来负电价将从常态频发转向偶尔出现，光储协同、绿电直连、虚拟电厂、AI调度是破局关键 [4] - 未来5-10年可能在全国范围内实现光储平价，光伏竞争力需储能融合才能充分释放 [4] - 氢能领域，截至2025年7月中国燃料电池汽车累计销量达3万辆，系统国产化率超90%，300kW级系统百公里氢耗8kg，续航700km [4] - 未来3-5年燃料电池汽车将通过技术迭代、场景聚焦与政策协同缩小与燃油车成本差距，十五五中期交通领域氢能应用有望实现全生命周期成本低于燃油车，燃料电池商用车市场渗透率目标为15% [5] 智能制造技术的应用 - 工业具身智能作为智能协作伙伴，应用于新能源制造领域，替代高危、高强度的重复劳动 [6] - 通过构建手眼足脑协同系统，在光伏支架、储能柜体、风电钢管等中大型工件场景实现焊接、切割等工艺全程自主作业，其中3D视觉实现10秒工件建模与焊缝提取 [6] ESG实践与产业生态重塑 - ESG是企业高质量发展的核心要素，需找到ESG长期目标与企业生产经营目标的同频共振模式，推动经济、环境、社会、治理各维度平衡发展 [8] - 藏格矿业于2019年实现碳酸锂量产，产品纯度达99.6%以上电池级要求并保持较高毛利率，钾、锂、铜三大产品线战略布局有效增强企业抵御周期波动能力 [8] - 可持续发展本质是实现多方共赢，国内外企业在ESG关注领域存在差异，海外客户重视供应链合规、劳工权益等社会议题，国内企业则更多精力放在环境领域 [9] - 藏格矿业2024年首次发布《供应商ESG管理手册》，将ESG纳入供应商遴选过程，并于今年6月作为关键发起方与行业头部企业共同发布供应链ESG管理倡议，旨在通过头部企业引领促进供应链透明化 [9] 全球化战略与价值共赢 - 企业出海需适销对路，重新思考方向和竞争力，关键问题包括找准自身优势领域、将数字和AI等要素与新能源产品打包输出、先练好内功再谋求出海 [10] - 仁新机器人在国内与50余家世界500强企业合作，复购率超95%，并在美国、加拿大、巴西等地设分支机构，中国丰富的工业场景成为培育具身智能技术的独特土壤 [10] - 全球光伏组件80%来自中国，中国制造凭借技术硬实力、成本韧性、全链稳供及生态不可复制，能持续满足全球能源转型需求 [11] - 通威股份内蒙古基地风光储源网荷一体化项目总装机容量100万千瓦，其中风电75万千瓦、光伏25万千瓦，配套新建17万千瓦×4小时储能，电站预计全年可发绿电27亿KW/h，每年创造价值5亿元 [11]

政策内容 - 享受车辆购置税减免政策的新能源汽车类型包括纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车和燃料电池汽车[3] - 新能源乘用车定义为主要用于载运乘客及其随身行李，含驾驶员座位在内不超过9个座位的新能源汽车[3] - 免征车船税的新能源汽车需符合四项标准：在中国境内销售、符合产品技术标准、通过专项检测且生产企业或经销商在质量保证、回收利用等方面符合要求[5] - 政策依据包括关于节能新能源车船享受车船税优惠政策的通知（财税〔2018〕74号）和关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告（2023年第10号）[7] 享受条件 - 享受促进残疾人就业增值税优惠政策的纳税人需满足月安置残疾人占在职职工比例不低于25%且人数不少于10人（盲人按摩机构人数不少于5人）的条件[12] - 纳税人需与安置的每位残疾人签订一年以上劳动合同并为其足额缴纳社会保险[13] - 需通过金融机构向安置的每位残疾人按月支付不低于所在地月最低工资标准的工资[13] - 纳税人纳税信用等级为C级或D级的不得享受此项税收优惠政策[13] - 此项优惠政策适用于生产销售货物、提供加工修理修配劳务等特定业务收入占增值税收入比例达到50%的纳税人[13] 办理材料 - 首次申请税收优惠需提供《税务资格备案表》、残疾人证或残疾军人证复印件、残疾人身份证明复印件等备案资料[16] - 备案资料发生变化需在15日内向主管税务机关办理备案变更[16] - 申请退还增值税时需报送《退(抵)税申请审批表》、《安置残疾人纳税人申请增值税退税声明》、社会保险费缴纳凭证及支付工资清单等资料[16][17] - 纳税人对报送资料的真实性和合法性承担法律责任[17] 申报时点 - 根据增值税纳税义务发生时间在对应税款所属期进行申报[17]

政策核心内容 - 财政部与工信部公布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》，将燃料电池（氢能）汽车正式纳入采购目录，与纯电动汽车、插电式混合动力汽车并列 [1][2] - 政策适用于新能源汽车政府采购项目，要求采购人设定条件时不得以不合理条件实行差别或歧视待遇 [1][2] - 政策明确采购标准将根据产业发展动态更新车辆配置、性能、安全等指标，确保与技术迭代同步 [2] 市场结构与竞争格局影响 - 政策将形成纯电、插混、燃料电池“三驾马车”齐头并进的格局，打破此前纯电车型主导的单一市场结构 [2] - 新政策为各类新能源车企营造公平竞争环境，消除地方政府采购中设置过高技术门槛、倾向本地企业等隐性壁垒 [2][3] - 政策有助于激发企业加大研发投入，推动智能驾驶、车联网等前沿技术的普及应用 [3] 燃料电池汽车产业推动 - 政策标志着氢能汽车从试点示范进入规模化政府采购阶段，为产业注入强心针 [2] - 截至2024年底，燃料电池汽车在中国新能源汽车保有量中占比不足5%，政策将加速其商业化进程 [2] - 政府采购与氢能示范工程结合，直接拉动环卫、公交、物流重卡等商用车领域需求 [6] 采购目标与减排效益 - 结合2024年12月提出的要求，年度公务用车采购总量中新能源汽车占比不低于30% [2][4] - 按每辆燃油车年均排放2.5吨CO₂计算，30%公务用车替换为新能源汽车后，每年可减少碳排放超100万吨 [8] - 政策通过“前端采购+后端监管”构建全生命周期绿色管理体系，为交通领域碳达峰提供路径 [8] 产业与供应链发展 - 政策强调“服务响应”、“充电设施配备”等细节，推动企业从单纯技术研发向“产品+服务”综合解决方案转型 [6] - 政府采购行为将促使企业加强售后服务体系建设，并加快充电桩、加氢站等基础设施建设 [6] - 政策有助于我国新能源汽车产业提升国际竞争力，在全球绿色交通转型中赢得话语权 [9] 示范效应与市场驱动 - 政府作为“超级用户”，其采购行为具有强示范作用，可提升公众对新能源汽车的接受度 [7] - 参考欧洲经验，政府车队新能源化可带动私人消费渗透率提升15%-20%，推动从“政策驱动”向“市场驱动”过渡 [7] - 政策有望在公务用车、商用车领域实现渗透率新突破，带动整个产业迈向高质量发展 [9]

政策动态 - 财政部与工信部联合发布征求意见稿 要求公务用车采购带头使用新能源汽车 并明确将燃料电池汽车纳入政府采购目录 [1] - 2024年12月政策要求年度公务用车采购总量中新能源汽车占比原则上不低于30% [1] - 2025年3月交通运输部等三部门将氢燃料电池公交车纳入更新补贴范围 每辆车平均补贴8万元 [2] 地方政府与国企采购案例 - 广州巴士集团于10月采购50辆氢燃料电池客车 金额为6000万元 [3] - 广州市天河区城管执法局于9月拟采购7辆氢燃料电池环卫车 总金额1000万元 [3] - 佛山市于8月批量采购50辆氢燃料电池环卫车 总金额超4000万元 [3] 行业整体发展状况 - 到2024年底国内氢燃料电池汽车累计推广接近3万辆 [3] - 2025年前8个月氢燃料电池汽车累计产销量同比降幅均超50% 预计全年销量不超过7000辆 [3] - 燃料电池行业处于商业化初期阶段 政府采购带来订单增长和技术升级等正向推动 [3] 燃料电池概念股市场表现 - A股燃料电池相关概念股年内平均涨幅近38% [4] - 凯美特气、中材科技、金发科技等个股年内股价翻番 [4] - 11月以来有17只燃料电池概念股股价创出年内新高 但部分个股出现大幅回撤 回撤幅度超15%或20% [4] 重点公司财务与业务进展 - 厚普股份前三季度净利润增幅为90.80% 总市值59.52亿元 是国内箱式加氢站解决方案服务商 [4][5] - 龙蟠科技前三季度净利润增幅为63.53% 总市值120.76亿元 其氢能催化剂已建好200公斤/年的生产线 [4][5] - 潍柴动力氢燃料电池发动机功率覆盖13kW至300kW 相关产品已批量投放市场 [5] - 壹石通在固体氧化物燃料电池关键粉体材料、单电池、电堆等核心环节可实现自主供应 [5]

政策动态 - 财政部与工信部于11月20日联合发布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》，明确将燃料电池（氢能）汽车纳入政府采购目录，要求采购人带头使用新能源汽车[1] - 2024年12月财政部通知要求年度公务用车采购总量中新能源汽车占比原则上不低于30%[1] - 2025年3月交通运输部等三部门将氢燃料电池公交车纳入更新补贴范围，每辆更新车辆平均补贴8万元[1] 地方政府及国企采购案例 - 今年10月，广州巴士集团采购50辆氢燃料电池客车，金额为6000万元[2] - 今年9月，广州市天河区城管执法局拟采购3台18吨氢燃料电池洒水车和4台18吨氢燃料电池洗扫车，总金额1000万元[2] - 今年8月，佛山市批量采购环卫车，合计50辆总金额超4000万元[2] - 地方政府及相关国企的采购车型集中在环卫车、客车、物流重卡等商用车领域[1] 行业发展现状 - “十四五”以来，在国家示范工程支持下，到2024年底氢燃料电池汽车累计推广接近3万辆[2] - 2025年是氢燃料电池汽车示范收官之年，示范应用工作即将进入尾声[2] - 行业尚处于商业化初期阶段，市场产销规模总体偏小[2] - 今年前8个月，氢燃料电池汽车累计产销量同比降幅均超50%，预计全年销量不超过7000辆，较往年有所下滑[2] 资本市场表现 - A股燃料电池相关概念股年内平均涨幅近38%[3] - 凯美特气、中材科技、金发科技等个股年内股价翻番[3] - 11月以来，17只燃料电池概念股股价创出年内新高[3] - 部分个股创阶段新高后出现大幅回撤，如壹石通、雄韬股份自高点回撤幅度超过20%[3] 重点公司财务与业务进展 - 厚普股份前三季度归母净利润增幅90.80%，总市值59.52亿元，公司在机构调研中表示是国内箱式加氢站解决方案服务商[3][4] - 龙蟠科技前三季度归母净利润增幅63.53%，总市值120.76亿元，公司氢能催化剂已建好200公斤/年的生产线[3][4] - 壹石通在调研中表示，在固体氧化物燃料电池关键粉体材料、单电池、电堆及关键部件等产业链核心环节均可实现自主供应[3] - 潍柴动力在调研中表示，公司氢燃料电池发动机功率覆盖13kW~300kW区间，相关产品已批量投放市场[3]

文章核心观点 - 八部委联合发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，旨在通过系统性政策推动行业稳定增长和高质量发展 [4][5] - 方案将汽车产业定位为国民经济的“压舱石”，政策思路是“稳中有进”，引导行业从“速度优先”转向“质量优先” [8][9][16] - 工作方案包含四大方面15条具体措施，涵盖扩大消费、提升供给、优化环境、国际合作等，采用“阶梯式目标”设定逻辑 [4][11][12][13][14][15][16] 2025至2026年工作方案的出台背景 - 2023-2024年方案目标超额完成：2024年汽车销量达3143.6万辆，同比增长4.5%，其中新能源汽车销量1286.6万辆，同比增长35.5% [7] - 当前面临外部环境更趋复杂严峻，单边主义、保护主义加剧，国内有效需求不足、市场无序竞争等问题依然存在 [7][8] - 2025年是“十四五”收官之年，2026年是“十五五”开局之年，方案旨在确保实现发展目标并为新规划实现“开门红” [9] 2025至2026年工作方案的实施意义 - 汽车产业是建设制造强国的重要支撑，产业链长、带动性强，发挥工业经济稳增长的“压舱石”作用 [9] - 方案通过供需两端协同发力，在保证总量的同时提升产品质量、技术水平和产业链韧性 [9] - 是实现制造强国、碳达峰碳中和目标的重要抓手，通过政策、技术、消费三位一体措施为整体经济提供支撑 [9] 工作方案的主要政策举措：扩大国内汽车消费 - 加快新能源汽车全面市场化：推动25个试点城市新增推广新能源汽车70万辆以上，持续开展下乡活动，深化车险改革和落实税收优惠 [11] - 加大力度促进汽车消费：支持以旧换新、公交车及电池更新，拓展后市场消费，优化限购政策，落实二手车交易便利化措施 [11] - 推动智能网联技术应用：开展“车路云一体化”应用试点，推进L3级车型生产准入，支持以数据为纽带的新型商业模式 [11] 工作方案的主要政策举措：持续提升供给质量 - 以技术创新激发需求：加快突破关键技术，提升产品性能，开展“中国汽车品牌向上发展”专项行动 [12] - 以标准升级引领质量提升：推进新能源汽车、动力电池、自动驾驶、汽车芯片等重点标准研制 [12] - 保障产业链稳定：实施高质量发展行动，开展大中小企业“发榜揭榜”，利用监测平台识别安全风险 [12] - 加快数字化转型：推动人工智能在研发制造等场景应用，构建场景图谱，培育专业化服务商 [12] 工作方案的主要政策举措：优化产业发展环境 - 完善基础设施体系：优化充换电设施网络布局，推动高速公路建设，鼓励大功率充电等新技术应用 [12] - 优化行业管理政策：推进车辆准入管理改革，研究推动集团化管理，规范OTA升级活动和完善退出机制 [12] - 规范竞争秩序：加强成本调查和价格监测，强化一致性监督检查，开展网络乱象专项整治 [12] - 加强报废回收管理：严格执行报废标准，健全新能源汽车动力电池回收利用体系 [12] 工作方案的主要政策举措：提升国际开放合作水平 - 促进出口提质增效：鼓励研发适用目的国产品，完善国际营销售后体系，建设公共综合服务平台 [13][14] - 提升出口金融服务：鼓励银行加大信贷支持，保险机构优化出口信用保险业务 [14] - 完善物流运输体系：制定电池等物流保障措施，优化多元运输供给，建立海外备件仓 [14] - 深化中外合作：参与国际法规协调，制定碳足迹标准，高水平举办行业活动，贯彻落实稳外资方案 [14] 工作方案的保障措施 - 加强统筹协调：发挥部际协调机制作用，强化央地联动，研究制定面向未来的支持政策体系 [15] - 强化运行监测：构建央地协同监测预警机制，加强动态分析，帮助企业纾困解难 [15] - 加强人才培养：编制人才需求预测报告，建立人才库，鼓励联合培养，引进关键领域高层次人才 [15] 对工作方案的总体分析 - 方案采用“需求端激活与供给侧升级并重、国内市场与国际布局协同”的系统性设计 [16] - 对2026年未设定具体量化指标，而是明确“产业规模和质量效益进一步提升”，体现政策延续性和灵活性 [16] - 预计2025年新能源汽车1550万辆销量目标有望超额完成，2026年将在技术创新、品牌培育等方面形成新优势 [16]

公司投资与产能规划 - 丰田汽车价值139亿美元的美国北卡罗来纳州电池厂已投产 旨在满足混合动力汽车产量增加的需求[1] - 该工厂是丰田在美国的第11家工厂 占地1850英亩 将提供最高30GWh的年产能 并拥有14条插电混动和纯电动汽车电池生产线[1] - 工厂将雇佣5000名工人 为肯塔基州工厂和阿拉巴马州的丰田-马自达合资企业生产混合动力电池[1] - 丰田确认了五年内为美国制造业投资100亿美元的计划 使总投资超过600亿美元 以进一步提高生产能力[1][3] 产品与技术路线 - 丰田致力于多途径能源转型方式 为消费者提供节能燃油车 油电混动 插电混动 纯电动和燃料电池汽车[3] - 公司目前主要将其最畅销的燃油车型转换为混动车型[3] - 北卡罗来纳州工厂将为凯美瑞 卡罗拉Cross RAV4和一款尚未公布的三排混动SUV提供动力电池[1] 行业政策环境 - 美国政府计划很快放宽燃油经济性标准 美国交通部长称之前的规定过于激进[3] - 美国国家公路交通安全管理局被指示撤销前总统拜登为2022-2031车型年制定的旨在激励电动汽车销售的燃油经济性标准[3] - 自今年9月起 美国消费者购买电动汽车的税收抵免被取消[3] - 其他汽车制造商如大众汽车也表示 由于特朗普政府取消了电动汽车税收抵免并取消了对燃油车的处罚 该公司也将在美国市场投放更多混动车型[4]