公司基本情况 - 公司全称为安徽华人健康医药股份有限公司，英文名称为Anhui Huaren Health Pharmaceutical Co., Ltd [4] - 公司注册地址为合肥市包河工业区上海路18号，邮政编码230041 [5] - 公司注册资本为人民币40,001万元 [6] - 公司于2022年10月9日经中国证监会同意注册，首次公开发行6,001万股，2023年3月1日在深圳证券交易所上市 [3] 公司治理结构 - 公司设立董事会，由9名董事组成，其中独立董事3名 [106] - 公司设监事会，由3名监事组成，其中职工代表比例不低于1/3 [143] - 董事长为公司法定代表人 [8] - 高级管理人员包括总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等 [124] 经营范围 - 主要经营药品批发、药品委托生产、医疗器械经营等许可项目 [13] - 一般项目包括中草药购销、医疗器械销售、健康咨询服务等 [13] - 业务范围涵盖医药产品、医疗器械、健康食品等多个领域 [13] 股份结构 - 公司股份总数为40,001万股，均为普通股 [19] - 公司股票在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司集中存管 [17] - 公司不接受本公司股票作为质押权标的 [27] 股东大会 - 股东大会分为年度股东大会和临时股东大会 [42] - 单独或合计持有10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会 [43] - 股东大会对重大事项需经出席会议股东所持表决权2/3以上通过 [75] 董事会职权 - 决定公司经营计划和投资方案 [107] - 制定公司年度财务预算方案、决算方案 [107] - 聘任或解聘公司总经理、董事会秘书等高级管理人员 [107] - 管理公司信息披露事项 [107] 利润分配 - 公司优先采用现金分红方式，比例不低于年均可分配利润的30% [153] - 现金分红比例根据公司发展阶段和资金需求情况差异化确定 [153] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时，现金分红比例最低应达80% [153]

金融界5月21日消息，上证指数上涨0.21%，中证全指医疗指数 (全指医疗，931940)报580.78点。 数据统计显示，中证全指医疗指数近一个月上涨2.97%，近三个月下跌6.23%，年至今下跌0.83%。 据了解，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全 指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业， 再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。该指数以 2021年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证全指医疗指数十大权重分别为：迈瑞医疗（9.47%）、爱尔眼科（6.56%）、联 影医疗（6.25%）、爱美客（2.89%）、惠泰医疗（2.67%）、新产业（2.45%）、鱼跃医疗（2.44%）、 上海医药（2.25%）、益丰药房（1.85%）、美年健康（1.8%）。 从中证全指医疗指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比56.15%、上海证券交易所占比 43.85%。 从中证全指医疗指数持仓样本的行业来看，医疗设备占比29.56%、医疗耗材占比21 ...

募集资金现金管理情况 - 公司及子公司获董事会批准使用不超过7亿元闲置募集资金进行现金管理 投资标的为安全性高、流动性好的保本型理财产品 使用期限为12个月且额度可滚动使用 [1] - 子公司康捷物流使用1.42亿元购买平安银行14天期保本挂钩汇率结构性存款 产品按14天循环运作 公司可根据资金需求在12个月内分批赎回 [2] - 2025年3月19日赎回200万元本金并获得0.0066万元活期利息收益 4月21日赎回300万元本金并获得6.9808万元收益 5月20日赎回5300万元本金并获得8万元收益 累计赎回5800万元本金及14.9874万元收益 [2][3] 现金管理历史数据 - 最近12个月累计投入募集资金19.29亿元 已收回13.45亿元 实现收益162.14万元 未收回本金5.84亿元 [5] - 单日最高投入金额达7亿元 占最近一年经审计净资产的10.24% 累计收益占净利润比例为0.28% [5][6] - 当前已使用现金管理额度5.84亿元 剩余可用额度1.16亿元 总额度为7亿元 [5]

《上海证券报》 北京市金杜（广州）律师事务所 关于大参林医药集团股份有限公司 致：大参林医药集团股份有限公司 北京市金杜（广州）律师事务所（以下简称本所）接受大参林医药集团股份有 限公司（以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券 法》）、《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理 委员会《上市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》）等中华人民共和国境 内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行政区、中 国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法律、行政法规、规章和规范性文 件和现行有效的公司章程有关规定，指派律师出席了公司于 2025 年 5 月 20 日召 开的 2024 年年度股东大会（以下简称本次股东大会），并就本次股东大会相关事 项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 限公司章程》（以下简称《公司章程》）； 报》《证券日报》、巨潮资讯网及上海证券交易所网站的《大参林医药集 团股份有限公司第四届董事会第二十五次会议决议公告》； 报》《证券日报》、巨潮资讯网及上海证券交易所网站的《大 ...

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [2] 报告的核心观点 - 医药板块利好政策频出，行业景气度有望稳步复苏 短期内，前期受医药反腐和集采影响较大的院内市场，有望逐步复苏，建议关注制剂板块优质标的 中长期看，创新疗法具备较大增量和替代需求，国产BIC/FIC创新药数量和质量稳步提升，国产替代和走向国际均具备广阔空间，建议关注管理效率优异、产品管线优质的制药企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 医药生物板块行情一览 - 本周申万医药生物板块涨幅为1.27%，跑赢沪深300指数0.16个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第11位 [1][7] - 二级子板块中，中药II上涨1.73%；医疗服务上涨1.45%；化学制药上涨1.44%；生物制品上涨1.16%；医疗器械上涨0.89%；医药商业上涨0.01% [1][7] - 本周恒生医疗保健行业涨幅为0.43%，跑输恒生综合指数1.63个百分点，在12个行业大类涨跌幅中排名第9位 [11] - SW化学制药中，拓新药业、永安药业等领涨，江苏吴中、泽璟制药 - U等领跌 [3][12] - SW中药II中，ST九芝、以岭药业等领涨，长药控股、健民集团等领跌 [3][14] - SW生物制品中，荣昌生物、安科生物等领涨，智翔金泰 - U、百济神州 - U等领跌 [3][18] - SW医药商业中，荣丰控股、中国医药等领涨，老百姓、一心堂等领跌 [3][20] - SW医疗器械中，尚荣医疗、拱东医疗等领涨，科华生物、美好医疗等领跌 [3][22] - SW医疗服务中，华大基因、贝瑞基因等领涨，金凯生科、泰格医药等领跌 [3][24] 本周行业重点新闻 - 5月15日，百济神州启动BGB - 16673 vs Pirtobrutinib头对头III期研究，旨在评估其治疗复发或难治性慢性淋巴细胞白血病或小淋巴细胞淋巴瘤患者的疗效和安全性 [26][27] - 5月14日，艾伯维宣布FDA已批准c - Met靶向ADC药物telisotuzumab vedotin的生物制品许可申请，用于治疗特定肺癌患者 艾伯维还在开展一项III期研究评估其疗效和安全性 [29][30][31] - 5月14日，葛兰素史克宣布以高达20亿美元收购efimosfermin alfa，该药物是潜在同类最佳FGF21长效类似物，可用于减少代谢功能障碍相关脂肪性肝炎患者的肝脏脂肪等 [32][33] 本周行业重点公告 - 翰宇药业与深圳碳云智肽药物科技有限公司签署《GLP - 1R/GIPR/GCGR三重激动剂多肽创新药物联合开发协议》，双方将联合开发多肽创新药物用于代谢性疾病治疗领域 [36][37] - 泽璟制药递交的盐酸吉卡昔替尼片治疗重度斑秃的新药上市申请获得受理，这是该药物第二个申请新药上市的适应症 该药物还在开展多个免疫炎症性疾病的临床研究 [39][40]

股价表现 - 截至2025年5月16日收盘报13.52元，较上周下跌0.66% [1] - 本周最高价13.83元（5月13日），最低价13.32元（5月16日） [1] - 当前总市值32.85亿元，医药商业板块市值排名22/31，两市A股排名3931/5147 [1] 股东大会及议案 - 2024年年度股东大会将于2025年5月23日召开 [3] - 审议内容包括董事会工作报告、年度报告、财务决算报告、利润分配预案等 [3] - 拟延长向特定对象发行A股股票决议有效期至2026年6月28日 [3] 财务业绩 - 2024年营业收入109,391.70万元，同比增长18.25%，主要因雷西公司SPD业务增长 [3][4] - 归母净利润3,499.91万元，同比下降10.94% [3][4] - 拟每股派发现金红利0.044元，合计10,692,000.00元，占净利润30.55% [3][4] - 连续12年现金分红且比例均超30% [4][5] 定向增发计划 - 向控股股东开开集团发行19,651,945股，价格8.13元/股，募资不超过159,770,312.85元 [6][8] - 发行后开开集团持股比例从26.51%增至32.00%，静安区国资委仍为实控人 [6][8] - 募集资金全部用于补充流动资金，锁定期36个月 [6][8] 战略发展 - 医药板块坚持"大健康"转型战略，服装板块推进团体职业工装定制业务 [5] - 主营业务涵盖医药流通及服务、服装批发零售，近年重点布局医药/医疗/医养领域 [6] 行业动态 - 2024年社会消费品零售总额48.8万亿元，同比增长3.5%，增速较2023年回落3.7个百分点 [5] - 零售行业积极调整适应市场变化，电商引领新消费业态崛起 [5]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由董事会根据第五届董事会第十四次和第十六次会议决议召集，会议通知于2025年4月24日和5月7日通过《证券时报》等媒体及巨潮资讯网发布 [2] - 会议于2025年5月16日在山东省烟台市芝罘区凤鸣路103号召开，由董事长韩旭主持，程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [3] 股东大会出席情况 - 现场出席股东及代理人1名，代表股份185,491,897股（占总股本12.3274%），网络投票股东300名，代表股份11,644,879股（占总股本0.7739%） [3] - 参会中小投资者合计300名，代表股份11,644,879股，占公司总股本0.7739% [3] - 公司董事9名、监事3名、高管5名及律师2名出席，人员资格符合法规要求 [4] 股东大会审议议案 - 审议议案包括《2024年年度报告及摘要》《董事会工作报告》《财务决算及预算报告》《监事会工作报告》等6项，其中第6项为特别决议案需三分之二以上表决权通过 [4] - 议案已提前在通知中完整披露，实际审议内容与通知一致，无新增或修改议案 [5] 表决结果分析 - 全部议案均获通过，最高同意比例96.8376%（190,902,607股），最低反对比例2.3301%（4,593,560股） [6][8][9][10] - 中小投资者表决中，最高同意比例46.4643%（5,410,710股），最高反对比例41.6935%（4,855,160股） [6][8][9][10] - 特别决议案《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》获96.7503%同意票通过 [10] 法律意见结论 - 股东大会程序、出席资格及表决结果均符合《公司法》《上市公司股东大会规则》及《公司章程》规定，决议合法有效 [11] - 法律意见书经律师事务所盖章及律师签章后生效，将随股东大会决议公告 [12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024年行业出清加速，报告研究的具体公司依托精细化管理优势仍有较稳健的收入利润增长；2025年Q1公司净利率环比显著恢复，随着公司大幅的门店调整阶段性完成，2025年净利率有望提升 [1] 根据相关目录分别进行总结 成长性 - 门店扩张稳健，2024年新增门店2512家，关闭1078家；2025年Q1新增94家，关闭84家，净增10家，关店放缓，有望拉动收入和利润增长 [2] - 医保资质覆盖广泛，截至2024年，10872家直营连锁门店中10300家取得“医疗保险定点零售药店”资格，占比94.74%，利于把握处方外流机遇带动收入增长 [2] 盈利能力 - 产品精细化管理优势凸显，2024年毛利率40.12%，同比提升1.9pct；2025年Q1为39.64%，同比提升0.4pct，零售毛利率将保持行业较高水平 [3] - 2025年Q1闭店环比放缓，2024年净利率6.87%，同比下降0.13pct；2025年Q1净利率8.21%，同比提升0.74pct，2025年净利率恢复可期 [3] 盈利预测及估值 - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为269.20/308.34/340.79亿元，分别增长11.88%、14.54%、10.53%；归母净利润分别为17.58/20.92/23.33亿元，分别同比增长15.00%、19.00%、11.53%；对应EPS为1.45/1.73/1.92元，对应2025年19倍PE [4] 财务摘要 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|24062.15|26919.75|30833.90|34079.44| |营业收入(+/-)(%)|6.53%|11.88%|14.54%|10.53%| |归母净利润（百万元）|1528.58|1757.93|2091.88|2333.14| |归母净利润(+/-)(%)|8.26%|15.00%|19.00%|11.53%| |每股收益(元)|1.26|1.45|1.73|1.92| |P/E|22|19|16|14| [10] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024 - 2027年相关财务指标进行了预测，包括流动资产、现金、营业成本等多项内容，同时给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率及每股指标、估值比率等数据 [11]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [1] - 活动时间为2025年05月15日下午15:40 - 17:00 [1] - 活动地点为全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） [1] - 活动形式为网络远程交流 [1] - 参与人员为线上参与厦门辖区上市公司2024年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日的投资者 [1] - 上市公司接待人员包括董事长兼总经理吴金祥先生、独立董事叶少琴女士、财务总监曾铮女士、董事会秘书叶泉青先生 [1] 公司经营相关 - 关于2025年可投产项目及对利润的影响，建议查阅公司2024年年报第三节“管理层讨论与分析”第十一项“公司未来发展的展望”第（二）点“2025年经营计划” [1] - 公司将以鹭燕大健康事业为平台创造价值，以传统中医药现代化产业及新技术产业为抓手，创建鹭燕大健康生态圈，打造事业发展新高地 [1]

公司业绩说明会内容 - 公司于2025年5月15日召开业绩说明会并回复投资者提问 [1] - 公司使用银行专项贷款及自有资金回购股份 计划在未来三年内用于员工持股计划或股权激励 若未使用完毕将注销 [1] - 公司收购浙江衡玖医疗器械以拓展高端医疗设备领域 核心产品为三维乳腺超声断层成像系统 交易方案包含业绩承诺和补偿安排 [1] - 公司以简易程序向特定对象发行股票 符合监管规定 旨在为经营发展提供资金支持 [2] - 公司目前未开展外骨骼机器人销售业务 [2] 公司战略规划 - 公司关注养老产业机遇 计划在适当时机布局该领域 [3] - 公司主营业务涵盖药品、疫苗、医疗器械流通等八大板块 [3] 财务数据 - 2025年一季度公司主营收入17.57亿元 同比下降12.98% [3] - 归母净利润1417.11万元 同比下降6.58% [3] - 扣非净利润1003.38万元 同比下降44.75% [3] - 负债率64.53% 毛利率13.85% [3] - 近3个月融资净流出1142万元 融券净流入2.85万元 [3]