生猪产能现状 - 我国猪肉产量和消费量占肉类总量的60%左右 [1] - 6月末全国生猪存栏4.24亿头同比增长2.2%能繁母猪存栏4043万头为正常保有量的103.7%接近产能调控上限 [1] - 5月龄以上中大猪存栏量和上半年新生仔猪量均处于历史高位预示下半年及明年春节后出栏量将显著增加 [4] 价格与周期特征 - 当前处于第6轮"猪周期"8月第1周猪价降至14.53元/公斤同比下跌28.1% [6] - 生产效率提升与消费增长趋缓导致生产大起大落风险仍存 [6] - 专家预警若不及时调控春节后养殖或现亏损 [3] 产能调控措施 - 农业农村部计划调减100万头能繁母猪使总量维持在3950万头 [8][19] - 龙头企业带头淘汰低效产能牧原已减少19万头能繁母猪计划年底降至330万头累计削减32万头相当于减少900万头供给量 [18] - 控制出栏体重牧原商品猪均重从128公斤降至119公斤 [13] 行业结构性调整 - 全国1700万养殖场户中龙头企业出栏量占比超30%对产能调控具风向标作用 [11] - 企业强化流向管控停止向二次育肥客户销售以遏制人为延长养殖周期行为 [16] - 政策与产业协同推动行业摆脱"大起大落"向稳定高质量发展转型 [19]

生猪产能现状 - 我国猪肉产量和消费量占肉类六成左右 [1] - 6月末全国存栏生猪4.24亿头 增长2.2% [1] - 能繁母猪存栏4043万头 为正常保有量的103.7% [1] - 5月龄以上中大猪存栏量和上半年新生仔猪量均处于历史高位 [1] - 8月第1周猪价降至每公斤14.53元 同比下降28.1% [1] 产能调控措施 - 农业农村部将引导调减约100万头能繁母猪 [1] - 全国能繁母猪总量计划调减到3950万头左右 [1][4] - 龙头企业发挥带头作用 合理淘汰能繁母猪 [2] - 减少低质低效产能 严控新增产能 [2] - 控制肥猪出栏体重 减少二次育肥 [2][3] 企业具体行动 - 牧原从最高362.1万头母猪存栏减少19万头 [4] - 计划年底再减少13万头 总计减少32万头 [4] - 相当于减少900万头供给量 [4] - 商品猪均重从128公斤降至119公斤 [3] - 全面停止向二次育肥客户销售育肥猪 [3] 行业影响 - 下半年和明年春节后生猪出栏将明显增多 [1] - 调控可避免消费旺季不旺和养殖亏损 [1] - 促进生猪价格平稳运行 [4] - 降低行业周期性波动风险 [4] - 1700多万养殖场户中龙头企业占比超30% [3] 产业发展方向 - 生猪产业正处于第6轮"猪周期" [1][6] - 通过政策与产业协同摆脱"大起大落" [6] - 迈向稳定健康高质量发展新阶段 [6] - 保障猪肉供给和价格稳定至关重要 [6]

生猪销售情况 - 2025年7月公司销售生猪数量35 04万头 其中销售商品猪21 61万头 [2] 经营数据说明 - 上述数据均未经审计 与定期报告披露的数据之间可能存在差异 数据仅作为阶段性数据供投资者参考 [2] - 因四舍五入 以上数据可能存在尾差 [2] 行业影响因素 - 动物疫情对生猪行业的影响持续存在 [2] - 生猪市场价格波动较大 [2] - 公司养殖节奏变化可能导致生猪销量存在月度波动风险 [2] - 生猪市场价格变动风险是整个生猪生产行业的系统风险 是不可控制的外部风险 [2] 信息披露渠道 - 公司信息披露的指定媒体为《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》及上海证券交易所网站 [3] - 公司所有公开披露信息均以在上述指定媒体刊登的正式公告为准 [3]

生猪销售情况 - 2025年7月生猪销量35.16万头（商品猪33.52万头，仔猪1.64万头），同比上升23.37%，环比下降14.91% [2] - 2025年7月销售收入58,960万元，同比下降2.81%，环比下降15.50% [2] - 2025年1-7月累计生猪销量294.52万头（商品猪280.13万头，仔猪14.39万头），同比上升35.86% [2] - 2025年1-7月累计销售收入507,362万元，同比上升42.64% [2] 担保情况 - 公司及子公司2025年担保总额度不超过86.5亿元（合并报表内单位）和29亿元（合并报表外单位），有效期至2025年12月31日 [5][6] - 截至2025年7月31日，合并报表内担保余额419,674.12万元，占2024年末净资产的71.28% [7] - 合并报表外担保余额99,789.23万元（不含逾期），占2024年末净资产的16.95% [7] - 逾期担保余额16,096.47万元，主要为子公司湖南大农融资担保有限公司的对外逾期担保 [7]

生猪销售数据 - 2025年7月公司销售生猪20.36万头（其中仔猪2.93万头），销售收入3.51亿元 [1] - 2025年7月商品猪销售均价为15.66元/kg [1] - 2025年1-7月累计销售生猪126.57万头（其中仔猪18.23万头），累计销售收入22.43亿元 [1] 数据说明 - 上述销售数据未经审计，与定期报告披露数据可能存在差异 [1] - 因四舍五入，数据可能存在尾差 [2] - 数据仅代表公司生猪养殖业务销售情况，不包含其他业务板块 [4] 信息披露 - 公司指定《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网为信息披露媒体 [5]

生猪销售收入下降 - 牧原股份7月商品猪销售收入116.39亿元，同比下降10.41%，环比下降9.1% [1] - 温氏股份7月生猪销售收入48.77亿元，环比下降0.87%，同比下降8.72% [1] - 新希望7月生猪销售收入18.02亿元，环比下降3.67%，同比下降24.62% [1] 销量变化情况 - 牧原股份7月销售商品猪635.5万头，环比下降9.5% [2] - 新希望7月销售生猪130.25万头，环比下降2.06% [2] - 温氏股份7月销售生猪316.48万头（毛猪和鲜品264.58万头，仔猪51.9万头），环比增长5.24%，但毛猪和鲜品销量实际下降 [2] 收入下降原因 - 生猪销售有明显淡旺季，夏季为传统淡季 [3] - 夏季高温天气导致居民饮食偏好清淡，蔬菜瓜果替代需求增加 [3] - 餐饮及户外消费减少，猪肉走货量下降 [3] - 鸡肉、鱼肉等消费增加，替代部分猪肉需求 [3] 价格走势 - 7月商品猪销售均价约14元/公斤，较6月小幅上升但低于去年国庆和今年春节前水平 [3] - 生猪期货主力合约价格从5月下旬不足1.3万元/吨回升至8月7日的1.41万元/吨 [3] 行业政策动态 - 农业农村部提出合理淘汰能繁母猪、调减存栏、控制肥猪出栏体重等措施 [2] - 四川省出台《生猪饲料节粮增效技术要点》，预计到2030年每年可节约饲料用粮约220万吨 [5]

公司生猪销售情况 - 2025年7月公司销售生猪13万头，累计销售生猪89万头 [1] - 7月生猪销售收入22.43亿元，商品猪销售均价15.66元/kg [1] - 销售数据未经审计，可能与定期报告存在差异 [1] 业务范围说明 - 公告数据仅反映公司生猪养殖业务，不包含其他业务板块 [2] 信息披露渠道 - 公司指定信息披露媒体包括《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周生猪价格上涨，主力合约2511合约周度上涨2.38% [6][10] - 供应端养殖端出栏降重出栏，供应增加；需求端猪源供应充足，部分地区需求有所回暖，但高温抑制采购意愿，回升幅度有限，预计学生开学、双节备货时需求才会明显好转 [6] - 养殖端出栏量增加，当前需求清淡致现货价格下跌，但因基差修复，预计短期近月表现相对抗跌；产能政策引导对远月支撑明显，加上未来需求淡旺过度预期，生猪2511合约偏强波动，建议轻仓试多交易 [6] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：生猪价格上涨，主力合约2511合约周度上涨2.38% [6][10] - 行情展望：供应端出栏降重出栏，供应增加，农业农村部提出产能调控举措；需求端猪源充足，部分地区需求回暖但高温抑制采购意愿，预计学生开学、双节备货时需求好转；总体养殖端出栏增加、当前需求清淡致现货价下跌，因基差修复近月抗跌，产能政策引导和需求预期使生猪2511合约偏强波动，建议轻仓试多 [6] 期现市场 期货市场情况 - 本周期货上涨，主力合约2511合约周度上涨2.38% [10] - 本周期货净持仓净空减少，期货仓单380张，较上周增加80张 [12][16] 现货市场情况 - 本周生猪9月合约基差 -330 元/吨，11月合约基差 -580 元/吨 [20] - 本周全国生猪市场均价14.34元/公斤，较上周涨0.08元/公斤，较上月跌3.04%；15公斤断奶仔猪均价31.24元/公斤，较上周减1.48元/公斤，较上月同期跌8.2% [27] - 7月31日当周全国猪肉市场价25.21元/公斤，较前一周跌0.16元/公斤；本周二元母猪市场均价32.53元/公斤，较前一周涨0.01元/公斤 [31] - 截止2025年7月30日当周，猪粮比值为6.05，较之前一周下跌0.11 [36] 产业情况 上游情况 - 2025年6月末能繁母猪存栏量4043万头，环比增加1万头，同比增长0.12%，达正常保有量的103.7%；Mysteel数据显示7月规模养殖场能繁母猪存栏环比微涨0.01%，中小散样本场环比微降0.17% [41] - 二季度生猪存栏同比增加，Mysteel数据显示7月规模场商品猪存栏环比增加1.11%，中小散样本企业环比增加2.49% [44] - Mysteel数据显示7月规模场商品猪出栏量环比减少3.08%，中小散样本企业出栏量环比减少1.46%；本周全国外三元生猪出栏均重123.32公斤，较上周减少0.21公斤 [48] 养殖利润情况 - 截至8月8日，养殖利润外购仔猪报亏损134.14元/头，亏损扩大17.36元/头；自繁自养生猪45.13元/头，环比增加1.27元/头 [53] - 截至8月8日，蛋鸡养殖利润为 -0.31元/只，周环比亏损扩大0.15元/只，817肉杂鸡养殖利润1.15元/只 [53] 国内情况 - 2025年1 - 6月累计中国进口猪肉54万吨，同比增长5.88%，处于历史同期低位 [58] 替代品情况 - 截至8月8日当周，白条鸡价格为13.90元/公斤，较上周上涨0.2元/公斤；截至8月7日当周，全国标肥猪价差均价在 -0.37元/公斤，与上周增加0.04元/公斤 [61] 饲料情况 - 截至8月8日，豆粕现货价格为3015.43元/吨，较前一周上涨37.72元/吨；玉米价格为2395.59元/吨，较前一周下跌7.16元/吨 [67] - 截至8月8日，大商所猪饲料成本指数收盘价930.53，较上周下跌0.6%；本周育肥猪配合饲料价格3.34元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤 [70] - 截至2025年6月，饲料月度产量2937.7万吨，环比增加175.6吨 [75] CPI情况 - 截止2025年6月，中国CPI当月同比上涨0.1% [79] 下游情况 - 第32周屠宰企业开工率为26.94%，较上周涨0.11个百分点，同比涨3.27个百分点，周内企业开工率于26.77% - 27.20%区间波动；第32周国内重点屠宰企业鲜销率为87.66%，较上周持平；冻品库容率为17.50%，较上周微增0.01个百分点，整体保持稳定 [82] - 截止2025年6月，生猪定点屠宰企业屠宰量3006万头，较上个月减少6.53%；2025年6月，全国餐饮收入4707.6亿元，同比增长0.9% [87] 生猪股票情况 - 报告提及牧原股份和温氏股份，但未给出具体分析内容 [88]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司财务总监薪酬规模合计达42.70亿元 [1] - 农林牧渔行业财务总监薪酬均值为78.71万元，低于市场均值 [1] - 50万(含)-100万年薪占比最大(31%)，30万(含)-50万占比27%，100万(含)-200万占比21% [2] - 有4名财务总监薪酬超过200万元(占比5%)，1名超过400万元 [2] 薪酬排名 - 薪酬最高的是海大集团杨少林(425.81万元)，其次温氏股份林建兴(416.98万元)，金龙鱼陆玟妤(400万元) [2] - 薪酬最低的是登海种业邓丽(15万元) [2] - 农林牧渔行业有22位财务总监薪酬超过100万 [3] 薪酬变动 - 67%的财务总监薪酬上涨，涨幅最大的是海大集团杨少林(增加227.39万元) [3] - 温氏股份林建兴薪酬上涨153.22万元至416.98万元 [3] - 28%的财务总监薪酬下降，降幅最大的是正邦科技王永红(从220.05万元降至58.6万元) [3] 细分领域情况 - 4家种植业公司财务总监薪酬普遍较低，新赛股份张兴涛薪酬28万元 [3] - 8家生猪养殖公司中一半财务总监薪酬过100万，温氏股份林建兴最高(416.98万元) [3] - 4家宠物食品公司财务总监薪酬较高，中宠股份肖明岩(184.84万元)，乖宝宠物袁雪(159.97万元) [3] - 9家畜禽饲料公司中有3位年薪百万财务总监 [3] 个人特征 - 40-50岁是主力人群(占比43%)，50岁以上占42%，30-40岁仅15% [1] - 年龄最大的是神农种业郑抗(63岁)，最小的是驱动力沈佳(32岁) [1] - 学历以本科为主(48%)，硕士37%，专科16% [2]

业绩总结 - 2025年7月生猪销售量35.04万头，同比减1.71%[1] - 2025年7月商品猪销价14.61元/公斤[1] - 2025年7月销售商品猪21.61万头[1] 未来展望 - 公司生猪销量有月度波动风险，市场价格有系统风险[4] 数据详情 - 2025年4 - 6月各月生猪及商品猪销量、累计销量和销价数据[2]