宏观与政策环境 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议释放鸽派信号，暗示降息临近，市场预期9月降息概率达80%，年内降息2次概率100% [6] - 美联储货币政策框架修订，摒弃"平均通胀目标"，可能抑制中长期降息空间 [6] - 中国出口高频数据延续偏强，8月出口可能继续"超预期"，二手房销售环比小幅改善但持续性待观察 [5] - 政策层面更接近"托而不举"，后续可能"适时加力"，但难以强刺激 [5] - 化债工作取得阶段性成果，重债地区经济增速、工业增加值、固定资产投资弱于非重债地区，但财政收支结构优化 [12] 金融市场动态 - 食品饮料行业迎来日线级别上涨，石油石化行业扭转熊市进入周线级别上涨 [7] - 上证指数全周收涨3.49%，日线级别反弹已持续4个多月，反弹幅度超20% [7] - 择时雷达综合打分为-0.36分，整体中性偏空，估值性价比分数下降 [10] - 债市对股市敏感度或下降，10年国债和30年国债调整上限分别为1.75%-1.8%和2.05%-2.1% [11] - 资金面先紧后松，税期走款和政府债发行影响流动性，存单收益率抬升，国债收益率曲线走陡 [14] 行业表现与趋势 - 通信、电子、计算机行业表现领先，1年涨幅分别达95.9%、83.2%、101.5%，银行、煤炭、建筑装饰表现落后 [2] - 消费电子进入新品发布旺季，AI手机、AR眼镜密集发布，板块PE（TTM）36.9倍，较2025年4月7日回升46.9% [17] - 油运行业受益于OPEC+增产和美国制裁趋严，VLCC供给刚性，四季度旺季运价中枢有望抬升 [24] - 国产化迎来新周期，信创市场规模预计2026年达2.66万亿元，党政信创向区县下沉，金融、运营商进度较快 [25] - 互金板块受益于美联储降息预期提升，全球流动性拐点将至 [28] 银行业分析 - 2025年6月末全国金融机构本外币贷款同比增速6.7%，较2024年下降0.4个百分点，住户贷款增速3.0%，企事业单位贷款增速8.6% [14] - 平安银行零售资产质量逐步改善，风险贷款压降或接近尾声，2025Q2不良率1.05%，拨备覆盖率238.5% [53] - 重庆银行信贷增速近20%，2025Q2不良率1.17%，拨备覆盖率248.3%，基本面持续改善 [55] 重点公司业绩与展望 - 小米集团2025Q2收入和利润创历史新高，手机全球份额扩张，高端化成效显著，汽车业务毛利率上行，YU7成爆款 [32] - 牧原股份2025H1出栏生猪4691万头，同比增44.8%，Q2完全成本降至12.2元/kg，7月进一步降至11.8元/kg，计划年底降至11元/kg [41][42] - 小鹏汽车25Q2毛利率超预期，后续新车强势来袭，预计2025-27年销量45/69/107万辆，总收入810/1357/1969亿元 [43][44] - 兆易创新25Q2归母净利润环比增45.3%，利基型DRAM行业供给改善，产品量价齐升 [45] - 安琪酵母预计2025-2027年归母净利润16.4/19.2/21.9亿元，同比增23.6%/17.1%/14.4%，成本、产能双重利好周期叠加 [21] 新兴技术与创新领域 - DeepSeek支持国产芯片，发布DeepSeek-V3.1，针对下一代国产芯片设计，智能算力规模达788 EFLOPS [26] - 歌尔股份与舜宇光学股权置换，增强AR光波导实力，交易完成后上海奥来成歌尔光学全资子公司 [72] - 杭叉集团布局智能物流机器人，依托AI、云计算推动技术创新，构建新业务增长极 [77] - 芯原股份在手订单超30亿元创历史新高，25Q2新签订单11.82亿元，环比提升近150% [75] 传统行业与转型 - 中煤能源年中分红30%，25H1归母净利润77.05亿元，同比减21.28%，自产煤成本优化，吨煤销售成本同环比减少 [61][64] - 新集能源煤电一体化持续推进，25Q2煤炭产量566万吨，同比增5.5%，吨煤综合毛利168元/吨 [56][59] - 安源煤业更名"江钨装备"，置出煤炭业务资产，置入金环磁选57%股份，转型稀贵装备业务 [83][86] - 甘肃能化在建项目有序推进，景泰白岩子矿井、天宝红沙梁露天矿、刘化化工气化气一期等逐步投产 [81][82]

7月17日，农业农村部畜牧兽医局局长黄保续在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，下一步，农业 农村部将重点抓好两方面工作，促进生猪生产稳定发展。一是调产能。加密发布市场预警信息，引导有 序出栏，加快淘汰低产母猪和弱仔猪，适应性调整产能，促进供需均衡。二是稳政策。落实地方生猪稳 产稳价责任，优化生猪产能调控措施，抓好非洲猪瘟常态化防控，牢牢守住不发生区域性重大动物疫情 的底线。 2024年以来，中央多次强调防止"内卷式"恶性竞争，并聚焦全国统一大市场建设与落后产能治理。生猪 行业作为典型代表，因非洲猪瘟后产能快速扩张、需求端转向多元化，叠加供应端品种改良带来的生产 效率提升，供需阶段性错配矛盾突出，企业陷入低价竞争、利润压缩的"内卷"困境。对此，2025年农业 农村部等部门密集出台调控政策，围绕"控产能、降体重、限二育"精准发力，推动行业从无序扩张转向 高质量发展，其实践路径与成效对破解更广泛领域的"内卷"困局具有重要参考价值。 近段时间，生猪行业的"反内卷"政策措施陆续出台。 6月10日，农业农村部提出生猪产能调控框架：全国能繁母猪调减100万头，至3950万头，略高于基础产 能；优化生猪生产，加大弱仔淘汰力 ...

生猪市场供需状况 - 全国平均猪粮比价跌至6:1以下 进入三级预警区间 [1] - 供应端因二次育肥生猪集中出栏和南方猪病风险提升导致供给显著增加 [1] - 需求端受夏季消费淡季影响 整体消费需求增量有限 [1] 政策调控措施 - 国家发改委启动中央冻猪肉储备收储1万吨 [1] - 产能调控政策聚焦能繁母猪存栏量压减100万头左右 [1] - 规范二次育肥行为 杜绝生猪流入二次育肥环节 [1] 行业发展趋势 - 生猪养殖行业进入效率驱动盈利的高质量发展阶段 [2] - 行业盈利周期延长且波动减弱 [2] - 成本优化与产业整合将推动具备成本优势的企业实现长期盈利 [2] 市场影响分析 - 1万吨收储量虽有限 但对缓解供给压力和改善市场情绪有积极作用 [1] - 政策驱动下行业产能有望进入稳健发展轨道 [2] - 餐饮消费受学生返校和升学宴带动出现回升 [1]

行业销量表现 - 2025年7月17家生猪养殖企业合计销量1435.73万头，同比上升14.82%，环比下降4.9%[1][5] - 牧原股份销量635.5万头居行业首位，温氏股份和新希望分别以316.48万头和130.25万头位列第二、三位[1][6] - 正虹科技销量同比增速达288.69%位列第一，正邦科技增速202.44%位列第二，东瑞股份和温氏股份增速超过30%[6][10] 企业收入表现 - 行业7月合计销售收入233.18亿元，同比下降11.18%，环比下降6.44%[1][5] - 牧原股份收入116.39亿元保持第一，温氏股份48.77亿元次之，新希望18.02亿元位列第三[12] - 正虹科技收入同比增速148.12%最高，正邦科技增速91.38%次之，华统股份和金新农等6家企业收入降幅超20%[12][14] 价格走势 - 2025年7月全国生猪成交均价持续下滑，最低达14.33元/公斤，显著低于去年同期18-19元/公斤水平[2] - 年内生猪价格相对稳定在15元/公斤上下浮动，7月出现明显下行趋势[2] 企业动态 - 温氏股份销量增长主要受前期投苗增加及外卖仔猪影响[10] - 正虹科技1-7月累计销量7.93万头，同比增加93.17%，累计收入1.09亿元，同比增加38.06%[10] - 罗牛山、华统股份、神农集团和金新农4家企业7月销量出现同比下滑，其中金新农降幅14.62%[10]

行业投资评级 - 看好农林牧渔行业投资评级 [2] 核心观点 - 重视生猪养殖行业"反内卷"进程 把握优质猪企投资机会 [3][4] - 猪肉收储再启 猪价小幅震荡回升 关注龙头猪企盈利中枢和分红回报的提升 [3] - 中长期猪价中枢上抬 建议继续重点关注优质猪企 [3] - 白羽肉鸡鸡苗价格触底反弹 部分标的有望迎来阶段性主题催化 [3] - 黄羽肉鸡价格反弹后震荡 旺季有望扭亏为盈 [3] - 养殖盈利抬升 重视养殖配套环节 把握动保企业业绩回升确定性 [3] 市场表现 - 本周申万农林牧渔指数上涨3.7% 沪深300上涨4.2% [3][4] - 个股涨幅前五：申联生物（19.2%）、国投中鲁（18.0%）、ST景谷（16.9%）、宏辉果蔬（16.0%）、中基健康（14.9%） [3][4] - 个股跌幅前五：ST天山（-19.3%）、晓鸣股份（-5.3%）、华英农业（-3.3%）、万辰集团（-3.0%）、绿康生化（-2.7%） [3][4] - 畜禽养殖子行业周涨幅4.3% 农产品加工子行业周涨幅4.3% [7] 生猪养殖 - 8月24日全国外三元生猪均价13.77元/kg 周环比+0.7% [3] - 全国商品猪出栏均重127.98kg 周环比+0.16kg/头 [3] - 全国断奶仔猪销售均价363元/头 周环比-23元/头 [3] - 发改委重启猪肉收储 因全国平均猪粮比价跌至6:1以下 [3] - 7月末全国能繁母猪存栏4042万头 环比减少1万头 [3] - 全国规模猪场母猪淘汰量环比+2.1% [3] - 2024年5月-2025年7月全国生猪养殖连续15个月保持盈利 [3] - 今年以来全国出栏生猪头均盈利108元 [3] - 牧原股份2025H1营业收入764.63亿元 同比+34.46% [3] - 牧原股份2025H1归母净利润105.30亿元 同比+1169.77% [3] - 牧原股份2025H1分红50.02亿元（含税） 占归母净利润47.50% [3] 宠物食品 - 2025年7月中国宠物食品出口金额9.31亿元（1.30亿美元） 环比+13.0%（+13.3%） 同比-3.1%（-3.8%） [3] - 2025年7月宠物食品出口量3.31万吨 环比+14.8% 同比+11.7% [3] - 2025年1-7月累计出口金额59.30亿元（8.25亿美元） 同比-0.2%（-1.3%） [3] - 2025年1-7月累计出口量20.10万吨 同比+6.6% [3] - 对德国出口额同比-16.8% 环比+20.3% [3] - 对德国出口量同比-14.7% 环比+19.7% [3] - 对日本出口额同比+0.8% 环比-3.2% [3] - 对英国出口量同比-0.9% 环比+37.7% [3] 肉鸡养殖 - 白羽肉鸡商品代鸡苗销售均价3.53元/羽 周环比+1.44% [3] - 白羽肉毛鸡销售均价3.57元/斤 周环比+0.56% [3] - 鸡肉分割品销售均价8872.79元/吨 周环比-1.9% [3] - 全国青脚麻鸡成鸡均价约10.0元/公斤 周环比持平 [3] 动物保健 - 金河生物2025H1营业收入13.90亿元 同比+30.5% [3] - 金河生物2025H1归母净利润1.38亿元 同比+51.5% [3] 重点公司估值 - 牧原股份2025E PE 13倍 2026E PE 9倍 [40] - 温氏股份2025E PE 13倍 2026E PE 11倍 [40] - 圣农发展2025E PE 19倍 2026E PE 15倍 [40] - 立华股份2025E PE 11倍 2026E PE 9倍 [40] - 乖宝宠物2025E PE 48倍 2026E PE 38倍 [40] - 中宠股份2025E PE 41倍 2026E PE 33倍 [40]

行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[9] 核心观点 - 宠物产业规模创新高且出口增长 亚宠展展览规模达31万平 汇聚全球2600+展商与2万余品牌 宠物食品出口量2025年1-7月达20.10万吨（yoy+6.64%）[2][13][14] - 生猪板块供需失衡致价格承压 出栏均重达127.98kg（环比+0.16kg）为近五年同期最高 散户均重143.07kg创年内新高 政策引导下产能有望去化[3][15] - 牛产业经历深度亏损后产能出清 奶牛存栏下降近7% 原奶价格有望触底回升 肉牛价格或迎拐点[4][17][18] - 禽板块引种缺口驱动行业变革 白羽鸡祖代更新量同比下降30.14% 黄鸡价格全面上涨（快/中/慢速类环比+0.3/+0.3/+0.36元/斤） 蛋鸡苗价格因引种受阻维持高位[5][19][21][23] - 种植板块聚焦生物育种技术 转基因玉米商业化加速 头部种企竞争力提升[6][25] - 后周期板块中饲料行业集中度提升 动保领域依赖新品突破同质化竞争[7][26][27] 细分板块总结 宠物板块 - 亚宠展规模创历史新高 展览面积31万平 吸引2600+展商及2万余品牌 展现全球化与智能化趋势[2][13] - 宠物食品出口量增长但金额微降 2025年1-7月出口59.30亿元（yoy-0.16%）[14] - 国产品牌加速崛起 重点推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[2][14] 生猪板块 - 猪价及盈利持续走低 全国生猪均价13.82元/kg（环比-3.63%） 自繁自养盈利缩至87元/头（年内新低）[15] - 供应压力显著 出栏均重127.98kg（环比+0.16kg） 屠宰量环比+1.29%[15] - 板块估值处于历史底部 牧原股份头均市值3000-3500元/头 推荐温氏股份、牧原股份[16] 牛板块 - 优然牧业业绩稳健 营收103亿元（yoy+2.3%） 原奶业务收入增长7.9% 毛利增长15.5%[17] - 产能出清推动周期反转 2023-2025年奶牛养殖业累计损失700亿元 存栏下降7%[18] - 关注奶肉联动模式企业 推荐优然牧业、中国圣牧[18] 禽板块 - 白羽鸡引种受限 2025年1-7月祖代更新量61.51万套（yoy-30.14%） 海外引种仅22.14万套[19] - 黄鸡价格全面上涨 快/中/慢速类均价分别达5.42/6.34/7.62元/斤[21] - 蛋鸡苗价格因引种受阻维持3.2元/羽 推荐圣农发展、晓鸣股份[20][24] 种植板块 - 生物育种技术地位提升 转基因玉米商业化加速[25] - 头部种企优势凸显 推荐隆平高科、大北农、荃银高科[25] 后周期板块 - 饲料行业集中度提升 海大集团市占率增长 海外市场空间达9-10亿吨[26] - 动保板块依赖新品突破 宠物动保国产替代加速 推荐科前生物[27]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 黄鸡价格连续5周上涨，快速型、中速型、慢速型黄羽肉鸡均价分别为10.84元/kg、12.68元/kg、15.24元/kg，同比分别+5.9%、+5.0%、+5.0%，单羽盈利修复至3.7元，供需双振驱动价格走强，景气周期或持续一个季度左右[1][13] - 生猪养殖板块估值位于相对低位，关注龙头及低成本高成长标的[2][14] - 白羽鸡价格磨底已久，关注情绪修复后的价格反转机会[2][14] - 转基因品种审定落地，即将进入商业化销售，板块投资潜力值得期待[2][14] - 养殖配套领域龙头饲企有望替代中小饲企，疫苗板块关注后续景气回暖[2][14] 行情回顾 - 本周农业板块上涨3.72%，跑输沪深300指数0.5个百分点[6][8] - 生猪养殖板块上涨4.94%[7][10] - 个股涨幅前三为申联生物、国投中鲁、一致魔芋，跌幅前三为*ST天山、晓鸣股份、华英农业[8][12] 农业数据跟踪 生猪 - 全国瘦肉型肉猪出栏价13.71元/kg，较上周下跌0.2%[2][16][17] - 猪肉平均批发价20.1元/kg，较上周上涨0.2%[7][16][17] - 自繁自养头均盈利33.95元/头，外购仔猪头均盈利-151.8元/头[7][18][19] - 出售仔猪毛利82.63元/头，较上周减少24.96元/头[7][18][19] - 白条猪肉平均宰后均重88.92公斤，周环比下降0.2%[7][20][33] - 15kg仔猪全国市场价32.37元/公斤，周环比下降3.3%[7][20][23] 家禽 - 父母代鸡苗价格44.79元/套，周环比下跌5%[7][25][26] - 肉鸡苗价格3.58元/只，较上周持平[2][25][28] - 白羽肉鸡平均价7.33元/公斤，较上周上涨1.8%[2][30][31] - 鸡产品平均价8.75元/公斤，较上周下跌0.6%[2][30][31] - 父母代种鸡养殖利润0.83元/只，较上周持平[7][34][35] - 屠宰利润-0.85元/只，较上周减少0.37元/只[7][34][35] - 817鸡苗平均价1.23元/只，较上周上涨0.8%[7][37][38] - 817肉杂鸡平均价8.27元/公斤，较上周下跌4.4%[7][37][38] 大宗农产品 - 国内玉米现货价2373.53元/吨，较上周下跌0.9%[7][42][43] - CBOT玉米收盘价411.75美分/蒲式耳，较上周上涨1.5%[7][49][54] - 国内小麦现货价2432元/吨，较上周下跌0.3%[7][44][45] - CBOT小麦收盘价527.5美分/蒲式耳，较上周持平[7][50][51] - 国内粳稻现货价2888元/吨，较上周下跌0.8%[7][46][47] - CBOT糙米收盘价1183美分/英担，较上周下跌6.8%[7][53][55] - 国内大豆现货价3952.63元/吨，较上周持平[7][56][57] - CBOT大豆收盘价1058.25美分/蒲式耳，较上周上涨1.5%[7][62][63] - 国内豆粕现货价3084.29元/吨，较上周下跌0.4%[7][58][59] - 一级豆油现货价8626.67元/吨，较上周下跌1.0%[7][65][68] - 国内菜粕现货价2608.95元/吨，较上周下跌2.5%[7][60][61] - 进口四级菜油现货价10015元/吨，较上周上涨0.5%[7][66][69] - 24度棕榈油现货价9598.33元/吨，较上周上涨2.5%[7][70][71] - BMD棕榈油收盘价4531林吉特/吨，较上周上涨1.2%[7][72][79] - 柳州白糖现货价5995元/吨，较上周下跌0.1%[7][73][74] - NYBOT11号糖收盘价16.44美分/磅，较上周下跌0.2%[7][76][81] - 国产鱼粉现货价10775元/吨，较上周上涨0.9%[7][75][80] - 进口鱼粉现货价11436.96元/吨，较上周下跌0.2%[7][77][82] 建议关注标的 - 黄鸡龙头：温氏股份、立华股份[1][13][14] - 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份[2][14] - 白羽鸡：益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份[2][14] - 养殖配套：海大集团、禾丰股份[2][14]

投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但建议重点关注生猪养殖领域的低成本优质企业如牧原股份、温氏股份等[3][25]，禽类养殖领域的立华股份、圣农发展等[40]，牧业领域的优然牧业、现代牧业等[46]，以及种植链的隆平高科、登海种业等[52] 核心观点 - 农林牧渔行业指数本周收于2941.27点，周环比+3.72%，跑输上证综指[2][13] - 生猪养殖行业短期价格承压，但头部企业盈利稳健且行业估值处于底部区间，中长期行业盈利中枢有望提升[3][24][25] - 禽类养殖受需求偏弱影响价格调整，但预计随消费回暖价格有望回升[4][40] - 牧业中肉牛价格稳步上行，奶牛存栏去化加速，预计25H2原奶价格企稳回升[5][46] - 种植链受政策支撑和全球天气扰动，景气度底部企稳且有望改善[6][52] - 饲料价格企稳，水产价格保持稳定[68] 行情回顾总结 - 农林牧渔指数周涨幅3.72%，在申万行业中排名第10，涨幅前三的行业为通信(+10.84%)、电子(+8.95%)、综合(+8.25%)[14][17] - 个股表现中申联生物(+19.18%)、国投中鲁(+18.03%)、ST景谷(+16.91%)涨幅居前，*ST天山(-19.32%)、晓鸣股份(-5.25%)、华英农业(-3.33%)表现靠后[14] 生猪养殖数据跟踪 - 全国商品猪价格13.73元/公斤，周环比-0.22%；15公斤仔猪价格28.18元/公斤，周环比-4.08%[23] - 生猪出栏均重127.98公斤/头，周环比+0.16公斤/头；外购仔猪养殖利润-151.80元/头，自繁自养利润33.95元/头[23] - 行业冻品库容率17.32%，周环比+0.12%[3] - 能繁母猪存栏调控政策持续，环保管理加强导致部分母猪场整顿[3][24] 禽类养殖数据跟踪 - 主产区白羽鸡均价7.33元/千克，周环比+1.81%；白条鸡均价14.40元/公斤，周环比+2.13%[34] - 父母代种鸡养殖利润0.83元/羽，毛鸡养殖利润1.73元/羽[34] - 鸡苗价格3.58元/羽，环比无变化[40] 牧业数据跟踪 - 山东省活牛价格26.96元/公斤，周环比+0.60%，同比+11.31%[46] - 主产区原奶合同收购价3.02元/公斤，同比-5.92%[5][46] - 肉牛和犊牛价格上涨，预计新一轮肉牛周期开启[5][46] 种植产业链数据跟踪 - 玉米现货价2311.43元/吨，周环比-0.31%；大豆现货价3952.63元/吨，环比无变化[49] - CBOT大豆期货价1058.50美分/蒲式耳，周环比+1.53%；豆粕现货价3102.00元/吨，周环比+0.32%[49] - 小麦现货价2432.00元/吨，周环比-0.25%；早稻现货价2620.00元/吨，周环比-0.11%[49] 饲料及水产品数据跟踪 - 育肥猪配合料价格3.34元/千克，肉禽料价格3.45元/千克，环比均无变化[68] - 水产品价格保持稳定，草鱼/鲫鱼/鲤鱼/鲈鱼价格分别为22/30/20/50元/千克，鲍鱼80元/千克，海参90元/千克[68] 重点公司动态 - 牧原股份2025年半年度利润分配方案为每10股派现9.32元，分红总额约50.03亿元[78] - 申联生物因股价波动发布交易异常波动公告[78] 行业要闻 - 2025畜禽种业发展论坛将于9月14日在北京举办，聚焦种业振兴和畜牧业发展[79]

核心财务表现 - 营业总收入23.87亿元，同比下降11.61% [1] - 归母净利润2.26亿元，同比下降3.97% [1] - 第二季度归母净利润1.14亿元，同比下降37.09% [1] - 扣非净利润2.36亿元，同比下降2.41% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.32%，同比下降19.64个百分点 [1] - 净利率9.64%，同比上升7.9个百分点 [1] - 每股收益0.43元，同比下降4.62% [1] 成本费用控制 - 三费总额2.04亿元，占营收比例8.55%，同比下降9.14% [1] - 销售费用同比下降68.07%，主要因房地产项目交付减少 [3] - 财务费用同比下降31.44%，因融资规模下降 [3] 资产负债结构 - 货币资金16.79亿元，同比增长16.79% [1] - 有息负债17.78亿元，同比下降23.40% [1] - 每股净资产8.19元，同比增长7.33% [1] - 长期借款同比下降37.4%，因归还银行借款 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.59元，同比大幅增长462.9% [1] - 经营活动现金流改善因生猪售价高且成本低 [3] - 投资活动现金流改善82.37%，因养殖项目投建支出减少 [3] - 筹资活动现金流下降42.47%，因主动缩减融资规模 [3] 业务板块表现 - 房地产收入大幅下降，因项目交付数量减少 [3] - 生猪养殖板块表现良好，环保工程投入增加20.29% [3] - 饲料销售应收账款增加99.4% [3] - 饲料原料采购预付款增加36.18% [3] 历史业绩表现 - 去年ROIC为12.74%，近年资本回报率强 [4] - 近10年中位数ROIC为21.23% [4] - 历史亏损年份7次，业绩具有周期性 [4] 机构持仓情况 - 农业精选LOF(164403)持仓147.20万股，近期减仓 [4] - 该基金规模2.61亿元，近一年上涨30.44% [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达23.87亿元，归母净利润2.26亿元 [1] - 养殖业务营业收入19.25亿元，同比增长11.13%，毛利率19.35%，同比增长3.27个百分点 [1] - 养殖业务营收贡献占比80.67% [1] - 利润分配预案以5.19亿股为基数，每10股派发现金红利3.80元，共计派发1.97亿元 [1] 生猪养殖业务 - 销售生猪106.21万头（仔猪15.31万头），生猪销售收入18.95亿元，同比增长11.65% [1] - 生猪养殖毛利率19.84%，同比增长3.72个百分点 [1] - 商品猪1-6月平均销售价格在15元/kg以上，7月销售均价攀升至15.66元/kg [2] 区域战略与市场优势 - 粤港澳大湾区市场战略布局成效显著 [1] - 销售价格持续领跑行业，显著高于行业平均水平 [2] - 四大项目均获评国家级"无非洲猪瘟小区"，获多项菜篮子基地认证 [2] 运营模式与产业链建设 - 推进轻资产运营战略，在200公里范围内拓展三种合作模式 [2] - 在两广地区设立超12个服务部，提供全流程服务保障 [3] - 参与编制"圳品"标准体系，牵头制定团体标准，参与8类产品标准制定 [2]