公司基本信息 - 淮南畅忆饰品有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为武喜灯 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 珠宝首饰业务涵盖零售、制造、批发及回收修理服务 [1] - 美发饰品业务包括销售和生产 [1] - 汽车装饰用品销售 [1] - 日用玻璃制品制造 [1] - 钟表销售 [1] - 灯具及照明器具销售 [1] - 日用木制品销售 [1] - 茶具及礼品花卉销售 [1] - 电子产品及家用电器销售 [1] - 日用百货销售 [1] - 文具用品零售及批发 [1] - 日用品批发 [1]

板块整体表现 - 饰品板块当日下跌0.96% 跑输大盘 上证指数上涨1.45% 深证成指上涨2.07% [1] - 板块内个股普遍下跌 10只个股收跌 仅4只个股上涨 [1][2] 领跌个股表现 - 潮宏基跌幅最大 下跌4.82% 收盘价15.20元 [2] - 金一文化下跌1.91% 成交量180.47万手 为板块最高 [2] - 萃华珠宝下跌1.40% 收盘价13.42元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.23亿元 [2] - 游资资金净流入7881.08万元 散户资金净流入1.44亿元 [2] - 中国黄金主力净流出2255.27万元 净占比-16.84% [3] - 莱绅通灵主力净流出1388.45万元 净占比-6.78% [3] 个股交易活跃度 - 金一文化成交最活跃 成交量180.47万手 成交额7.40亿元 [2] - 潮宏基成交量38.79万手 成交额5.95亿元 [2] - 瑞贝卡成交量25.93万手 成交额8137.50万元 [1][2]

板块整体表现 - 饰品板块整体上涨1.09%，领先于上证指数（涨0.13%）和深证成指（跌0.06%）[1] - 板块内10只个股上涨，4只个股下跌，其中金一文化以6.35%涨幅领涨[1][2] - 板块主力资金净流出6420.94万元，游资资金净流出2609.23万元，散户资金净流入9030.17万元[2] 个股价格表现 - 金一文化收盘价4.19元，涨幅6.35%，成交量327.29万手，成交额13.77亿元[1] - 潮宏基收盘价15.97元，涨幅2.44%，成交量29万手，成交额4.61亿元[1] - 周大生收盘价13.24元，涨幅1.15%，成交量12.81万手[1] - 老凤祥收盘价47.82元，涨幅0.31%，成交量1.88万手，成交额8998.64万元[1][2] - 中国黄金收盘价8.18元，涨幅0.25%，成交量23.03万手[1][2] 资金流向分析 - 潮宏基获主力资金净流入2449.76万元（占比5.32%），游资净流入3763.35万元（占比8.17%）[3] - 周大生获主力资金净流入616.08万元（占比3.65%），游资净流入1169.94万元（占比6.94%）[3] - 金一文化主力资金净流出4575.97万元（占比3.32%），游资净流出8263.28万元（占比6%）[3] - 瑞贝卡主力资金净流出542.52万元（占比5.74%），散户资金净流入814.92万元（占比8.62%）[3] - 明牌珠宝主力资金净流出433.96万元（占比4.73%），散户资金净流入630.9万元（占比6.88%）[3]

投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 2025H1业绩符合预期，营业收入123.54亿元（同比增长251.0%），期内利润22.68亿元（同比增长285.8%），经调整净利润23.5亿元（同比增长290.6%）[7] - 古法黄金行业渗透率持续提升，受益于国潮回归热潮，公司作为赛道领军者具备差异化竞争优势[7] - 品牌力持续验证，忠诚会员达48万人（较2024年底增长37%），与五大国际奢侈品牌消费者平均重合率77.3%[7] - 门店扩张空间广阔，2025H1线下收入107亿元（同比增长243%），线上收入16亿元（同比增长313%），覆盖16个城市共41家自营店[7] - 提价策略支撑利润，2025年8月25日计划产品提价，进一步巩固高端品牌定位[7] 财务数据 - 2025E营业收入预测272.09亿元（同比增长219.9%），2026E预测367.42亿元（同比增长35.0%），2027E预测459.34亿元（同比增长25.0%）[6][8] - 2025E归母净利润预测48.99亿元（同比增长232.5%），2026E预测66.07亿元（同比增长34.9%），2027E预测84.66亿元（同比增长28.1%）[7][8] - 2025E市盈率25.2倍，2026E降至18.7倍，2027E进一步降至14.6倍[7][8] - 2025E净资产收益率（ROE）预测55.5%，2026E为42.8%，2027E为35.4%[8][9] 业务表现 - 单商场平均销售业绩4.59亿元，在中国内地珠宝品牌中坪效及平均收入排名第一[7] - 线下渠道收入占比主导，2025H1线下收入107亿元（同比增长243%），线上收入16亿元（同比增长313%）[7] - 门店扩张策略积极，2025H1新入驻3家商业中心，优化扩容2家现有门店[7] - 产品迭代能力突出，2025年重点推出葫芦系列，强化设计差异化优势[7] 行业与战略 - 古法黄金行业处于渗透率提升阶段，供给端产品工艺升级，需求端国潮热潮持续[7] - 海外扩张进展显著，已进驻新加坡顶级商圈，国内覆盖SKP、港汇恒隆等高端商场[7] - 品牌定位高端，客群覆盖年轻及中年高净值人群，提价策略验证定价能力[7]

市场表现 - 饰品板块整体上涨1.43%，领涨股为潮宏基，涨幅达4.21% [1] - 上证指数上涨1.04%至3766.21点，深证成指上涨0.89%至11926.74点 [1] - 板块内10只个股涨幅超1%，其中深中华A涨4.11%、莱绅通灵涨2.79%、曼卡龙涨2.29% [1] 个股交易数据 - 潮宏基成交29.09万手，成交额4.46亿元，居涨幅榜首 [1] - 金一文化成交量达112.47万手，为板块最高，成交额4.39亿元 [2] - 老凤祥收盘价47.67元为板块最高，成交额8559万元 [1][2] 资金流向 - 主力资金净流入8707.55万元，游资资金净流入5051.55万元 [2] - 散户资金净流出1.38亿元，呈现资金分化态势 [2] - 瑞贝卡成交36.55万手，飞亚达成交额3.07亿元，显示活跃个股资金集中度较高 [2]

板块整体表现 - 饰品板块当日下跌0.72%，领跌个股为飞亚达[1] - 上证指数报3727.29点下跌0.02%，深证成指报11821.63点下跌0.12%[1] 个股涨跌情况 - 莱绅通灵涨幅1.07%收10.39元，成交13.66万手金额1.41亿元[1] - 深中华A涨幅0.92%收6.57元，成交18.61万手金额1.22亿元[1] - 菜自股份涨幅0.74%收15.04元，成交3.49万手金额5235.87万元[1] - 瑞贝卡涨幅0.64%收3.16元，成交30.79万手金额9676.37万元[1] - 迪阿股份涨幅0.14%收29.37元，成交1.35万手金额3957.62万元[1] - 曼卡龙涨幅0.11%收18.74元，成交8.86万手金额1.66亿元[1] - 明牌珠宝平盘收5.78元，成交8.13万手金额4697.42万元[1] - 老凤祥下跌0.19%收47.28元，成交1.51万手金额7151.35万元[1] - 中国黄金下跌0.25%收8.14元，成交14.19万手金额1.16亿元[1] - 周大生下跌0.61%收12.94元，成交7.65万手金额9916.93万元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.09亿元，游资净流出787.77万元，散户净流入2.17亿元[2] - 瑞贝卡主力净流出1304.99万元占比13.49%，游资净流出1077.65万元占比11.14%[2] - 莱绅通灵主力净流入509.90万元占比3.62%，游资净流出253.98万元占比1.80%[2] - 老凤祥主力净流入109.25万元占比1.53%，游资净流入437.24万元占比6.11%[2] - 明牌珠宝主力净流出167.79万元占比3.57%，游资净流出244.72万元占比5.21%[2] - 周大生主力净流出193.03万元占比1.95%，游资净流入610.40万元占比6.16%[2] - 迪阿股份主力净流出375.45万元占比9.49%，游资净流入254.52万元占比6.43%[2] - 潮宏墓主力净流出636.64万元占比2.02%，游资净流出889.98万元占比2.82%[2] - 新华锦主力净流出771.20万元占比6.72%，游资净流入361.58万元占比3.15%[2] - 曼卡龙主力净流出925.06万元占比5.57%，游资净流入59.22万元占比0.36%[2]

市场表现 - 饰品板块整体上涨0.11%，领先个股为新华锦（涨2.93%至8.44元）和瑞贝卡（涨1.95%至3.14元）[1] - 板块成交活跃度分化，瑞贝卡成交量最高达36.29万手，老凤祥成交额达7649.59万元[1] - 主要股指同步上涨，上证指数涨0.85%至3728.03点，深证成指涨1.73%至11835.57点[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.91亿元，游资与散户分别净流入2491.58万元和1.66亿元[2] - 潮宏基获主力资金净流入993.71万元（占比3.07%），深中华A主力净流入979.37万元（占比9.02%）[3] - 菜目股份虽股价下跌1.58%，但获游资大幅净流入968.14万元（占比7.58%）[2][3] 个股异动 - 新华锦领涨但主力资金净流出683.03万元（占比-4.18%），散户资金净流入810.50万元[1][3] - 明牌珠宝股价上涨1.05%同时获主力净流入906.05万元（占比14.92%）[1][3] - 周大生股价微跌0.15%，主力资金净流出102.19万元，散户资金净流入367.03万元[1][3]

行业投资评级 - 轻工制造行业评级为"增持"（维持）[4] 核心观点 轻工制造行业 - 百亚股份上半年营收17.64亿元（+15.1%），归母净利润1.88亿元（+4.6%），Q2单季度收入7.68亿元（+0.2%），归母净利润0.57亿元（-25.5%）。分渠道看，电商收入5.9亿元（-9.4%），线下收入11.3亿元（+39.8%），其中外围市场Q1/Q2收入分别+125%/+123%[6] - 富春染织开启"传统+新兴"双轮驱动战略，聚焦PEEK下游应用，已设立全资子公司芜湖富春高新技术有限公司[6] - 蒙娜丽莎Q2主营业务预计反转，投资半导体产业，通过子公司参与青岛浑璞华芯十期创业投资基金[6] - 持续推荐文化纸林浆纸一体化优势的太阳纸业，25Q2兖州溶解浆搬迁项目完成[6] 纺织服装行业 - 361度25H1营收57.0亿元（+11%），归母净利润8.6亿元（+9%），电商渠道增速高达45%，线下"超品店"已开设49家[6] - 华利集团25H1营收126.6亿元（+10.36%），归母净利润16.6亿元（-11.42%），Q2归母净利润率12.3%（-3.92pcts）[6][7] - 锦纶赛道建议关注台华新材、华鼎股份，需求端运动服饰对锦纶保持较好需求[6] 新消费赛道 - 看好潮玩赛道，建议关注泡泡玛特、晨光股份、小黄鸭德盈、布鲁可、实丰文化、广博股份、华立科技[6] - 泡泡玛特具备可复制孵化IP能力和平台价值，全球化网络推动IP多元化[6] 家居行业 - 补贴持续落地，估值修复空间显现，推荐喜临门、顾家家居、敏华控股、慕思股份、索菲亚、欧派家居、志邦家居[6] 市场表现 - 2025/8/11-2025/8/15轻工制造指数+1.56%（申万行业排名第15），纺织服装指数-1.37%（排名第26）[6][11] - 轻工制造细分行业涨跌幅：包装印刷（+2.14%）、家居用品（+2.07%）、文娱用品（+1.76%）、造纸（-0.28%）[6] - 纺织服装细分行业涨跌幅：纺织制造（+0.07%）、饰品（-1.17%）、服装家纺（-2.26%）[6] 原材料价格 - TDI价格16150元/吨（周环比-3.29%），MDI价格16050元/吨（周环比-1.53%），软泡聚醚8395元/吨（周环比+3.9%）[15] - 棉花价格指数328为15178元/吨（周环比+0.25%），CotlookA指数78.2美分/磅（周环比+0.26%）[20] - 阔叶浆均价4130元/吨（周环比-0.44%），针叶浆均价5767元/吨（周环比-1.25%）[39] 行业数据 - 1-7月商品房销售面积累计同比-4%，房屋竣工面积累计同比-17.3%[51][52] - 1-7月家具类社零同比+22.6%，服装鞋帽针纺织品类社零同比+2.9%[60][70] - 1-6月纺织业营业收入11244.8亿元（-0.5%），纺织服装、服饰业营业收入5648.8亿元（-0.6%）[71]

行业板块表现 - 申万一级行业多数收涨，传统行业板块相对式微 [2] - 通信、电子、非银金融及电力设备板块涨幅居前，其中通信和电子板块受CPO、PCB、液冷服务器、AIDC电源等AI算力细分板块上涨驱动，电力设备板块因光伏产业挺价行为反弹并间接带动创业板指走强，非银金融板块则因市场情绪升温和成交量走高下券商板块走强 [2] - 银行、钢铁、纺织服饰及煤炭板块跌幅居前，钢铁和煤炭板块因商品价格剧烈震荡且转弱，银行板块因资金风格切换，纺织服饰板块受饰品子行业拖累 [2] 配置方向 - 短期成长板块过于拥挤，建议等待回调企稳后的布局机会或挖掘滞涨标的 [2] - 低位滞涨的传统消费、红利等板块仍可适当关注后期补涨机会 [2] - 前期调整的创新药、反内卷、港股科技等相关板块后期或有一定修复行情 [2]

板块整体表现 - 饰品板块当日上涨0.67% 领先上证指数0.83%和深证成指1.6%的涨幅 [1] - 板块主力资金净流出1631.87万元 游资资金净流出6905.52万元 散户资金净流入8537.39万元 [1][2] 个股价格表现 - 新华锦以8.20元收盘 涨幅3.14%领涨板块 成交25.85万手 成交额2.12亿元 [1] - 飞亚达收报66.61元 上涨1.83% 成交33.28万手 成交额6.53亿元 [1] - 幸华珠宝上涨1.78%至13.73元 曼卡龙上涨1.63%至18.65元 潮宏基上涨1.60%至15.26元 [1] - 金一文化成交量最高达196.26万手 成交额7.86亿元 但涨幅仅0.50% [1] 资金流向分析 - 飞亚达获主力资金净流入2846.79万元 净占比4.36% 居板块首位 [2] - 幸华珠宝主力净流入1294.10万元 净占比高达9.40% 为占比最高个股 [2] - 周大生主力净流入884.72万元 净占比13.26% 显示强劲资金关注度 [2] - 金一文化遭主力净流出224.15万元 但获散户净流入2429.47万元 净占比3.09% [2] - 迪阿股份主力净流出352.74万元 净占比-9.15% 资金流出压力显著 [2]