服务业整体表现 - 上半年服务业增加值达390314亿元，同比增长5.5%，占GDP比重59.1%，同比提升0.7个百分点[1] - 服务业对经济增长贡献率达60.2%，同比上升5.8个百分点，拉动GDP增长3.2个百分点[2] - 二季度服务业增加值195172亿元，增速提升至5.7%，贡献率进一步升至61.2%[2] 细分行业增长 - 信息传输/软件和信息技术服务业增加值同比增长11.1%，租赁和商务服务业增长9.6%，合计拉动服务业增长1.7个百分点[4] - 1-5月规模以上高技术服务业营收增长9.9%，战略性新兴服务业增长9.5%，其中电子商务服务增速达13.4%[4] - 文化和旅游消费显著增长：旅游游览服务交易额同比增31.9%，全国电影票房超292亿元（+20%），演唱会票房增约40%[3] 新兴动能发展 - 数字技术应用业1-5月营收同比增长11.2%，信息服务业固定资产投资大幅增长37.4%[4][5] - 即时零售、直播电商等新业态推动上半年网上零售额增长8.5%，服务零售额增速（5.3%）高于商品零售0.2个百分点[2] 企业运营与投资 - 1-5月规模以上服务业企业营收增长8.1%，利润总额快速提升，盈利面持续改善[2] - 高技术服务业固定资产投资增长8.6%，占服务业投资比重同比提升0.5个百分点[5] 对外开放与贸易 - 1-5月服务贸易进出口总额32543.6亿元，同比增长7.7%，其中维修维护服务执行额增长46.5%[7] - 服务业实际使用外资2596.4亿元，占外资总额比重超70%[7]

交易方案 - 本次交易采用换股吸收合并方式，海联讯向杭汽轮全体股东发行A股股票作为对价，杭汽轮股东持有的股份将按比例转换为海联讯股份 [1][3] - 海联讯换股价格为定价基准日前20个交易日股票交易均价9.56元/股，杭汽轮换股价格为相同基准日交易均价溢价34.46%至9.56元/股 [11][12] - 交易设置异议股东保护机制，海联讯异议股东收购请求权价格为9.35元/股，杭汽轮异议股东现金选择权价格为6.90元/股 [11][12] 产业政策与合规性 - 交易完成后存续公司将形成工业透平机械业务为主、电力信息化业务为辅的业务格局 [3] - 存续公司承继杭汽轮持有的杭州银行4.31%股份，经核查符合《商业银行股权管理暂行办法》等法规对股东资格的要求 [5][6] - 交易不涉及行业主管部门审批或前置许可，符合国家产业政策 [4][5] 研发与技术 - 杭汽轮报告期内研发投入呈下降趋势，2024年为1.78亿元，主要因研发项目数量缩减及样机销售增加导致 [1] - 杭汽轮主要产品包括工业汽轮机、燃气轮机等，应用于炼油、化工、电力等多个工业领域 [3] 资产权属 - 杭汽轮存在部分房屋及土地使用权未办理变更登记或产权证的情况，但相关资产占比小且主要为辅助设施，对生产经营影响有限 [30][31] - 未取得产权证书的建(构)筑物面积约8,892平方米，占比较小且已取得主管部门使用许可 [39][40] 交易后续安排 - 杭州资本作为现金对价支付方，总资产1,075.7亿元，具备支付异议股东最大27,331.12万元现金对价的能力 [24][25] - 交易完成后，不符合创业板投资者适当性要求的股东将获配专门账户用于持有或卖出股票，但无法买入创业板股票 [27]

公司运营调整 - 北京火狐将终止在中国大陆与Mozilla及Firefox浏览器相关的所有运营业务，源于2025年5月8日与Mozilla达成的协议 [1][5] - Firefox浏览器国际版在中国大陆将继续可用并保持全部功能，但火狐通行证账户与同步功能将终止 [2][7] - 火狐通行证账户网站已停止新用户注册，并将于2025年9月29日正式关闭，用户需备份个人数据 [7] 公司背景信息 - 北京谋智火狐信息技术有限公司成立于2011年3月，注册资本100万元人民币，由过元铮全资持股 [7][9] - 公司经营范围包括技术推广服务、计算机系统服务、数据处理、公共软件服务等 [9] - 公司参保人数为19人，注册地址位于北京市朝阳区 [9] 知识产权 - 公司已成功注册多枚"FIREOS"商标，涉及广告销售、通讯服务、科学仪器等国际分类 [8][10] - 公司拥有多项软件著作权，包括"火狐社区清网守护者软件"、"火狐网页截图系统"等 [8][10] 财务状况 - 自2025年1月开始，公司被强制执行多次，累计被执行金额超3600万元 [8]

股价表现 - 截至2025年7月28日收盘，公司股价报收于70.19元，上涨1.3% [1] - 当日换手率2.18%，成交量2.97万手，成交金额2.08亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入2748.02万元，占成交额13.22% [1] - 超大单净流入1010.49万元(占比4.86%)，大单净流入1737.53万元(占比8.36%) [1] - 中单净流出1169.70万元(占比5.63%)，小单净流出1578.32万元(占比7.59%) [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入6.40亿元，同比减少17.50% [1] - 归属净利润6407.27万元，同比增长78.86% [1] - 扣非净利润4522.23万元，同比增长89.84% [1] - 流动比率3.131，速动比率2.564，资产负债率24.01% [1] 公司基本信息 - 成立于2008年，位于上海市，从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本23266.9339万人民币，实缴资本1881.2万人民币 [1] - 法定代表人孙洪军 [1] 商业活动 - 对外投资13家企业，参与招投标项目7次 [2] - 拥有商标信息171条，专利信息1176条 [2] - 持有行政许可10个 [2]

公司基本情况 - 公司是一家以创新驱动全球布局为战略的民营高科技上市企业 构建了沿着ICT架构布局 云提供基础设施 C端布局游戏 B端赋能行业的数字产业格局 形成手机游戏和软件及信息技术服务两大业务板块 [6] - 2024年公司营收64.52亿元 归母净利润14.28亿元 创历史新高 2020-2024年营收复合增长率达15.74% 归母净利润复合增长率达42% [6] - 海外业务营收从2020年23.26亿元提升至2024年49.06亿元 营收占比从64.68%提高至76.04% [6] AI技术战略定位 - 公司全面拥抱AI 构建AI技术生态 推动AI技术与各业务线深度融合 加速AI商业化应用及成果转化 [7] - 在游戏业务线作为AI工具使用者 是国内首批将AIGC工具嵌入美术环节的游戏公司 大幅提高制作效率 [7] - 在软件业务线作为AI工具制作者 在原有业务场景利用AI升级产品和服务 并关注新业务场景机会 [7] AI产品体系架构 - 正式推出泰岳灯塔AI大模型应用能力体系 包含1个AI双核引擎 1个垂类智能体矩阵 N个行业赋能解决方案的全维架构 [7][8] - 推出面向ICT运营管理的岳擎数智化新IT运营大模型体系 面向信息安全的泰岳泰斗安全大模型系统 面向智能交互的avavox智能语音机器人 [7] - 泰岳灯塔作为衔接通用大模型与行业应用的智能中枢 为企业提供从能力构建到场景落地的全链条支撑 [8] 行业应用与价值实现 - 致力于将通用AI能力转化为可度量 可落地的行业价值 定位为行业架桥人 [3][8] - 持续拓展能源 制造 政务等领域解决方案 构建技术供给-场景验证-生态共建的正向循环 [8] - 让AI成为企业降本增效的生产力工具 而非技术奢侈品 [8] 具体AI应用案例 - 推出大模型语音机器人avavox 通过语音对话方式30秒极速搭建机器人 颠覆传统语音交互开发模式 [9] - 深度融合ChatGPT Claude DeepSeek 通义千问 豆包等通用大模型的语言理解与生成能力 [9] - 内置200+行业模板 覆盖电商激活 政务通知 医疗随访 满意度回访等场景 确保输出专业合规 [9] 行业竞争格局影响 - AI将显著提升产业效率 助力企业降本增效 在游戏领域加速产品开发并激发美术 玩法及品质创新 [11] - 在ToB软件领域重塑价值链 构建以智能决策为核心的新范式 驱动行业客户智能化升级 [11] - 公司依托20余年行业经验 实现通用大模型与行业应用深度耦合 将技术红利转化为行业发展动能 [11] AI治理机制 - 严格遵守《新一代人工智能治理原则》《新一代人工智能伦理规范》《关于加强科技伦理治理的意见》等文件要求 [12] - 强化公司AI伦理治理 [12]

宏观经济表现 - 2025年上半年商丘市实现地区生产总值1701 67亿元 同比增长7 0% [1] - 第一产业增加值232 13亿元 增长3 1% 第二产业增加值630 90亿元 增长6 2% 第三产业增加值838 64亿元 增长8 9% [1] 农业生产 - 夏粮产量达90 5亿斤 蔬菜及食用菌产量432 06万吨 增长3 2% 瓜果产量152 79万吨 增长1 9% [1] - 猪牛羊禽肉产量33 06万吨 增长3 0% [1] 工业生产 - 规模以上工业增加值增长8 7% 34个工业行业大类中23个实现增长 增长面67 6% [1] - 煤炭 化工 铝冶炼加工业增加值分别增长13 0% 13 2% 42 1% 合计拉动规上工业增长5个百分点 [1] 服务业发展 - 服务业增加值增长8 9% 批发和零售业增长7 7% 交通运输 仓储和邮政业增长8 2% [1] - 住宿和餐饮业增长9 1% 信息传输 软件和信息技术服务业增长11 2% [1] - 1-5月规上服务业营业收入增长10 3% [1] 投资与消费 - 固定资产投资增长6 8% 工业投资增长24 8% 高于全部投资18个百分点 [2] - 民间投资增长9 9% 比一季度加快6 6个百分点 高于全部投资3 1个百分点 [2] - 社会消费品零售总额789 33亿元 增长7 6% 限额以上22类商品中17类实现增长 增长面77 3% [2] - 家用电器和音像器材 通讯器材 汽车类商品零售额分别增长34 4% 34 6% 11 4% [2]

行业整体表现 - 1月至5月软件业务收入55788亿元同比增长11.2% 利润总额6721亿元同比增长12.8% 利润增速较收入高1.6个百分点显示盈利质量改善 [1][2] - 信息技术服务收入38096亿元占比68.3% 其中云计算和大数据服务收入5855亿元同比增长11.2% [1] - 软件业务出口额227.1亿美元同比增长3.3% 由负转正主要得益于新兴市场拓展及AI/云计算领域技术优势 [2] 区域发展格局 - 东部地区贡献全国84.2%软件业务收入 京津冀和长三角城市群分别增长12.3%和11.9% [2] - 北京、上海、江苏、山东、广东五大重点省市地位稳固 [2] 数字化转型进展 - 互联网普及率达79.7% 农村普及率69.2% 重点工业企业数字化研发设计工具普及率超84.1% [3] - 移动用户上网流量连续6个月两位数增长 实体经济数字化转型加速 [3] 人工智能驱动变革 - AI辅助开发工具提升研发效率 通用大模型降低技术门槛 439款生成式AI服务完成备案 [4] - 上半年大模型相关中标项目达1810个超2024年总量 AI产品成为骨干企业新增长点 [5][6] - 开源鸿蒙操作系统产品超1200款总量11.9亿台 应用与元服务超2.5万个 生态伙伴450家 [5] 技术创新动力 - 开源、云与AI三重趋势叠加 开源模式降低创新门槛 国内开发者群体庞大 [7] - SaaS模式推动软件向服务转变 大模型技术注入新活力 企业研发投入加大 [7][8] - 工信部将开展"人工智能+软件"行动 加速软件智能化进程 [8] 未来展望 - 6月互联网软件及信息技术服务景气度超55% 预计全年行业增速保持10%以上 [8] - AI大模型、云计算、大数据、集成电路设计等细分领域将维持高增长率 [8]

报告核心观点 - 2025年7月7日至20日中国A股上市公司并购重组市场整体活跃度微降，呈现“频率高、主体多、领域广”特点，重大并购重组事件数量环比下降但交易金额环比显著增加，机械Ⅲ、基础化工等板块热度高，民营企业与地方国有企业积极开展并购，监管政策优化驱动下结构性重组呈上升趋势，后续在经济修复等支撑下，并购市场有望释放产业整合与价值重塑空间 [1] 并购重组市场概况 - 本期A股重大并购事件66起，环比降2.94%，累计披露交易金额5233.44亿元，环比增225.03%，企业在宏观环境不确定下加速资源整合与结构调整，跨领域、跨主体并购升温，政策驱动与企业主动调整促使A股并购市场进入“效率提升+结构优化”新阶段，预计后续维持高频运行态势 [2] - 本期38家上市公司停牌筹划/宣布重组预案，股价双周平均涨跌幅5.19%，16家上市预案后取得重大进展，股价双周平均涨跌幅4.29%，重大重组事件数量环比降2.94%，投研热度环比降10.71%，重组指数双周涨跌幅为4.29% [2] 上市公司停牌筹划/宣布重预案 - 涉及元力股份、新晨科技等多家公司，重组事件包括定增收购股权、吸收合并等，重组目的有战略合作、横向整合、多元化战略等，进度多处于董事会预案阶段 [3][4][5] - 展示了各公司当前市值、当前PE（TTM）及双周涨跌幅情况，双周涨跌幅区间为2025/7/7 - 2025/7/20，当前市值和当前PE截至2025/7/20 [6][7] 上市公司预案后取得重大进展 - 涉及中国船舶、中国重工等公司，重组事件有吸收合并、收购股权等，重组目的包括战略合作、横向整合等，进度有发审委通过、签署转让协议、完成等 [8] - 展示了各公司当前价值、当前PE（TTM）及双周涨跌幅情况，双周涨跌幅区间为2025/7/7 - 2025/7/20，当前市值和当前PE截至2025/7/20 [9] 监管动态 - 《关于开展2025年证券公司支持上市公司并购重组能力专项评价的通知》，典型案例权重占比50%，通过券商主动申报典型案例进行正向激励；经营业绩权重占比30%，将上市公司重大资产重组项目和收购项目的业务收入、重组金额和家数纳入正向激励；专业力量权重占比20%，将券商对并购业务的投入与支持力度纳入正向激励 [15]

公司上市申请 - 山东胜软科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，广发证券(香港)为其独家保荐人，这是该公司今年第二次递表 [1] 公司业务概况 - 公司是一家数智化解决方案提供商，致力于加速产业发展及转型，提供从信息化、数字化到数智化建设的全链路解决方案 [5] - 主要业务方向包括智慧能源解决方案、智能制造解决方案和智慧城市解决方案 [5] - 按2024年收益计，公司是中国智慧油气解决方案市场前五大参与者中唯一的独立解决方案提供商，并在中国独立智慧能源解决方案市场排名第二 [5] - 业务已从胜利油田扩展至中国石化其他油气田、中国其他各大能源企业油气田及中东等部分海外市场，累计完成智慧能源项目约5,000个 [5] 业务扩展情况 - 在智能制造领域，公司为石油化工及石油装备等12个行业提供解决方案，支持88个工业应用场景 [6] - 在智慧城市方面，截至2025年4月30日，累计完成智慧城市项目超过330个 [6] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至4月30日止四个月，公司实现收益分别约为3.91亿元、5.02亿元、5.25亿元、3069.9万元人民币 [6] - 同期年内利润分别为3760.7万元、5366.4万元、5929.8万元、-2049.9万元人民币 [6] - 2022-2024年度毛利率分别为41.4%、38.1%、37.1%，2025年前四个月毛利率降至24.6% [8] - 2022-2024年度经营利润率分别为12.5%、13.2%、13.4%，2025年前四个月经营利润率为-74.9% [8] - 2022-2024年度净利润率分别为9.6%、10.7%、11.3%，2025年前四个月净利润率为-66.8% [8]

上海经济总体表现 - 2024年上半年上海GDP同比增长5.1%，增速与一季度持平，实现"时间过半、完成任务过半"目标 [1] - 工业增加值同比增长5.0%，规模以上工业总产值同比增长5.6%，增速比一季度加快2.1个百分点 [2] - 第三产业增加值同比增长5.4%，信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长14.6%，金融业增加值增长8.8%，合计对GDP增长贡献率超六成 [5] 工业领域亮点 - 计算机、通信和其他电子设备制造业产值同比增长21.7%，铁路船舶航空航天制造业增长18.1%，电气机械制造业增长13.3%，汽车制造业增长10.2% [2] - 三大先导产业制造业产值同比增长9.1%，高技术制造业产值增长16.0%，其中集成电路、人工智能、生物医药分别增长11.7%、12.3%、4.4% [2] - 新能源产业产值同比增长12.5%，储能用锂电池产量增长37.6倍，碳纤维及其复合材料产量增长3.5倍 [3] 科技创新与外资集聚 - 有效发明专利拥有量达29.37万件，同比增长12.2% [4] - 上半年新认定跨国公司地区总部30家、外资研发中心19家，累计分别达1046家和610家 [4][9] - 民营企业进出口增长23.6%，拉动进出口增长7.4个百分点，规模以上民企工业总产值增长8.8% [8] 服务业与消费市场 - 1-5月软件和信息技术服务业营业收入同比增长27.1%，人工智能算力相关信息技术咨询服务业收入增长1.3倍 [5] - 上半年社会消费品零售总额同比增长1.7%，其中商品零售额增长2.4%，体育娱乐用品类增长27.8%，能效1-2级家电零售额增长63.9% [7] - 消费品以旧换新政策显效，计算机及其配套产品零售额增长1.3倍 [7] 投资与外贸表现 - 固定资产投资同比增长6.2%，工业投资增长19.8%（电子信息产品制造业投资增长43.0%），基础设施投资增长17.9% [7] - 进出口累计增长2.4%，出口增长11.1%，中间品出口增长20.5%，占出口比重达55.3% [8] - 国际标准集装箱吞吐量增长6.1%，邮政业务总量增长17.5%，国际旅游入境人数超410万人次，增长37.6% [9]