核心观点 - 持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块，国产替代趋势下的材料企业，农药化肥及民营大炼化板块，维生素及蛋氨酸板块；看好海南华铁拟在新加坡上市后的发展；看好蔚来2025E三大品牌发力开启全新产品周期、以及智能化/换电优势兑现前景 [2][3][4] 行业研究 基化行业 - 2025年欧美SAF政策落地，国内SAF出口渠道顺利打通，持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块，建议关注中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注晶瑞电材、彤程新材、奥来德；看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注万华化学、华鲁恒升、华锦股份；看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注安迪苏、浙江医药、新和成 [2] 公司研究 海南华铁 - 拟在新加坡上市，有助于推动东南亚等海外智算中心的落地及原有高机业务的全球化，向上游渠道延伸，保障算力设备渠道通畅并降低采购成本，基本维持25 - 27年归母净利润预测为8.48/12.02/15.23亿元，维持“买入”评级 [3] 蔚来 - 1Q25基本面环比承压，2Q25E毛利率有望修复，多维度降本有望逐步体现，下调2025E - 2027E Non - GAAP归母净亏损至172/107/81亿元，看好2025E蔚来三大品牌发力开启全新产品周期、以及智能化/换电优势兑现前景，维持“增持”评级 [4] 市场数据 A股市场 - 上证综指收盘3384.1，涨0.23%；沪深300收盘3877.56，涨0.23%；深证成指收盘10203.5，涨0.58%；中小板指收盘6396.54，涨0.37%；创业板指收盘2048.62，涨1.17% [5] 股指期货 - IF2506收盘3852.00，涨0.21%；IF2507收盘3813.20，涨0.22%；IF2509收盘3776.00，涨0.15%；IF2512收盘3738.60，涨0.19% [5] 商品市场 - SHFESHFE黄金收盘783.72，涨0.17%；SHFESHFE燃油收盘2934，涨0.31%；SHFESHFE铜收盘78170，跌0.04%；SHFESHFE锌收盘22340，跌0.36%；SHFESHFE铝收盘20010，跌0.32%；SHFESHFE镍收盘121570，跌0.83% [5] 海外市场 - 恒生指数收盘23906.97，涨1.07%；国企指数收盘8684.73，涨1.26%；道琼斯收盘42319.74，跌0.25%；标普500收盘5939.30，跌0.53%；纳斯达克收盘19298.45，跌0.83%；德国DAX收盘24323.58，涨0.19%；法国CAC收盘7790.27，跌0.18%；日经225收盘37554.49，跌0.51%；韩国综合收盘2812.05，涨1.49% [5] 外汇市场 - 美元兑人民币中间价7.1865，跌0.03；欧元兑人民币中间价8.2045，涨0.23；日元兑人民币中间价0.0504，涨0.85；港币兑人民币中间价0.9161，跌0.03 [5] 利率市场 - 回购市场：DR001前加权平均利率1.412%，跌0.13BP；DR007前加权平均利率1.5509%，跌0.4BP；DR014前加权平均利率1.5892%，涨0.56BP；二级市场：一年期国债YTM1.4352%，跌1.75BP；五年期国债YTM1.5585%，跌0.65BP；十年期国债YTM1.6741%，涨0.37BP [5]

石油和化工指数表现 - 化工板块中化工原料指数累计下跌0 98%、化工机械指数累计上涨0 83%、化学制药指数累计上涨2 47%、农药化肥指数累计上涨0 71% [1] - 石油板块中石油加工指数累计上涨0 81%、石油开采指数累计上涨1 41%、石油贸易指数累计下跌7 98% [1] 国际原油价格走势 - 纽约商品交易所WTI原油期货主力合约结算价格为60 79美元/桶，较5月23日下跌1 20% [1] - 洲际交易所布伦特原油期货主力合约结算价格为63 90美元/桶，较5月23日下跌1 36% [1] 石化产品现货市场表现 - 涨幅前五名的石化产品分别为盐酸上涨35 42%、液氯上涨21 85%、敌草隆上涨6 15%、二氯甲烷上涨4 36%、百草枯上涨4 35% [1] - 跌幅前五名的石化产品分别为丙烯酸下跌9 74%、丁二烯下跌9 60%、天然橡胶下跌6 55%、顺丁橡胶下跌6 13%、苯胺下跌5 95% [1] 上市化企资本市场表现 - 涨幅前五名的上市化企分别为联化科技上涨38 97%、贝斯美上涨25 00%、宿迁联盛上涨16 80%、青岛金王上涨18 23%、宏和科技上涨17 09% [2] - 跌幅前五名的上市化企分别为广聚能源下跌15 95%、天安新材下跌14 66%、红宝丽下跌13 10%、安纳达下跌12 38%、黑猫股份下跌12 14% [2]

董事会决议公告 - 第七届董事会第六次会议审议通过2022年第一期、第二期限制性股票激励计划第二个解锁期解锁条件成就议案，关联董事高焕森、王时豪回避表决 [1][2] - 会议审议通过2023年限制性股票激励计划第一个解锁期解锁条件成就议案，关联董事高焕森、王时豪回避表决 [2] - 会议审议通过调整2022年和2023年限制性股票激励计划授予股份回购价格议案 [3][4] 监事会决议公告 - 第七届监事会第五次会议审议通过2022年第一期、第二期限制性股票激励计划第二个解锁期解锁条件成就议案，确认19名激励对象解锁资格合法有效 [5][6] - 会议审议通过2023年限制性股票激励计划第一个解锁期解锁条件成就议案，确认223名激励对象解锁资格合法有效 [6] - 会议审议通过调整2022年和2023年限制性股票激励计划授予股份回购价格议案，认为调整符合相关规定 [7] 2022年限制性股票激励计划解锁情况 - 2022年第一期激励计划第二个解锁期涉及10名激励对象，可解锁180万股，占总股本0.179% [28] - 2022年第二期激励计划第二个解锁期涉及9名激励对象，可解锁137.5万股，占总股本0.137% [30] - 两期激励计划合计14名激励对象（5人重复），可解锁317.5万股，占总股本0.316% [11] 2023年限制性股票激励计划解锁情况 - 2023年激励计划第一个解锁期涉及223名激励对象，可解锁418.875万股，占总股本0.417% [36][44] - 激励计划授予日为2023年12月13日，授予价格4.03元/股，共授予1773.5万股 [38] 回购价格调整情况 - 因2024年年度权益分派（每10股派3.5元），调整2022年第一期激励计划回购价格从2.68元降至2.33元 [62] - 调整2022年第二期激励计划回购价格从2.47元降至2.12元 [63] - 调整2023年激励计划回购价格从3.88元降至3.53元 [77] 历史实施情况 - 2022年第一期激励计划于2022年3月25日授予600万股，价格3.18元/股 [13] - 2022年第二期激励计划于2022年12月12日授予550万股，价格2.77元/股 [19] - 两期激励计划第一个解锁期均未达成条件，已回购注销317.5万股 [15][21]

限制性股票激励计划调整 - 公司于2025年5月28日召开董事会和监事会会议，审议通过调整2023年限制性股票激励计划授予股份回购价格的议案 [2] - 调整原因是公司实施2024年年度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含税） [6] - 调整后回购价格由4.03元/股降至3.88元/股，再扣除每股派息0.35元，最终调整为3.53元/股加银行同期存款利息 [6][7] 激励计划实施情况 - 2023年限制性股票激励计划于2023年12月13日完成授予，授予价格为4.03元/股，2024年1月25日上市 [3] - 因员工离职或职务变动，公司分两批回购注销不符合条件的激励对象股票：2024年注销490,000股，2025年计划注销370,000股 [4][5][6] 公司治理程序 - 独立董事、监事会和律师事务所均对调整事项发表合规意见 [4][7] - 调整程序符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划草案规定 [7] - 公司已完成相关债权人通知及股份注销手续 [5][6] 财务影响 - 本次回购价格调整不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响 [7] - 监事会认为调整有利于公司持续发展且未损害股东利益 [7]

公司限制性股票激励计划解锁情况 - 2022年第一期限制性股票激励计划10名激励对象及第二期9名激励对象满足第二个解锁期解锁条件 [2] - 2023年限制性股票激励计划223名激励对象满足第一个解锁期解锁条件 [3] 限制性股票激励计划回购价格调整 - 因2024年年度权益分派，公司调整2022年第一期与第二期限制性股票激励计划授予股份回购价格 [3] - 因2024年年度权益分派，公司调整2023年限制性股票激励计划授予股份回购价格 [4] 监事会决议结果 - 所有议案均以3票同意、0票反对、0票弃权通过 [2][3][4]

市场整体表现 - A股三大指数连续5日下跌 全天成交1 03万亿元 全市场近3500只个股上涨 [1] - 市场热点集中在核电 可控核聚变 乳业板块 化肥板块回落 SPD概念 CRO及化学原料等板块跌幅居前 [1] 涨停个股表现 - 57只个股涨停 连板股17只 封板率71% 不含ST股和退市股 [3] - 牛磺酸龙头永安药业11天7板 核电板块尚纬股份5连板 融发核电4连板 无人物流车概念股通达电气 云内动力均3连板 [3] - 涨停个股中换手率最高达51 98% 雪人股份 成交额最高达37 50亿元 雪人股份 [4] 龙虎榜数据 - 净买入前三 雪人股份1 75亿元 尤夫股份1 61亿元 永安药业9295 61万元 [6] - 净卖出前三 广聚能源1 10亿元 苏州龙杰1 06亿元 中旗股份9874 67万元 [6] - 机构净买入前三 青岛金王3846 77万元 尤夫股份3683 63万元 永安药业2026 30万元 [7] - 机构净卖出前三 莱绅通灵5372 99万元 中旗股份3893 15万元 联化科技3241 14万元 [8] 重点个股分析 雪人股份 - 主营业务为热能动力技术装备制造 涉及冷链物流 工业制冷 清洁能源及氢能动力领域 [10] - 受美国"核能复兴令"及核聚变行业乐观预期推动 37家商业核聚变公司中26家预计2035年前实现并网供电 [9] - 深股通净买入4520 36万元 量化资金净买入4051万元 [24] 尤夫股份 - 主营涤纶工业丝和浸胶骨架材料 拥有发明专利31件 实用新型专利87件 [13] - 受美国制造业政策表态影响 连续2日涨停 机构净买入3683 63万元 [21] 永安药业 - 全球牛磺酸龙头 2024年销量4 97万吨 同比增长16 32% 出口占比60 23% [15] - 正在建设年产4万吨牛磺酸食品添加剂项目 宠物食品业务筹备中 [15] - 股价严重偏离基本面 存在炒作风险 机构净买入2026 30万元 [14][7] 中旗股份 - 绿色农药及草甘膦概念股 受山东化工厂爆炸事故刺激 [17] - 换手率45 66% 机构净卖出3893 15万元 [21] 游资动向 - T王 净买入中旗股份7423万元 莱绅通灵6499万元 融发核电4625万元 [24] - 北京光华路 净买入合锻智能9385万元 王子新材7795万元 [24] - 杭州帮 净买入融发核电5834万元 [24]

股票交易异常波动情况 - 公司股票在2025年5月26日、2025年5月27日连续两个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过20%，触发深圳证券交易所股票交易异常波动标准 [2] 公司核实情况 - 公司前期披露信息无需要更正或补充之处 [3] - 近期公共传媒未报道可能影响股价的未公开重大信息 [3] - 公司经营情况及内外部经营环境未发生且预计不会发生重大变化 [3] - 控股股东及实际控制人不存在应披露未披露的重大事项，且在异常波动期间未买卖公司股票 [3] 信息披露状态 - 公司确认无应披露未披露事项或相关筹划、商谈等 [4] - 董事会未获悉可能对股价产生重大影响的未披露信息 [4] - 前期披露信息无需要更正或补充的内容 [4] 信息披露渠道 - 公司指定信息披露媒体包括《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》及巨潮资讯网 [5]

股票交易异常波动情况 - 公司股票（证券简称：诺普信，证券代码：002215）在2025年5月26日、2025年5月27日连续两个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [2] 公司核实情况 - 经核实，公司近期经营情况及内外部经营环境未发生且预计不会发生重大变化 [2] - 公司控股股东及实际控制人在股票交易异常波动期间未买卖公司股票 [2] 信息披露情况 - 公司确认目前不存在应披露而未披露的重大事项或相关筹划、商谈、意向、协议 [2] - 公司前期披露的信息不存在需要更正或补充之处 [2] 风险提示 - 公司未在公告中提供具体风险提示内容，仅提及将严格履行信息披露义务 [3]

石油和化工指数表现 - 化工板块中化工原料指数累计下跌1.27%、化工机械指数累计下跌0.80%、化学制药指数累计上涨3.17%、农药化肥指数累计上涨0.45% [1] - 石油板块中石油加工指数与上周持平、石油开采指数累计上涨0.29%、石油贸易指数累计上涨0.10% [1] 国际原油价格变动 - 纽约商品交易所WTI原油主力合约结算价61.53美元/桶，较5月16日下跌1.54% [1] - 洲际交易所Brent原油主力合约结算价64.78美元/桶，较5月16日下跌0.96% [1] 化工产品价格波动 - 涨幅前五的石化产品：丙烯酸上涨10.79%、烯草酮上涨7.69%、煤焦油上涨6.72%、丁腈橡胶上涨3.99%、氯化钾上涨3.57% [1] - 跌幅前五的石化产品：三氯甲烷下跌19.05%、丁二烯下跌5.41%、顺酐下跌4.62%、丁烷下跌4.5%、丙烷下跌4.35% [1] 资本市场化企表现 - 沪深两市涨幅前五的上市化企：汇得科技上涨35.58%、阳谷华泰上涨32.05%、润阳科技上涨24.74%、领湃科技上涨23.81%、拉芳家化上涨21.93% [2] - 跌幅前五的上市化企：渝三峡A下跌25.91%、集泰股份下跌24.85%、红墙股份下跌22.46%、三孚新科下跌13.54%、中欣氟材下跌12.38% [2]

公司基本信息 - 证券代码 002749，证券简称国光股份，投资者关系活动记录表编号 2025 - 015 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 26 日，地点在公司龙泉办公区，形式为现场调研 [3] - 参与人员包括东方证券、中信证券等多家机构人员，以及国光股份董事会秘书颜铭、证券事务代表李超 [3] 财务相关 - 一季度毛利率提升原因一是高毛利率产品同比销售增加，二是部分原材料价格较去年同期低 [3] - 公司一季度收入约占全年收入的 18%，在全年中占比最低，二季度营业收入占比最高 [3][4] - 公司 2024 年度股东大会审议通过了 2025 年中期分红方案，将按《未来三年（2024 - 2026 年）股东回报规划》回报股东 [6] 业务推广 - 推广作物种植全程解决方案，该方案是适应规模化种植的综合性作物管理方案，公司有技术积累，先从大田作物推广，通过测产会等展示效果，面向种植大户，可提升经销商竞争力 [4] 人员管理 - 计划招聘 300 名 2025 届农业院校毕业生，已完成招聘，通过集中培训等方式进行应用技术培训，各阶段进行专业知识考核，新员工可拓展渠道推动营收增长 [4] - 对技术营销人员通过绩效考核和股权激励进行激励，绩效考核包括日常工作、区域产品销量、单一产品销量考核 [5] 产能情况 - IPO 项目部分原药产能、水溶肥产能已满产，2022 年并购后制剂产能大幅增加但尚未充分释放 [6] 行业影响与战略 - 粮食价格波动对农资需求有一定影响，但农资是必需品，公司产品可提质增产利于推广，还有空白市场待开发 [6] - 坚持行业并购战略，选择以植物生长调节剂为主的标的，延伸产业链、丰富产品线 [6]