报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 镍矿端支撑松动，冶炼端限制镍价上方弹性；不锈钢供需双弱，钢价窄幅震荡 [4][5] - 工业硅上方空间有限，推荐空配；多晶硅建议谨慎持仓，关注政策出台 [30][34][35] - 碳酸锂盘面利润打开，关注上方压力 [56][59] - 棕榈油等待矛盾演化，暂受国际油价影响大；豆油弱现实延续，等待美豆端有效驱动 [84][85][88] - 豆粕关注美国贸易谈判与产区天气，震荡；豆一现货稳定，盘面震荡 [97][102] - 玉米震荡运行 [122][123][124] - 白糖窄幅整理 [152][153][154] - 棉花关注美国关税政策的影响，整体震荡 [184][185][202] - 生猪现货情绪变化较快，期货关注基差和反内卷逻辑 [206][207][208] - 花生下方有支撑，期货震荡为主 [219][220] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 镍基本面：矿端支撑松动，成本或下移；冶炼端限制镍价上方弹性 [4] - 不锈钢基本面：供需双弱，库存微降，钢价窄幅震荡 [5] - 库存变化：精炼镍、镍铁、不锈钢库存有不同变化 [6][7][9] - 市场消息：涉及加拿大、印尼、菲律宾等地镍相关企业动态及政策 [10][11] - 重点数据跟踪：涵盖期货、产业链相关指标 [14] 工业硅和多晶硅 - 价格走势：工业硅盘面震荡，现货上涨；多晶硅盘面大幅上涨，现货报价走高 [30] - 供需基本面：工业硅库存去化，多晶硅上游库存累库 [31][32] - 后市观点：工业硅推荐空配，多晶硅建议观望 [34][35] - 相关图表：展示工业硅供给、消费端及多晶硅相关数据 [40][48][49] 碳酸锂 - 价格走势：主力合约震荡上行，基差和价差有变化 [56] - 供需基本面：产量和进口量偏低，反内卷压制锂价 [57][58] - 后市观点：盘面利润打开，关注上方压力 [59] - 相关图表：展示锂产业链现货价格、锂矿、锂盐产品及下游锂电池相关数据 [64][68][72] 棕榈油和豆油 - 上周观点及逻辑：棕榈油跟随波动，豆油弱现实交易 [84] - 本周观点及逻辑：棕榈油弱现实强预期，豆油等待驱动 [85][88] - 行情数据：展示油脂期货价格、成交量、持仓量、价差和仓单等数据 [91] - 基本面核心数据：展示马来、印尼棕榈油产量、库存等数据 [93][95] 豆粕和豆一 - 上周行情：美豆期价涨势为主，国内豆粕涨跌互现，豆一偏弱运行 [97][98] - 基本面情况：美豆净销售、优良率等情况，国内豆粕成交、提货等情况 [98][101] - 下周展望：预计连豆粕和豆一期价震荡 [102] - 相关图表：展示美豆装船、优良率、巴西大豆升贴水等数据 [103][112][119] 玉米 - 市场回顾：现货上涨，期货下跌，基差走强 [122][123] - 市场展望：CBOT 玉米上涨，小麦价格上涨，淀粉库存上涨，盘面受政策投放影响回落 [124][125][127] - 相关图表：展示玉米期货、现货市场相关数据 [129][134][140] 白糖 - 本周市场回顾：国际市场美元指数等有变化，国内市场现货报价和期货价格有变动 [152][153] - 下周市场展望：国际低位整理，国内区间整理 [154][182] - 相关图表：展示宏观数据、行业价格与交易数据、行业供需数据 [157][166][173] 棉花 - 行情数据：ICE 棉花下跌，国内棉花期货震荡偏强 [184][185] - 基本面：国际棉花美棉种植面积高于预期，其他主产国和消费国有不同情况；国内棉花现货交投弱，下游交投清淡 [190][191][196] - 操作建议：棉花期货震荡走势，关注供应端驱动和金融市场情绪 [202] - 相关图表：展示棉花、棉纱期货数据及基本面相关数据 [189][199][200] 生猪 - 本周市场回顾：现货和期货价格偏强运行 [206] - 下周市场展望：现货弱势震荡，期货关注基差和反内卷逻辑 [207][208] - 相关图表：展示基差、月差、供给、价格、需求等数据 [212][215][218] 花生 - 市场回顾：现货价格下跌，期货上涨 [219] - 市场展望：供需心理预期分化，期货震荡为主 [220] - 相关图表：展示基差、月差、价格、供应、需求、库存等数据 [224][230][239]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件93个 较上周增加5个 其中34个事件披露金额 总融资规模102 48亿元人民币 平均融资金额3 01亿元人民币 [5] - 能源电力行业融资规模最高 达44 34亿元人民币 主要由于多晶硅生产商永祥股份完成49 16亿人民币A轮融资 [8] - 智能制造行业融资总额26 03亿元人民币 其中GPU研发商曦望Sunrise完成10亿人民币天使轮融资 [10] 行业分布 - 融资事件数量前三行业：智能制造21个 人工智能19个 医疗健康9个 [7] - 永祥股份为通威集团控股企业 主营高纯晶硅 高效硅片 PVC等业务 [9] - 曦望Sunrise为阵量智能子公司 专注AI高性能GPU研发 产品线包括曦望S1 S2 S3 [11] 地区分布 - 融资事件集中在江苏19起 广东17起 北京13起 [14] - 江苏披露融资总额16 45亿 广东5 89亿 北京17 50亿 上海5 20亿 浙江9 25亿 [17] 阶段分布 - 早期阶段融资68个 成长期19个 后期6个 [17] 活跃投资机构 - 顺禧基金 金浦投资各参与3起 红杉中国参与2起 [28] IPO动态 - 本周6家国内企业IPO 安井食品市值最高达199 31亿港元 [30] - 安井食品历史投资方包括华泰证券 中金公司 摩根大通等31家机构 [31] - 云知声获启明创投 京东科技等投资 信通电子获广发证券 国投证券投资 [31] 并购事件 - 本周披露10起并购 华兴新能源4 01亿收购长青环保100%股份 [36] - 长青环保主营生物质发电技术研发与综合利用 [36]

全球投融资概况 - 本周国内一级市场披露融资事件93个 较上周增加5个 其中34个披露金额 总融资规模102 48亿元人民币 平均融资金额3 01亿元人民币 [2] 行业分布 - 融资事件数量前三行业：智能制造21个 人工智能19个 医疗健康9个 [4] - 融资规模最高行业：能源电力44 34亿元人民币 其中多晶硅生产商永祥股份完成49 16亿人民币A轮融资 [4] - 智能制造行业融资总额26 03亿元人民币 高性能GPU研发商曦望Sunrise完成10亿人民币天使轮融资 [4] 地区分布 - 江苏融资事件19起 披露金额事件7起共融资16 45亿 [10] - 广东融资事件17起 披露金额事件7起共融资5 89亿 [10] - 北京融资事件13起 披露金额事件6起共融资17 50亿 [10] - 上海融资事件13起 披露金额事件6起共融资5 20亿 [10] 融资阶段 - 早期阶段68个 成长期19个 后期6个 [12] 大额融资事件 - 永祥股份A轮融资49 16亿人民币 投资方包括工银金融资产投资等11家机构 [16] - 智谱Al D3轮融资10亿人民币 投资方为上海张江集团等 [16] - 曦望Sunrise天使轮融资10亿人民币 投资方包括松禾资本等6家机构 [16] - 天瞳威视D轮融资5亿人民币 投资方为极目资本 [16] 海外大额融资 - 以色列企业服务商CATO Networks获G轮3 59亿美元融资 [18][19] - 墨西哥数字银行Klar获C+轮1 7亿美元融资 [21] - 美国AI开发商Genesis Al获种子轮1 05亿美元融资 [21] 机构活跃度 - 顺禧基金 金浦投资各参与3个投资事件 红杉中国参与2个 [22] IPO动态 - 本周国内6家IPO公司 安井食品市值最高达199 31亿港元 [24] - 安井食品历史投资方包括华泰证券 中金公司等 [25] - 云知声历史投资方包括启明创投 中金资本等 [25] 并购事件 - 本周披露并购事件10个 华兴新能源4 01亿人民币收购长青环保100%股份 [28] - 嘉通制药被并购金额1500万人民币 并购方为广西药物研究所 [29] - 津通报关被并购金额1013 88万人民币 并购方为赵世涛 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性 [2][4] - 不锈钢库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限 [2][4] - 碳酸锂治理内卷式竞争主要影响下游汽车行业需求，关注宏观情绪扰动放大波动率 [2][10] - 工业硅短期受情绪扰动，需关注上方空间 [2][13] - 多晶硅盘面预计冲高回落 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 期货数据方面，沪镍主力收盘价121,220，成交量69,206；不锈钢主力收盘价12,670，成交量106,769 [4] - 产业链数据方面，1进口镍121,200，8 - 12%高镍生铁出厂价910等 [4] - 宏观及行业新闻方面，3月3日加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍；4月27日印尼CNI镍铁项目试生产；印尼某镍冶炼厂恢复生产；印尼某冷轧厂暂定6 - 7月停产检修；菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款；印尼IMIP园区有环境违规问题；印尼计划缩短采矿配额期限 [4][5][6][7][8] - 趋势强度为0 [4][9] 碳酸锂 - 盘面数据方面，2507合约收盘价63,980，成交量165；2509合约收盘价63,960，成交量540,435等 [10] - 产业链数据方面，锂辉石精矿632，电池级碳酸锂61,650等 [10] - 宏观及行业新闻方面，SMM电池级碳酸锂指数价格上涨；澳矿企业未暂停运营；智利Codelco获锂开采配额批准 [11][12] - 趋势强度为 - 1 [12] 工业硅和多晶硅 - 期货数据方面，Si2509收盘价8,210，成交量1,643,648；PS2508收盘价35,050，成交量411,586等 [13] - 产业链数据方面，华东地区通氧Si5530为8650，多晶硅 - N型复投料36000等 [13] - 宏观及行业新闻方面，6月28日南方区域电力市场连续结算试运行启动 [13] - 趋势强度均为0 [13][15]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出投资建议，如铜受美元弱势支撑价格；锌短期处高位需关注量价；铁矿石预期反复呈宽幅震荡等，各品种因自身基本面和市场因素呈现不同走势和投资机会 [3][24] 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铜：美元弱势支撑价格，沪铜主力合约昨日收盘价79,920元，日涨幅1.31%；日本JX金属公司将削减精炼铜产量，中国5月铜矿砂及其精矿进口量环比降17.55% [6] - 锌：短期处于高位，关注量价，沪锌主力收盘价22410元，日涨幅0.76%；中国1至5月规模以上工业企业利润同比下降1.1% [9] - 铅：存在旺季预期支撑价格，沪铅主力收盘价17125元，日跌幅0.58%；中国1至5月规模以上工业企业利润同比下降1.1% [12] - 镍：矿端支撑松动，冶炼端限制上方弹性；不锈钢库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限；沪镍主力收盘价120,480元，不锈钢主力收盘价12,620元 [14] - 碳酸锂：基本面承压叠加仓单矛盾，高波动或延续；2507合约收盘价63,240元，日涨幅1,660元 [18] 黑色金属 - 铁矿石：预期反复，宽幅震荡，12509合约昨日收盘价716.5元，涨11.0元，涨幅1.56%；1 - 5月份全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.1% [24] - 螺纹钢：宽幅震荡，RB2510合约昨日收盘价2,995元，涨29元，涨幅0.98% [26] - 热轧卷板：宽幅震荡，HC2510合约昨日收盘价3,121元，涨29元，涨幅0.94% [27] - 硅铁：现货情绪提振，宽幅震荡，硅铁2508合约收盘价5394元，较前一交易日跌28元 [31] - 锰硅：港口报价提振，宽幅震荡，锰硅2508合约收盘价5666元，较前一交易日跌6元 [31] - 焦炭：震荡偏强，J2509合约昨日收盘价1421.5元，涨26元，涨幅1.86% [34] - 焦煤：检查扰动持续发酵，震荡偏强，JM2509合约昨日收盘价847.5元，涨28元，涨幅3.42% [35] - 动力煤：日耗修复，震荡企稳，ZC2507合约先前开盘931.6000元，收于840.0000元，较上一交易日结算价波动 - 51.4元 [40] 能源化工 - 对二甲苯：供应收缩，月差偏强；PX主力收盘6752元，日涨幅0.4% [46] - PTA：月差反套，成本有支撑但月差有压力，单边震荡略偏强；PTA主力收盘4778元，日涨幅0.2% [46] - MEG：单边偏弱，单边震荡趋稳；MEG主力收盘4271元，日跌幅 - 0.5% [46] - 合成橡胶：短期震荡运行，顺丁橡胶主力（08合约）日盘收盘价11,275元，较前日涨80元 [52] - 沥青：弱势震荡，多裂解考虑止盈，BU2507合约昨日收盘价3,577元，日涨幅0.11% [55] - LLDPE：短期震荡为主，L2509合约昨日收盘价7302元，日涨幅0.18% [67] - PP：现货震荡，成交偏淡，PP2509合约昨日收盘价7103元，日涨幅0.23% [71] - 烧碱：短期反弹，后期仍有压力，09合约期货价格2319元 [74] - 玻璃：原片价格平稳，FG509合约昨日收盘价1019元，日涨幅0.30% [79] - 甲醇：短期震荡运行，甲醇主力（09合约）收盘价2,393元，较前日跌24元 [81] - 尿素：短期震荡运行，尿素主力（09合约）收盘价1,717元，较前日跌7元 [85] - 苯乙烯：短期震荡，苯乙烯2507合约收盘价7,431元，较前日跌12元 [89] - 纯碱：现货市场变化不大，SA2509合约昨日收盘价1,196元，日涨幅2.05% [93] - LPG：短期震荡运行，PG2508合约昨日收盘价4,254元，日跌幅 - 0.21% [97] - PVC：短期偏强但上方空间有限，09合约期货价格4919元 [109] - 燃料油：夜盘维持弱势，短期波动下降；低硫燃料油震荡调整走势为主，外盘现货高低硫价差高位震荡；FU2508合约昨日收盘价2,985元，日跌幅 - 0.67%；LU2508合约昨日收盘价3,637元，日跌幅 - 1.52% [113] 农产品 - 棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达，棕榈油主力收盘价8,376元，日涨幅0.19% [138] - 豆油：关注美豆面积报告，豆油主力收盘价8,002元，日涨幅0.03% [138] - 豆粕：反弹震荡，规避USDA报告风险，DCE豆粕2509合约收盘价2946元，日跌幅 - 0.17% [146] - 豆一：现货稳定，盘面反弹震荡，DCE豆一2509合约收盘价4140元，日跌幅 - 0.29% [146] - 玉米：关注拍卖，C2509合约昨日收盘价2,384元，日涨幅0.21% [149] - 白糖：区间整理，期货主力价格5792元，同比涨2元 [152] - 棉花：乐观情绪推动期价震荡上涨，CF2509合约昨日收盘价13845元，夜盘涨幅0.62% [156] - 鸡蛋：逐步布局远月空单，鸡蛋2507合约收盘价2,803元，日跌幅 - 0.88% [160] - 生猪：短期调整，生猪2509合约收盘价14005元，同比跌 - 35元 [164] - 花生：下方有支撑，PK510合约昨日收盘价8,170元，日跌幅 - 0.12% [168] 其他 - 原木：主力切换，宽幅震荡，2507合约收盘价819元，日涨幅0.1% [43] - 集运指数（欧线）：短期震荡，EC2508合约昨日收盘价1,805.0元，日涨幅2.33% [115] - 短纤：短期震荡，短纤2507合约昨日收盘价6618元，较前日跌46元 [132] - 瓶片：短期震荡，多PR空PF，瓶片2507合约昨日收盘价5996元，较前日跌14元 [132] - 胶版印刷纸：震荡运行，70g天阳（山东市场）价格4850元，较前日持平 [136]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性 [2][4] - 不锈钢供需边际双弱，钢价低位震荡 [2][4] - 碳酸锂仓单增加但总量偏低，短期走势偏震荡 [2][8] - 工业硅受减产消息扰动，关注上方空间 [2][11] - 多晶硅市场情绪发酵，关注上方空间 [2][12] 根据相关目录分别总结 镍和不锈钢 基本面数据 - 沪镍主力收盘价120,830，较T - 1涨2,230；不锈钢主力收盘价12,635，较T - 1涨95 [4] - 沪镍主力成交量150,555，较T - 1增74,161；不锈钢主力成交量250,977，较T - 1增75,558 [4] 宏观及行业新闻 - 3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍 [4] - 4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨 [5] - 印尼某重要金属加工园区内一座镍冶炼厂已恢复生产，印尼青美邦新能源材料有限公司产能已恢复至70% - 80% [6][7] - 印尼某冷轧厂暂定6 - 7月继续停产检修，预计影响量级11 - 13万吨，主要影响300系产量，5月已减产40 - 50% [7] - 菲律宾镍业协会欢迎从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款 [7] - 印尼莫罗瓦利工业园区发现环境违规行为，可能对违法公司处以罚款并审计 [7] 碳酸锂 基本面数据 - 2507合约收盘价61,580，较T - 1涨400；成交量31,290，较T - 1增2,555；持仓量36,281，较T - 1减11,553 [8] - 2509合约收盘价61,500，较T - 1涨620；成交量386,982，较T - 1增20,239；持仓量345,216，较T - 1减5,190 [8] - 仓单量22,590手，较T - 1增220 [8] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格60745元/吨，环比上一工作日涨434元/吨；电池级碳酸锂均价6.06万元/吨，环比涨400元/吨；工业级碳酸锂均价5.9万元/吨，环比涨400元/吨 [9] - 去年我国汽车出口量达640万辆，按10%增速预测，今年有望达700万辆，若增速保持10%以上，到2030年有望达1000万辆 [10] 工业硅和多晶硅 基本面数据 - Si2509收盘价7,720元/吨，较T - 1涨165；成交量1,087,621手，较T - 1增583,502；持仓量321,342手，较T - 1增14,698 [12] - PS2508收盘价31,715元/吨，较T - 1涨1,090；成交量225,035手，较T - 1增78,894；持仓量77,132手，较T - 1减2,975 [12] - 工业硅社会库存54.2万吨，较T - 5减1.7万吨；企业库存22.3万吨，较T - 5减0.23万吨；行业库存76.5万吨，较T - 5减1.93万吨；期货仓单库存26.6万吨，较T - 5减0.7万吨 [12] - 多晶硅厂家库存27.0万吨，较T - 5增0.8万吨 [12] 宏观及行业新闻 - 6月24日，隆基绿能位于印尼的年产能1.4GW太阳能电池与组件制造工厂启动，将采用HPBC2.0技术制造高效太阳能组件，项目实施后印尼太阳能产能将提升至3GW [12][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 - 供增需弱预期下，预计后续胶价依旧偏弱势，14000以上空单继续持有，关注后续各产区原料上量情况，以及宏观事件扰动 [1] 玻璃纯碱 - 纯碱过剩格局明显，有进一步利润去化过程，检修结束后累库或加速，6月可跟踪检修恢复情况，短期情绪恢复中下游采购积极性转好，但中期依旧承压，前期空单可继续持有 [4] - 玻璃盘面走势偏强但淡季下持续性有限，未来压力仍存，当前处于夏季梅雨淡季需求进度放缓，深加工订单偏弱，lowe开工率持续偏低，玻璃面临过剩压力，需产能出清解决困境，等待更多冷修兑现或带来盘面反转，09预计在950 - 1050区间震荡 [4] 工业硅 - 期货增仓上行，现货价格企稳，价格结构近强远弱，7600元/吨附近需注意期现收敛后的套保套利压力，需求增加但供应增量更大，多晶硅和有机硅产量增长有利于需求及消化库存和套利，但产量增长预期下，若需求端再度减产走弱，库存积累压力将施压价格 [5] 多晶硅 - 期货价格继续回落，下游电池片价格下跌，产量增加支持工业硅价格，有利于套利，但基本面主要矛盾是弱需求与高供应错配，复产将导致价格进一步走弱，关注产量释放情况，空单谨慎持有 [6] 原木 - 期货震荡运行，本周库存开始去库，需求环比增加，6 - 8月高温梅雨季节需求迎淡季，6月到港量增加压力仍存，新西兰冬季发运量预计季节性减少，基本面进入供需双弱格局，07合约围绕交割成本多空博弈波动放大，短期预计震荡运行，建议观望为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价13750元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.72%；全乳基差（切换至2509合约）-20元/吨，较前一日跌205元/吨，跌幅110.81% [1] - 泰标混合胶报价13700元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅0.74%；非标价差-70元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅7.69% [1] - 杯胶国际市场FOB中间价47.20泰铢/公斤，较前一日涨0.05泰铢/公斤，涨幅0.11%；胶水国际市场FOB中间价57.75泰铢/公斤，较前一日跌0.25泰铢/公斤，跌幅0.43% [1] 月间价差 - 9 - 1价差-850元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅2.30%；1 - 5价差-20元/吨，较前一日跌25元/吨，跌幅25.00%；5 - 9价差875元/吨，较前一日跌15元/吨，跌幅1.69% [1] 基本面数据 - 4月泰国、印尼、印度产量均下降，中国产量增加；汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率上升；5月国内轮胎产量微降，出口数量增加；4月天然橡胶进口数量合计下降，5月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）下降 [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）606975吨，较前值涨1410吨，涨幅0.23%；天然橡胶厂库期货库存（上期所）32256吨，较前值跌2620吨，跌幅7.51% [1] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北、华东、华中、华南报价均持平，玻璃2505涨1元/吨，涨幅0.09%，玻璃2509涨2元/吨，涨幅0.20% [4] 纯碱相关价格及价差 - 华北、华东、华中、西北报价均下跌，纯碱2505涨1元/吨，涨幅0.08%，纯碱2509涨5元/吨，涨幅0.42% [4] 供量 - 6月20日纯碱开工率84.90%，较6月13日涨8.06%；纯碱周产量74.01万吨，较6月13日涨8.04%；浮法日熔量15.57万吨，较6月13日跌0.70%；光伏日熔量98990吨，较6月13日跌1.00% [4] 库存 - 6月20日玻璃厂库6968.50万重箱，较6月13日涨2.84%；纯碱厂库168.63万吨，较6月13日涨3.82%；纯碱交割库32.71万吨，较6月13日跌5.87%；玻璃厂纯碱库存天数21.0天，较前值涨15.91% [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积、施工面积同比下降，竣工面积、销售面积同比上升 [4] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅、华乐SI4210工业硅、新疆99硅价格持平，基差均下降 [5] 月间价差 - 2507 - 2508、2508 - 2509、2510 - 2511、2511 - 2512价差均下降，2509 - 2510价差持平 [5] 基本面数据（月度） - 5月全国工业硅产量增加，新疆、云南产量下降，四川、内蒙、宁夏产量增加，97硅产量下降，再生硅、有机硅DMC、多晶硅产量增加，工业硅出口量下降 [5] 库存变化 - 新疆、社会、仓单、非仓单库存下降，云南、四川厂库库存上升 [5] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅平均价持平，N型硅片、N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片平均价下降，单晶PERC电池片、Topcon组件、N型210mm组件平均价持平，N型料基差、菜花料基差上升 [6] 期货价格与月间价差 - PS2506跌460元/吨，跌幅1.48%，PS2506 - PS2507涨10元/吨，涨幅1.18%，PS2507 - PS2508、PS2508 - PS2509、PS2509 - PS2510、PS2510 - PS2511、PS2511 - PS2512价差均下降 [6] 基本面数据 - 周度硅片产量下降，多层硅产量上升；月度多晶硅产量增加，进口量下降，出口量、净出口量增加，硅片产量、进口量、出口量、净出口量、需求量下降 [6] 库存变化 - 多晶硅、硅片库存下降，多晶硅仓单持平 [6] 原木 期货和现货价格 - 原木2507、2509合约价格上涨，2511合约价格下跌，7 - 9、9 - 11、7 - 11价差有变化，07、09、11合约基差有变化，主要基准交割品现货价格不变 [7] 外盘报价及成本 - 辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价持平，人民币兑美元汇率持平，进口理论成本微涨 [7] 供给 - 月度港口发运量增加，岩港船数减少 [7] 库存 - 周度主要港口库存下降 [7] 需求 - 周度日均出库量增加 [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 镍远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性，全球现实显性库存边际重新累增 [4] - 不锈钢供需边际双弱，钢价低位震荡，中长线若减产持续且看到库存拐点，过剩对利润环节的压制可能缓和，但钢价重心难明显抬升 [5] - 工业硅短期仓单去化较快，但上方空间有限，关注仓单情况，高库存下盘面仍有下行驱动 [30][34] - 多晶硅继续维持空配思路，供增需弱，价格将继续下探行业真实成本线位置 [30][35] - 碳酸锂供增需减，关注仓单注销矛盾，价格预计偏弱震荡，等待逢高空及反套机会 [62][64] - 棕榈油基本面仍需改善，处于弱现实、强预期格局，短期以菜棕扩和 9 - 1 反套策略为主，四季度可低位布多 [89] - 豆油呈弱现实强预期格局，驱动不足，国际豆油有上涨空间，国内豆油库存或 7 月见高点，四季度有布多机会 [90][91] - 豆粕震荡调整，等待月底美豆面积报告，国内现货供需双增，美豆关注产区天气 [100][104] - 豆一现货稳定，盘面可能震荡调整，市场余粮少、现货价格偏强，等待国储抛储 [100][104] - 玉米偏强运行，供需偏紧格局未变，关注现货价格走势和北港去库速度 [123][129] - 白糖反弹，国际市场低位整理，国内市场跟随原糖且内强外弱格局延续 [153][155] - 生猪去库路径改变，等待现货印证，现货价格震荡，期货关注去库矛盾确认和价差修复机会 [187][190] - 花生下方有支撑，现货价格上涨但持续上涨动能不足，期货震荡，关注现货、播种面积和产区天气 [201][202] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 基本面：矿端逻辑钝化，冶炼端限制镍价上方弹性，全球精炼镍显性库存边际累增；不锈钢供需边际双弱，厂库偏高、社会库存累增 [4][5] - 库存变化：中国精炼镍社会库存减少 1437 吨，LME 镍库存增加 7602 吨；镍铁库存同/环比 +58%/+10%；不锈钢社会总库存周环比增 1.04%；中国港口镍矿库存增加 17.37 万湿吨 [6][7][9] - 市场消息：涉及加拿大安大略省或停止向美国出口镍、印尼项目产出镍铁、镍冶炼厂复产、冷轧厂停产检修、菲律宾拟删除原矿出口禁令、印尼园区环境违规等 [10][11] - 重点数据：展示了沪镍和不锈钢主力合约收盘价、成交量等指标数据 [14] 工业硅和多晶硅 - 价格走势：工业硅盘面小幅反弹后回落，现货价格维持；多晶硅盘面大幅下行，现货报价下移 [30] - 供需基本面：工业硅行业库存再次去库，供给端新疆、四川硅厂复产，需求端下游短期需求有增有减；多晶硅短期产量边际提升，库存小幅去库，需求端终端需求退坡 [31][32] - 后市观点：工业硅关注仓单情况，高库存下盘面有下行驱动；多晶硅以逢高空配思路为主 [34][35] - 行情数据：给出工业硅主流消费地参考价及三大主要港口/仓库成交价 [39] - 供给端：展示国内工业硅社库、厂内库存、开工率、产量等季节性图，以及原料端价格和电价情况 [41][42][48] - 消费端：呈现多晶硅、有机硅、铝合金相关的价格、产量、开工率、进出口量等数据图表 [50][54][58] 碳酸锂 - 价格走势：主力合约震荡下行，期现基差走弱，合约价差有变化 [62] - 供需基本面：供应端锂辉石精矿价格微跌，冶炼端产量和开工率增长；需求端新能源车零售销量未见明显增长，储能需求回落；库存总量累增，期货仓单数量减少 [63] - 后市观点：价格预计偏弱震荡，等待逢高空及反套机会 [64] - 行情数据：展示碳酸锂现货与期货价差、期货跨期价差及锂产业链现货市场价格概览 [69] - 供给端：呈现锂辉石精矿加工利润、价格走势，锂精矿进口量及价格等图表 [71][75][76] - 消费端：展示锂电池及材料相关的产量、开工率、出口量等数据图表 [81][83] 棕榈油和豆油 - 上周观点及逻辑：受美国生柴义务量利好和中东地缘紧张影响，棕榈油和豆油合约价格上涨 [88] - 本周观点及逻辑：棕榈油处于弱现实、强预期格局，短期压力来自复产情况，四季度有潜在利多；豆油国际有上涨空间，国内库存或 7 月见高点，四季度有布多机会 [89][90][91] - 盘面基本行情数据：给出油脂行情数据，包括开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌幅等 [94] - 油脂基本面核心数据：展示马来、印尼棕榈油产量、库存、出口量等相关图表及数据 [96][98] 豆粕和豆一 - 上周行情：美豆期价先涨后跌，国内豆粕和豆一期价偏强震荡 [100] - 国际大豆基本面：美豆净销售周环比下降但高于预期，优良率周环比下降，巴西升贴水等有变化，美豆主产区未来两周降水偏多、气温偏高 [100] - 国内豆粕现货情况：成交量、提货量周环比上升，基差上升，库存周环比上升、同比下降，大豆压榨量周环比上升 [101][102] - 国内豆一现货情况：价格稳中偏强，东北产区余粮少、收购成本上升，黑龙江省储大豆抛储成交，销区需求处于淡季 [103] - 下周展望：预计连豆粕和豆一期价调整震荡，等待月底美豆面积报告 [104] - 相关图表：展示美豆装船、优良率、巴西大豆升贴水、豆粕成交量等相关数据图表 [106][115][122] 玉米 - 市场回顾：现货价格上涨，期货盘面上涨，基差走弱 [123][124] - 市场展望：CBOT 玉米下跌，小麦价格上涨、进口玉米停拍，玉米淀粉库存上涨，玉米价格震荡偏强 [125][126][129] - 相关图表：展示玉米期货、现货市场相关的价格、基差、库存、出货量等数据图表 [131][134][147] 白糖 - 本周市场回顾：国际市场美元指数等有变化，原糖活跃合约价格微跌，基金净多单大幅减少；国内市场广西集团现货报价下跌，郑糖主力上涨，基差大幅走低 [153][154] - 下周市场展望：国际市场低位整理，国内市场反弹，内强外弱格局延续 [155] - 宏观数据：呈现汇率、原油价格走势图表 [158][159] - 行业数据：包括市场价格与交易数据，如原糖价格、仓单、持仓报告等；行业供需数据，如全球及各国食糖产量、消费量、进口量等 [167][175] 生猪 - 本周市场回顾：现货价格偏强运行，供应端集团增量有限、散户压栏惜售，需求端周内有提升但受温度抑制；期货价格偏强震荡，基差扩大 [187][188] - 下周市场展望：现货价格维持震荡，供应端累库进度加速，需求端处于淡季，政策收储托底；期货关注去库矛盾确认和价差修复机会 [189][190] - 相关图表：展示基差、月差、供给、价格、需求等方面的数据图表 [194][197][200] 花生 - 市场回顾：现货价格上涨，期货震荡 [201] - 市场展望：产区基层余货基本结束，供需僵持震荡，期货震荡为主，关注现货、播种面积和产区天气 [202] - 相关图表：呈现基差、月差、价格、供应、需求、库存等方面的数据图表 [206][209][217]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满 [2][4] - 不锈钢负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡 [2][4] - 碳酸锂仓单去化加速，关注潜在采买 [2][9] - 工业硅仓单持续去化，关注上方空间 [2][13] - 多晶硅上游复产，盘面下跌 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价118,480元，较T - 1跌90元；不锈钢主力收盘价12,525元，较T - 1涨45元 [4] - 沪镍主力成交量76,829手，较T - 1降23,626手；不锈钢主力成交量130,738手，较T - 1增25,428手 [4] 宏观及行业新闻 - 3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍 [4] - 4月27日印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨 [5] - 印尼某镍冶炼厂恢复生产，青美邦产能恢复至70% - 80% [6][7] - 印尼某冷轧厂6 - 7月停产检修，预计影响量级11 - 13万吨 [7] - 菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款 [7] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [8] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2507合约收盘价60,480元，较T - 1涨260元；2509合约收盘价59,880元，较T - 1涨20元 [9] - 仓单量29,967手，较T - 1降1,746手 [9] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格环比涨72元/吨 [10] - 雅化集团拟更名并划转子公司股权 [11] - 乌克兰推进多布拉锂矿开发 [11] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0 [11] 工业硅和多晶硅 基本面跟踪 - Si2509收盘价7,425元，较T - 1涨65元；PS2507收盘价33,370元，较T - 1跌640元 [13] - 工业硅社会库存57.2万吨，企业库存23.6万吨；多晶硅厂家库存27.5万吨 [13] 宏观及行业新闻 - 美国光伏政策草案未缓解业内忧虑，48E条款投资税收抵免逐年降低 [13][15] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为 - 1，多晶硅趋势强度为 - 1 [15]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 镍矿端担忧降温，冶炼供应弹性饱满，镍价或承压；不锈钢供需双弱，钢价短线低位震荡 [4][5] - 工业硅上游复产，维持逢高空配；多晶硅需求回落，逢高布空 [33][34] - 碳酸锂矿价企稳、产量回升，偏弱震荡，建议反套 [59][60][61] - 全国碳市场 6 月中下旬成交量有望攀升，建议缺口企业分批逢低采购 [92][93] - 棕榈油和豆油受美国生柴政策利好，国际油脂市场或上行 [113][116] - 豆粕和豆一受生柴政策利多，偏强震荡 [125][126][130] - 玉米高位震荡，关注现货价格和北港去库速度 [148][149][153] - 白糖低位整理，关注巴西生产和出口及印度产业政策 [173][174][207] - 棉花商业库存降库支撑棉价，期货震荡，关注新疆天气和外部市场 [209] - 生猪降重路径复杂，期货关注中线价差反套行情 [229][230] - 花生震荡行情，关注播种面积和产区天气 [241][242] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 沪镍基本面：矿端担忧降温，冶炼端供应预期饱满，镍价或“去估值 - 去产量” [4] - 不锈钢基本面：供需双弱，钢价短线低位震荡，成本缺乏上行驱动 [5] - 库存变化：中国精炼镍、镍铁、不锈钢库存有不同变化，镍矿库存增加 [6][7][8] - 市场消息：涉及加拿大、印尼、菲律宾等地镍相关项目及政策动态 [9][10] - 重点数据跟踪：展示沪镍、不锈钢期货及产业链相关数据 [12] 工业硅和多晶硅 - 价格走势：工业硅盘面反弹、现货持平，多晶硅盘面下行、现货降价 [29] - 供需基本面：工业硅库存去库、供应增加，需求刚需；多晶硅库存累库、供应提升，需求下调 [30][31] - 后市观点：工业硅和多晶硅均维持逢高空配 [33][34] - 行情数据：展示工业硅主流消费地参考价及成交价 [37] - 供给端：涉及工业硅冶炼端、原料端相关数据及图表 [39][40][43] - 消费端：展示多晶硅、有机硅、铝合金相关数据及图表 [49][51][56] 碳酸锂 - 价格走势：主力合约先扬后抑，基差和价差有变化 [59] - 供需基本面：矿价企稳、产量回升，需求端终端表现好但现货采购谨慎，库存累增 [60] - 后市观点：偏弱震荡，建议反套和卖出套保 [61] - 行情数据：展示碳酸锂期现价格及基差、价差数据 [64][66] - 供给端：涉及锂矿相关数据及图表 [70][73][76] - 消费端：展示锂盐产品及锂电池相关数据及图表 [77][82][84] 全国碳市场 - 价格走势：CEA 大幅反弹，CCER 活跃度攀升，成交量和成交均价有变化 [91] - 核心观点：6 月中下旬成交量有望攀升，价格震荡磨底 [92] - 推荐策略：建议缺口企业四季度前分批逢低采购 [93] - 综合数据：展示全国碳市场各年份碳配额收盘价、成交量等数据 [97][100] - 各年份行情数据：展示各年份碳配额成交均价、成交量等情况 [102] - 自愿减排交易数据：展示 2025 年首批登记减排量及周度成交数据 [104][105] 棕榈油和豆油 - 上周观点及逻辑：棕榈油和豆油上周有不同表现及驱动因素 [112] - 本周观点及逻辑：棕榈油基本面有压力但受美生柴政策利好；豆油国际市场或上行 [113][116] - 盘面行情数据：展示油脂期货相关行情数据 [119] - 基本面核心数据：展示马来、印尼棕榈油产量、库存等数据及图表 [121][123][124] 豆粕和豆一 - 上周行情：美豆、国内豆粕和豆一期价有不同表现及原因 [125][126] - 国际基本面：美豆净销售、种植进度、升贴水等情况 [126] - 国内现货情况：豆粕成交、提货、基差、库存和压榨情况；豆一现货价格、余粮、抛储和需求情况 [127][128][129] - 下周展望：预计连豆粕和豆一期价偏强震荡，关注美豆产区天气和贸易谈判 [130] - 相关图表：展示美豆装船、种植进度、巴西大豆升贴水等数据图表 [131][138][139] 玉米 - 市场回顾：现货和期货价格上涨，基差走强 [148][149] - 市场展望：CBOT 玉米、小麦价格、玉米淀粉库存有不同表现，玉米震荡偏强 [150][151][153] - 相关图表：展示玉米期货、现货及相关市场数据图表 [155][158][162] 白糖 - 市场回顾：国际市场原糖价格和基金净多单变化，国内市场糖价下跌 [173][174] - 市场展望：国际趋势下跌告一段落，国内低位整理 [175] - 宏观数据：展示汇率、原油价格走势 [178][179][181] - 行业数据：展示市场价格、交易数据及行业供需数据 [188][196][201] 棉花 - 行情数据：展示 ICE 棉花、郑棉和棉纱主连行情数据 [212] - 基本面：国际棉花受 USDA 报告影响，美棉出口和其他主产国情况有不同表现；国内棉花现货交投弱、基差坚挺，下游交投清淡 [212][216][220] - 操作建议：ICE 棉花低位震荡，国内棉花期货震荡，关注新疆天气和外部市场 [226] - 相关图表：展示棉花商业库存、纺企库存等数据图表 [223][224][225] 生猪 - 市场回顾：现货价格震荡调整，期货价格偏强震荡，基差变化 [227][228] - 市场展望：现货价格震荡，去库路径复杂；期货关注中线价差反套 [229][230] - 相关图表：展示基差、月差、供给、价格和需求相关数据图表 [234][237][240] 花生 - 市场回顾：现货价格上涨后偏弱震荡，期货震荡 [241] - 市场展望：产区行情震荡弱势调整，期货震荡，关注播种面积和天气 [242] - 基差与月差：展示花生基差和价差走势 [245][246] - 价格数据：展示河南和苏丹花生价格情况 [248][249] - 供应：展示花生市场到货量情况 [250][251][253] - 需求：展示油厂到货、报价、利润和开机率等情况 [255][257][258] - 库存：展示油厂花生米和花生油库存情况 [258]