工业经济表现 - 规模以上工业增加值同比增长8.0% 工业企业产品产销率达96.8% [1] - 外商及港澳台商投资企业增加值增长20.9% 民营企业增长10.7% 国有控股企业增长5.3% [1] - 汽车制造业增加值增长26.2% 计算机通信设备制造业增长18.2% 电气机械制造业增长12.9% [1] 重点工业产品产量 - 新能源汽车产量大幅增长435.8% 智能手表增长110.2% 锂离子电池增长55.5% [1] - 37个工业大类中24个行业实现增加值增长 包括烟草制品业增长4.7% [1] 固定资产投资 - 固定资产投资总额同比增长7.0% 其中民间投资增长9.7% [1] - 第二产业投资强劲增长72.4% 工业投资增长73.7% 第一产业投资增长12.5% [1] 消费市场表现 - 社会消费品零售总额4650亿元 同比增长6.5% [2] - 通讯器材类零售额增长92.2% 家用电器类增长31.3% 金银珠宝类增长27.0% [2] 对外贸易数据 - 外贸进出口总额3515.3亿元 同比增长10.4% [2] - 出口总额2058.4亿元增长13.7% 进口总额1456.9亿元增长6.1% [2] 财政金融状况 - 金融机构本外币存款余额65739亿元 同比增长7.5% 其中住户存款31062亿元增长12.6% [2] - 金融机构本外币贷款余额70729亿元 同比增长10.6% [2]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 2025年1 - 4月全国规模以上工业企业利润延续恢复态势，利润总额同比+1.4%，相比1 - 3月提升0.6个pct，4月当月利润持续改善；营业收入同比+3.2%，较1 - 3月降低0.2个pct [1] - 消费品制造业细分行业中，6个行业利润同比正增长，7个同比负增长，5个同比下滑超10%；部分行业同比涨幅扩大或跌幅收窄，部分扩大；在以旧换新政策支持下，部分家电相关行业利润增长 [2] - 建议关注食品饮料、化妆品、黄金珠宝、家居家电等行业龙头企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 工业企业利润情况 - 2025年1 - 4月全国规模以上工业企业实现利润总额21,170.2亿元，同比+1.4%，4月同比+3.0%，较3月加快0.4个pct [1] - 2025年1 - 4月全国规模以上工业企业实现营业收入434,419.3亿元，同比+3.2%，较1 - 3月降低0.2个pct [1] 消费品制造细分行业利润情况 - 13个消费品制造大类行业中，6个利润同比正增长，农副食品加工利润同比+45.6%；7个同比负增长，5个同比下滑超10%，如家具制造同比-32.2%等 [2] - 相比1 - 3月，农副食品加工等4个行业同比涨幅扩大，皮革毛皮制品等3个行业同比跌幅收窄，服装业等3个行业同比跌幅扩大 [2] - 1 - 4月在以旧换新政策支持下，家用电力器具专用配件制造等3个家电相关行业利润分别增长17.2%、17.1%、15.1% [2] 投资建议 - 关注食品饮料行业零食、白酒等板块龙头 [3] - 关注品牌力和产品力优秀、营销手法灵活的化妆品龙头企业 [3] - 中长期关注注重产品设计、现金流稳定、股息率高的黄金珠宝龙头企业 [3] - 关注家居、家电龙头企业 [3]

工业经济表现 - 成都市1至4月规模以上工业增加值同比增长8 1% [1] - 集体企业增长24 9%，股份制企业增长6 0% [1] - 37个大类行业中25个行业增加值增长，汽车制造业增长27 4%，计算机通信和其他电子设备制造业增长18 8%，电气机械和器材制造业增长11 8%，烟草制品业增长6 9% [1] - 新能源汽车产量增长412 5%，智能手表增长103 1%，锂离子电池增长66 2% [1] 固定资产投资 - 成都市1至4月固定资产投资同比增长7 9%，民间投资增长10 6% [1] - 第一产业投资增长16 6%，第二产业投资增长72 8%，其中工业投资增长74 2% [1] 消费品市场 - 成都市1至4月社会消费品零售总额3644 6亿元，同比增长6 1% [1] - 城镇消费品零售额3204 6亿元增长6 1%，乡村消费品零售额440 0亿元增长6 4% [1] - 餐饮收入449 3亿元增长4 5%，商品零售3195 3亿元增长6 4% [2] - 限额以上企业通讯器材类零售额增长125 0%，金银珠宝类增长19 7%，家用电器和音像器材类增长19 1%，体育娱乐用品类增长17 5%，粮油食品饮料烟酒类增长14 4% [2] 外贸进出口 - 成都市1至4月外贸进出口总额2759 8亿元，同比增长11 2% [2] - 出口总额1610 8亿元增长11 9%，进口总额1149 0亿元增长10 1% [2]

案件判决 - 国家烟草专卖局原党组书记、局长凌成兴因受贿和国有公司人员滥用职权罪被判处有期徒刑十六年 [1] - 受贿罪判处有期徒刑十三年并处罚金人民币四百万元 [1] - 国有公司人员滥用职权罪判处有期徒刑五年 [1] - 追缴在案的受贿犯罪所得财物及孳息依法上缴国库 [1]

全球股指期货表现 - 道指期货涨1.69%至39,970点[1][2] - 标普500指数期货涨2.20%至5,424.8点[1][2] - 纳指期货涨2.61%至18,827点[1][2] - 德国DAX指数涨2.34%至22,140.5点[2][3] - 英国富时100指数涨2.01%至8,471.3点[2][3] - 法国CAC40指数涨1.09%至7,433.5点[2][3] - 欧洲斯托克50指数涨2.36%至5,043点[2][3] 大宗商品价格变动 - WTI原油涨0.25%至63.83美元/桶[3][4] - 布伦特原油涨0.22%至67.59美元/桶[3][4] 货币政策与政治动态 - 特朗普称无意解雇美联储主席鲍威尔并呼吁更积极降息[5] - 美元兑日元上涨1%至143日元[5] - 美元兑瑞士法郎上涨至0.8269瑞士法郎[5] 贸易政策进展 - 美国拟要求英国将汽车关税从10%降至2.5%[6] - 美国对英国商品现行征收10%关税 汽车钢铁领域达25%[6] - 特朗普政府寻求为美国农产品争取更宽松进口条件[6] 债券市场波动 - 美债期权市场恐慌情绪升至2021年闪崩以来最高水平[6] - 投资者大举推高对冲收益率飙升风险的看跌期权价格[6] 宏观经济风险预警 - Pimco警告美国经济衰退概率接近50%[7] - 供应链难以迅速从中国转移加剧关税冲击影响[7] 行业压力显现 - 美国汽车业联名反对25%汽车零部件关税[7] - 警告称关税将导致汽车销量下滑和价格上涨[7] 波音公司业绩与运营 - 一季度自由现金流23亿美元优于预期34亿撤资[8] - 调整后每股亏损49美分优于市场预期[8] - 737 MAX产量将提升至38架/月并申请扩产至42架/月[8] - 106亿美元出售导航业务部门改善现金流[8] - 5000亿美元订单积压提供贸易动荡缓冲[8] 菲利普莫里斯业绩突破 - 一季度无烟业务贡献总净收入42%和毛利润44%[9] - 净收入有机增长20.4% 毛利润有机增长33.1%[9] - 调整后营业利润37.9亿美元超预期36.1亿[9] - 每股收益1.69美元超预期1.61美元[9] - 上调全年每股收益指引至7.36-7.49美元[9] - 股价盘前涨超4%至170.84美元创历史新高[9] AT&T用户增长超预期 - 一季度新增无线用户32.4万名超预期25.4万名[10] - 营收306.3亿美元同比增长2.0%超预期[10] - 非GAAP每股收益0.51美元略低于预期0.52美元[10] 新东方业务分化表现 - 第三季度股东应占净利润8730万美元同比微升0.1%[11] - 净营收11.83亿美元同比下降2.0%[11] - 剔除东方甄选业务后净营收10.383亿美元同比上升21.2%[11] - 经营利润1.245亿美元同比上升9.8%[11] - 预计第四季度剔除东方甄选业务营收10.09-10.366亿美元[11] 特斯拉业绩显著下滑 - 一季度营收193.35亿美元同比下降9%远低于预期213.48亿[12] - 汽车业务营收139.67亿美元同比下降20%[12] - 能源业务营收27.30亿美元同比激增67%[12] - 服务业务营收26.38亿美元同比增长15%[12] - 马斯克称将大幅减少政府事务投入时间[12] 沃尔沃面临市场挑战 - 一季度营业利润133亿瑞典克朗低于预期148.2亿[13] - 营收1217.9亿瑞典克朗同比下降7%[13] - 北美重卡零售额骤降13%[13] - 全年重卡销量预期从30万辆下调至27.5万辆[13] - 卡车交付量下滑12%至48,833辆[13] - 订单量增长13%至55,227辆[13] SAP云业务韧性凸显 - 一季度总收入90.13亿欧元同比增长12%[14] - 调整后营业利润25亿欧元同比增长60%[14] - 云计算收入49.93亿欧元同比增长27%[14] - 维持全年云收入指引[14] - 股价盘后大涨9.69%至276.87美元[14] 科技巨头监管风险升级 - 欧盟对苹果处以5亿欧元罚款[14] - 欧盟对Meta处以2亿欧元罚款[14] - 指控违反欧盟《数字市场法案》[14] Meta广告业务承压 - 中国相关关税或导致广告营收损失70亿美元[15] - 2024年中国市场营收183.5亿美元占总销售额11%[15] - Temu和Shein等零售商削减广告预算影响业绩[15] 重要经济事件预告 - 北京时间21:45发布美国4月SPGI制造业PMI初值[16] - 北京时间22:00发布美国3月新屋销售年化总数[17] - 北京时间22:30发布美国EIA原油库存变动[18] - 北京时间21:00芝加哥联储主席古尔斯比致开幕词[19] - 北京时间21:30圣路易联储主席穆萨莱姆和美联储理事沃勒致开幕词[20] - 北京时间22:00美国财长贝森特就金融体系讲话[21] - 次日凌晨02:00美联储发布经济状况褐皮书[22] 企业业绩发布安排 - 周四早间发布IBM、德州仪器、纽曼矿工业绩[23] - 周四盘前发布诺基亚、好未来、赛诺菲安万特、施贵宝、默沙东、百事可乐、联合太平洋、西南航空、美国航空业绩[23]