股价与交易表现 - 10月10日公司股价下跌3.78%，成交额为13.97亿元 [1] - 当日融资买入额为2.25亿元，融资偿还额为2.11亿元，融资净买入1384.56万元 [1] - 截至10月10日，公司融资融券余额合计为9.36亿元，其中融资余额为9.33亿元，占流通市值的7.24% [1] 融资融券情况 - 公司融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 10月10日融券偿还200股，融券卖出0股，融券余量为4.04万股，融券余额为288.22万元 [1] - 公司融券余额同样超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司位于江苏省常州市，成立于2015年8月24日，于2022年12月9日上市 [1] - 公司主营业务为新型电子浆料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为光伏导电银浆及其他占99.83%，废料及其他销售占0.17% [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为1.15万户，较上期增加11.15% [2] - 同期人均流通股为15751股，较上期减少10.03% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红3.40亿元 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入64.35亿元，同比减少4.87% [2] - 同期归母净利润为1.81亿元，同比减少39.58% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，国泰估值优势混合(LOF)A为第四大流通股东，持股394.29万股，较上期增加91.18万股 [2] - 光伏ETF（515790）为新进第十大流通股东，持股197.93万股 [2] - 国泰聚信价值优势灵活配置混合A和香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [2]

交易概述 - 福达合金拟以现金方式收购光达电子52.61%股权 交易对价352.4998百万元 使用自有或自筹资金支付 [2] - 交易完成后福达合金成为光达电子控股股东 标的公司整体估值670百万元 较2024年8-12月外部机构增资时637百万元估值略有提升 [2] 标的公司业务 - 光达电子是国家级高新技术企业 专注于光伏导电浆料研发生产销售 产品涵盖TOPCon电池片银浆 xBC电池片银浆 PERC电池片银浆 HJT电池片低温银浆及银包铜浆料 [3] - 公司成立于2010年 通过自主创新构建多元化产品架构 全面布局下游新型光伏电池片浆料需求 [3] 战略协同 - 福达合金主营业务为电接触材料 包括触头材料 复层触头及触头组件 应用于工业控制 数据中心 风光储 新能源汽车和5G通讯等领域 [2] - 收购后将新增电子浆料业务 完善电学金属材料产业链 双方在银粉制备工艺 少银化研发和采购成本方面产生协同效应 [3] 业绩承诺 - 交易设置业绩补偿条款 承诺2025-2027年度净利润分别不低于52.1849百万元 66.3254百万元和84.671百万元 三年累计不低于203.1813百万元 [4] - 已签署《业绩承诺补偿协议》 对未达标情况约定明确补偿安排 [4] 交易意义 - 本次收购是福达合金在电学金属材料产业链的重要拓展 有望为公司带来新增长动力并提升市场竞争力 [4]

文章核心观点 - A股并购重组市场持续升温，上市公司重大资产重组交易活跃度显著提升 [2] - 东星医疗拟通过现金收购武汉医佳宝90%股权以拓展合成生物业务板块，预计构成重大资产重组 [1][2][3] - 福达合金拟以3.52亿元现金收购光达电子52.61%股权以新增电子浆料业务，交易构成关联交易 [2][8][9] 东星医疗收购武汉医佳宝 - 公司拟以支付现金方式购买武汉医佳宝生物材料有限公司90%股权，交易后武汉医佳宝将成为控股子公司 [3][5] - 此次收购基于业务发展战略需要，旨在整合行业优质资源，延伸外科医疗器械产业链，拓展合成生物领域 [5][6] - 交易尚处于初步筹划阶段，已签订股权收购意向协议，最终交易价格和股权比例待进一步协商 [5] - 武汉医佳宝是致力于高端骨科及生物医学材料研发的高新技术企业，产品涉及骨科植入、外科创护和医学美容 [5] - 武汉医佳宝股权关系清晰，仅有2名股东，分别为持股95%的自然人包仕军和持股5%的湖北天辉科技开发有限公司 [6] - 本次交易不会导致上市公司控股股东和实际控制人发生变更，且公司股票不停牌 [3][5] - 截至9月26日，东星医疗股价收于27.96元/股，市值约28亿元，公司股东约1.04万户 [7] 福达合金收购光达电子 - 公司拟以现金支付方式向16名交易对方购买浙江光达电子科技有限公司52.61%股权，交易价格3.52亿元 [2][9] - 交易完成后，福达合金将成为光达电子控股股东，新增电子浆料业务以丰富电学金属材料产业链 [9] - 由于交易对方包括实际控制人一致行动人王中男及其控制的温州创达，本次交易构成关联交易 [9] - 光达电子全部股东权益评估值为67018.44万元，收购对应52.61%股权的交易作价为35249.98万元 [9] - 标的公司出售的动态PE估值仅11倍，低于目前重组交易中的平均估值水平 [9] - 光达电子主营光伏银浆产品，包括TOPCon、PERC和xBC电池片银浆，在全球光伏银浆厂商中排名持续提升 [10] - 公司2023年、2024年、2025年上半年营收分别为16.50亿元、26.81亿元、14.09亿元，扣非归母净利润分别为1584.83万元、6072.73万元、2652.71万元 [10] - 光达电子承诺2025年至2027年扣非归母净利润累计不低于20185.45万元，其中2025年不低于5058.18万元，2026年不低于6563.73万元，2027年不低于8563.53万元 [10] A股并购重组市场概况 - 自去年证监会发布"并购六条"至今已满一年，并购重组市场活力释放 [2] - 2024年9月至2025年8月，上市公司首次披露的重大资产重组交易达163起，交易总额超4724亿元 [2] - 交易数量同比增长117.3%，交易总额同比增长172.9% [2]

收购交易 - 公司拟以现金支付方式收购光达电子52.61%股权 [1] - 交易价格为3.52亿元人民币 [1] - 交易完成后公司将控股光达电子52.61%股权 [1] 标的公司业务 - 光达电子主要从事新型电子浆料产品研发、生产和销售 [1] - 标的公司与公司属于同行业领域 [1]

公司股价表现 - 9月24日股价上涨5.55%至65.80元/股 成交额达7.77亿元 换手率6.71% 总市值159.26亿元 [1] - 诺安恒鑫混合基金当日浮盈约24.1万元 该基金二季度持有6.96万股 占基金净值比例4.97% [2] 公司业务概况 - 主营业务为新型电子浆料研发、生产和销售 光伏导电银浆及其他业务占比99.83% [1] - 公司成立于2015年8月24日 于2022年12月9日上市 注册地址为江苏省常州市新北区 [1] 基金持仓情况 - 诺安恒鑫混合基金（代码006429）将公司列为第四大重仓股 该基金规模5794.5万元 [2] - 基金经理刘晓飞管理规模7.15亿元 任职期间最佳回报32.81% 最差回报19.69% [2] - 该基金今年以来收益46.66% 近一年收益72.8% 成立以来收益77.47% [2]

公司股价表现 - 9月15日股价下跌5.05%至60.72元/股 成交额7.78亿元 换手率6.82% 总市值146.96亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称常州聚和新材料股份有限公司 位于江苏省常州市新北区 2015年8月24日成立 2022年12月9日上市 [1] - 主营业务为新型电子浆料研发、生产和销售 收入构成中光伏导电银浆及其他占比99.83% 废料及其他销售占比0.17% [1] 基金持仓情况 - 华夏清洁能源龙头混合发起式A(018918)二季度减持2.04万股 现持有5.04万股 占基金净值比例3.71% 为第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约16.29万元 基金规模3988.06万元 成立以来收益28.64% [2] - 基金经理杨宇累计任职时间4年2天 管理规模85.16亿元 任职期间最佳回报34.25% 最差回报-0.77% [2]

公司股价表现 - 9月4日股价下跌5.55%至53.08元/股 成交额3.43亿元 换手率3.45% 总市值128.47亿元 [1] 公司基本情况 - 常州聚和新材料股份有限公司位于江苏省常州市新北区 2015年8月24日成立 2022年12月9日上市 [1] - 主营业务为新型电子浆料研发、生产和销售 光伏导电银浆及其他业务占比99.83% 废料及其他销售占比0.17% [1] 机构持股情况 - 国泰估值优势混合(LOF)A基金二季度增持91.18万股 持有394.29万股 占流通股比例2.18% [2] - 该基金持有聚和材料占基金净值比例7.69% 为第四大重仓股 [3] - 9月4日该基金持仓浮亏约1230.18万元 [2][3] 相关基金表现 - 国泰估值优势混合(LOF)A基金规模10.83亿元 今年以来收益51.57% 近一年收益82.14% 成立以来收益287.56% [2] - 基金经理王兆祥累计任职时间3年77天 管理资产总规模21.23亿元 任职期间最佳基金回报26.36% 最差回报13.65% [2]

公司产品进展 - 铜浆产品在多轮可靠性测试中性能表现优异 已实现小批量出货 预计25Q3推出第二代铜浆产品[1] - 钙钛矿背电极浆料获宁德时代等客户认可[1] - 2025年上半年BC浆料出货量达8吨 单月超2吨 存在加工费溢价[1] 技术布局与突破 - 布局胶黏剂及高端电子浆料 打破海外垄断 进入头部客户供应链[1] - 参股绿色云图 其在浸没式液冷领域全球领先 案例客户包括英特尔、百度等[1] - 拟协同绿色云图布局液冷材料[1] 机构调研信息 - 东海基金管理有限责任公司参与公司业绩说明会[1] - 东海基金资产管理规模284.2亿元 非货币公募基金规模284.15亿元[1] - 旗下最佳基金产品近一年增长61.11%[1]

公司技术突破 - 电子浆料以镍粉为基材加入融合制剂调配而成 作用类似导电胶 能固定电子元件于基板并具备导电功能 直接影响电子元件精度 稳定性和使用寿命 [1] - 团队花费3年时间将粒径稳定控制在150纳米至180纳米级别 产品处于国内领先水平 实验室正攻克100纳米级别难关 努力实现与国际先进水平并跑 [2] - 10年前国内高精度电子浆料完全依赖进口 日本企业产品粒径已能做到200纳米以内 国内该领域几乎空白 [1] 公司市场地位 - 在曾被外企主导的国内电子浆料市场争得一席之地 正携手30多家同行牵头制定电子浆料领域行业标准 [1] - 作为骨干企业 发展轨迹与区域产业发展同频共振 被大连市工信局列为新材料产业重点扶持对象 [2] 公司财务表现 - 今年前7个月营收同比增长200% 预计全年销售收入将翻倍 有望突破3亿元人民币 [2] - 未来3年内产能预计将从1000吨提升至2000吨 [2] 行业发展趋势 - 全球电子信息产业增长带动电子浆料需求年均递增 [2] - 大连大力扶持新材料等产业发展 以未来产业引领未来赛道 [2] - 辽宁支持企业技术创新 在建厂 生产研发等方面给予支持 帮助企业开拓市场 [2] 产业生态建设 - 当地构建良好生态推动新材料产业向高端化稳步迈进 [2] - 专注核心技术突破的企业成为产业升级主力 [2]

公司重组动态 - 公司正在筹划以现金方式收购光达电子不低于51%股权 交易完成后光达电子将成为控股子公司 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组 尚处于筹划阶段存在不确定性 [1] - 此次交易是公司终止与三门峡铝业155.6亿元重组后推出的首笔资产收购 [1] - 本次交易采用现金方式不涉及发行股份 交易后公司实际控制人仍为王达武不会导致控制权变更 [2] - 交易构成关联交易因光达电子实际控制人王中男系上市公司实际控制人之子 [2] 业务战略布局 - 本次重组为跨界并购 公司主营电接触材料行业而光达电子专注电子浆料研发生产 [2] - 光达电子产品主要用于太阳能光伏和电子元器件领域 目前主要产品为TOPCon电池银浆 [2] - 交易完成后公司将新增导电银浆业务 形成电接触材料与导电银浆的双主业布局 [2] - 公司认为交易将丰富电学金属材料产业链 发挥银粉制备工艺和材料降本方面的协同效应 [2] 财务表现状况 - 2024年公司实现营业收入38.51亿元同比增长37.94% 净利润4563.27万元同比增长11.69% [3] - 2024年扣非净利润1073.5万元同比下降56.85% [3] - 2024年第一季度营业收入10.08亿元同比增长54.18% [3] - 2024年第一季度净利润亏损512.19万元同比下降174.34% 扣非净利润亏损940.07万元同比下降332.66% [3]