文章核心观点 - 苏州2026年“送技下乡”活动已全面启动 旨在通过优化课程设置和提升培训质量 为乡村高质量发展注入技能活力 培训服务进一步向基层延伸并深化乡村培训中心建设 [1][2] 培训规模与覆盖 - 技能培训班已实现苏州全域覆盖 有培训需求者可扫码登录引力播就近选择课程 [1] - 自启动以来 共推出“送技下乡”职业技能培训228期 [1] 课程设置与内容 - 课程针对乡村咖啡馆运营 特色民宿管理 本土直播带货 地方厨艺提升等实际场景 推出一系列“小而美”“短而精”的专项技能培训 [1] - 保留广受欢迎的中式烹调 西点烘焙 咖啡制作等传统培训项目 [1] - 深入挖掘非遗与乡村旅游资源 推出花艺技能 旗袍盘扣非遗技艺 民宿客户服务管理等特色课程 [1] - 新增AI智能应用 无人机驾驶等新业态培训内容 [1] 培训模式与服务延伸 - 教学设备与优秀师资将直接送到村镇社区 田间地头 [2] - 通过“日间+夜间”“农闲+周末”等灵活授课模式满足多样化培训需求 实现技能送上门 服务到身边 [2] 基础设施建设 - 将进一步深化乡村培训中心建设 强化其在乡村产业发展 农业技术推广 乡村治理等领域的培训功能 [2] - 打造区域性乡村振兴技能服务枢纽 [2]

行业培训与技能发展 - 昌平区总工会与劳模工匠学院为在职职工及平台经济从业者举办了互联网营销师技能培训 共有31名学员参与 [1] - 培训采用线下与线上相结合的教学模式 内容聚焦直播营销全流程 通过实操课程 案例解析及互动交流进行实战化训练 [1] - 培训旨在帮助学员掌握适配数字经济发展的实用技能 以拓宽其职业发展空间 [1] 职业认证与资质 - 学员在培训后通过考试 可获得全国通用的《互联网营销师职业技能等级证书》或《电子商务师职业技能等级证书》 [1]

行业背景与市场地位 - UI设计师岗位需求连续三年保持20%以上增速，平均薪资较传统设计岗位高出35% [1] - 公司凭借十年深耕UI设计领域的专业积淀，成为湘南地区乃至全国范围内备受认可的职业教育品牌 [1] 主营业务与课程体系 - 主营业务涵盖UI设计培训、学校UI设计培训、UI交互设计、UI设计教程、UI设计课程、UI界面设计六大模块 [3] - 与国内30余家互联网企业建立人才合作机制，累计培养UI设计师超2000名，学员就业率长期保持在92%以上，其中15%的学员进入腾讯、字节跳动等头部企业 [3] - 独创“3+1”教学模式：3个月系统学习核心技能，1个月企业实战参与真实项目全流程 [3] - 经过系统培训的学员在视觉设计规范度、交互逻辑合理性等关键指标上，较自学人员提升40%以上，课程在学员口碑中持续保持4.8分（满分5分）的高评价 [3] 师资力量与核心技术 - 现有专职教师12名，其中8名拥有5年以上互联网企业设计经验，3名曾获红点设计大奖 [5] - 2024年新增“AI辅助设计”模块，结合Midjourney、Figma等工具开发AI设计工作流，帮助学员提升设计效率300% [5] - 与湖南大学设计艺术学院合作建立“用户体验实验室”，配备眼动仪、脑电仪等设备 [5] - 经过交互设计专项训练的学员，其设计方案的用户满意度较训练前提升25%，任务完成效率提高18% [5] 定制化培训与教程开发 - 针对不同学段开发定制化课程体系，例如面向中职院校与高校的差异化课程 [6] - 2024年与郴州职业技术学院共建“UI设计产教融合基地”，通过“双导师制”已为本地输送50余名UI设计人才 [6] - 自主编写的《UI设计全流程实战手册》累计发行超10万册，涵盖128个知识点 [6] - 通过教程自学结合线上辅导，85%的学员可在3个月内掌握UI设计基础技能 [6] 课程迭代与教学成果 - 每季度更新一次课程体系，2024年新增“元宇宙界面设计”、“车载HMI设计”等前沿课程，吸引来自全国15个省份的学员 [7] - 课程采用“小班制+项目制”教学，每班不超过20人，2024年学员平均完成3.2个商业项目，覆盖移动端、Web端、智能硬件等多个领域 [7] - 引入国际通用的设计评估体系，从10个维度对学员作品进行量化评分，2024年有12件作品入选“中国设计年鉴”，3件获省级设计大赛奖项 [7] - 通过“设计评审会”制度，每周组织教师与学员共同评审作品，帮助学员突破设计瓶颈 [7] 企业合作与未来规划 - 与郴州市人社局合作开展“数字技能提升行动”，已为本地企业提供定制化培训服务20余场，涵盖电商、金融、智能制造等多个行业 [8] - 部分企业将公司的课程纳入员工晋升考核体系 [8] - 计划在2025年前新增“AIGC设计”、“无障碍设计”等5门新兴课程，同时扩大与长三角、珠三角地区企业的合作规模 [8] - 目标为成为全国领先的UI设计教育品牌 [8]

行业趋势 - 考公培训市场呈现返乡化、多科化趋势 [1] 公司战略与产品 - 公司在原有基地班基础上推出打破考试界限、依据学科类型的直通车班型 [1] - 该产品线迎合了市场返乡化、多科化的趋势 [1] 运营与扩张计划 - 公司依托租金优势与规模效应，盈利能力更强 [1] - 预计截至2026年第一季度，直通车基地班将达到70多家 [1] - 未来3年，直通车基地班有望达到320家左右 [1] 财务预测 - 预计2025年营业总收入为33.13亿元，同比增长17% [1] - 预计2026年营业总收入为39.4亿元，同比增长19% [1] - 预计2027年营业总收入为46.76亿元，同比增长19% [1] - 预计2025年归母净利润为3.24亿元，同比增长512% [1] - 预计2026年归母净利润为4.0亿元，同比增长23% [1] - 预计2027年归母净利润为5.96亿元，同比增长49% [1] - 未来3年直通车基地班扩张对应利润规模预计在10亿元左右 [1]

公司业务与模式 - 公司是“沈阳智码匠”劳务品牌的代言和运营方，核心业务为IT与数字智能领域的职业培训[3] - 公司采用“一手托两家”的产教融合模式，不仅输送人才，更致力于将企业产线“搬”进课堂，与行业头部企业共建实景实验室[5] - 公司课程研发紧密跟随产业脉搏，聚焦数字经济、高端制造、人工智能、全媒体等快速发展的领域，旨在教授企业真正认可和使用的技能[5] 经营业绩与影响 - 成立7年来，公司累计培养IT领域从业人员达2万人次[4] - 公司每年实现高质量充分就业2500人以上，整体就业率高达95%[4] - 约72%的学员进入沈阳及周边地区的重点数字信息产业岗位[4] 行业定位与战略 - “沈阳智码匠”已被评为省级劳务品牌，致力于成为区域数字人才供应链上值得信赖的一环[3][5] - 公司正将协作网络从东北三省进一步拓展，以强化其在区域人才供给中的地位[5] - 公司积极参与政府支持的免费技能提升培训项目，例如近期有70名学员参与此类培训[5] 核心理念与价值观 - 公司强调“匠心”，即在追求效率的时代注重深度与扎实，致力于将一件事做透，使学员变得无可替代[6] - 公司的培训不仅传授技能，更注重帮助学员建立职业方向（“找魂儿”）和内在的韧性，以应对不确定性[3][7] - 公司认为，人工智能替代的是表层的重复劳动，无法替代通过深耕产业养成的判断力、问题解决逻辑和实战“手感”[7]

杭州市技能人才培训评价产业联盟成立 - 杭州市成立了“一老一小”技能人才培训评价产业联盟 旨在将技能人才培养工作延伸至养老、托育等民生关切领域 [1] - 联盟由杭州轻工技师学院、杭州市西湖区巾帼西丽职业技能培训学校、浙大城市学院、杭州三替教育科技有限公司等37家单位组成 [1] 联盟成员的合作与规划 - 杭州轻工技师学院计划在2025年与民政、医保等部门合作 开展“一老一小”相关技能人才培训和认定超过8000人次 [2] - 杭州职业技术大学介绍了其在护理、康复治疗技术等领域的优势 许多院校表示愿意与用人单位合作培养人才 [2] - 浙大城市学院正探索“学历+技能”融合的人才培养模式 目标是让本科生毕业时同时获得毕业证书和多项技能证书 [2] - 杭州市西湖区巾帼西丽职业技能培训学校计划联合其他学校和医疗机构共同制定课程培训大纲 并开发人机结合的课程内容 [2] 企业在人才培养中的新角色 - 企业角色从单纯的用人方转变为人才培养的合伙人 例如杭州三替教育科技有限公司期待与院校开展“订单班”合作模式以定向培养人才 [3] - 技能人才培训评价产业联盟被视为缓解重点领域人才短缺的关键支点 [3] 产业联盟的建设成效 - 自2024年以来 杭州市人力社保部门已建成4个市级产业联盟和17个区级产业联盟 [3] - 这些联盟累计已输送技能人才超过2万人 [3]

江苏省创新就业服务模式 - 核心观点：江苏省通过创新推出“逛着夜市找工作”和“技能夜校”等新型公共服务模式，旨在解决求职与招聘的时间错配问题，提升劳动者技能，促进高质量充分就业 [1][4] 就业服务时间与场景延伸 - 江苏省将公共就业人才服务从传统的“朝九晚五”延伸至夜间，推出“逛着夜市找工作”新场景，以解决求职者与招聘方的“时间错配”难题 [1] - 2024年1至2月，江苏各地计划举办各种规模的人才夜市超过380场 [1] 职业技能提升服务 - 江苏省常态化推出“技能夜校”服务，让劳动者利用晚上、休息日等碎片化时间学习新技能，实现技能提升与日常工作两不误 [4] - 2024年1月，江苏各地计划开办技能夜校362期，课程涵盖人工智能训练、短视频制作、面点师等多种提技赋能课程 [4] - 技能夜校正成为群众身边的“技能充电站”，帮助劳动者在家门口学技能、增本领，拓宽职业发展路径 [4]

技能夜校的兴起与模式 - 江苏省为解决劳动者“工学矛盾”，自去年起推出“技能夜校”服务，将培训延伸至夜间及节假日 [2] - 培训内容涵盖传统制造、数字经济、生活服务三大领域超百个工种，兼具实用性与前瞻性 [2] - 去年全省48所技工院校、221家培训机构常态化办校，累计培训8.2万人次 [2] - 今年前两个月，全省各地推出“技能夜校”培训超360项，覆盖130个工种 [2] - 南京市今年有150个“技能夜校”培训项目陆续开班 [2] 培训网络的构建与便利性 - 江苏省今年构建“30分钟职业技能培训圈”，目标实现“县县有站点、周周有活动、行行有培训” [3] - 培训机构选址注重便利性，例如设在市区地铁口附近，便于学员就近学习 [3] - 盐城市亭湖区打造“亭.精彩”市民夜校品牌，设立多个教学点，将课程服务向“全民、全龄”延伸 [4] - 淮安市推出“群众点单、数字赋能”模式，通过社区收集需求，量身定制课程并就近开设教学点 [4] - 培训机构对符合条件人员提供免费培训，并实行3—7天短期快速培训后直接推荐就业 [4] 课程内容与市场需求对接 - 培训课程既包括钳工、数控加工等传统技能，也涵盖人工智能应用、工业机器人运维等新技能，以及中式面点、非遗手工艺等生活类技能 [2] - 无锡市今年1月推出无人机测绘、直播带货、整理收纳、西点烘焙等60多门实用夜间技能课程 [4] - 淮安市已开设电子商务、数据标注、人工智能、创业培训、养老护理等23个热门工种夜间学习课程 [4] - 专家指出，人工智能和数字化技术催生了新就业岗位，也对传统制造人员提出了技能新要求 [6] - 建议将“技能夜校”开进企业车间，推动技能培训与产业需求对接，缓解结构性就业矛盾 [6] 运营模式与未来规划 - 江苏省今年“技能夜校”普遍采用“群众点单、政府制单、机构接单”模式 [7] - 政府强化政策保障，健全省市县联动、政校企协同机制，鼓励院校、优质机构及链主企业开放资源 [7] - 将合规培训项目纳入政府补贴目录，取得技能等级证书的学员可享受政府补贴 [4][7] - 动态优化课程体系，聚焦人工智能、大数据、绿色低碳等前沿领域，加大紧缺技能培训供给 [7] - 计划在企业集聚地举办“产业赋能型技能夜校”，在居民社区举办“民生服务型技能夜校”，在非遗传承地举办“文化传承型技能夜校” [7] - 依托“江苏工匠课堂”提供500门公益线上课程，并通过“师带徒”教学、弹性课时、加强实操等措施提升效果 [7] - 全年目标在市、县(市、区)二级开设“技能夜校”培训点不少于300家，培训项目(班)不少于1000个，全年培训规模6万人次以上 [7]

投资评级与核心观点 - 报告给予中国东方教育（0667.HK）“买入”评级，目标价为10.05港元，较当前股价6.64港元有约51.3%的上涨空间 [1][3][6] - 报告核心观点认为，公司作为三十年职教龙头，通过战略转型已穿越周期并重拾增长，其强品牌、重教学、高就业的护城河深入人心，未来在新兴专业和区域中心战略驱动下，业绩增长可期 [3][6] 公司基本概况 - 公司成立于1988年，是中国最大的职业技能教育提供商，业务覆盖烹饪技术、西点西餐、信息及互联网技术、汽车服务和时尚美业五大领域，旗下拥有新东方烹饪教育、新华电脑、万通汽车等七大品牌 [4][15] - 截至2025年6月底，公司在全国及香港地区共运营234所院校，其中新东方烹饪75所、万通汽车43所、新华电脑38所、欧米奇西点西餐35所、华信智原18所、美味学院17个中心、欧曼谛时尚美业8所 [17][18] - 公司股权结构稳定，前三大股东吴俊保、吴伟、肖国庆为堂兄弟关系，分别持股33.13%、22.50%和20.10% [1][26] - 公司发展历经四个阶段：1988-2000年为烹饪品牌培育期；2001-2015年为全国扩张与多赛道延伸期；2016-2021年为向低线城市下沉的加速拓展期；2022年至今为战略转型区域中心策略期 [16][17] 财务表现与近期业绩 - 公司业绩已恢复增长：2024年全年收入为41.16亿元，同比增长3.5%，净利润为5.13亿元，同比大幅增长88.0%；2025年上半年收入为21.86亿元，同比增长10.2%，净利润为4.03亿元，同比增长48.4% [4][44] - 2025年上半年各业务板块收入表现分化：烹饪技术收入10.24亿元（同比+11.4%），西点西餐收入1.82亿元（同比+14.3%），汽车服务收入4.92亿元（同比+9.6%），时尚美业收入0.77亿元（同比+90.2%），信息技术及互联网技术收入3.67亿元（同比-3.0%）[19][20][21][22][23][24][25] - 盈利能力显著改善：2025年上半年公司毛利率为57.3%，同比提升4.3个百分点；净利率为18.4%，同比提升4.7个百分点，主要得益于收入增长带来的规模效应以及成本与费用的精准管控 [37][44] - 费用控制有效：2025年上半年销售/管理/财务费用率分别为22.5%/10.8%/2.5%，同比分别下降0.94/2.11/0.6个百分点 [37] - 现金流充裕，重视股东回报：截至2025年上半年，公司账上现金为17.7亿元，董事会批准2025-2027财年每年现金分红比例不低于当年归母净利润的60% [47] 行业分析：需求与趋势 - 行业面临结构性变化：政策支持增加普通高中学位，普高录取率持续提升，导致中职招生承压，2024年中职学校数量为6862所，较2015年CAGR为-5.30%，在校生人数CAGR为-3.27%，行业竞争加剧，更考验学校的综合竞争力 [61][63] - 青年就业压力催生职教需求：在普高毕业生人数创新高（2024年约891万）而大学招生增长缓慢（近3年CAGR不足1%）的背景下，青年（16-24岁）失业率高企（2025年11月达16.9%），亟需通过职业技能培训提升就业竞争力 [67][69] - 蓝领就业市场“量减质升”，技能人才收入增长快：预计2030年蓝领规模回调至3.8-4.0亿人，但高技术及高端服务岗位占比将超60%；2013-2024年蓝领月均收入累计增长114.4%（CAGR 7.2%），增速为白领的2.6倍，收入差距显著缩小 [71][73] - 职业教育市场规模广阔：预计中国职业教育市场规模将从2016年的5167亿元增长至2026年的1.1万亿元，CAGR达7.8%，其中非学历职业教育增长更快，同期CAGR预计为10.7% [73] - 公司主营赛道需求稳健：餐饮行业收入规模从2019年的46721亿元增至2024年的55718亿元（CAGR 3.58%），连锁化趋势推动从业人员需求增长；新能源汽车维修人才存在巨大缺口；生活美容市场规模预计从2019年的2133亿元增至2025年的3815亿元（CAGR 10.18%）[76][77] - 市场竞争格局分散：非学历职业教育市场集中度低，2021年前五大参与者总市场份额仅8%，其中中国东方教育以1.8%的市占率排名第二；职业技能培训细分赛道（如烹饪、汽修、IT）集中度尤为分散 [85][86] 公司核心竞争力与增长策略 - 品牌力与就业率高筑护城河：公司深耕职教三十余年，旗下品牌知名度高，平均就业率常年保持在90%以上，其中新东方烹饪、万通汽车、欧曼谛的就业率超过95% [6][90] - 深入产教融合：公司与行业龙头企业（如京东、清华大学苏州汽车研究院等）建立深度合作，确保教学与市场需求紧密结合 [90] - 积极应对市场变化，优化产品结构：为应对生源分流，公司积极提升办学层次，已拥有3所技师学院（贵州新东方烹饪技师学院、安徽万通技师学院、山西冶金技师学院）和5所高级技工学校，并布局职教升学赛道 [96][97] - 重点布局15个月学制成效显著：针对高考落榜生及需就业的中职毕业生，该学制在IT、汽车、烹饪、美业四大板块招生效果明显，2025年上半年1-2年学制平均培训人次同比大幅增长85.4% [98] - 前瞻布局高增长的美业赛道：旗下欧曼谛品牌凭借课程时长差异化优势，2025年上半年收入同比激增90.2%，增速领跑各业务板块 [24][100] - 区域中心战略释放长期盈利空间：公司战略转型，通过建设区域中心职教产业园整合资源、形成规模效应，已建成或逐步建设安徽、四川、山东等7个区域中心，现有在校生近6万，未来仍有约6万人的容量增长空间 [104][107] - 区域中心通过搬迁替代新建，共用基础设施，优化固定成本，有望持续提升整体盈利能力 [104][107] 盈利预测与估值 - 报告预测公司2025-2027年收入分别为45.52亿元、50.67亿元、56.43亿元，同比增长10.6%、11.3%、11.4% [6][113] - 预测同期归母净利润分别为7.89亿元、9.84亿元、11.92亿元，同比增长53.9%、24.7%、21.2% [6][113] - 基于盈利预测，当前股价对应2025-2027年PE分别为16.5倍、13.2倍、10.9倍，目标价10.05港元对应2026年PE为20倍 [6][116] - 与同业相比，公司估值具备吸引力，截至2026年1月14日，其2025年预测PE（16.5倍）低于职业教育同业粉笔（19.1倍） [117]

核心观点 - 市人社局启动“技能夜校”公益培训项目，首期报名1193人次，反映出劳动者对技能提升的强烈需求，该项目通过构建精准课程体系、汇聚精英师资、采用灵活授课模式并提供免费服务，旨在实现技能提升“无压力”和“工作学习两不误”，并计划建立常态化机制，深化培训与认证、就业的联动 [1][2][3] 课程体系与内容 - 构建“产业适配+生活服务+地方特色”三大课程体系，精准对接调研中反映的“数字技能缺口大”、“生活服务技能实用性强”、“地方特色技艺想传承”等诉求 [1] - 筛选近30门课程，涵盖AI技术入门、3D动画制作、无人机航拍、电商直播等产业“硬核技能”，形象设计、社会体育指导（健身）、茶艺品鉴等生活“实用技能”，以及江南插花技艺等本土“专属技能” [1] - 计划后续动态优化课程，逐步新增全媒体运营、低空经济相关技能等新兴职业培训项目 [3] 师资与教学模式 - 师资团队汇聚“全国技术能手”、“江苏工匠”、技能大师工作室领办人等行业精英，包括资深讲师和实战经验丰富的劳模工匠 [1] - 采用“理论+实操”的授课模式，确保学员“听得懂、学得会、用得上” [1] - 培训安排采用“晚间授课+周末补位”模式，避开工作时段，兼顾劳动者时间需求 [1] 服务保障与参与情况 - 培训完全免费，实现技能提升“零成本” [2] - 采用“固定阵地+流动课堂”模式，核心教学点位包括市创业大学、市工人文化宫、江苏省镇江技师学院等，并规划微课堂“进社区、入企业、下乡镇”，将服务延伸至劳动者“家门口”和“厂门口” [2] - 通过“线上+线下”联动报名，线上平台整合1至2月课程信息，支持“一键查询、实时报名、动态通知”，三大爆款课程报名均超170人次，线下为不熟悉线上操作的群体提供一对一指导 [2] - 首期报名即达1193人次 [1] 长期规划与联动机制 - 建立“每月开课、月月有课”的常态化机制，后续将跟踪进展与反馈，动态优化课程与拓展资源 [3] - 深化“培训+认证+就业”联动，支持学员考取职业技能证书，旨在提升培训质效，助力劳动者通过技能成才、就业和增收 [3]